Uma nova bolsa cripto, a MNX, começou nesta terça-feira a negociar futuros sobre as valorizações da OpenAI, Anthropic e de outros grandes laboratórios privados de inteligência artificial, com contratos que expiram no final de 2027.
Principais destaques:
- A MNX lista futuros com data definida sobre quatro laboratórios privados de IA, com alavancagem até três vezes.
- Os contratos não cobram taxas de funding recorrentes, ao contrário dos produtos perpétuos concorrentes.
- A liquidação pode divergir do preço real das ações se a empresa continuar privada.
Futuros de OpenAI e Anthropic
A MNX, criada por ex-executivos da Manifold, lançou contratos atrelados a OpenAI, Anthropic, DeepSeek e Moonshot. A bolsa opera sobre a MegaETH, uma rede de segunda camada do Ethereum (ETH), e ainda não atende clientes nos EUA, embora planeie obter licenças. Segundo relatos, também incluiu um contrato que segue as receitas de OpenAI e Anthropic.
As gigantes OKX e Bitget já permitem que investidores apostem em empresas privadas de IA sem deter ações, por meio de contratos perpétuos, sem vencimento. A MNX, em vez disso, oferece contratos com vencimento no final de 2027, isentos de funding recorrente e com alavancagem até 3x.
As cotações são formadas diretamente pela negociação na própria MNX, e não por um feed externo. Se, no vencimento, a empresa ainda for privada, a bolsa recorrerá a valorizações públicas provenientes de rodadas de financiamento, fundos de investimento ou mercados secundários. Em último caso, a MNX pode definir o preço por conta própria, seguindo um processo de revisão previamente divulgado.
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Stephen Grugett fala sobre precificação
O cofundador da Manifold, Stephen Grugett, defende que contratos com data de vencimento se ajustam melhor a OpenAI e Anthropic, porque as ações dessas empresas quase não negociam e são difíceis de avaliar. “Um perp baseado em um preço ilíquido e obsoleto é pior que irrelevante”, afirmou, acrescentando que produtos assim são suscetíveis a manipulação e podem gerar taxas de funding imprevisíveis.
Ainda assim, as regras de fallback deixam espaço para riscos relevantes.
Um contrato liquidado com base em uma valorização privada pode encerrar a um nível distante do que investidores pagariam por ações reais, e a alavancagem amplifica tanto ganhos quanto perdas. Max Killberg, da Village Global, disse que a IA está impulsionando um dos maiores ciclos de investimento da história, enquanto a infraestrutura financeira em torno do setor segue atrasada.
Histórico de financiamento da MNX
O lançamento ocorre quatro meses depois de a MNX ter fechado uma rodada pre-seed de US$ 6,4 milhões, liderada pela Village Global, que, segundo Grugett, avaliou a empresa em US$ 40 milhões.
Na época, a bolsa operava em beta privado com parceiros institucionais sobre uma rede de testes da MegaETH e planeava adicionar mercados de computação, ações e previsão em seguida. Grugett afirmava então que a liquidez continuava sendo o maior desafio para qualquer nova plataforma de negociação.
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