O renomado trader e analista chinês de criptomoedas Garret Bullish argumenta que Bitcoin (BTC) e Ethereum (ETH) não estão ficando para trás em relação a outros ativos de risco por causa de fatores macroeconômicos, mas sim devido a dinâmicas internas de mercado, incluindo ciclos de desalavancagem, negociação dominada pelo varejo e o que ele descreve como manipulação deliberada de preços por parte de corretoras e fundos especulativos.
O Que Aconteceu: Analista Culpa Manipulação de Mercado
Em uma análise de mercado detalhada publicada nesta semana, Bullish sustenta que a queda em estilo de desalavancagem de outubro eliminou uma parcela significativa do capital especulativo, deixando os participantes de cripto nervosos e hipersensíveis ao risco de queda.
O analista aponta vários problemas estruturais que estão travando as duas maiores criptomoedas.
O capital de varejo foi absorvido por ações ligadas à IA em forte alta na China, Japão, Coreia e Estados Unidos, além de uma disparada nos metais preciosos.
A movimentação de capital das finanças tradicionais para o mercado cripto ainda enfrenta barreiras regulatórias, operacionais e psicológicas.
Bullish critica especificamente determinados comportamentos de mercado que ele caracteriza como manipulação. “Frequentemente observamos ondas concentradas de venda durante períodos de baixa liquidez, principalmente quando investidores asiáticos ou dos EUA estão dormindo”, escreveu, observando que esses movimentos acionam liquidações e vendas forçadas entre traders de varejo que utilizam alavancagem de 10 a 20 vezes.
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Por Que Isso Importa: Perspectiva de Longo Prazo Continua Otimista
O analista enfatiza que o desempenho fraco de curto prazo representa uma reversão à média dentro de um ciclo histórico mais longo, e não uma fraqueza fundamental.
Em um horizonte de seis anos desde 12 de março de 2020, tanto BTC quanto ETH superaram a maior parte dos ativos, com o ETH sendo o ativo com melhor desempenho.
Bullish compara o mercado cripto atual ao ambiente de desalavancagem das ações A da China em 2015, que precedeu um mercado de alta de vários anos impulsionado por baixas avaliações e condições monetárias mais frouxas.
Ele argumenta que a melhoria nas condições macro, incluindo maior clareza regulatória por meio de iniciativas como o Clarity Act, a atuação da SEC e da CFTC na promoção da negociação de ações on-chain e o afrouxamento da política monetária por meio de cortes de juros e do fim do aperto quantitativo, dão suporte a uma recuperação eventual. Sem entradas significativas de novo capital ou o retorno do sentimento de medo de ficar de fora (FOMO), conclui Bullish, o capital já existente não é suficiente para neutralizar a atual manipulação de mercado.
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