Zcash despencou 16% em 24 horas depois de falhar em sustentar ganhos acima de US$ 400, com a moeda de privacidade agora sendo negociada a US$ 339 e testando níveis críticos de suporte. A forte reversão marca uma mudança dramática em relação ao rali de 700% do token entre setembro e novembro that peaked near $736.
A decline acelerou depois que a correlação historicamente negativa do ZEC com o Bitcoin, que protegia a moeda de privacidade durante períodos de fraqueza mais ampla do mercado, se tornou uma desvantagem structural.
O coeficiente de correlação de Pearson de um ano entre ZEC e BTC está em -0,06, o que significa que os ativos normalmente se movem em direções opostas.
A recente recuperação do Bitcoin acima de US$ 89.000 deixou o Zcash incapaz de se beneficiar da melhora no sentiment do mercado. Por outro lado, se o Bitcoin enfraquecer, o ZEC pode subir, mas sem garantia de força sustentada, dado o colapso da pressão compradora.
O que aconteceu
Os traders comprados enfrentam risco elevado de liquidação, com US$ 17,49 milhões em contratos expostos se o ZEC cair para US$ 300 ou below. Esse cluster de liquidações representa um ponto crítico de pressão que pode desencadear uma cascata de vendas forçadas.
As saídas das corretoras, um indicador da demanda de compra, despencaram 97% entre 1º e 2 de dezembro, caindo de US$ 61,06 milhões para apenas US$ 1,74 million. Isso sinaliza que traders que acumularam agressivamente durante o rali de outubro-novembro de repente recuaram.
Indicadores técnicos mostram o ZEC pairando próximo ao nível de suporte de US$ 344 após sua forte queda a partir das highs intradiárias. A média móvel exponencial de 20 dias está se aproximando da EMA de 50 dias, com um possível cruzamento baixista potencialmente confirmando a perda de momentum.
Pressões regulatórias contribuíram para a intensidade das vendas depois que a corretora sul-coreana Bithumb removeu o ZEC da lista em 1º de dezembro, citando risks de conformidade. A decisão comprimiu a liquidez, apesar de a carteira Zashi ter alcançado 1,2 milhão de downloads.
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Dados on-chain revelam que a activity no pool protegido se estabilizou em 4,21 milhões de tokens ZEC no início de novembro, após disparar durante o rali. A estagnação sinaliza queda na demanda por recursos de privacidade que inicialmente impulsionaram a performance acima da média do token.
Por que isso importa
A reversão demonstra como criptomoedas alternativas com relação inversa ao Bitcoin podem enfrentar volatilidade ampliada quando a dinâmica de mercado shift muda. A correlação negativa do ZEC ofereceu proteção durante a fraqueza do Bitcoin, mas agora impede que a moeda de privacidade participe das recuperações mais amplas do mercado.
Se o momentum baixista continuar, o ZEC pode testar o suporte crítico de US$ 300, onde se encontra o cluster de liquidações de US$ 17,49 milhões. A perda desse nível provavelmente empurraria os preços em direção a US$ 260, à medida que as vendas forçadas se intensificam por meio de ciclos de realimentação que desestimulam novas posições compradas alavancadas.
No entanto, uma estabilização em US$ 344 pode permitir uma tentativa de recuperação em direção à resistência de US$ 403 level. Um rompimento bem-sucedido acima desse patamar invalidaria a tese baixista e restauraria a confiança entre traders alavancados.
A queda ocorre apesar de a Grayscale ter solicitado a conversão de seu Zcash Trust em um ETF à vista, a primeira attempt de ETF de moeda de privacidade. O fundo de US$ 137 milhões detém 2,3% da oferta de ZEC, mas o momentum institucional não conseguiu compensar a pressão vendedora técnica.
Analistas técnicos note que o ganho acumulado em três meses ainda supera 780%, sugerindo que a fraqueza atual pode representar realização de lucros após um rali extremo, em vez de deterioração fundamental no desenvolvimento da infraestrutura de privacidade do Zcash.
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