O próximo grande vencedor do boom da tokenização pode não ser as stablecoins nem as próprias ações tokenizadas, mas sim a infraestrutura de finanças descentralizadas que deverá processar trilhões de dólares fluindo on-chain ao longo dos next several years.
Essa é a tese central de um novo relatório de pesquisa do Standard Chartered publicado na segunda-feira, em que o banco projeta que os ativos tokenizados chegarão a US$ 4 trilhões até o fim de 2028, divididos igualmente entre stablecoins e ativos do mundo real tokenizados.
O relatório argumenta que, uma vez que os ativos migram para o on-chain, a infraestrutura financeira tradicional torna-se ineficiente para administrá-los. Em vez disso, protocolos de finanças descentralizadas como mercados de empréstimo, corretoras descentralizadas e sistemas de cofres tokenizados podem evoluir para o sistema operacional nativo dos mercados globais de capitais.
“Estimamos que US$ 4 trilhões em ativos tokenizados estarão on-chain até o fim de 2028”, escreveu Geoffrey Kendrick, chefe global de Pesquisa em Ativos Digitais do Standard Chartered.
O banco afirmou que essa transição pode aumentar dramaticamente o volume processado por protocolos DeFi estabelecidos, beneficiando as receitas dos protocolos e potencialmente elevando as avaliações de tokens de governança à medida que a atividade institucional escala.
SC diz que DeFi se torna infraestrutura nativa para mercados tokenizados
O relatório apresenta o DeFi não como um canto especulativo dos mercados cripto, mas como uma infraestrutura que substitui muitas funções atualmente desempenhadas por intermediários financeiros tradicionais.
Segundo o Standard Chartered, os ativos tokenizados ganham capacidades totalmente novas quando são movidos para um livro-razão blockchain compartilhado, incluindo liquidação instantânea, negociação global contínua, emissão permissionless e uso simultâneo em múltiplos aplicativos financeiros.
O banco se refere a essa dinâmica como “composabilidade”, descrevendo-a como a característica definidora que separa as finanças descentralizadas das finanças tradicionais.
“A composabilidade reduz o custo de capital: uma única posição pode, simultaneamente, gerar rendimento, colateralizar um empréstimo e permanecer líquida, aumentando o retorno efetivo sem necessidade de tomada de risco adicional”, afirma o relatório.
O relatório destacou o fundo de Treasuries tokenizado da BlackRock, o BUIDL, como exemplo de como ativos tokenizados já interagem, ao mesmo tempo, com sistemas descentralizados de empréstimo, estruturas de colateral e reservas de stablecoins.
O Standard Chartered também apontou para a integração da Coinbase com o protocolo de empréstimo DeFi Morpho como evidência de que as finanças institucionais usam, cada vez mais, protocolos descentralizados como infraestrutura de backend em vez de construir sistemas blockchain separados do zero.
Por que o banco acredita que tokens de protocolo podem se beneficiar
O relatório argumenta que o crescimento dos protocolos DeFi torna-se multiplicativo à medida que mais ativos migram para o on-chain.
Also Read: AI Trading Firm Claims First-Ever XRP Quant System As Bitcoin Volatility Explodes
O Standard Chartered identificou três grandes vetores que devem aumentar o volume processado pelos protocolos:
More tokenized assets entering blockchain ecosystems A larger percentage of those assets being deposited into DeFi protocols Growing lending activity against tokenized assets
“Os três são multiplicativos em termos de suas implicações para o throughput dos protocolos DeFi e, portanto, para os preços dos tokens”, disse o relatório.
O banco sugeriu que protocolos estabelecidos, com sistemas de governança sólidos e controles de risco robustos, estão melhor posicionados para se beneficiar à medida que o capital institucional entra nos mercados descentralizados.
Essa distinção é importante porque a adoção institucional depende, cada vez mais, de clareza regulatória, auditorias de segurança e confiabilidade operacional, em vez de narrativas especulativas sobre tokens.
O relatório observou que a atividade em corretoras descentralizadas vem aumentando de forma constante em relação às corretoras centralizadas, enquanto protocolos como o AAVE cresceram a ponto de rivalizar bancos de médio porte dos EUA em tamanho de ativos.
CLARITY Act pode se tornar grande catalisador
O Standard Chartered identificou a regulação nos EUA como o próximo grande catalisador para a adoção institucional de DeFi.
O banco afirmou que a aprovação do CLARITY Act, esperada para mais tarde neste ano, pode acelerar a migração de ativos financeiros tradicionais para trilhos blockchain.
A legislação estabeleceria limites jurisdicionais mais claros entre a Securities and Exchange Commission e a Commodity Futures Trading Commission, ao mesmo tempo em que criaria caminhos regulatórios mais formais para ativos tokenizados e infraestrutura descentralizada.
“O DeFi pode atingir a maioridade no segundo semestre de 2026”, disse o relatório.
Apesar da perspectiva otimista, o Standard Chartered reconheceu que permanecem riscos significativos, incluindo vulnerabilidades de contratos inteligentes, falhas de governança, manipulação de oráculos e fragmentação regulatória não resolvida entre jurisdições.
Ainda assim, o banco argumentou que a direção mais ampla dos mercados de capitais parece cada vez mais clara.
“Atualmente, existem cerca de 1.000 vezes mais ativos off-chain do que on-chain”, observou o relatório, acrescentando que a tokenização de ativos de padrão institucional provavelmente se tornará o principal motor de crescimento da infraestrutura de finanças descentralizadas nos próximos anos.
Read Next: Thorchain Opens $10M Compensation Portal After Multichain Exploit Drains Four Networks