Vários fundos de criptomoedas aguardam a aprovação dos reguladores federais e enfrentam prazos incertos à medida que o Congresso corre para evitar uma paralisação do governo, prevista para começar após a meia-noite de sábado. Entre os pedidos em espera estão fundos que acompanham Solana e Litecoin, que, segundo gestores de ativos, já passaram por várias etapas de revisão com a Comissão de Valores Mobiliários.
O que Saber:
- A SEC tem revisado declarações de registro S-1 emendadas para os ETFs de Solana e Litecoin, com alguns pedidos supostamente próximos da aprovação
- Uma paralisação do governo afastaria a maioria dos funcionários da SEC, possivelmente interrompendo revisões regulatórias, a menos que consideradas essenciais para a estabilidade do mercado
- O ETF de Litecoin da Canary Capital enfrenta um prazo decisório em 2 de outubro, com pedidos adicionais esperando respostas entre 10 e 24 de outubro
Linha do Tempo Regulatório em Risco
Gestores de ativos submeteram declarações de registro S-1 revisadas à SEC nos últimos meses. Uma pessoa familiarizada com o processo de aplicação disse que as aprovações para alguns fundos poderiam chegar já na próxima semana, caso o governo continue funcionando. Os pedidos de ETF Spot de Solana avançaram mais, com emissores abordando várias vezes comentários da SEC e preparando submissões finais de S-1.
A SEC solicitou na semana passada que as bolsas de listagem retirassem seus depósitos 19b-4 e os reenviassem sob os Padrões Gerais de Listagem.
Essa mudança processual seguiu a aprovação desses padrões no início deste ano. Observadores do mercado interpretaram o movimento como preparação para a liberação de novos produtos de criptomoeda.
Outubro apresenta uma série condensada de prazos decisórios. O ETF de Litecoin da Canary Capital requer uma resposta regulatória até 2 de outubro. Outros pedidos enfrentam prazos finais de 10 a 24 de outubro, datas que agora correm o risco de adiamento se o Congresso não aprovar uma legislação de financiamento.
Impacto da Paralisação na Supervisão Financeira
Uma paralisação federal afastaria a maioria dos funcionários governamentais, incluindo o pessoal da SEC. Uma equipe reduzida permaneceria para lidar com operações essenciais, embora a classificação das revisões de ETFs de criptomoedas sob esta designação permaneça incerta.
Paralisações governamentais anteriores resultaram na pausa de revisões regulatórias de produtos financeiros, a menos que as autoridades os considerassem críticos para a estabilidade do mercado.
A SEC pode ter concluído uma parte substancial da papelada fora da vista pública. Esse cenário pode permitir que as aprovações prossigam antes dos prazos ou durante uma paralisação, embora tais resultados permaneçam não confirmados. As agências reguladoras geralmente mantêm flexibilidade limitada durante lapsos de financiamento para lidar com questões urgentes. Gestores de ativos e bolsas estão monitorando as negociações no Congresso enquanto acompanham os prazos que se aproximam. A combinação de incerteza política e prazos regulatórios criou desafios de planejamento para empresas que buscam lançar novos produtos de investimento.
Compreendendo ETFs de Criptomoedas
Fundos negociados em bolsa operam como veículos de investimento que acompanham o preço de ativos subjacentes. ETFs de criptomoedas spot detêm ativos digitais reais em vez de contratos de derivativos. A SEC aprovou múltiplos ETFs de Bitcoin spot em 2024, marcando uma mudança na abordagem da agência para produtos de investimento em criptomoedas. Solana funciona como uma plataforma blockchain que suporta aplicativos descentralizados e processa transações. Litecoin opera como uma criptomoeda ponto a ponto criada em 2011 como uma alternativa ao Bitcoin.
Gestores de ativos veem esses ETFs de criptomoedas alternativas como extensões dos produtos de Bitcoin aprovados no ano passado. Muitas empresas por trás das aplicações de ETF de Bitcoin estão buscando fundos ligados a outros ativos digitais, procurando expandir as opções de investimento reguladas no setor de criptomoedas.
A Incerteza Política Prevalece
O processo de aprovação de ETFs de criptomoedas acelerou em 2025 após as decisões de ETFs de Bitcoin do ano passado. As empresas prepararam pedidos antecipando uma abertura regulatória contínua para produtos de criptomoedas spot. A potencial paralisação introduz variáveis além das condições de mercado ou padrões regulatórios.
As negociações de financiamento no Congresso agora determinam se esses produtos financeiros avançam no cronograma. Gestores de ativos enfrentam períodos de espera dependentes de resultados políticos em vez de apenas a conclusão da revisão regulatória.