SpaceX divulga na terça-feira os seus primeiros resultados desde a estreia em bolsa, com os analistas a apontarem para 10,2 mil milhões de dólares de investimento em capital na área de inteligência artificial (IA) no trimestre, face a 1,42 mil milhões de dólares de lucro operacional da Starlink.
Destaques:
- A SpaceX apresenta as contas do segundo trimestre após o fecho de terça-feira, na primeira divulgação desde a cotação em junho.
- Os analistas antecipam 14,05 mil milhões de dólares de investimento em capital ao nível do grupo, com a divisão de IA a absorver cerca de 10,2 mil milhões.
- O fim do período de lockup a 6 de agosto pode libertar até 911,5 milhões de ações, mais do que o atual free float.
Antevisão dos resultados da SpaceX: capex em IA contra lucros da Starlink
A empresa divulgará os números do segundo trimestre após o toque da campainha de encerramento, no seu primeiro “exame” desde a entrada em bolsa em junho, avaliada em 85,7 mil milhões de dólares. Os analistas acompanhados pela LSEG projetam receitas na ordem dos 6,93 mil milhões de dólares e um prejuízo antes de juros e impostos de 1,55 mil milhões.
As receitas da unidade de IA estão previstas chegar aos 2,33 mil milhões de dólares no trimestre, quase o triplo do registado um ano antes.
É no investimento que a pressão mais se nota. A divisão de IA consumiu 7,72 mil milhões de dólares entre janeiro e março, cerca de três quartos do total do grupo, e os analistas agora apontam para um capex consolidado de 14,05 mil milhões de dólares entre abril e junho.
A Starlink, que encerrou março com 10,3 milhões de subscritores, aproximadamente o dobro de há um ano, deverá gerar receitas de 3,82 mil milhões de dólares e um lucro operacional de 1,42 mil milhões, apesar da contínua queda na receita média por utilizador.
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Analistas questionam se a Starlink consegue financiar a IA da SpaceX
Will Rhind, presidente executivo da GraniteShares, afirma que a Starlink está a ter um bom desempenho, mas não consegue, sozinha, financiar um programa de investimento em IA anualizado de 30 mil milhões de dólares. A gestora oferece fundos transacionados em bolsa referenciados ao desempenho das ações da SpaceX, o que lhe dá um interesse direto no desfecho de terça-feira.
Michael Monaghan, gestor de carteiras do Founders 100 ETF, salienta que a grande questão é saber se a empresa consegue rentabilizar rapidamente a sua infraestrutura de IA através de contratos de computação com terceiros. Alguns desses acordos já estão em vigor, mas ainda não na escala sugerida pelo nível de investimento.
A SpaceX celebrou acordos de computação com a Anthropic e a Alphabet, incluindo um contrato com a Google Cloud que paga cerca de 920 milhões de dólares por mês pela capacidade.
Ações da SpaceX sob escrutínio: Starship e fim do lockup
Os investidores vão também exigir mais detalhe sobre o programa Starship, que no mês passado colocou em órbita os primeiros satélites Starlink V3 atualizados no seu 13.º voo de teste. O foguetão falhou uma amaragem controlada e os analistas esperam que a unidade de lançamentos registe 871,4 milhões de dólares em receitas, mas um prejuízo operacional de 773 milhões no trimestre.
As restrições à venda de ações por insiders começam a ser levantadas a 6 de agosto, quando até 911,5 milhões de títulos passam a estar elegíveis para negociação, um montante superior ao atual free float.
Outros 455,8 milhões de títulos poderão ser desbloqueados se forem cumpridas determinadas condições de preço, embora a participação de Elon Musk e de um pequeno núcleo de insiders permaneça bloqueada até meados de 2027. A ação foi colocada em junho a 135 dólares e chegou aos 225,64 dólares em 16 de junho, máximo intradiário que não voltou a ser testado desde então.
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