Uma nova bolsa cripto, a MNX, começou na terça-feira a negociar contratos futuros sobre as valorizações da OpenAI, Anthropic e de outros laboratórios privados de IA, com vencimento no fim de 2027.
Principais destaques:
- A MNX lista futuros datados sobre quatro laboratórios privados de IA, com alavancagem de até três vezes.
- Os contratos não cobram taxas recorrentes de financiamento, ao contrário dos rivais perpétuos.
- A liquidação pode divergir do preço real de ações se a empresa continuar privada.
Futuros de OpenAI e Anthropic
A MNX, criada por ex-executivos da Manifold, lançou contratos atrelados à OpenAI, Anthropic, DeepSeek e Moonshot. A bolsa opera sobre a MegaETH, uma rede de segunda camada do Ethereum (ETH), e ainda não atende clientes nos EUA, embora planeje obter licenças. Segundo reportagens, também incluiu um contrato ligado à receita da OpenAI e da Anthropic.
Gigantes como OKX e Bitget já permitem que investidores apostem em empresas privadas de IA sem deter ações, via contratos perpétuos, que não têm vencimento. A MNX, em vez disso, oferece contratos com término no fim de 2027, sem cobrança de funding recorrente e com alavancagem de até três vezes.
As cotações são formadas na própria MNX, e não por um provedor externo. Se a empresa ainda for privada no vencimento, a bolsa fará a liquidação com base em valorizações públicas de rodadas de financiamento, fundos de investimento ou mercados secundários. Em último caso, a MNX poderá definir o preço com base em um processo de revisão previamente divulgado.
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Stephen Grugett explica a precificação
O cofundador da Manifold, Stephen Grugett, argumenta que contratos datados se ajustam melhor a ativos como OpenAI e Anthropic, cujas ações quase não negociam e são difíceis de valorar. “Um perp lastreado em um preço ilíquido e ultrapassado é pior do que inútil”, afirmou, acrescentando que esse tipo de produto abre espaço para manipulação e pode carregar taxas de funding imprevisíveis.
As regras de fallback, porém, ainda deixam riscos relevantes para o investidor.
Um contrato liquidado com base em uma avaliação privada pode encerrar a um preço diferente daquele que investidores pagariam por ações reais, e a alavancagem amplia tanto ganhos quanto perdas. Max Killberg, da Village Global, comentou que a IA está impulsionando um dos maiores ciclos de investimento da história, enquanto a infraestrutura financeira em torno do setor ainda é incipiente.
Histórico de captação da MNX
A estreia ocorre quatro meses após a MNX concluir uma rodada pre-seed de US$ 6,4 milhões, liderada pela Village Global, que, segundo Grugett, avaliou a empresa em US$ 40 milhões.
Na época, a bolsa operava em beta privado com parceiros institucionais em uma rede de testes da MegaETH e planejava adicionar mercados de computação, ações e previsões posteriormente. Grugett já apontava então que a liquidez seguia como o maior desafio para qualquer nova plataforma de negociação.
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