Elon Musk recusou-se a descartar uma fusão entre Tesla e SpaceX na conferência de resultados desta quarta-feira, levando um investidor veterano a elevar para 90% a probabilidade de que o negócio acabe por acontecer.
Principais pontos:
- Musk apontou para a crescente sobreposição entre as duas empresas, mas afirmou que uma call de resultados não é o fórum adequado para discutir uma fusão.
- Gene Munster, da Deepwater Asset Management, subiu de 80% para 90% a probabilidade de uma combinação entre Tesla e SpaceX após ouvir a troca de comentários.
- A Tesla reportou receita recorde de 28,24 mil milhões de dólares no segundo trimestre, mas o lucro ajustado de 0,33 dólares por ação ficou muito aquém das estimativas.
Musk contorna pergunta sobre fusão Tesla‑SpaceX
O analista da Wells Fargo, Colin Langan, questionou se a combinação das duas empresas poderia gerar sinergias no futuro. Elon Musk sugeriu uma possível convergência, mas sem assumir qualquer compromisso.
Aos investidores, Musk disse que os negócios mostram cada vez mais pontos em comum, destacando o Terafab, o projeto de semicondutores que as duas companhias estão a desenvolver em conjunto no Texas, que classificou como uma empreitada gigantesca.
Em seguida, encerrou o tema, sublinhando que qualquer conversa sobre combinação de empresas tem de seguir o processo formal adequado, e não ser tratada numa call trimestral. O diretor jurídico, Brandon Ehrhart, reforçou a prudência, descrevendo a SpaceX como uma parceira ligada à Tesla por via de uma participação acionista e de um acordo‑quadro assinado no início deste ano.
Em vez disso, Musk passou vários minutos a detalhar as ligações existentes. Afirmou que o Starlink será integrado no Cybercab e, gradualmente, em todos os veículos Tesla vendidos em mercados onde o serviço opere, já que robotáxis não podem perder conectividade a meio de uma viagem. Acrescentou ainda que o Grok irá controlar o robô humanoide Optimus, e que a Tesla teria dificuldade em escalar esse produto sem o Terafab.
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Gene Munster eleva probabilidade de fusão
Gene Munster, managing partner da Deepwater Asset Management, escreveu na X que a troca de declarações o levou a rever o seu cenário base.
Ele elevou para 90% a sua estimativa de probabilidade de uma fusão nos próximos anos, acima dos 80% que atribuía antes da apresentação de resultados, dizendo-se surpreendido pelo facto de a gestão ter sequer engajado com a questão.
O momento é relevante porque o próprio trimestre trouxe poucos motivos de celebração para os acionistas. A receita subiu 26%, para 28,24 mil milhões de dólares, mas o lucro ajustado de 0,33 dólares por ação ficou muito abaixo das projeções de Wall Street, e o resultado operacional recuou para 398 milhões de dólares.
O diretor financeiro, Vaibhav Taneja, indicou que o capex deverá ultrapassar 25 mil milhões de dólares este ano e continuar a crescer, deixando o fluxo de caixa livre cerca de 1 mil milhão de dólares no vermelho.
Ligações entre SpaceX e Tesla continuam a aprofundar-se
As especulações sobre uma fusão acompanham Musk desde que começou a integrar de forma mais estreita as suas empresas. Em fevereiro, a SpaceX incorporou a xAI, criando uma entidade combinada avaliada em 1,25 biliões de dólares, e o investimento de 2 mil milhões de dólares da Tesla na startup de IA converteu-se numa pequena participação na SpaceX como parte dessa reestruturação.
A fabricante de foguetões, depois, angariou 75 mil milhões de dólares numa listagem em junho, a maior da história, embora as ações tenham recuado de forma acentuada em relação aos máximos nas semanas seguintes.
As ações da Tesla acumulam queda de cerca de 17% no ano. Musk já utilizou esta estratégia no passado, ao integrar a SolarCity em 2016 e fundir a X na xAI em 2025, operações que suscitaram críticas pela posição dupla de Musk em ambos os lados da mesa.
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