A exchange de criptomoedas Kraken fechou uma rodada de financiamento de $800 milhões que avalia a empresa em $20 bilhões, com a captação de capital apresentando um investimento estratégico de destaque da gigante formadora de mercado Citadel Securities. A arrecadação de fundos posiciona uma das exchanges mais antigas da indústria cripto para uma listagem pública antecipada no próximo ano, enquanto sinaliza que pesos pesados das finanças tradicionais estão cada vez mais confortáveis em alocar capital em infraestrutura de ativos digitais.
A exchange baseada em Wyoming anunciou na terça-feira que levantou o capital em duas tranches separadas nos últimos dois meses. A primeira tranche arrecadou $600 milhões de uma lista de investidores institucionais que lê como um quem é quem de Wall Street e Silicon Valley. Jane Street, DRW Venture Capital, HSG (antigamente Sequoia Capital China), Oppenheimer Alternative Investment Management, e Tribe Capital participaram, junto com o escritório familiar do co-CEO da Kraken, Arjun Sethi. Essa rodada foi fechada em setembro com uma avaliação de $15 bilhões.
A segunda tranche veio da Citadel Securities, que comprometeu $200 milhões em um investimento estratégico que elevou a avaliação da Kraken para a marca de $20 bilhões. O investimento da firma formadora de mercado de Ken Griffin representa um dos indicadores mais claros até agora de que uma das operações de trading mais poderosas de Wall Street está se aquecendo para ativos digitais após anos de cautela devido a incertezas regulatórias.
O co-CEO da Kraken, Sethi, enquadrou o investimento como uma validação da estratégia de longo prazo da exchange. Em um comunicado, ele disse que o investimento reflete a confiança sustentada na missão da Kraken de construir uma infraestrutura confiável e regulada para um sistema financeiro aberto. A empresa visa criar uma plataforma onde qualquer pessoa pode negociar qualquer ativo a qualquer momento, ele acrescentou, articulando uma ambição que se estende muito além das criptomoedas para instrumentos financeiros tradicionais.
A arrecadação de fundos marca uma aceleração dramática na estratégia de capital da Kraken. Antes dessas duas rodadas recentes, a exchange havia arrecadado apenas $27 milhões em capital primário ao longo de sua história. Fundada em 2011 por Jesse Powell e Thanh Luu, a Kraken construiu seus negócios por meio de crescimento disciplinado e lucratividade sustentada, ao invés de financiamento agressivo de risco - uma raridade entre as exchanges de criptomoedas.
Para a Citadel Securities, o investimento sinaliza uma mudança significativa em direção aos ativos digitais. A firma, que Griffin fundou há quase 25 anos, historicamente evitou atuar como formadora de mercado em exchanges de cripto ou investir em empresas de ativos digitais devido à ambiguidade regulatória nos Estados Unidos. Essa posição começou a mudar depois que o Presidente Donald Trump assumiu o cargo em janeiro de 2025 e sinalizou um ambiente regulatório mais favorável para a indústria de criptomoedas.
Em fevereiro, Bloomberg relatou que a Citadel Securities estava se preparando para se tornar um provedor de liquidez nas principais exchanges, incluindo Coinbase, Binance e Crypto.com. A firma planejava inicialmente estabelecer equipes de formadores de mercado fora dos Estados Unidos enquanto monitorava como as regulamentações domésticas evoluíam. O investimento na Kraken aprofunda esse compromisso, movendo a Citadel de observadora para acionista em uma das maiores plataformas regulamentadas da indústria.
Jim Esposito, presidente da Citadel Securities, disse que a firma está animada em apoiar o crescimento contínuo da Kraken enquanto ajudam a moldar o próximo capítulo de inovação digital nos mercados. De acordo com o anúncio, a Citadel Securities trabalhará com a Kraken em provisão de liquidez diferenciada, expertise em gestão de risco, e insights de estrutura de mercado, trazendo o conhecimento operacional que a tornou uma das forças dominantes nos mercados tradicionais de ações e renda fixa.
Sethi elogiou a parceria, observando que a Citadel Securities ajudou a definir a moderna estrutura de mercado por quase 25 anos, aumentando a eficiência, transparência e acesso para investidores institucionais e de varejo. A colaboração sugere que a Kraken vê a expertise em finanças tradicionais como essencial para seus planos de expansão, particularmente à medida que avança mais profundamente em derivativos e negociação de múltiplos ativos.
O novo capital chega em um momento em que a Kraken tem se expandido agressivamente por meio de aquisições. Em março, a exchange anunciou que adquiriria a NinjaTrader por $1,5 bilhão, um acordo descrito na época como o maior já realizado combinando finanças tradicionais e cripto. A NinjaTrader, fundada em 2003, fornece ferramentas avançadas de negociação de futuros para quase dois milhões de traders e opera como uma Merchant Commission de Futuros registrada na Commodity Futures Trading Commission. A aquisição deu à Kraken a infraestrutura regulatória para oferecer futuros de criptomoedas e derivativos diretamente para clientes nos EUA.
Em outubro, a Kraken continuou seu avanço em derivativos ao adquirir a Small Exchange do IG Group por $100 milhões. A Small Exchange possui uma licença CFTC como um Mercado de Contratos Designado, permitindo que a Kraken projete e crie mercados para derivativos listados na exchange internamente. A aquisição lançou as bases para o que a Kraken descreve como um conjunto completo de produtos de derivativos nativos dos EUA que integra produtos de spot, futuros e margem dentro de um único sistema de liquidez regulamentado.
Esses movimentos refletem a aposta estratégica da Kraken de que o futuro das exchanges de cripto está em capacidades de múltiplos ativos. A empresa também lançou negociações de ações tokenizadas, lançou um aplicativo de pagamentos ao consumidor chamado KRAK, e introduziu o Kraken Pay para transações sem fronteiras em mais de 300 moedas.
Os resultados financeiros sustentam a tese de expansão. A Kraken relatou $472 milhões em receita para o primeiro trimestre de 2025, representando um aumento de 19% ano a ano, apesar de um mercado de cripto enfraquecido após um quarto trimestre incomumente ativo em 2024. O EBITDA ajustado subiu 17% para $187 milhões, enquanto o volume total de negociação na exchange cresceu 29% e as contas financiadas aumentaram 26%.
A exchange gerou $1.5 bilhões em receita durante 2024 e já havia superado esse valor nos primeiros três trimestres de 2025, de acordo com o anúncio. Em 2024, a Kraken movimentou $665 bilhões em volume de negociação e administrava $42,8 bilhões em ativos de clientes, métricas que a posicionam entre as maiores exchanges de cripto globalmente, mesmo que historicamente tenha ficado em segundo plano em relação à Coinbase em reconhecimento de marca nos EUA.
Com o novo capital, a Kraken planeja expandir-se para a América Latina, Ásia-Pacífico, e Europa, Oriente Médio, e África. A empresa também irá aprofundar sua atuação regulatória nos mercados já existentes, buscar licenças adicionais e desenvolver novos produtos que abrangem ferramentas avançadas de negociação, opções de staking mais amplas e serviços institucionais aprimorados.
O financiamento posiciona a Kraken para uma oferta pública inicial que o co-CEO Sethi indicou que a empresa planeja buscar em 2026, embora ele também tenha sinalizado paciência quanto ao timing. Em novembro, ele observou que a Kraken tem capital suficiente em seu balanço como empresa privada e não quer se apressar para os mercados públicos. O comentário sugere que a Kraken timing seu debute para condições favoráveis ao invés de forçar um listagem em meio a dinâmicas de mercado incertas.
O investimento da Citadel Securities chega em meio a uma ampla adoção institucional nos mercados de cripto. Fundos negociados em bolsa de Bitcoin atraíram bilhões de dólares de grandes investidores desde seu lançamento em janeiro de 2024, enquanto grandes instituições financeiras têm construído constantemente capacidades de ativos digitais. No início deste mês, a Ripple anunciou uma rodada de financiamento de $500 milhões que incluiu a participação tanto da Citadel quanto do Fortress Investment Group, outro sinal de que os maiores nomes de Wall Street estão assumindo posições patrimoniais em infraestrutura cripto.
Para a indústria de ativos digitais, a arrecadação da Kraken sinaliza que grandes formadores de mercado veem uma demanda duradoura por locais de negociação regulamentados mesmo após um mercado de baixa brutal em 2022 e falências de grande destaque, incluindo o colapso da FTX. A aposta de $200 milhões da Citadel Securities na Kraken sugere confiança que exchanges oferecendo cumprimento de grau institucional, liquidez profunda, e capacidades de múltiplos ativos capturarão uma proporção desproporcional de atividade à medida que o mercado amadurece.
À medida que a Kraken se prepara para os mercados públicos e gigantes das finanças tradicionais aprofundam sua exposição a cripto, as linhas entre ativos digitais e infraestrutura financeira tradicional continuam a se desvanecer. Se essa convergência redesenha a forma como os americanos negociam ações, futuros e criptomoedas pode depender significativamente de empresas como a Kraken executando suas ambições de múltiplos ativos.