OpenAI e Anthropic avançam rumo a listagens em bolsa que podem adicionar cerca de US$ 200 bilhões a Wall Street, em uma perseguição ao recorde de oferta pública inicial da SpaceX.
Pontos-chave:
- O IPO da SpaceX em junho levantou US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, a maior oferta pública da história dos EUA.
- A Anthropic protocolou confidencialmente um pedido de IPO visando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, com expectativa de que a OpenAI venha acima de US$ 1 trilhão.
- Analistas dizem que os US$ 200 bilhões combinados em nova oferta de ações podem pressionar os papéis de IA sem provocar um crash em todo o mercado.
OpenAI e Anthropic em busca da SpaceX
A SpaceX concluiu em junho o maior IPO da história dos EUA, levantando US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, superando a estreia da Saudi Aramco em 2019 em cerca de US$ 70 bilhões.
A demanda teria ultrapassado US$ 250 bilhões, mais de três vezes o número de ações oferecidas.
A Anthropic, criadora do Claude, desde então protocolou confidencialmente seu próprio IPO, mirando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, depois de uma rodada de financiamento de US$ 65 bilhões que levou a receita anualizada para perto de US$ 47 bilhões.
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A OpenAI deve vir em seguida, com valuation acima de US$ 1 trilhão, embora esteja considerando adiar sua própria listagem para 2027 após a negociação volátil das ações da SpaceX pós-estreia ter deixado banqueiros apreensivos. Suas ações chegaram a ultrapassar US$ 225 antes de recuarem para perto de US$ 150.
Wall Street avalia o risco
O estrategista financeiro Ed Yardeni classificou o peso combinado sobre o capital disponível como “administrável”, observando que as três ofertas representam cerca de 0,4% dos mercados acionários investíveis, frente a US$ 8 trilhões parados em fundos de mercado monetário. O comentarista Mark Hulbert citou pesquisas segundo as quais cada dólar retirado das ações pode reduzir em cinco dólares o valor total de mercado, o que implicaria uma perda de US$ 1 trilhão se as três empresas abrirem capital no mesmo ano, embora ele tenha evitado prever um crash. Nem todos concordam que essa conta se sustente.
Pesquisas separadas sobre ondas anteriores de IPOs relacionam grandes volumes de novas emissões a retornos mais fracos das ações ao longo do ano seguinte, padrão que alguns analistas veem se repetir agora.
Ambas as empresas estão estruturadas para se qualificar para inclusão acelerada nos principais índices de ações assim que abrirem capital, status que a SpaceX conquistou em cerca de duas semanas após sua estreia graças a uma mudança de regra adotada nesta primavera. Isso obriga fundos de índice a comprar rapidamente, independentemente do valuation.
Gestores que precisam financiar novas alocações normalmente vendem posições existentes em vez de levantar caixa novo, e as ações de infraestrutura de IA já absorveram parte dessa pressão em junho. O Nasdaq caiu mais de 4% em um único pregão naquele mês, sua pior sessão em mais de um ano, enquanto investidores reduziram posições em chips e nuvem antes da precificação da SpaceX. O mercado cripto sentiu o mesmo movimento, e o Bitcoin (BTC) despencou à medida que fundos à vista registraram bilhões em saídas mensais.
As ações da SpaceX oscilaram fortemente desde a estreia em meados de junho, disparando acima de US$ 225 antes de recuares para perto de US$ 150 enquanto as techs em geral cambaleavam durante o verão. Essa volatilidade agora é a referência que ambas as rivais vão estudar de perto antes de definir seus próprios termos.
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