Ripple propôs dois novos padrões para um protocolo de empréstimos nativo do XRP Ledger que permitiria a bancos e instituições tomar empréstimos com base em ativos tokenizados sem nunca vendê-los.
Pontos-chave:
- A Ripple quer que instituições tomem empréstimos com base em ativos tokenizados diretamente no XRP Ledger.
- Crédito e compliance permanecem off-chain enquanto o ledger cuida do serviço do empréstimo e do pagamento.
- Os padrões XLS-65 e XLS-66 ainda precisam de aprovação dos validadores antes de entrarem em vigor.
Ripple mapeia crédito on-chain
A Ripple detalhou a proposta em uma postagem no blog de 29 de junho, argumentando que a tokenização já levou ativos do mundo real, como títulos do Tesouro, fundos de mercado monetário, stablecoins, commodities e crédito privado para on-chain, enquanto o financiamento dessas posições ficou bem atrás.
A empresa diz que colocar um ativo em um ledger é apenas metade do trabalho, porque mercados reais funcionam com empréstimos, colateral e liquidez constante, não com simples transferências entre contas. O restante, argumenta, estava faltando.
A Ripple chama essa lacuna de camada que falta das finanças on-chain.
O desenho mantém a avaliação de crédito e a conformidade com as instituições off-chain, enquanto o próprio ledger impõe originação, cronogramas de pagamento, acumulação de juros e tratamento de inadimplência por meio de regras fixas e padronizadas escritas no protocolo. O acesso permanece permissionado por credenciais verificadas. A rede base continua pública, mas o acesso a cada linha de crédito é restrito apenas a participantes aprovados, avaliados e credenciados.
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Empréstimos no XRPL miram instituições
Dois componentes estruturam o sistema: um Cofre de Ativo Único que agrega um único ativo em liquidez compartilhada e uma camada de empréstimos que converte esse capital agrupado em empréstimos com termos, serviço e lógica de pagamento definidos. A Ripple comparou essa divisão aos mercados de capitais tradicionais, onde a custódia dos ativos fica separada da máquina que origina, administra e financia empréstimos.
Uma empresa de pagamentos que detenha reservas em RLUSD (RLUSD) poderia tomar empréstimos com base em uma liquidação de pagamentos transfronteiriça a receber por um dia ou dois, em vez de vender ativos ou recorrer a uma linha de crédito bancária mais cara. Uma linha desse tipo poderia custar de 300 a 400 pontos-base. Mercados de empréstimo on-chain comparáveis já detêm bilhões de dólares em depósitos, e a Ripple quer que o XRP Ledger concorra por esse fluxo institucional.
O risco é isolado em cada instalação por meio de capital de primeira perda, de modo que o capital júnior absorve as primeiras perdas antes que credores seniores sofram qualquer impacto em suas posições. Um default não se espalharia para os demais.
A emenda entrou em votação dos validadores no início deste ano, após o lançamento do XRPL v3.1.0, e a ativação ainda exige o apoio de mais de 80% dos validadores por duas semanas consecutivas antes que o recurso possa entrar em operação.
O movimento se baseia em um marco de maio, quando a Ondo Finance resgatou títulos do Tesouro dos EUA tokenizados entre bancos diretamente na rede do XRP Ledger. XRP (XRP) foi negociado perto de US$ 1,05 nesta semana, em queda de cerca de 8% nos últimos sete dias.
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