Cerca de 30% da oferta total de Ethereum (ETH) — cerca de 36,6 milhões de tokens — está agora bloqueada em contratos de staking, um recorde para o sistema de prova de participação da rede, que está retirando dezenas de bilhões de dólares de circulação líquida mesmo com o ativo sendo negociado abaixo de US$ 2.000.
O que aconteceu: nível recorde de staking
Dados de análise on-chain mostram que a participação em staking no Ethereum atingiu uma máxima histórica, com aproximadamente 36,6 milhões de ETH comprometidos em contratos de validadores. Esse marco significa que quase um terço de toda a oferta em circulação está efetivamente indisponível para negociação.
A acumulação parece ser impulsionada em parte por players institucionais e grandes detentores.
Entidades como a BitMine vêm aumentando suas posições em staking, enquanto carteiras menores também aumentaram a participação em busca das recompensas de validador.
O comportamento das baleias on-chain tem sido misto, com alguns grandes detentores reduzindo reservas enquanto outros ampliam a exposição por meio de canais de staking — um método que reduz a pressão de venda direta.
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Por que isso importa: aperto na oferta
A mudança estrutural na dinâmica de oferta de ETH traz implicações significativas para o comportamento de preço. Com quase um terço de todos os tokens bloqueados — e validadores enfrentando longos prazos antes de poder sacar — o float disponível encolhe consideravelmente.
Analistas sugerem que esse aperto, combinado com a acumulação contínua das baleias, pode amplificar os movimentos de preço se o sentimento de mercado mudar. A liquidez reduzida significa que tanto altas quanto quedas podem acontecer mais rapidamente.
O ETH tem sido negociado abaixo de níveis de suporte importantes nas últimas sessões, e analistas apontam para uma combinação de fraqueza técnica e ventos macroeconômicos contrários pesando sobre o mercado cripto mais amplo. Ainda assim, a taxa recorde de staking sinaliza que os participantes da rede permanecem comprometidos com um posicionamento de longo prazo, apesar das dificuldades de preço no curto prazo.
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