Ripple propôs dois novos padrões para um protocolo de crédito do XRP Ledger nativo que permitiria que bancos e instituições tomassem empréstimos usando ativos tokenizados como garantia, sem nunca precisar vendê-los.
Pontos-chave:
- A Ripple quer que instituições tomem empréstimos com ativos tokenizados diretamente no XRP Ledger.
- Crédito e conformidade permanecem off-chain enquanto o ledger cuida da gestão dos empréstimos e da quitação.
- Os padrões XLS-65 e XLS-66 ainda precisam de aprovação dos validadores antes de entrarem em vigor.
Ripple mapeia crédito on-chain
A Ripple detalhou a proposta em um post no blog em 29 de junho, argumentando que a tokenização já levou para on-chain ativos do mundo real como títulos do Tesouro, fundos de mercado monetário, stablecoins, commodities e crédito privado, enquanto o financiamento dessas posições ficou bem para trás.
A empresa afirma que colocar um ativo em um ledger é apenas metade do trabalho, porque os mercados reais funcionam com empréstimos, colateral e liquidez constante, não com simples transferências entre contas. O restante, argumenta, estava faltando.
A Ripple chama essa lacuna de a camada que faltava nas finanças on-chain.
O desenho mantém a decisão de crédito e a conformidade com as instituições off-chain, enquanto o próprio ledger impõe originação, cronogramas de pagamento, acúmulo de juros e tratamento de inadimplência por meio de regras fixas e padronizadas escritas no protocolo. O acesso permanece permissionado por credenciais verificadas. A rede base continua pública, mas o acesso a cada linha de crédito é restrito apenas a participantes aprovados, avaliados e credenciados.
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Empréstimos no XRPL miram instituições
Dois componentes estruturam o sistema: um “Single Asset Vault” que reúne um único ativo em liquidez compartilhada, e uma camada de crédito que converte esse capital agrupado em empréstimos com termos definidos, regras de serviço e lógica de pagamento. A Ripple comparou essa separação aos mercados de capitais tradicionais, em que a custódia dos ativos fica separada da engrenagem que origina, administra e financia empréstimos.
Uma empresa de pagamentos que detenha reservas em RLUSD (RLUSD) poderia tomar empréstimo contra uma liquidação de pagamento internacional a receber por um ou dois dias, em vez de vender ativos ou recorrer a uma linha de crédito bancária mais cara. Uma linha desse tipo poderia custar de 300 a 400 pontos-base. Mercados de crédito on-chain comparáveis já mantêm bilhões de dólares em depósitos, e a Ripple quer que o XRP Ledger concorra por esse fluxo institucional.
O risco é isolado em cada linha de crédito por meio de capital de primeira perda, de modo que o capital júnior absorve as perdas iniciais antes que credores sênior tenham qualquer impacto em sua posição. Um default não se espalharia para os demais.
A emenda entrou em votação dos validadores no início deste ano após o lançamento do XRPL v3.1.0, e a ativação ainda exige mais de 80% de validadores apoiando a mudança por duas semanas seguidas antes de o recurso entrar em vigor.
O avanço se baseia em um marco de maio, quando a Ondo Finance resgatou títulos do Tesouro dos EUA tokenizados entre bancos diretamente na rede do XRP Ledger. XRP (XRP) foi negociado perto de US$ 1,05 nesta semana, em queda de cerca de 8% nos últimos sete dias.
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