Decentralized exchanges capturaram um recorde de US$ 419,76 bilhões em volume de negociação em out., apesar das correções mais amplas do mercado. O marco reflete uma expansão sustentada na participação de mercado das DEXs, que passou a responder por mais de um quinto de toda a atividade de negociação à vista. A mudança marca uma ruptura em relação a anos anteriores, quando os ambientes descentralizados lutavam para alcançar dígitos duplos em participação.
O que aconteceu: participação das DEXs sobe
A CoinGecko reported que a proporção de negociação à vista DEX‑para‑CEX subiu de 6,0% em jan. de 2021 para 21,2% em nov. de 2025, embora o percurso tenha sido irregular. Após alcançar 14,6% no início de 2022, a proporção caiu para 5,4% em set. daquele ano e permaneceu em faixa semelhante até o fim de 2024.
O colapso da FTX em nov. de 2022 não desencadeou uma mudança imediata em direção às plataformas descentralizadas.
A proporção só voltou a superar 10,0% em mar. de 2023, período marcado por fiscalização regulatória intensificada por parte das autoridades dos EUA, segundo o relatório.
Uma virada decisiva veio em jan. de 2025, quando a proporção saltou para 18,7%, à medida que a negociação de memecoins na Solana impulsionou o volume spot total das DEXs para US$ 413,75 bilhões. A Raydium viu seu volume mensal de negociação dobrar para US$ 88,56 bilhões, quase igualando os US$ 88,92 bilhões da Uniswap pela primeira vez. A proporção atingiu uma nova máxima histórica de 37,4% em jun. de 2025, impulsionada em grande parte pela PancakeSwap, que experimentou um surto de atividade após o lançamento, em maio, da Binance Alpha, plataforma que direcionou fluxo de ordens significativo para a exchange.
Desde jun., a proporção se estabilizou em torno de 20%, com nov. marcando o quinto mês consecutivo nesse patamar.
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Por que isso importa: perpétuos veem crescimento rápido
A expansão vai além dos mercados à vista. As corretoras descentralizadas conquistaram espaço relevante na negociação de futuros perpétuos, com a proporção de volume perps DEX‑para‑CEX subindo de 2,1% em jan. de 2023 para 11,7% em nov. de 2025. Nov. também representou o 14º mês consecutivo de crescimento mensal no volume de perpétuos em DEXs.
A negociação total de perpétuos em DEXs atingiu um recorde de US$ 903,56 bilhões em out., mais de dez vezes o nível registrado um ano antes. O crescimento foi impulsionado por novos participantes, incluindo Hyperliquid, Lighter e edgeX, que em conjunto superaram plataformas anteriores. Só a Hyperliquid processou US$ 2,74 trilhões em negociações de perpétuos neste ano, igualando a Coinbase e superando o volume combinado de todas as demais principais corretoras descentralizadas.
A participação de mercado consistentemente mais alta sugere que as plataformas descentralizadas estão mantendo os ganhos, em vez de experimentar apenas picos temporários.
Os volumes das DEXs de maio a out. permaneceram elevados em comparação com níveis históricos, mesmo enquanto os mercados mais amplos de criptomoedas enfrentavam correções, indicando que os traders mantêm posições em ambientes descentralizados independentemente da direção geral do mercado.
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