A Comissão de Negociação de Futuros de Commodities dos EUA (CFTC) eliminou sua orientação de 2020 sobre "entrega efetiva" para moedas virtuais, removendo um obstáculo regulatório que havia empurrado crypto trading offshore for years.
A presidente interina Caroline D. Pham anunciou a retirada em 11 de dezembro, chamando o arcabouço de ultrapassado e incompatível com a maturidade do mercado.
A medida ocorre dias após a CFTC laçar um programa piloto que permite que Bitcoin, Ethereum e USDC sejam usados como colateral em mercados de derivativos regulados.
O que aconteceu
A orientação revogada, emitida em março de 2020, definia quando uma compra alavancada de cripto se qualificava como "entrega efetiva".
Pela regra, os compradores precisavam ter posse e controle completos dos ativos digitais em até 28 dias.
O não atendimento a esse padrão classificava a transação como um contrato futuro, acionando os requisitos regulatórios mais rígidos da CFTC.
Isso criava encargos de conformidade proibitivos para bolsas federais reguladas que tentavam oferecer produtos alavancados competitivos.
A retirada implementa recomendações do Grupo de Trabalho sobre Mercados de Ativos Digitais do presidente Trump.
A CFTC está desenvolvendo orientação atualizada e buscando comentários do público por meio de sua iniciativa "Crypto Sprint".
Em 9 de dezembro, a agência introduziu um piloto de três meses permitindo que corretores de futuros aceitem BTC, ETH e USDC como colateral de margem.
As empresas participantes devem enviar relatórios semanais detalhando as participações em ativos digitais e notificar os reguladores sobre quaisquer incidentes relevantes.
O piloto também revogou o Staff Advisory nº 20-34, que desde 2020 restringia como moedas virtuais podiam ser mantidas em contas de clientes.
O Senado avança em direção a votações de confirmação para os indicados de Trump, incluindo Mike Selig para liderar a CFTC de forma permanente.
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Por que isso importa
A regra restritiva dos 28 dias havia, na prática, forçado traders de varejo dos EUA para plataformas offshore não reguladas.
Ao eliminar essa barreira, a CFTC permite que Bitcoin e Ethereum sejam tratados como commodities tradicionais sob seu arcabouço neutro em relação à tecnologia.
O piloto de colateral aborda um ponto de atrito que mantinha o capital institucional à margem.
Empresas nativas de cripto que detêm grande quantidade de Bitcoin agora podem usar essas posições como margem sem liquidar para dinheiro.
Líderes do setor receberam bem as mudanças, com o diretor jurídico da Coinbase, Paul Grewal, afirmando que as medidas confirmam que ativos digitais podem reduzir o risco nos mercados financeiros.
O ajuste regulatório combinado posiciona os mercados dos EUA para competir com bolsas offshore que têm dominado a negociação de derivativos de cripto.
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