Nvidia está em negociações para atuar como investidora âncora no IPO da Anthropic, com um aporte potencial de até US$ 10 bilhões e uma avaliação que, segundo fontes, pode chegar a US$ 2,3 trilhões.
As conversas permanecem em andamento e os termos ainda podem mudar antes da definição final do acordo. A oferta pode levantar até US$ 100 bilhões, o que colocaria a operação entre os maiores IPOs da história.
Para que uma avaliação de US$ 2,3 trilhões seja aritmeticamente sustentável, a Anthropic precisará demonstrar um plano crível de geração de receita em uma escala que nenhum laboratório de IA de fronteira apresentou até agora em documentos públicos.
O envolvimento da Nvidia não surge do zero. Em novembro de 2025, a companhia anunciou que poderia investir até US$ 10 bilhões na Anthropic como parte de uma parceria mais ampla, pela qual a Anthropic se comprometeu a comprar capacidade de computação da Nvidia, em um acordo revelado pela Bloomberg.
Transformar essa relação em uma posição acionária âncora levaria o vínculo comercial para o mercado de capitais, dando à Nvidia uma participação direta em um de seus maiores clientes de IA no momento da listagem. A diferença é relevante: um contrato de fornecimento gera receita divulgada; já uma participação acionária é uma aposta em receitas futuras que ainda não aparecem em nenhum balanço.
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Nvidia em negociações: o que significaria uma participação âncora
Investidores âncora como a Nvidia normalmente comprometem capital antes da abertura de capital para sinalizar confiança e ajudar a estabilizar a demanda na estreia. Um compromisso de US$ 10 bilhões de uma fabricante de chips cuja tecnologia é central para o treinamento dos modelos da Anthropic amarraria ainda mais os destinos das duas companhias do que o atual acordo de fornecimento.
A decisão da Nvidia de negociar essa posição no mercado acionário equivale a estender uma relação de cliente para a esfera pública, e é a avaliação implícita nessa relação que os demais investidores serão chamados a precificar.
O caminho da Anthropic para uma estreia recorde
A Anthropic ainda não confirmou uma data para o IPO, e o número de US$ 2,3 trilhões citado em diferentes reportagens varia ligeiramente, com algumas fontes apontando meta mais próxima de US$ 2 trilhões. As ambições de captação da empresa se aceleraram de forma acentuada desde as últimas rodadas privadas de valuation, no início de 2025, refletindo o apetite de investidores por exposição a laboratórios de IA de fronteira que disputam espaço com a OpenAI.
A negociação para que a Nvidia atue como investidora âncora indica alinhamento estratégico, mas compromissos desse tipo não se confundem com receita operacional. A distância entre uma coisa e outra é justamente o ponto que o prospecto da oferta terá de esclarecer para o mercado.
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