O preço do Bitcoin teve um aumento explosivo em 2024 e 2025, superando expectativas e quebrando a marca inimaginável de $100.000. Em meados de 2025, atingiu novos recordes históricos em torno de $120.000 – uma subida notável de aproximadamente 600% desde o fundo do mercado em baixa de 2022. Este aumento dramático consolidou o Bitcoin como um dos ativos com melhor desempenho dos últimos dois anos. No entanto, após essa ascensão vertiginosa, os investidores naturalmente se perguntam: a corrida de alta realmente terminou, ou há mais combustível no tanque do Bitcoin?
Apesar de períodos de volatilidade – incluindo uma forte queda repentina em outubro de 2025 que brevemente enviou os preços para $105K – a tendência mais ampla permanece ascendente e resiliente. Retrações de 10–20% foram de curta duração, com o Bitcoin rapidamente recuperando terreno perdido. De fato, muitos observadores de mercado argumentam que a corrida de alta atual está longe de acabar. Desde fluxos de fundos de Wall Street até fatores econômicos globais, uma confluência de fatores sugere que a corrida de alta do Bitcoin em 2025 ainda tem muita força.
Analistas de grandes instituições financeiras estão emitindo metas de preço de seis dígitos, e métricas na cadeia não mostram sinais da febre especulativa que normalmente sinaliza um topo de mercado. Em resumo, há fortes razões fundamentais para acreditar que o boom do Bitcoin em 2025 não está morto – está amadurecendo.
Um Novo Tipo de Corrida de Alta – Adeus ao Ciclo de Quatro Anos?
Na tradição das criptomoedas, corridas de alta são períodos de aumento sustentado de preços, sentimento exuberante dos investidores e adoção acelerada. Historicamente, o Bitcoin passou por mercados de alta explosivos aproximadamente a cada quatro anos, coincidindo com seu ciclo de “halving” (redução programada da emissão de novos suprimentos a cada quatro anos). Em ciclos passados – notavelmente em 2013, 2017 e 2021 – o Bitcoin disparou para novos picos (frequentemente ganhando bem mais de 1.000% em um ano), para depois dar lugar a “invernos cripto” brutais de vários anos. Esse ritmo previsível levou muitos a falar do “ciclo de quatro anos” quase como uma lei da natureza nos mercados de cripto.
No entanto, o ciclo de 2024–2025 está desafiando esse paradigma.
Embora o Bitcoin tenha passado por seu halving programado em abril de 2024 (reduzindo as recompensas de mineração de 6,25 para 3,125 BTC), a ação de preço e os motores de mercado agora parecem muito diferentes de episódios anteriores. Por um lado, o evento de halving em si não foi o único catalisador para o rali. Analistas observam que o halving foi amplamente antecipado e “precificado” por investidores experientes com antecedência. Ao contrário de 2016 ou 2020, quando o choque de oferta pós-halving foi creditado por acender corridas de alta, desta vez o foco do mercado mudou rapidamente para novos fatores como fluxos institucionais e tendências macroeconômicas. Como concluiu uma análise recente da indústria, o halving do Bitcoin por si só “não será um catalisador para uma corrida de alta sustentada” no próximo ano; em vez disso, atrair novos investidores através de ETFs de Bitcoin à vista será crucial.
Outra diferença chave é o cenário macroeconômico.
Os ciclos anteriores do Bitcoin ocorreram durante períodos de juros baixos ou em queda e liquidez abundante.
Em contraste, o ciclo atual começou em um ambiente de altas taxas enquanto os bancos centrais lutavam contra a inflação – um cenário sem precedentes para o Bitcoin. Isso introduziu novas dinâmicas: alguns dos ganhos explosivos alimentados por alavancagem das corridas de alta passadas foram atenuados por condições financeiras mais restritas.
Ao mesmo tempo, os mercados de criptomoedas se tornaram mais líquidos e maduros, com uma maior participação institucional que não existia nem mesmo há quatro anos. Essas mudanças indicam que esta corrida de alta pode ser mais prolongada e estável (embora possivelmente menos frenética) do que os ciclos de boom-bust do passado.
De fato, muitos na indústria estão se despedindo do velho ritmo de quatro anos. “O aumento do capital institucional e [uma] restrição de liquidez devido a altas taxas de juros… confirmam uma coisa: este ciclo será diferente de qualquer outro que vimos antes”, observou uma análise da Forbes do mercado de 2025. Em vez de uma mania puramente impulsionada pelo varejo que atinge o auge e cai conforme programado, a trajetória do Bitcoin agora parece ser influenciada por forças estruturais mais amplas. Como veremos, fatores como fundos negociados em bolsa, mudanças regulatórias, e comportamento de investidores globais estão estendendo a corrida do Bitcoin muito além do ano típico pós-halving. O restante de 2025 – e talvez até 2026 – pode ver o Bitcoin formando um ciclo mais prolongado, com picos mais altos e um resfriamento eventual mais gradual.
10 Razões pelas Quais a Corrida de Alta do Bitcoin Continuará
Agora vamos delinear dez razões principais pelas quais a corrida de alta do Bitcoin ainda não acabou. Estas variam desde os trilhões de dólares em capital institucional agora de olho nas criptos, até os fundamentos mais fortes da rede na história. Juntos, eles pintam um quadro de um rali fundamentado em muito mais do que hype – um que pode ainda estar a meio caminho, ao invés de em seu fim.
Adoção Institucional Sem Precedentes e Fluxos de ETFs
Um dos sinais mais claros de que esta corrida de alta tem vigor é a onda de dinheiro institucional fluindo para o Bitcoin, especialmente via novos fundos negociados em bolsa (ETFs). Em contraste com o rali impulsionado pelo varejo de 2017, a alta de 2025 está sendo alimentada por Wall Street e grandes investidores. No último ano, uma lista dos gigantes financeiros - de BlackRock e Fidelity a bancos globais - buscou exposição ao Bitcoin.
O lançamento dos ETFs de Bitcoin à vista foi uma mudança de jogo, oferecendo às instituições um veículo regulamentado e fácil para comprar.
Os números contam a história. Na segunda metade de 2025, ETFs de Bitcoin à vista dos EUA viram influxos de capital implacáveis, com volumes de bilhões de dólares semana após semana. Em outubro, oito dias consecutivos de compras líquidas de ETFs adicionaram cerca de $5,7 bilhões de dinheiro novo em fundos de Bitcoin. O iShares Bitcoin Trust (IBIT) da BlackRock, em particular, tem absorvido moedas – atraiu cerca de $4,1 bilhões desses influxos e agora gerencia mais de 800.000 BTC, quase 3,8% do suprimento total do Bitcoin.
Este tipo de acumulação institucional é sem precedentes. Cada moeda absorvida por um ETF é uma a menos circulando em exchanges, efetivamente apertando o fornecimento (e apoiando o preço) de forma como as compras em massa pelo varejo nunca fizeram.
Analistas dizem que o efeito do ETF está apenas começando. O Standard Chartered apontou a forte demanda por ETFs como um dos principais impulsionadores de sua perspectiva otimista para o Bitcoin. O banco observou que após algumas saídas politicamente motivadas no início do ano, os fundos de Bitcoin voltaram a ter influxos líquidos positivos de centenas de milhões de dólares – evidência clara de que os investidores “estão mais uma vez comprando no mercado” via ETFs.
De fato, a equipe de pesquisa do Standard Chartered argumenta que o advento dos ETFs de Bitcoin à vista pode ser mais importante do que o halving para sustentar esta corrida de alta. Ao desbloquear uma onda de interesse de pensões, fundos de hedge, e escritórios familiares, os ETFs abriram as comportas para o FOMO institucional no Bitcoin.
Esta aceitação institucional também valida o status do Bitcoin como classe de ativo como nunca antes. Não são apenas fundos especializados em cripto mais – grandes bancos e firmas de investimento agora estão envolvidos.
Notavelmente, empresas como Morgan Stanley e Wells Fargo relataram ter começado a permitir que clientes ricos aloquem para o Bitcoin ou estão até recomendando pequenas posições em cripto. A aprovação de instituições tão conservadoras marca uma mudança de paradigma em relação a apenas alguns anos atrás.
Isso sugere que o Bitcoin está firmemente no caminho de se tornar um elemento básico do portfólio convencional – e que grandes pools de capital que estavam previamente à margem podem continuar fluindo para o mercado. Enquanto essa maré institucional continuar subindo, é difícil argumentar que a corrida de alta terminou. Pelo contrário, a febre cripto de Wall Street parece estar apenas aquecendo.
Ventos Macro Favoráveis: Corte de Taxas de Juros e Liquidez
O Bitcoin não existe em um vácuo, e o ambiente macroeconômico mais amplo está cada vez mais inclinando-se a seu favor. Após um período de aumentos agressivos das taxas de juros em 2022–2023, os bancos centrais agora estão se aproximando de um ponto de inflexão. Muitos economistas antecipam que até o final de 2025, o Federal Reserve dos EUA e outros grandes bancos centrais começarão a cortar as taxas de juros para apoiar economias em desaceleração.
Tal mudança poderia fornecer um impulso poderoso ao Bitcoin e outros ativos de risco.
Por que as taxas de juros importam? Em um ambiente de taxas baixas ou em afrouxamento, a liquidez no sistema financeiro aumenta e os investidores estão mais dispostos a correr riscos em busca de retornos mais altos. O Bitcoin frequentemente se comportou como um ativo de risco – prosperando quando o capital é barato e abundante. Na década de 2010 e início de 2020, períodos de taxas próximas de zero viram ações de tecnologia e criptos subirem juntas. Por outro lado, os aumentos bruscos de taxas de 2022 correlacionaram-se com um profundo mercado em baixa cripto.
Agora, com a inflação esfriando e o aperto monetário provavelmente atingindo o pico, o pêndulo está prestes a oscilar de volta. Cortes de taxas tendem a alimentar mercados em alta de cripto por uma razão simples – eles criam um ambiente favorável para ativos mais arriscados prosperarem, como um guia de mercado resumidamente colocou.
Já em 2024, a antecipação de uma política monetária mais fácil ajudou a reacender o rali do Bitcoin. Analistas observaram que o Bitcoin e as criptos em geral começaram a se recuperar à medida que os mercados começaram a precificar uma futura inflexão da política do Fed. Olhando adiante, espera-se que 2025 traga esse ponto de inflexão.
Grandes bancos centrais são amplamente esperados para cortar taxas em 2025, de acordo com a Euronews, e esse "sentimento de risco predominante deve apoiar mais ganhos para o Bitcoin". Em essência, dinheiro mais barato e renovada liquidez podem prolongar a corrida de alta ao encorajar mais fluxos de investimento em cripto.
Adicionalmente, a incerteza econômica global colocou os bancos centrais em uma postura mais dovish Conteúdo: base, que indiretamente beneficia o Bitcoin. Preocupações sobre recessão, tensões geopolíticas ou estresse de crédito tendem a provocar respostas de políticas de apoio (como cortes de taxas ou estímulos) que impulsionam ativos alternativos. O Bitcoin não ganha apenas pelo fato de haver mais liquidez, mas pelo seu papel emergente como proteção em tempos de instabilidade macroeconômica (mais sobre isso no próximo ponto). A equipe do Standard Chartered citou explicitamente esperanças de cortes da taxa de juros dos EUA como uma razão pela qual eles veem o Bitcoin potencialmente atingindo $200.000 até o final de 2025.
Na visão deles, um Fed acomodatício poderia tanto enfraquecer o dólar quanto aumentar o apetite por reservas de valor, criando uma “tempestade perfeita” para a demanda de Bitcoin.
Em resumo, o clima monetário em 2025 está previsto para virar de resistência para suporte. Se a segunda metade do ano trouxer até mesmo alguns cortes de taxas, isso poderia liberar outra onda de liquidez nos mercados. Combinado com a narrativa fortalecida do Bitcoin entre investidores institucionais, essa liquidez tem uma boa chance de encontrar seu caminho para ativos de criptomoeda.
A perspectiva de um Fed mais flexível, um dólar mais fraco e capital mais abundante é uma razão sólida para acreditar que a corrida de alta do Bitcoin continuará.
Bitcoin como Ouro Digital em um Mundo Caótico
Além do comércio e especulação de curto prazo, a tese de alta do Bitcoin há muito tempo se baseia em seu apelo como uma reserva de valor – “ouro digital” para a era moderna. Em 2025, essa narrativa está ressoando mais fortemente do que nunca em meio a um cenário global incerto.
À medida que as preocupações econômicas e geopolíticas persistem, um crescente grupo de investidores vê o Bitcoin como uma proteção para proteger a riqueza da turbulência do mercado, da inflação e da desvalorização da moeda. Essa demanda por porto seguro é um pilar importante que sustenta a atual corrida de alta.
Considere os paralelos com o ouro: no final de 2024 e 2025, os preços do ouro subiram para níveis recordes, refletindo a ansiedade dos investidores em relação aos mercados tradicionais e o desejo por ativos estáveis. O Bitcoin se beneficiou de uma dinâmica semelhante de voo para a segurança. Analistas do Standard Chartered observaram que, à medida que o ouro atingiu níveis recordes, “muitos investidores agora estão olhando para o Bitcoin como outra forma de proteger seu dinheiro dos riscos de mercado.” A ideia do Bitcoin como “ouro digital” – um ativo sólido imune à inflação e ao controle governamental – “está se fortalecendo a cada dia”, eles observaram. De fato, a oferta finita do Bitcoin e sua natureza descentralizada o tornam um atrativo seguro em uma era de impressão de dinheiro implacável e agitação geopolítica.
Eventos do mundo real ao longo do último ano reforçaram esse apelo.
Períodos de instabilidade macro – seja inflação em alta, oscilações no setor bancário, ou até mesmo conflitos internacionais – muitas vezes coincidiram com aumentos na compra de Bitcoin. Por exemplo, quando guerra e sanções abalaram os mercados globais, alguns investidores recorreram às criptomoedas para mover dinheiro através das fronteiras ou se proteger contra colapsos das moedas locais. Em economias emergentes assoladas pela inflação, a
adoção do Bitcoin cresceu continuamente à medida que os cidadãos buscam refúgio de moedas em colapso. Essa demanda de base (da Nigéria à Argentina) alimenta a narrativa mais ampla de porto seguro que sustenta o preço do Bitcoin no cenário global.
Mesmo em economias avançadas, o Bitcoin é visto cada vez mais como uma proteção contra disfunções fiscais e políticas. Durante o susto do teto da dívida dos EUA em 2023 e as ameaças de paralisação do governo, o preço do Bitcoin mostrou resiliência, sustentado por aqueles que se resguardam contra a instabilidade potencial do dólar. Como uma matéria da Forbes apontou, parte da força do Bitcoin nesta corrida de alta vem da “percepção de que serve como uma proteção contra a disfunção governamental” e a irresponsabilidade monetária. Em 2025, essa percepção está se traduzindo em fluxos reais de capital. Gestores de ativos institucionais começaram a enquadrar o Bitcoin como um diversificador de portfólio semelhante ao ouro – um ativo não correlacionado com a turbulência financeira tradicional que poderia preservar o valor em cenários de pior caso.
Tudo isso significa que, enquanto a incerteza obscurece o horizonte, o Bitcoin tende a ganhar. Seu papel como ouro digital deu à atual recuperação uma aderência que os booms especulativos anteriores não tinham. Investidores que compraram Bitcoin como proteção contra inflação ou crise são, sem dúvida, detentores de longo prazo menos propensos a vender ao primeiro sinal de volatilidade. Essa corrente de demanda constante e orientada para o porto seguro fornece uma base sólida para a corrida de alta.
Assim, mesmo que o apetite por risco suba e desça com a economia, o Bitcoin agora tem um caráter dual: pode atrair tanto investidores agressivos durante os booms quanto capital conservador durante as quedas. Isso é promissor para sua capacidade de sustentar níveis de preços mais altos continuamente. Em resumo, a credibilidade do Bitcoin como “ouro digital” está crescendo à medida que os riscos globais aumentam – uma receita para um impulso de alta contínuo.
Clareza Regulamentar e Suporte Político
Poucos desenvolvimentos foram tão fundamentais para esta corrida de alta quanto a mudança dramática no clima regulatório em torno das criptomoedas. Ao contrário da incerteza e das repressões que sombream algumas ciclos passados do Bitcoin, 2024–2025 tem visto movimentos significativos em direção a regulamentos mais claros e favoráveis às criptomoedas – especialmente em mercados importantes como os Estados Unidos.
Esta nova clareza regulatória desbloqueou a participação institucional e aliviou uma sobrecarga chave que muitas vezes encerrou recuperações anteriores. Com os formuladores de políticas gradualmente aquecendo para as criptomoedas, a corrida de alta do Bitcoin tem um impulso mais forte e menos nuvens de tempestade no horizonte.
Um momento decisivo aconteceu no início de 2024, quando a Comissão de Valores Mobiliários dos EUA aprovou o primeiro ETF de Bitcoin à vista. Esta decisão (após anos de rejeições) foi um divisor de águas: sinalizou que os reguladores estavam prontos para integrar o Bitcoin às finanças convencionais. A aprovação imediatamente "impulsionou o sentimento do investidor" e ajudou o Bitcoin a romper decisivamente acima de seu intervalo anterior de $50K–$70K.
No final de 2024, até mesmo a política dos EUA tomou um rumo favorável às criptomoedas. A vitória surpresa do presidente Donald Trump – que fez campanha para tornar a América “a capital mundial das criptomoedas” – injetou ainda mais otimismo. Em dezembro de 2024, após declarações e nomeações pró-cripto pela nova administração, o Bitcoin ultrapassou os $100.000 pela primeira vez. Foi um contraste marcante em relação a 2017, quando os temores regulatórios (como a proibição de exchanges na China) ajudaram a estourar a bolha. Desta vez, os ventos regulatórios são favoráveis ao Bitcoin.
Ao longo de 2025, as autoridades dos EUA continuaram a enviar sinais construtivos. O Congresso debateu legislações para fornecer regras mais claras para a negociação de criptomoedas e stablecoins, e vários projetos de lei ganharam apoio bipartidário.
Uma proposta muito discutida – apelidada de "Ato Bitcoin" – até sugeriu a ideia de o Tesouro dos EUA acumular uma reserva estratégica de Bitcoin nos próximos anos. Embora esse cenário extremo possa não se concretizar, isso mostra o quão longe a conversa avançou. As criptomoedas não são mais pária em Washington; estão cada vez mais sendo vistas como um setor inovador que necessita de supervisão sensata. Maior certeza regulatória – desde diretrizes fiscais até regras de custódia – tem encorajado mais investidores tradicionais a entrarem no espaço sem medo de ambiguidade legal.
Não são apenas os EUA.
Ao redor do mundo, muitas jurisdições implementaram ou propuseram regulamentos mais claros para criptomoedas. O quadro abrangente de MiCA (Mercados em Ativos de Cripto) da União Europeia foi finalizado em 2024, estabelecendo regras padronizadas em todos os estados membros da UE. Isso deu às empresas e investidores na Europa confiança para se envolverem com criptomoedas sob diretrizes bem definidas. Da mesma forma, países do Reino Unido aos Emirados Árabes Unidos implementaram regimes de licenciamento para provedores de serviços de criptomoeda. O efeito líquido é uma tendência global de legitimação do Bitcoin e seus pares dentro do sistema financeiro.
Crucialmente, a clareza regulatória aborda uma das principais causas dos ciclos de alta e baixa do passado: ações governamentais repentinas que assustam os mercados. Com esse risco reduzido, a corrida de alta atual está em fundamentos mais firmes.
“Teremos um ambiente regulatório mais claro [à frente] e estamos vendo o capital institucional chegar à mesa de uma forma mais significativa do que nunca,” observou Josh Gilbert, analista de mercado na corretora eToro.
Seu ponto captura porque a regulamentação é motivo de otimismo – ela está abrindo caminho para o grande capital entrar. Enquanto a trajetória política permanecer construtiva e de apoio, o Bitcoin deve continuar a prosperar. Em 2025, a relação antes adversária entre criptomoedas e reguladores está se transformando em algo parecido com uma parceria – e esse é um combustível otimista que nunca tivemos antes.
Dinâmicas de Oferta Escassa Pós-Halving
O design do Bitcoin é inerentemente escasso e deflacionário, e essas características estão se tornando cada vez mais pronunciadas. Todos os mercados de alta até agora foram, em última análise, sustentados pela oferta limitada de Bitcoin – e em 2025 o aperto de oferta está se intensificando. Com o último halving agora no retrovisor, a taxa de emissão do Bitcoin caiu para o menor nível da história.
Enquanto isso, uma grande parte dos bitcoins existentes está sendo acumulada por detentores de longo prazo, reduzindo ainda mais a oferta efetiva. Essas dinâmicas criam um desequilíbrio clássico entre oferta e demanda que pode continuar impulsionando os preços para cima.
O halving de abril de 2024 reduziu a recompensa do bloco de Bitcoin de 6,25 BTC para 3,125 BTC, cortando o ritmo de criação de novas moedas. Esse choque automático de oferta acontece aproximadamente a cada quatro anos e historicamente tem correlacionado com os rallies mais explosivos do Bitcoin (como visto em 2013, 2017, 2021). Por design, os halvings tornam o Bitcoin 50% mais escasso no lado do fluxo – os mineradores ganham menos bitcoins pelo mesmo trabalho, o que pode pressionar aqueles que precisam vender para obter receita. Ao longo do tempo, menos nova oferta chegando ao mercado tende a exercer pressão para cima no preço (assumindo demanda estável ou crescente).
Importante, a oferta máxima fixa de 21 milhões de moedas de Bitcoin está se aproximando. Mais de 94% de todos os bitcoins que existirão já foram minerados. Até meados de 2025, cerca de 19,9 milhões de BTC estão em circulação, deixandoContent: um pouco mais de 1 milhão ainda estão para ser descobertos ao longo do próximo século. Na prática, isso significa que a nova oferta é extremamente limitada. Para comparação, a oferta de ouro cresce cerca de 1,5% ao ano devido à mineração – o crescimento anual atual da oferta de Bitcoin após o halving é inferior a 1%. Dentro de alguns outros ciclos de halving, a taxa de inflação do Bitcoin se aproximará de zero, efetivamente tornando-o um dos ativos mais escassos do mundo.
O que isso significa para a corrida de alta?
Simplificando, qualquer aumento na demanda encontra uma barreira de oferta escassa, fazendo com que o preço suba até que o equilíbrio seja encontrado.
E de fato, estamos vendo uma forte demanda (de instituições, varejo e até mesmo estados-nação), como descrito em outros pontos. Ao mesmo tempo, muitos dos bitcoins em existência nem estão disponíveis para venda. Uma porcentagem crescente está sendo mantida em armazenamento de longo prazo por investidores com mãos fortes.
Por exemplo, grandes carteiras “baleia” têm, em sua maioria, acumulado em vez de distribuir moedas durante as recentes quedas do mercado. Dados do Glassnode indicam que, a partir do quarto trimestre de 2025, mais de 80% do Bitcoin circulante está com lucro (ou seja, adquirido a preços mais baixos), e grande parte dessa oferta permaneceu dormente, apesar do aumento dos preços – um sinal de que os detentores de longo prazo não estão vendendo em massa. Todo mês, algumas moedas saem de circulação devido a chaves perdidas ou por detentores simplesmente optarem por não vender.
Essa oferta escassa foi evidente durante a correção de outubro de 2025: o preço do Bitcoin se estabilizou rapidamente em torno de US$ 105K–US$ 110K, à medida que caçadores de pechinchas encontraram poucos vendedores dispostos a se desfazer de grandes quantidades a preços mais baixos.
“Bitcoin ainda tem um limite rígido de 21 milhões de moedas que podem existir”, lembrou um comentário da Nasdaq durante aquele recuo, observando que nada havia mudado fundamentalmente sobre sua escassez. Em outras palavras, o principal motor de valor da corrida de alta – mais compradores perseguindo um ativo escasso – permanece firmemente intacto.
O impacto do halving pode não ter sido fogos de artifício imediatos, mas seu choque de oferta está trabalhando silenciosamente em segundo plano. Os mineradores, agora ganhando metade do Bitcoin que ganhavam, reduziram notavelmente a quantidade de BTC que vendem no mercado.
Muitos mineradores estão, em vez disso, mantendo mais de suas moedas mineradas, apostando em preços futuros mais altos (uma estratégia facilitada se tiverem acesso a financiamento alternativo). Em setembro de 2025, as reservas dos mineradores atingiram um nível alto de vários meses, refletindo confiança e pressão de venda reduzida. Esse comportamento dos mineradores, combinado com investidores de longo prazo firmes, criou um aperto de oferta que sustenta a tendência de alta. Enquanto a demanda persistir, essas restrições do lado da oferta continuarão a exercer pressão ascendente sobre o preço do Bitcoin. É economia básica – e é uma razão chave para acreditar que esta corrida de alta ainda não terminou de alcançar novos máximos.
Fundamentos da Rede em Máximos Históricos
Os mercados de alta vêm e vão, mas os fundamentos da rede Bitcoin têm subido constantemente, atingindo recordes a cada vez em 2025 – um forte sinal da saúde e potencial de longo prazo da rede. Neste ciclo, o preço não é a única coisa atingindo recordes: também estão a taxa de hash do Bitcoin, segurança e métricas de uso. Esses fundamentos robustos fornecem uma base sólida para a corrida de alta, sugerindo que é suportada por um crescimento genuíno da rede em vez de apenas uma espuma especulativa.
Um indicador de destaque é a taxa de hash do Bitcoin – o total de poder computacional dedicado pelos mineradores para proteger o blockchain.
Ao longo de 2025, a taxa de hash subiu para níveis sem precedentes. Em setembro, atingiu o pico em torno de 1,12 bilhões de terahashes por segundo (TH/s), um recorde histórico. Este aumento significa que mais máquinas de mineração estão online do que nunca, tornando a rede mais segura contra ataques. Também reflete o otimismo dos mineradores: eles não estariam investindo em hardware e eletricidade caros se esperassem que o valor do Bitcoin despencasse. Na verdade, um salto tão grande no poder de hash tão logo após o halving surpreendeu muitos – historicamente, a participação dos mineradores pode cair quando as recompensas são cortadas. Em vez disso, os mineradores duplicaram, indicando forte confiança no futuro do Bitcoin.
Este aumento explosivo na taxa de hash levou a uma dificuldade de mineração recorde (o ajuste embutido na rede para manter os blocos vindo a uma taxa constante), que também atingiu um recorde histórico em 2025.
Uma alta dificuldade confirma que a competição entre os mineradores é acirrada – outro sinal de quanto recursos estão sendo despejados na segurança do Bitcoin.
Um efeito colateral positivo: uma rede altamente segura e descentralizada é mais atraente para grandes investidores e instituições preocupadas com a robustez. Cada aumento na taxa de hash reforça a resiliência do Bitcoin e pode fortalecer a confiança dos investidores, indiretamente ajudando a longevidade da corrida de alta.
Analistas e especialistas do setor veem o marco da taxa de hash como um sinal altista para o preço também. Há um histórico de aumentos na taxa de hash precedendo fortes ralis de preços, possivelmente porque os mineradores tendem a expandir as operações em antecipação (ou em resposta) a condições de mercado altistas. “Aumentos na taxa de hash pós-halving historicamente precederam ralis de preços. Podemos estar entrando em uma fase similar agora,” observou Varun S., cofundador de uma plataforma DeFi, em setembro. Em sua análise, o alívio na pressão de venda dos mineradores (como observado anteriormente) mais o cenário macro certo poderia significar que “o Bitcoin está pronto para um movimento ascendente decisivo”, com fundamentos de rede liderando o caminho.
Além da mineração, outros fundamentos também pintam um quadro otimista.
O número de endereços ativos de Bitcoin (um proxy para o engajamento dos usuários) tem tendido próximo dos recordes, indicando uma base de usuários ampla transacionando na rede diariamente. O uso do Lightning Network (a camada 2 do Bitcoin para pagamentos mais rápidos) também cresceu, melhorando a utilidade do Bitcoin para transações menores. Enquanto isso, os volumes de transações on-chain e o valor total liquidado no Bitcoin têm sido enormes, rivalizando às vezes com grandes redes de pagamento.
Todos esses pontos de dados se resumem a uma coisa: a rede do Bitcoin está mais forte e mais amplamente usada do que nunca.
Liquidez e Maturidade do Mercado
Outro motivo pelo qual esta corrida de alta parece pronta para durar é a maturidade geral do mercado de criptomoedas e as condições de liquidez vastamente melhoradas em comparação com ciclos anteriores. Simplificando, o mercado de Bitcoin é mais profundo, mais eficiente e menos frágil do que no passado. Esta maturidade se traduziu em uma corrida de alta que, embora espetacular, é também um pouco mais controlada – faltando alguns dos excessos selvagens que sinalizaram o fim de manias anteriores.
O resultado é um rali que pode se estender por mais tempo e lidar com grandes entradas ou saídas sem implodir.
Uma grande mudança é a entrada de formadores de mercado profissionais e empresas de trading institucionais, o que suavizou a volatilidade dos preços. A liquidez nas exchanges aumentou significativamente.
Por exemplo, em abril de 2024, na época do halving, a profundidade de mercado agregada do Bitcoin (uma medida de quanto poderia ser comprado ou vendido com impacto mínimo no preço) saltou de aproximadamente US$ 324 milhões para US$ 420 milhões em poucos dias.
Isso indicou uma liquidez substancialmente mais forte, significando que os livros de ordens poderiam absorver negociações maiores sem oscilações dramáticas. Até o final de 2025, a liquidez global do Bitcoin está próxima dos máximos históricos, refletindo tanto o influxo de participantes institucionais quanto o crescimento dos mercados de derivativos que ajudam a gerenciar a volatilidade.
Esta liquidez melhorada reduz a probabilidade de crashes relâmpago ou apertos repentinos que costumavam atormentar as criptomoedas. Em ciclos passados, a liquidez fina muitas vezes significava que, quando o sentimento se voltava, os preços poderiam cair 50%+ em dias, conforme o pânico encontrava livros de ordens vazios. Agora, com uma profundidade de mercado robusta e bilhões em volume de negociação diária, as quedas tendem a ser mais ordenadas. Exemplo: o flash crash de outubro de 2025 que tocou brevemente US$ 105 mil foi desencadeado por uma onda de liquidações nos mercados de altcoins, mas o Bitcoin se recuperou rapidamente dentro de horas, à medida que os compradores entraram.
A presença de grandes capitais pacientes no lado da compra é um novo fenômeno que manteve a tendência de alta do Bitcoin mais intacta. Uma liquidez mais forte é crucial para sustentando uma subida contínua no preço do Bitcoin nos próximos meses, como observou a firma de dados de blockchain Kaiko – isso aumenta a confiança e reduz a volatilidade extrema.
A estrutura do mercado também está mais madura. Agora existem futuros regulados, opções e produtos negociados em bolsa que permitem hedge e arbitragem, o que ajuda a manter os preços mais estáveis e alinhados entre as venues.
A disponibilidade desses instrumentos significa que os investidores podem permanecer no mercado com menos medo, sabendo que têm ferramentas para gerir o risco. Também significa menos vendedores forçados durante as quedas, já que os traders podem vender a descoberto ou usar opções para mitigar perdas em vez de vender em pânico seus ativos.
Outro sinal de maturidade: menos alavancagem e frenesi especulativo (até agora). Embora o cripto certamente ainda tenha alavancagem, a corrida de touros de 2025 tem (até agora) visto menos das explosões de margem de varejo que caracterizaram 2021. Muitos dos atores especulativos mais excessivos foram expulsos no mercado bear de 2022. O que resta é um mercado com uma parcela maior de detentores de longo prazo e institucionais, que são mais disciplinados do que os day traders de moedas meme de outrora.
O fato de o Bitcoin ter ultrapassado US$ 100 mil com um hype de varejo relativamente contido sugere que o rali foi impulsionado por uma acumulação estável em vez de uma bolha de queima rápida.
Uma análise acompanhando 30 diferentes indicadores de topo de mercado altista encontrou que 0 de 30 haviam sido acionados mesmo após os novos picos do Bitcoin, implicando que as condições de pico eufórico ainda não apareceram. Em um sentido muito real, o mercado está se comportando mais como uma classe de ativos "adulta" agora.
Tudo isso é um bom presságio para a longevidade do rali. Um mercado maduro pode sustentar preços mais altos sem colapsar sob seu próprio peso, já que sempre há compradores e vendedores mantendo as coisas em equilíbrio. Como resultado, podemos ver um aumento mais gradual do topo desta corrida de alta em vez de um estouro repentino. A liquidez aprimorada e a infraestrutura de mercado também tornam mais fácil para novos grandes ...### Tradução de Conteúdo
Os novos participantes entram em cena – outra razão pela qual o rali pode continuar à medida que o capital fresco encontra acesso. A jornada do Bitcoin, de um ativo marginal a um macro ativo negociado globalmente, está bem encaminhada, e a maturidade adquirida nesse processo está ajudando a prolongar e estabilizar seu mercado de alta.
Adoção Corporativa Mainstream e de Wall Street
O Bitcoin não é mais domínio exclusivo de cypherpunks e traders amadores – ele entrou firmemente no mainstream das finanças e dos negócios.
Essa crescente aceitação por grandes empresas, instituições financeiras e até governos é um forte voto de confiança no futuro do Bitcoin. Em 2025, vimos CEOs de empresas da Fortune 500 promovendo estratégias de blockchain, empresas blue-chip adicionando ofertas de cripto, e titãs de Wall Street alinhando-se publicamente com o Bitcoin. Essa adoção e endosso generalizados fornecem apoio fundamental para a corrida de alta, à medida que ampliam a base de investidores e usos para o Bitcoin.
Um claro indicador é o aumento de listagens públicas relacionadas a cripto e ações corporativas.
Após anos de cautela, as empresas cripto nos EUA agora estão correndo para abrir capital, encorajadas por um clima político mais acolhedor.
Em meados de 2025, a bolsa de criptomoedas Bullish arrecadou mais de $1 bilhão em um IPO nos EUA. O Circle, importante emissor de stablecoin, teve uma estreia de mercado de ações de grande sucesso que dobrou sua avaliação para $18 bilhões.
Essas listagens de alto perfil sublinham o quão longe a indústria chegou desde os dias sombrios do mercado baixista de 2022. Analistas observam que a adoção crescente e os investidores com bolsos cheios estão “reestruturando o cenário de captação de recursos do setor” e aumentando a demanda por ações de criptografia. Em essência, as próprias empresas de criptomoedas agora são vistas como investimentos legítimos e lucrativos em Wall Street.
Empresas tradicionais de tecnologia e finanças também estão aderindo. Gigantes de pagamento como PayPal e Visa lançaram recursos de cripto (como habilitar a compra de Bitcoin ou liquidar transações em stablecoins), mesclando criptografia com finanças cotidianas. Vários bancos, desde o Goldman Sachs até bancos regionais, lançaram serviços de custódia ou negociação de criptomoedas para seus clientes em 2024–2025.
A Mastercard começou a suportar certas criptomoedas em sua rede, e a Tesla – que notoriamente comprou $1,5 bilhão em Bitcoin em 2021 – manteve seu estoque e insinuou que pode começar a aceitar pagamentos em cripto novamente no futuro. Até marcas de fast food e varejo aderiram a promoções cripto menores, refletindo uma aceitação cultural que não existia em anos anteriores.
Talvez o mais notável, as atitudes das elites investidoras mudaram. Não muito tempo atrás, muitos investidores famosos desconsideravam o Bitcoin como inútil ou um golpe. Agora, vários desses céticos aqueceram-se ou pelo menos admitiram que a cripto está aqui para ficar. O lendário investidor de valor Bill Miller alocou uma grande parte de seu fundo em Bitcoin, e o magnata dos hedge funds Paul Tudor Jones comparou possuir Bitcoin a possuir ações de tecnologia no início.
Larry Fink, CEO da BlackRock (o maior gestor de ativos do mundo), que uma vez chamou o Bitcoin de “índice de lavagem de dinheiro”, agora fala dele de forma mais favorável; sob sua liderança, a BlackRock não apenas lançou um fundo de Bitcoin, mas também advogou pela exposição de seus clientes à cripto como um potencial “ativo digital do futuro”.
Quando as próprias instituições que o Bitcoin visava interromper começam a abraçá-lo, você sabe que o paradigma mudou.
Esse selo institucional de aprovação e integração na América corporativa reduz significativamente o risco do Bitcoin aos olhos dos investidores. É mais fácil manter um ativo quando você vê nomes conhecidos e fundos conservadores detendo-o também. O envolvimento das empresas também estende o alcance do Bitcoin às suas bases de clientes – por exemplo, milhões de usuários do PayPal e Cash App foram apresentados ao Bitcoin por meio dessas plataformas.
Enquanto isso, as tesourarias corporativas experimentando com Bitcoin (seguindo o exemplo pioneiro da MicroStrategy, que em 2025 acumulou bem mais de 150,000 BTC) adicionam uma camada adicional de demanda além da mera negociação especulativa.
Previsões Otimistas dos Analistas e Sentimento do Investidor
O humor no mercado pode muitas vezes se tornar uma profecia autorrealizável. No momento, o sentimento dos investidores em relação ao Bitcoin permanece amplamente otimista, não eufórico. Muitos analistas e instituições respeitados estão publicamente projetando preços significativamente mais altos nos próximos anos – e tais previsões refletem e reforçam a confiança na corrida de alta.
Quando bancos conservadores começam a falar sobre metas de Bitcoin de seis dígitos, isso confere credibilidade ao rali e pode atrair ainda mais compradores que não querem perder a próxima etapa ascendente.
De modo geral, as previsões de preço para o Bitcoin em 2025–2026 foram revisadas para cima. Uma pesquisa de grandes analistas pela CoinGecko destaca que as previsões variam de cerca de $145,000 na parte inferior a mais de $1,000,000 na parte superior, com um consenso se concentrando na faixa de $180K–$250K para 2025.
Estes são números que teriam soado fantásticos alguns anos atrás – agora são discutidos como perspectivas razoáveis por empresas sérias. Por exemplo, Tom Lee da Fundstrat Global Advisors tem sido franco sobre uma meta de $200 mil ou mais, sugerindo até que o Bitcoin poderia alcançar cerca de $250 mil em 2025 em condições otimistas. Enquanto isso, o banco multinacional Standard Chartered fez manchetes ao prever que o Bitcoin atingirá $100,000 e além; mais recentemente, eles dobraram a aposta com uma previsão atualizada de que o Bitcoin poderia alcançar $200,000 até o final de 2025.
Tais metas elevadas de um banco bem conhecido teriam sido inéditas no ciclo passado.
Estas projeções não são feitas no vácuo – geralmente estão ligadas a catalisadores concretos, como os influxos de ETF, halvings ou tendências macroeconômicas (muitas das quais cobrimos em pontos anteriores). Elas servem para comunicar uma narrativa de que o melhor ainda pode estar por vir. Quando os investidores ouvem que “o final de 2025 pode ser o pico do ciclo” ou que “o Bitcoin pode se aproximar de um quarto de milhão de dólares”, isso pode influenciar sua estratégia.
Em vez de correr para realizar lucros e sair, muitos estão inclinados a manter ou até adicionar posições, mantendo o momentum ascendente intacto. A psicologia muda do medo de um topo para o medo de perder ganhos adicionais.
Podemos ver esse sentimento otimista também em dados de mercado, como spreads de futuros e fluxos de fundos. Os futuros de Bitcoin em bolsas amigáveis a instituições frequentemente estiveram em contango (preços de entrega futura mais altos que os à vista), indicando que os traders esperam preços mais altos à frente. O capital continua a fluir para fundos de investimento em cripto; mesmo após quedas de preço de curto prazo, não houve saídas massivas, sugerindo que os investidores veem as quedas como oportunidades de compra em vez de saídas de final de ciclo.
Até vozes tradicionalmente cautelosas adotaram uma posição cautelosamente otimista.
Vários estrategistas de Wall Street, conhecidos por suas análises sóbrias, reconheceram que os riscos positivos do Bitcoin continuam sendo atraentes.
Por exemplo, pesquisas do Citibank e do Goldman Sachs em 2025 mencionaram o potencial do Bitcoin para continuar subindo como parte da tendência mais ampla de "digitalização do dinheiro", embora com volatilidade. Quando o establishment começa a enquadrar o Bitcoin como uma classe de ativo macro legítima (comparando seus ciclos de mercado a commodities ou ações de tecnologia), isso ancora expectativas de que este rali tem mais espaço, em vez de ser alguma aberração que logo acabará.
Outro indicador de sentimento, o Índice de Medo & Ganância Cripto, permaneceu na maioria das vezes no território de “Ganância” durante 2025, mas não atingiu níveis extremos por períodos prolongados.
Isso sugere um sentimento positivo sem a mania desenfreada que costuma preceder uma reversão acentuada. Na prática, a corrida de alta tem sido sustentada por um otimismo racional: os investidores estão otimistas por razões identificáveis, não apenas por entusiasmo cego.
Claro, o sentimento pode mudar, e previsões superotimistas não garantem resultados. Mas em um mercado de alta, o sentimento otimista em si pode servir de combustível – encoraja a manutenção em vez da venda e atrai novos participantes a aderirem. Enquanto influentes atores do mercado continuarem chamando por preços mais altos e essas chamadas parecerem justificadas por fatores reais, cria-se um ciclo de feedback que apoia a tendência de alta. Estamos testemunhando isso em 2025. Existe um amplo sentimento de que o pico deste ciclo ainda está à nossa frente, não atrás. Até que essa mentalidade coletiva mude para euforia irracional ou complacência, a corrida de touros provavelmente tem espaço para continuar.
Espaço para Crescer: Sem Mania Varejista (Ainda)
Por fim, um dos motivos mais intrigantes para acreditar que a corrida de alta ainda não terminou é o que ainda não aconteceu: não vimos o tipo de frenesi do investidor varejista que marcou as fases finais de explosão de ciclos anteriores. Apesar do Bitcoin ultrapassar a barreira de seis dígitos em preços, o envolvimento do público mais amplo – medido por coisas como tendências de busca no Google, buzz nas redes sociais e novos usuários cadastrados – permaneceu surpreendentemente suave em comparação com os picos de 2017 ou 2021. Isso sugere que a proverb Sure, here's a possible translation of the content provided, following the instructions to maintain markdown links as they are:
Conteúdo: o aplicativo número 1 na Loja Apple, todo mundo, desde motoristas da Uber até avós, perguntavam como comprar Bitcoin ou promover altcoins, e as pesquisas do Google dispararam fora das tabelas. Esses foram sinais clássicos de um topo de mercado – quando os últimos compradores marginais (o público em geral) entram em massa, muitas vezes logo antes de um colapso. Em 2025, ainda não chegamos a esse ponto. Se alguma coisa, o ceticismo entre o público persiste desde o crash de 2022, e muitos investidores de varejo permanecem hesitantes ou subexpostos ao cripto.
Observadores do mercado de fato destacaram que a atual alta parece ser "institucionalmente fundamentada" e menos impulsionada pelo hype, com influxos de capital liderados por profissionais ao invés de uma onda viral de varejo. Paradoxalmente, esse entusiasmo público mais contido pode ser um indicador de alta: implica que existe um grande grupo de compradores potenciais ainda esperando à margem. Se o Bitcoin continuar subindo ou mesmo apenas estabilizar em um platô alto, poderá eventualmente atrair uma segunda onda de participação de varejo (à medida que o medo de perder cresce).
Esse influxo poderia impulsionar um "exagero" nos preços, característico dos aumentos tardios de ciclo – mas isso também marcaria o verdadeiro pico. O ponto chave é que parece que ainda não chegamos lá.
Um métricas anedótica: cadastros em bolsas de cripto e atividades entre usuários de primeira viagem cresceram, mas não explosivamente. Bolsas importantes relatam um crescimento constante de novas contas em 2025, mas nada como os colapsos de verificação vistos em ondas passadas. Menções de Bitcoin nas redes sociais, embora estejam aumentando, não atingiram o tom febril de picos anteriores. Mesmo a mania dos meme-coins, um marco da especulação de varejo, tem sido relativamente contida neste ciclo comparado aos frenesis Dogecoin/Shiba Inu de 2021. Tudo isso indica que a euforia do varejo permanece em fervura baixa.
Claro, é possível que este ciclo seja mais pesado institucionalmente e nunca veja uma onda de varejo da mesma magnitude. Alguns especialistas argumentam que a tradicional "temporada de altcoins" e os excessos de varejo podem ser atenuados pela nova estrutura do mercado (como discutiremos na próxima seção). No entanto, dado a natureza humana, é difícil imaginar uma corrida de alta terminando sem alguma empolgação pública ampla.
Como um observador cripto gracejou: "Onde está a tempestade de varejo?" – o fato de estarmos perguntando isso a $100K+ significa que o topo provavelmente ainda está à frente. Até que as manchetes de Bitcoin fazendo milionários dominem a cultura pop e pessoas comuns comecem a negociar em massa, o mercado provavelmente não atingiu o tipo de clímax exuberante que precede uma virada de baixa.
Em resumo, a relativa falta de mania até agora é estranhamente reconfortante para os otimistas. Implica que o preço do Bitcoin tem sido conduzido por mãos mais estáveis e pode potencialmente subir muito mais, uma vez que o público mais amplo se junte totalmente à festa. Se e quando essa onda tardia de FOMO chegar, pode marcar a perna final da corrida de alta – mas até lá, o ascenso do Bitcoin pode continuar de forma mais medida. A "parede de preocupação" neste ciclo (com céticos e investidores à margem ainda em abundância) é de fato saudável, proporcionando espaço para que a alta continue avançando antes que a exuberância irracional realmente tome conta.
Altcoins e a Perspectiva da Temporada de Altcoins
O que uma corrida de alta prolongada do Bitcoin significa para o resto do mercado cripto – os milhares de altcoins que juntos representam uma grande parte da riqueza cripto? Historicamente, grandes altas do Bitcoin foram frequentemente seguidas (ou acompanhadas) por períodos onde criptomoedas alternativas superaram, um fenômeno conhecido como "temporada de altcoins".
Em ciclos passados, uma vez que o Bitcoin atingia um certo ritmo ou platô, investidores rotacionavam lucros em moedas de pequeno capital mais arriscadas, levando a surtos explosivos de altcoins. No entanto, em 2025 o roteiro não se desenrolou completamente da maneira usual, pelo menos não ainda. A dominância do Bitcoin (sua participação no valor total do mercado cripto) permaneceu elevada, e muitas altcoins ficaram atrás dos ganhos da cripto carro-chefe.
Isso levanta a questão: a temporada de altcoins está atrasada – ou talvez fundamentalmente diferente – desta vez?
Até agora, a dominância do mercado do Bitcoin pairou em máximas multi-anuais, cerca de 55–60% do valor total de mercado cripto. Isso é uma mudança notável comparado à fases finais de mercados de alta anteriores, onde a dominância do Bitcoin tipicamente caía acentuadamente à medida que o capital inundava os tokens "próxima grande coisa".
Por exemplo, no estouro de 2017, a dominância do Bitcoin caiu abaixo de 40% enquanto Ethereum e uma série de moedas financiadas por ICO tomavam proporções parabólicas. No frenesi da primavera de 2021, um padrão similar viu o Bitcoin temporariamente perder sua dominância para uma onda de DeFi, NFTs, e meme coins. Mas em 2025, o Bitcoin até agora fortaleceu sua dominância à medida que seu preço subiu. Uma análise atribuiu isso ao impacto dos ETFs de Bitcoin spot, que desencadearam um choque significativo de oferta e atraíram pesado dinheiro institucional principalmente para o próprio Bitcoin.
A Forbes relatou que esses ETFs "estenderam a dominância do Bitcoin" de uma maneira não vista antes, notando que quando o preço do BTC está forte e estável, tende a fazer com que as altcoins vendam em vez de subir. Em outras palavras, o Bitcoin tem sugado o oxigênio da sala, enquanto grandes investidores permanecem com o blue-chip cripto sobre alternativas especulativas.
Outro fator é a preferência institucional por qualidade. Muitos dos grandes jogadores que estão entrando no cripto agora estão menos interessados em perseguir pequenas altcoins e mais focados em ativos com longevidade comprovada (Bitcoin, Ethereum) ou em cestas diversificadas.
Um analista de ETFs da Bloomberg, James Seyffart, argumentou que o que estamos vendo em 2025 é uma forma de altseason – mas está se manifestando via investimentos em empresas relacionadas a cripto e produtos de índice amplos ao invés de bombas selvagens de tokens individuais.
Ele observou que algumas empresas de ativos digitais (as chamadas empresas-tesouraria que mantêm cripto em seus balanços) têm superado, e que os próximos ETFs para certas altcoins podem não provocar o mesmo frenesi de varejo dos ciclos passados. Essencialmente, a institucionalização pode estar amortecendo o boom-bust tradicional nas moedas menores. Com Wall Street no jogo, o dinheiro está fluindo para veículos regulados e moedas de grande capital, e menos para projetos micro-cap aleatórios.
Isso dito, pode ser prematuro descartar a temporada de altcoins inteiramente.
Há sinais de que, se o Bitcoin continuar a subir ou mesmo estabilizar-se em um nível alto, a atenção dos investidores poderia se deslocar para outras partes do universo cripto em busca de retornos maiores. Tipicamente, após o Bitcoin ter uma grande corrida e começar a se consolidar, as altcoins tomam o centro do palco enquanto os comerciantes rotacionam para "as próximas oportunidades".
Começamos a ver vislumbres disso: por exemplo, quando o Bitcoin estagnou em torno da faixa de $110K–$120K, algumas grandes altcoins como Ethereum, Solana e XRP experimentaram aumentos em especulações de seus próprios catalisadores (ETH finalmente obteve suas aprovações de ETF, a Solana viu crescimento do ecossistema, etc.). Analistas de mercado estão "observando atentamente uma potencial mudança em direção a altcoins de alto crescimento" agora que os lucros do Bitcoin se acumularam, com concorrentes como Avalanche, Solana, e outros sendo destacados por seus fortes fundamentos e potencial de valorização.
Veteranos da indústria aconselham que as altas de altcoins neste ciclo podem ser mais seletivas e fundamentalmente dirigidas.
David Siemer, CEO da Wave Digital Assets, opinou que provavelmente não veremos "uma temporada de altcoin dramática como 2021" com a dominância do Bitcoin caindo abaixo de 40% em um futuro próximo. No entanto, ele espera que à medida que o BTC continue a subir, as altcoins também subam significativamente em valor – apenas talvez não na mesma extensão desproporcional em todo o quadro. Em sua visão, para as altcoins realmente se destacarem novamente contra o Bitcoin, precisaríamos ver uma adoção substancial real e crescimento de receita nesses projetos (o que pode levar alguns anos). Isso sugere que a era dos tokens aleatórios que subiam apenas por hype pode estar desaparecendo; em vez disso, o mercado pode recompensar projetos com tração tangível (como as principais plataformas de contratos inteligentes, protocolos de interoperabilidade, etc.).
Outra mudança é o advento de ETFs e produtos de investimento focados em altcoins, o que poderia desviar alguns possíveis compradores diretos de altcoins para investimentos mais estruturados.
Por exemplo, se um ETF que segura uma cesta dos 10 melhores altcoins for lançado (e alguns desses produtos foram apresentados para aprovação), alguns investidores podem escolher esse caminho em vez de escolher vencedores individuais – um padrão de comportamento mais análogo aos mercados de ações. Isso poderia moderar o boom-bust uma vez violento em moedas menores, mas também significa que o capital ainda fluirá para o espaço altcoin, apenas de uma maneira mais medida.
Em termos práticos, uma corrida de alta prolongada do Bitcoin define um pano de fundo positivo para as altcoins, mas não garante uma temporada de altcoins à moda antiga.
Podemos em vez disso ver uma série de mini-ciclos ou rotações de setores: por exemplo, um mês tokens de finanças descentralizadas (DeFi) sobem em algumas notícias, outro mês tokens de jogos ou layer-2 têm seu momento – tudo enquanto o Bitcoin segue fortemente ao fundo. Os dias de quase toda altcoin dobrando em uma semana (como aconteceu na mania de pico anteriormente) podem não se repetir de forma tão uniforme.
No entanto, se o Bitcoin realmente disparar para níveis como $200K, é difícil imaginar que não ocorra nenhuma agitação em altcoins – comerciantes de varejo historicamente adoram perseguir moedas de preço mais baixo pela atração de ganhos percentuais maiores.
Então um cenário poderia se desenrolar onde, uma vez que a subida do Bitcoin comece a desacelerar, um estouro de altcoin atrasado finalmente ocorra – talvez em 2026 se o ciclo se estender. Isso poderia ser o capítulo final da corrida de alta, onde a exuberância se espalha de tudo desde grandes altcoins até microcaps obscuros (provavelmente seguido por uma correção).
Em resumo, uma corrida de alta prolongada do Bitcoin dá às altcoins mais pista para eventualmente subirem, mas a dinâmica é diferente desta vez. A dominância do Bitcoin, o foco institucional e o quadro regulatório alteraram como и quando a temporada de altcoins poderia se desenrolar. Pode estar atrasada, mais moderada, e focada em projetos de maior qualidade. No entanto, muitos acreditam que virá de alguma forma – mercados se movem em ciclos de atenção. Por enquanto, o Bitcoin é o líder indiscutível deste mercado de alta. Mas se e quando
---o rei do cripto faz uma pausa, não se surpreenda se alguns de seus cortesãos – os melhores dos altcoins – aproveitarem o momento para brilhar, embora sob novas regras de engajamento.
Conclusão
A corrida de alta do Bitcoin em 2025 foi nada menos que histórica, impulsionando a criptomoeda original para um território de preços de seis dígitos e uma capitalização de mercado na casa dos trilhões. Ao contrário de alguns episódios anteriores, este rali parece ser sustentado por fundamentos robustos e apoio em larga escala.
Como delineamos, há inúmeros motivos para acreditar que a corrida de alta ainda não acabou: Investidores institucionais continuam a entrar, as condições macroeconômicas estão se tornando favoráveis, a oferta é restrita, a saúde da rede está em um pico, e nem reguladores nem o público em geral têm criado obstáculos – na verdade, eles estão cada vez mais a bordo. Em muitos sentidos, o Bitcoin se encontra na posição mais promissora de seus quinze anos de vida: respeitado por Wall Street, acomodado por formuladores de políticas, utilizado por uma base global crescente, e ainda escasso e inovador o suficiente para capturar imaginação e capital.
Claro, nenhum mercado de alta dura para sempre. Investidores prudentes sabem que aumentos parabólicos podem ser seguidos por correções acentuadas, e a exuberância de hoje pode semear a complacência de amanhã. Riscos permanecem no horizonte – seja uma mudança repentina nos ventos macroeconômicos, um revés regulatório ou alguma crise imprevista que teste a resiliência do ecossistema cripto.
A volatilidade é o preço de admissão no cripto, e mesmo dentro de uma tendência de alta continuada, retrações acentuadas ocorrerão (como nos lembrou o flash crash de outubro). Também é possível que o mercado possa se estender demais se e quando o FOMO do varejo realmente inflamar, levando a um topo explosivo.
Ainda assim, na ausência de uma mudança drástica na narrativa, a evidência atual se inclina para alta. A curva de adoção do Bitcoin continua a subir, e sua integração nos sistemas financeiros legados reduz as chances de uma implosão abrupta. Muitos analistas agora falam de um possível “superciclo” ou ciclo estendido, onde os picos e vales se equilibram em um arco de crescimento mais longo e sustentável para o cripto.
Se 2025 nos mostrou algo, é que o Bitcoin está se comportando cada vez mais como um ativo macro maduro – um que responde à liquidez e demanda, sim, mas também é apoiado por desenvolvimentos tangíveis em infraestrutura e aceitação.