O presidente Trump indicou Kevin Warsh na sexta-feira para substituir Jerome Powell como presidente do Federal Reserve quando o mandato de Powell expirar em maio.
Bitcoin (BTC) caiu para US$ 81.000 na noite de quinta-feira, à medida que as chances da escolha de Warsh dispararam nos mercados de previsão, com mais de US$ 1,68 bilhão em posições alavancadas de cripto liquidadas em 24 horas.
Warsh, de 55 anos, foi diretor do Fed de 2006 a 2011, durante a crise financeira. Seu histórico agressivo contra a inflação contrasta com os repetidos apelos de Trump por cortes fortes de juros e política monetária mais frouxa.
A indicação cria tensão entre as promessas pró-cripto da campanha de Trump e o ceticismo documentado de Warsh em relação a ativos digitais. Warsh descartou criptomoedas privadas como “software que finge ser dinheiro” em um artigo de opinião no Wall Street Journal em 2022.
O que aconteceu
O Bitcoin caiu da faixa alta dos US$ 80.000 para US$ 82.601 na manhã de sexta-feira, após o anúncio da indicação. O ativo já perdeu aproximadamente um terço de seu valor desde a máxima histórica de outubro, perto de US$ 126.000.
Posições compradas responderam por US$ 1,56 bilhão do total de liquidações, representando 93% das saídas forçadas nas principais corretoras, segundo dados da CoinGlass. Cerca de 267.370 traders foram forçados a encerrar posições, enquanto chamadas de margem em cascata aceleravam a venda.
O histórico de Warsh durante a crise financeira de 2008 ampliou as preocupações do mercado com o aperto das condições monetárias. Em setembro de 2008, quando o Lehman Brothers entrou em colapso, Warsh afirmou que continuava relutante em “abrir mão das minhas preocupações com a inflação”, apesar de a economia caminhar para a deflação.
Sete meses depois, com o indicador de inflação preferido do Fed em 0,8% e o desemprego em 9%, Warsh manteve que estava “mais preocupado com riscos de alta para a inflação do que com riscos de baixa”. A economista-chefe dos EUA da Bloomberg, Ana Wong, afirmou que as transcrições do FOMC de Warsh naquele período “me assustaram”.
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Por que isso importa
A indicação expõe contradições fundamentais na abordagem econômica de Trump. Trump tem atacado Powell de forma consistente por manter juros elevados e exigido cortes de dois a três pontos percentuais. A defesa histórica de Warsh por disciplina monetária e por um balanço menor do Fed entra em conflito direto com essas demandas.
Warsh pediu uma “mudança de regime” no Fed em uma entrevista à CNBC em julho de 2025, argumentando que a instituição enfrenta um “déficit de credibilidade”. No entanto, sua guinada recente em direção ao apoio a cortes de juros surgiu apenas quando passou a ser um forte candidato ao cargo.
Markus Thielen, da 10x Research, disse à CoinDesk que os mercados veem a possível influência de Warsh como negativa para o Bitcoin porque “sua ênfase em disciplina monetária, juros reais mais altos e menor liquidez enquadra o cripto não como proteção contra desvalorização, mas como excesso especulativo”.
O presidente do Fed atua dentro de restrições institucionais. Decisões sobre juros exigem maioria de votos do Comitê Federal de Mercado Aberto, formado por 12 membros, o que dilui a influência de qualquer indivíduo. Powell pode permanecer no conselho do Fed até o início de 2028, mesmo perdendo a presidência, o que cria potencial resistência a mudanças bruscas de política.
O senador republicano Thom Tillis prometeu bloquear todos os indicados ao Fed até que o Departamento de Justiça conclua a investigação sobre Powell relativa ao depoimento sobre a reforma da sede do banco central. Isso ameaça complicar o cronograma de confirmação de Warsh, apesar do controle republicano do Senado.
Warsh investiu no projeto de stablecoin Basis em 2018 e na gestora de ativos Bitwise em 2021, onde continua como consultor. Contudo, sua defesa em 2022 de uma moeda digital de banco central dos EUA, para contrapor o yuan digital da China, atraiu críticas de defensores do Bitcoin, que veem CBDCs como antitéticos ao princípio de descentralização das criptomoedas.
Analistas técnicos destacam que o Bitcoin rompeu abaixo de seu padrão de bandeira de baixa, com alguns projetando novas quedas em direção a US$ 70.000 se a pressão vendedora atual continuar até fevereiro. O RSI do ativo se aproximou da zona de sobrevenda, perto de 30, sugerindo potencial para repiques de curto prazo.
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