Paxos obteve na quinta-feira o registro de agência de compensação junto à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC), tornando‑se a primeira empresa nativa de blockchain autorizada a liquidar valores mobiliários como depositária central.
Key Points:
- Paxos became the only blockchain-native firm approved by the SEC to operate as a U.S. central securities depository.
- The clearance caps a seven-year effort that began with a 2019 no-action letter and a 2020 settlement pilot.
- Regulators labeled the registration temporary, keeping ongoing conditions attached.
Paxos supera obstáculo da Seção 17A
Paxos Securities Settlement Company, uma unidade da empresa de Nova York, won o registro sob a Seção 17A do Securities Exchange Act de 1934. A autorização lhe permite operar como depositária central de valores mobiliários, a camada de back‑office que registra a propriedade e finaliza negociações — uma função que a Paxos afirma que nenhuma outra empresa nativa de blockchain desempenha nos Estados Unidos.
Uma agência de compensação fica no centro de cada negociação de ações, verificando o negócio, casando comprador e vendedor e, em seguida, confirmando que o dinheiro e os próprios valores mobiliários mudam de mãos sem problemas.
A SEC labeled o novo registro como temporário, um status que permite à Paxos operar o serviço enquanto continua a atender às exigências permanentes do órgão. Segundo a empresa, seu sistema liquida operações em um livro‑razão privado e permissionado, em vez de utilizarem uma rede blockchain totalmente pública.
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Cascarilla marca esforço de sete anos
Charles Cascarilla, diretor‑executivo e cofundador da empresa, called o marco o “resultado de sete anos de trabalho” com o órgão regulador. Esse esforço começou com uma carta de “no‑action” concedida pela SEC em 2019, antes de um projeto‑piloto de liquidação envolvendo algumas das maiores e mais sofisticadas instituições financeiras do mundo.
O registro insere uma empresa cripto‑nativa na infraestrutura pós‑negociação dos mercados acionários dos EUA, um domínio há muito dominado por instituições tradicionais. A Paxos opera compensação em produção desde fevereiro de 2020 sob alívio de “no‑action”, liquidando ações dos EUA diariamente com a participação de grandes instituições globais. A empresa afirma que a abordagem pode oferecer liquidação no mesmo dia, menores custos operacionais e registros mais precisos entre corretores, custodiante e outros participantes de mercado.
Mais conhecida como emissora de stablecoins, a Paxos também está por trás da PayPal USD (PYUSD) e da Pax Gold, lastreada em ouro (PAXG). Bancos e corretoras que buscam liquidações mais rápidas e baratas agora podem build sobre sua infraestrutura regulada em vez de construir a própria.
Rivalidade com a DTCC entra em cena
Os incumbentes não estão parados: a Depository Trust & Clearing Corporation, principal câmara de compensação de Wall Street, recentemente revealing planos para seu próprio serviço de tokenização apoiado por alguns dos maiores nomes das finanças.
A relação da Paxos com os reguladores de Washington nem sempre foi tranquila. A empresa recebeu um Wells Notice da SEC em 2023 por causa da Binance USD (BUSD), a stablecoin vinculada à corretora cripto, mas o órgão encerrou essa investigação no ano seguinte. Um acordo de US$ 48,5 milhões com o regulador financeiro de Nova York capped a longa novela em agosto de 2025, encerrando um capítulo tenso com as autoridades estaduais.
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