Estratégia O presidente executivo Michael Saylor disse na terça-feira que o Bitcoin (BTC) entrou em um novo “inverno cripto”, descrevendo a atual queda como a quinta grande contração do mercado nos últimos cinco anos, mas argumentando que o recuo é menos severo que em ciclos anteriores.
Saylor diz que o atual inverno cripto é mais brando e provavelmente mais curto
“Estamos em um inverno cripto”, disse Saylor em uma entrevista à Fox Business, acrescentando que a queda é “muito mais branda” que em mercados de baixa anteriores e será seguida por uma fase de recuperação.
Ele atribuiu sua confiança ao fortalecimento do apoio institucional aos ativos digitais, apontando para a crescente participação de bancos, a expansão dos mercados de crédito digital e um ambiente político nos EUA que ele caracterizou como favorável ao setor.
Estratégia de Bitcoin financiada por ações limita risco no balanço
Saylor descartou preocupações sobre o preço médio de compra de Bitcoin da empresa, estimado na faixa média dos US$ 70.000, estar acima dos níveis atuais de mercado, dizendo que esse valor é menos relevante porque a maior parte das aquisições foi financiada por ações, e não por dívida.
Segundo Saylor, a empresa levantou cerca de US$ 55 bilhões em capital entre 2024 e 2025, com aproximadamente US$ 8 bilhões provenientes de empréstimos.
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Essa estrutura, disse ele, reduz o risco de que a volatilidade de preços pressione o balanço e permite que a empresa continue comprando Bitcoin ao longo dos ciclos de mercado.
Ele acrescentou que a companhia detém bilhões de dólares em caixa e uma grande reserva de Bitcoin, que ele apresentou como suficiente para sustentar operações e obrigações de dividendos por décadas, sem depender do desempenho de curto prazo do mercado.
Estratégia de capital de longo prazo construída em torno da valorização do Bitcoin
Saylor afirmou que a empresa tem múltiplas opções para cumprir seus compromissos financeiros, incluindo devolver Bitcoin aos investidores, emitir ações lastreadas em suas participações ou usar derivativos atrelados à sua posição em ativos digitais.
Ele também defendeu o produto de ações preferenciais da empresa, que oferece rendimentos de dois dígitos, dizendo que a estrutura se baseia em expectativas de longo prazo para a valorização do preço do Bitcoin e é fortemente supercolateralizada.
Fatores macro vistos como secundários à demanda estrutural
Sem prever a política de juros, Saylor argumentou que o desempenho de longo prazo do Bitcoin é impulsionado por seu papel como reserva de valor não soberana, ativo central nas finanças digitais e forma de propriedade transferível globalmente.
Ele disse que esses vetores de demanda estrutural permanecem intactos, apesar da atual queda do mercado.
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