OpenAI e Anthropic estão avançando rumo a listagens em bolsa que podem adicionar cerca de US$ 200 bilhões a Wall Street, perseguindo a oferta pública inicial recorde da SpaceX.
Pontos principais:
- O IPO da SpaceX em junho levantou US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, a maior oferta pública da história dos EUA.
- A Anthropic registrou confidencialmente um IPO mirando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, e espera-se que a OpenAI venha acima de US$ 1 trilhão.
- Analistas dizem que o fornecimento combinado de US$ 200 bilhões em novas ações pode pressionar os papéis de IA sem provocar um crash generalizado do mercado.
OpenAI e Anthropic na perseguição à SpaceX
A SpaceX concluiu em junho a maior oferta pública inicial da história dos EUA, levantando US$ 75 bilhões a um valuation de US$ 1,75 trilhão, superando a estreia da Saudi Aramco em 2019 em cerca de US$ 70 bilhões.
A demanda teria superado US$ 250 bilhões, mais de três vezes o número de ações ofertadas.
A Anthropic, criadora do Claude, desde então registrou confidencialmente sua própria oferta, mirando cerca de US$ 30 bilhões a um valuation de US$ 965 bilhões, após uma rodada de captação de US$ 65 bilhões que levou a receita anualizada a quase US$ 47 bilhões.
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A OpenAI deve vir na sequência, a um valuation acima de US$ 1 trilhão, embora tenha considerado adiar sua listagem para 2027 depois que a volatilidade das ações da SpaceX após a estreia abalou os bancos. Seus papéis chegaram a ultrapassar US$ 225 antes de recuar para a faixa de US$ 150.
Wall Street pesa o risco
O estrategista financeiro Ed Yardeni classificou a pressão combinada sobre o capital disponível como “administrável”, observando que as três ofertas representam cerca de 0,4% dos mercados acionários investíveis, frente a US$ 8 trilhões parados em fundos de mercado monetário. O comentarista Mark Hulbert citou pesquisa indicando que cada dólar retirado de ações pode encolher em cinco dólares o valor total de mercado, o que implicaria uma perda de um trilhão de dólares se as três empresas abrirem capital no intervalo de um ano, embora ele tenha evitado prever um crash. Nem todos concordam que essa conta se sustenta.
Pesquisas separadas sobre ondas anteriores de IPOs relacionam grandes volumes de novas emissões a retornos mais fracos das ações no ano seguinte, um padrão que alguns analistas veem se repetir agora.
Ambas as empresas são estruturadas para se qualificar para inclusão acelerada em grandes índices de ações assim que abrirem capital, um status que a SpaceX conquistou em cerca de duas semanas após sua própria estreia, graças a uma mudança de regra adotada nesta primavera. Isso obriga os fundos de índice a comprar rapidamente, independentemente do valuation.
Gestores que financiam novas alocações geralmente vendem posições existentes em vez de levantar caixa novo, e as ações de infraestrutura de IA já absorveram parte dessa pressão em junho. O Nasdaq caiu mais de quatro por cento em uma única sessão naquele mês, sua pior queda em mais de um ano, à medida que investidores reduziram posições em ações de chips e nuvem antes da precificação da SpaceX. O mercado cripto sentiu o mesmo efeito, e o Bitcoin (BTC) despencou enquanto fundos à vista registravam bilhões em saídas mensais.
As ações da SpaceX oscilaram fortemente desde a estreia em meados de junho, disparando acima de US$ 225 antes de recuar para perto de US$ 150 à medida que as big techs balançaram durante o verão. Essa volatilidade agora é a referência que ambas as rivais vão estudar de perto antes de definir seus próprios termos.
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