Elon Musk evitou descartar uma fusão entre Tesla e SpaceX na teleconferência de resultados desta quarta-feira, levando um investidor veterano a elevar para 90% a probabilidade de combinação entre as empresas.
Principais destaques:
- Musk apontou para a crescente sobreposição entre Tesla e SpaceX, mas disse que teleconferência de resultados não é o fórum para discutir uma fusão.
- Gene Munster, da Deepwater Asset Management, aumentou de 80% para 90% a probabilidade de união entre as companhias após ouvir a resposta.
- A Tesla reportou receita recorde de US$ 28,24 bilhões no segundo trimestre, enquanto o lucro ajustado de US$ 0,33 por ação ficou bem abaixo das estimativas.
Musk contorna questão sobre fusão Tesla‑SpaceX
O analista do Wells Fargo, Colin Langan, questionou se uma eventual combinação entre as duas empresas poderia gerar sinergias ao longo do tempo. Musk sinalizou uma convergência crescente, mas sem assumir qualquer compromisso.
Aos investidores, ele destacou que os negócios exibem cada vez mais pontos de contato, citando em particular o Terafab, projeto de semicondutores que Tesla e SpaceX desenvolvem em conjunto no Texas, descrito por Musk como um empreendimento gigantesco.
Em seguida, ele encerrou a discussão, afirmando que qualquer conversa formal sobre fusão precisa seguir o processo adequado, e não ser conduzida numa teleconferência trimestral. O diretor jurídico, Brandon Ehrhart, complementou com uma resposta cuidadosa, classificando a SpaceX como uma parceira ligada à Tesla por uma participação acionária e por um acordo-quadro assinado no início deste ano.
Em vez de aprofundar o tema da fusão, Musk passou vários minutos enumerando os laços entre as empresas. Disse que o Starlink será integrado ao Cybercab e, gradualmente, a todos os veículos Tesla vendidos em mercados onde o serviço opera, já que robotáxis não podem perder conexão no meio da viagem. Acrescentou ainda que o Grok será o cérebro do robô humanoide Optimus e que a Tesla teria dificuldade para escalar esse produto sem o Terafab.
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Gene Munster eleva probabilidade de fusão
Gene Munster, sócio-gerente da Deepwater Asset Management, escreveu no X que a troca de comentários durante a teleconferência mudou sua percepção.
Ele elevou de 80% para 90% a probabilidade de uma combinação entre Tesla e SpaceX nos próximos anos, afirmando ter se surpreendido com o fato de os executivos terem se engajado na discussão.
O momento é relevante porque o próprio trimestre trouxe pouco motivo de comemoração para os acionistas. A receita avançou 26%, a US$ 28,24 bilhões, mas o lucro ajustado de US$ 0,33 por ação ficou bem aquém das projeções de Wall Street, e o lucro operacional recuou para US$ 398 milhões.
O diretor financeiro, Vaibhav Taneja, afirmou que os investimentos em capital superarão US$ 25 bilhões neste ano e continuarão em trajetória de alta, deixando o fluxo de caixa livre cerca de US$ 1 bilhão no negativo.
Ligações entre SpaceX e Tesla seguem se estreitando
As especulações sobre fusão acompanham Musk desde que ele intensificou o esforço para integrar seus negócios. A SpaceX incorporou a xAI em fevereiro, criando uma entidade avaliada em US$ 1,25 trilhão, enquanto o investimento de US$ 2 bilhões da Tesla na startup de IA foi convertido em uma participação minoritária na SpaceX como parte dessa reorganização.
Na sequência, a fabricante de foguetes levantou US$ 75 bilhões em uma listagem em junho, a maior da história, embora as ações tenham caído fortemente em relação ao pico nas semanas posteriores.
Os papéis da Tesla acumulam queda de cerca de 17% no ano. Musk já recorreu a essa estratégia antes, ao incorporar a SolarCity em 2016 e ao fundir o X com a xAI em 2025. Ambos os negócios geraram críticas de que ele atuou, na prática, dos dois lados da mesa.
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