Ethereum (ETH) baleias que detêm entre 100.000 e 1 milhão de tokens venderam aproximadamente 1,43 milhão de ETH — no valor aproximado de US$ 2,7 bilhões — nas últimas duas semanas, mesmo enquanto múltiplos indicadores on-chain sugerem que a altcoin pode estar se aproximando de um fundo cíclico.
O que aconteceu: grande liquidação de baleias
Endereços na faixa de 100.000 a 1 milhão de ETH se envolveram em uma forte acumulação seguida por uma distribuição igualmente agressiva nas últimas sessões, refletindo profunda incerteza entre participantes de alto capital. A escala da venda — US$ 2,7 bilhões em duas semanas — afetou de forma relevante as condições de liquidez em todo o mercado.
Esse tipo de distribuição por grandes detentores historicamente se alinha mais com estresse de fim de ciclo do que com pânico inicial. Saídas pesadas de baleias tendem a ocorrer próximo a fases de capitulação em ciclos anteriores de mercado, muitas vezes precedendo reversões estruturais assim que a pressão vendedora se esgota.
Enquanto isso, o preço do Ethereum estava em US$ 1.960 no momento da publicação, permanecendo acima do importante nível de suporte técnico em US$ 1.928, apesar da distribuição persistente.
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Por que isso importa: sinais de formação de fundo
Diversas métricas on-chain apontam para um possível padrão de formação de fundo. Os dados mostram que o indicador Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) entrou na zona de capitulação, o que significa que o detentor médio enfrenta perdas não realizadas significativas — condição que precedeu reversões relevantes em ciclos anteriores.
O Pi Cycle Top Indicator reforça essa leitura, com dados atuais mostrando uma divergência extrema entre as médias móveis de curto e longo prazo. Padrões semelhantes de separação historicamente marcaram zonas de recuperação, embora o timing permaneça incerto.
Uma sustentação acima de US$ 1.928 pode permitir que o ETH teste a resistência em US$ 2.027, com um movimento acima de US$ 2.108 confirmando uma quebra da consolidação. Uma perda de US$ 1.928, porém, exporia US$ 1.820 como próximo piso, com fraqueza adicional potencialmente se estendendo em direção a US$ 1.750.
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