Ripple, a empresa de blockchain com sede em São Francisco, mais conhecida pela criptomoeda XRP, está se transformando rapidamente em um novo tipo de potência financeira. Isso levanta uma questão: uma empresa nativa de criptografia pode se reinventar como uma força financeira institucional sem perder o toque inovador da tecnologia blockchain?
Em uma série de aquisições agressivas e movimentos estratégicos, a Ripple está impulsionando a tecnologia cripto para o coração das finanças institucionais. A recente compra de $1,25 bilhão do Hidden Road, um corretor global, e o rápido crescimento de sua própria stablecoin RLUSD (agora se aproximando de uma capitalização de mercado de $1 bilhão) são marcos gêmeos que sublinham as ambições da Ripple.
Uma vez uma startup focada em pagamentos internacionais, a Ripple agora está na iminência de se tornar um grande jogador nos mercados financeiros convencionais, aproveitando seu arsenal financeiro para adquirir infraestrutura financeira chave e legitimar os ativos cripto aos olhos do grande capital.
A aquisição do Hidden Road pela Ripple, finalizada no final de outubro, marca a primeira vez que uma empresa de cripto possui uma corretora global de múltiplos ativos. O negócio, anunciado em abril e agora concluído, renomeia o Hidden Road como Ripple Prime e imediatamente incorpora a Ripple na engrenagem diária dos negócios de Wall Street. Os corretores principais são centrais para as finanças institucionais: eles liquidam negociações, emprestam títulos, fornecem alavancagem e gerenciam riscos para fundos de hedge e gestores de ativos. Ao assumir o comando das operações do Hidden Road – que abrangem câmbio, derivativos, ativos digitais e renda fixa – a Ripple ganha influência direta sobre como e onde o cripto se encaixa nesse ecossistema. A escala da plataforma é considerável, liquidando cerca de $3 trilhões em transações anualmente para mais de 300 clientes institucionais.
"Possuir um corretor principal sinaliza que o cripto está se acomodando no centro das finanças institucionais", observou uma análise, enfatizando que os corretores principais são os guardiões do comércio profissional. Eles decidem quem tem acesso ao empréstimo, quais ativos contam como garantia e como as negociações são liquidadas. Agora, com a Ripple no comando de tal fiscalização, a empresa pode garantir que os ativos cripto – especialmente XRP e RLUSD – sejam tratados no mesmo nível que ações ou títulos, em vez de serem vistos como elementos exóticos. É uma jogada não apenas por participação de mercado, mas por legitimidade e pelo poder de definir padrões, enquanto a Ripple integra ativos baseados em blockchain nas pipelines financeiras tradicionais.
O CEO da Ripple, Brad Garlinghouse, considerou o acordo com o Hidden Road em termos históricos.
Ao anunciar a aquisição, ele a destacou como uma "oportunidade única" para conectar a economia cripto com os mercados tradicionais. Para Garlinghouse, trazer um corretor principal para o guarda-chuva da Ripple significa que o XRP já não é apenas um token digital especulativo; ele se torna "uma peça crítica do encanamento" das finanças globais. Em termos práticos, o Ripple Prime planeja começar a liquidar algumas negociações no blockchain do XRP Ledger (XRPL) em vez de através das redes bancárias tradicionais mais lentas.
Ao injetar XRP e RLUSD no processo de liquidação, a Ripple pretende demonstrar que o cripto pode mover grandes somas de forma rápida e confiável para fins institucionais. "Estamos em um ponto de inflexão para a próxima fase da adoção de ativos digitais", disse Garlinghouse, observando que as pressões regulatórias nos EUA diminuíram e o mercado finalmente amadureceu para receber tal integração. Notavelmente, a entidade norte-americana do Hidden Road recentemente garantiu uma licença de corretagem da FINRA, ancorando ainda mais a corretora principal da Ripple na arena financeira regulada.
Como observou um analista, "Hidden Road não é uma ostentação. É infraestrutura. É a peça final do quebra-cabeça — dando à Ripple um sistema de liquidação de valor totalmente integrado, rápido como um relâmpago e global". Em suma, a iniciativa de corretagem principal da Ripple foi projetada para incorporar o cripto no núcleo de Wall Street, borrando a linha entre as startups de cripto e as instituições financeiras estabelecidas.
RLUSD: Uma Stablecoin Ganha Destaque
No centro da estratégia da Ripple está a RLUSD, a stablecoin atrelada ao dólar dos EUA da empresa. Lançada apenas no ano passado, em meio a ambições de desafiar Tether e USDC, a RLUSD cresceu rapidamente para se tornar um pilar das ofertas institucionais da Ripple.
O acordo com o Hidden Road imediatamente aumenta a utilidade da RLUSD: a stablecoin agora está sendo usada como garantia para produtos de corretagem principal, e alguns clientes de derivativos do Hidden Road já começaram a manter saldos em RLUSD em vez de dólares tradicionais.
Ao incentivar grandes traders a liquidar negociações e postar margem em RLUSD, a Ripple está inserindo efetivamente seu dólar digital no encanamento das finanças. Isso pode impulsionar a demanda por RLUSD à medida que mais instituições o usam para movimentar fundos e garantir negociações, em vez de depender de transferências bancárias ou outras stablecoins. Jack McDonald, chefe de stablecoins da Ripple, relatou que, desde o anúncio do acordo, o interesse pela RLUSD entre clientes institucionais aumentou, com saldos crescendo constantemente.
A Ripple tem ido a grandes esforços para posicionar a RLUSD como uma stablecoin "regulada" e confiável para instituições.
Em julho, a empresa de classificação independente Bluechip classificou RLUSD como a stablecoin nº 1 em estabilidade, governança e qualidade de ativos, dando-lhe uma rara nota 'A'. A stablecoin é totalmente respaldada por depósitos em dinheiro e títulos do Tesouro dos EUA, e a Ripple nomeou o respeitável Bank of New York Mellon como o custodiante principal das reservas da RLUSD.
Tais medidas são destinadas a tranquilizar os usuários institucionais (e reguladores) de que a RLUSD é gerenciada com o mesmo rigor que um fundo tradicional do mercado monetário. "Estamos comprometidos em atender às mais altas expectativas de usuários institucionais e reguladores", declarou a Ripple ao revelar o papel do BNY Mellon, destacando a intenção de tornar a RLUSD um ativo digital com nível de banco.
No entanto, apesar desses elogios, o veredicto do mercado sobre a RLUSD é cauteloso. De um estimado de mais de $300 bilhões em stablecoins em circulação globalmente, o valor de mercado do RLUSD é de aproximadamente $900 milhões – colocando-o por volta do 20º lugar em tamanho. Isso é apenas cerca de 0,3% do setor de stablecoins, uma gota no oceano em comparação com as likes da Tether (mais de $80 bilhões) ou USDC.
Em outras palavras, a stablecoin da Ripple ainda tem um longo caminho a percorrer antes de se tornar um nome familiar no comércio cripto.
Mesmo assim, o crescimento da RLUSD tem sido impressionante nos últimos meses.
De acordo com os relatórios de atestado mais recentes da Ripple, a circulação da RLUSD mais que dobrou de $400 milhões em agosto para quase $900 milhões até o final de outubro. Funcionários da empresa dizem que esse impulso é um sinal de que a demanda institucional por uma stablecoin compatível e confiável está aumentando, especialmente à medida que novos casos de uso surgem. Por exemplo, a Ripple revelou que uma empresa de veículos elétricos começou a aceitar RLUSD para pagamentos para acelerar liquidações de vendas internacionais.
E em alguns mercados emergentes, plataformas fintech estão usando RLUSD para remessas e trocas, atraídas por sua estabilidade de 1:1 com o dólar sem a volatilidade do XRP. A Ripple mantém que a RLUSD não se destina a substituir o XRP, mas a complementá-lo – atuando como um "amplificador de liquidez" que pode conectar o banco tradicional à rede cripto. O verdadeiro teste para RLUSD será se ele pode converter sua credibilidade inicial em uma adoção mais ampla. Se o Ripple Prime tiver sucesso em integrar o RLUSD nos serviços de corretagem principal, e se parcerias como a custódia do BNY Mellon instilarem confiança, RLUSD pode se aproximar dos grandes nomes das stablecoins nos próximos anos.
Um Surto de Gastos para Construir um Império Cripto
A aquisição do Hidden Road é apenas uma peça da onda de aquisições da Ripple – uma estratégia agressiva de M&A que viu a empresa gastar bem mais de $2 bilhões nos últimos dois anos para expandir sua presença. Em vez de buscar uma listagem pública de ações ou crescimento orgânico sozinho, a Ripple tem adquirido empresas que preenchem lacunas críticas em sua visão de uma rede financeira habilitada para criptografia de ponta a ponta.
Hidden Road é na verdade a quinta grande aquisição desde 2023, parte de um plano deliberado para reunir todas as ferramentas necessárias para conectar o cripto às finanças institucionais.
“Definitivamente somos um jogador em M&A agora”, disse a presidente da Ripple, Monica Long, no início deste ano, indicando que a empresa está aproveitando o financiamento privado para ampliar rapidamente os casos de uso global do XRP.
Apenas na semana passada, a Ripple anunciou planos para adquirir a GTreasury, uma provedora de software de gerenciamento de tesouraria, por $1 bilhão. A plataforma da GTreasury é usada por corporações para gerenciar caixa e investimentos – um sinal de que a Ripple quer integrar o cripto (e RLUSD) nas operações e pagamentos de tesouraria corporativa. Alguns meses antes, em agosto de 2025, a Ripple concordou em comprar a Rail, uma startup de pagamentos com stablecoin baseada em Toronto, por $200 milhões. A tecnologia da Rail permite que empresas enviem pagamentos internacionais via stablecoins e, segundo relatos, trata-se de cerca de 10% do volume global de pagamentos com stablecoins.
Esse acordo, previsto para ser concluído até o final de 2025, fortalecerá a rede de pagamentos com stablecoins da Ripple e ajudará a "oferecer a solução de pagamentos com stablecoins mais abrangente do mercado", disse Monica Long na época.
Aquisições anteriores concentraram-se na infraestrutura por trás dos ativos digitais. Em junho de 2024, a Ripple concluiu a compra da Standard Custody & Trust Co., uma custodiante cripto regulamentada de Nova York.
A aquisição de um custodiante regulamentado pelo NYDFS deu à Ripple licenças cobiçadas e uma plataforma segura para manter ativos digitais em nome de clientes institucionais. Também trouxe o CEO da Standard, Jack McDonald, que agora supervisiona as iniciativas de stablecoins da Ripple – um movimento estratégico de pessoal tanto quanto um comercial.
Indo mais atrás, em maio de 2023, a Ripple fez sua primeira aquisição de destaque ao comprar a Metaco, uma provedora suíça de tecnologia de custódia e tokenização de criptografia, por $250 milhões.
Esse movimento tinha como objetivo integrar soluções de custódia de ponta às ofertas da Ripple, garantindo que as instituições tenham uma maneira segura de armazenar seus ativos digitais. Conteúdo: os criptoativos que eles usam na rede da Ripple. (Ripple até cogitou o negócio de trust: concordou em adquirir a Fortress Trust, sediada em Nevada, no final de 2023, embora esse acordo tenha sido supostamente cancelado devido a questões de due diligence – um raro obstáculo na expansão rápida da Ripple.)
Conforme mencionado, a onda de aquisições da Ripple foi sobre construir um ecossistema abrangente de finanças em cripto sob um mesmo teto. Com pagamentos (Rail), custódia (Metaco, Standard Custody), liquidez e negociação (Hidden Road), e agora ferramentas para tesouraria corporativa (GTreasury), a Ripple está montando o equivalente funcional a uma instituição financeira tradicional, mas otimizada para ativos baseados em blockchain.
Essa abordagem contrasta com muitas empresas de cripto que se concentraram em um único nicho ou aguardaram claridade regulatória. A Ripple, com bastante capital – reforçada por suas participações em XRP e uma vitória judicial histórica contra a SEC que forneceu clareza para seus negócios – aposta que possuir e integrar essas diversas capacidades a posicionará um passo à frente tanto de competidores de cripto quanto possivelmente até mesmo alguns bancos. Observadores da indústria notam que é altamente incomum para uma fintech privada realizar aquisições dessa escala e frequência.
Em comparação, os negócios da Ripple (que somam mais de $2,5 bilhões) rivalizam com os investimentos de alguns bancos de médio porte. Os líderes da empresa argumentam que esses investimentos são necessários para legitimar o cripto aos olhos dos clientes institucionais.
Cada aquisição trouxe não apenas tecnologia e clientes, mas frequentemente licenças ou cartas regulamentares que ajudam Ripple a operar em mercados regulados. Por exemplo, as licenças de corretagem da Hidden Road e a carta de trust da Standard Custody ampliam o perímetro regulatório da Ripple, permitindo que ela ofereça serviços que muitas startups de cripto não poderiam. A Ripple parece estar criando um novo modelo híbrido: parte operadora de rede de cripto, parte empresa de Wall Street.
O Que Isso Significa para o XRP: O Novo Papel do Token
Esses movimentos ousados naturalmente levantaram a questão: O que significam para o XRP, o ativo digital no núcleo do ecossistema da Ripple? O XRP foi criado originalmente como uma moeda ponte para pagamentos transfronteiriços, e por anos seu valor foi impulsionado em grande parte por negociações especulativas e pelas fortunas judiciais da Ripple.
Agora, a estratégia evolutiva da Ripple sugere um papel expandido, mais utilitário para o XRP – um papel ligado aos vastos fluxos de finanças institucionais em vez de apenas à especulação cripto por parte do varejo.
Se Ripple Prime e RLUSD forem bem-sucedidos, grande parte dos $3 trilhões em transações anuais que a Hidden Road lida poderia, gradualmente, se conectar ao XRP Ledger para liquidação.
Em teoria, isso significa que o XRP poderia ser usado para liquidar negociações de câmbio, swaps ou outros ativos com velocidade relâmpago, em vez de depender de transferências bancárias lentas ou manter capital ocioso parado em câmaras de compensação.
Maior uso em transações reais e pesadas sublinharia a utilidade do XRP e potencialmente geraria mais demanda pelo token como um ativo ponte (por exemplo, convertendo entre RLUSD e outras moedas ou criptoativos na rede da Ripple).
Até agora, o mercado reagiu com um otimismo cauteloso. Na semana em que a aquisição da Hidden Road foi finalizada, o preço do XRP subiu cerca de 8%, negociando brevemente ao redor de $2,50. Os traders pareciam receber a movimentação como um desenvolvimento positivo, possivelmente antecipando novos casos de uso para o XRP. No entanto, a movimentação de preço esteve longe de ser explosiva.
O XRP continua a ser negociado em dólares de baixo dígito único, bem abaixo de seu pico histórico, mesmo com a Ripple acumulando vitórias de alto perfil. Alguns analistas interpretam essa falta de valorização drástica como um sinal de consolidação – ou até mesmo uma estratégia deliberada da Ripple. Na visão de um analista cripto (conhecido pelo pseudônimo Crypto Levi), o preço moderado do XRP não é um sinal de fraqueza, mas sim um movimento estratégico. Ele argumenta que a Ripple poderia preferir que o XRP ficasse fora do radar enquanto a empresa desenvolve sua infraestrutura, evitando excessos especulativos até que a base seja estabelecida.
"XRP a $2 não está subvalorizado – está deliberadamente suprimido," sugeriu Levi, conjecturando que, uma vez que a grande estratégia da Ripple esteja completamente em prática, uma reavaliação poderia acontecer rapidamente, em vez de gradualmente.
Esta é, é claro, uma visão otimista, e não é incomum nos círculos de cripto ouvir previsões grandiosas. Vozes mais medidas na indústria simplesmente notam que a verdadeira utilidade leva tempo para se traduzir em valor de mercado. O próximo ano testará se a adoção institucional da rede do XRP pode criar uma pressão sustentada para cima no preço do token, ou se a competição e os obstáculos regulatórios limitam seu potencial de valorização.
Os executivos da Ripple são cuidadosos ao enquadrar o futuro do XRP em termos de utilidade, não apenas de preço.
Ao integrar o XRP nos serviços do Ripple Prime, eles visam fazer do token parte da infraestrutura financeira – para que bancos e fundos possam usar o XRP de forma invisível nos bastidores para liquidar negociações ou gerenciar liquidez, mesmo se os traders de varejo não estiverem diretamente envolvidos.
"Para o XRP, significa se tornar uma peça crítica dessa infraestrutura, não apenas um ativo especulativo," enfatizou Garlinghouse ao discutir o acordo da Hidden Road. A aposta de longo prazo da empresa é que, se o XRP mover volumes significativos de transações reais, seu valor eventualmente refletirá a demanda por essas transações. Já estamos vendo indícios disso: a iniciativa de stablecoin da Ripple com o RLUSD pode amplificar o papel do XRP, uma vez que um RLUSD próspero requer pontes eficientes para outras moedas – um papel que o XRP pode desempenhar no XRP Ledger. Além disso, à medida que a Ripple forja parcerias com bancos e custodians (como o BNY Mellon para as reservas do RLUSD), ela potencialmente abre um caminho mais suave para instituições segurarem e usarem o XRP no futuro.
Ainda assim, a competição no espaço cripto permanece feroz. Outras redes e stablecoins estão disputando para ser as camadas de liquidação preferidas para a finança tradicional.
E enquanto a Ripple tem uma vantagem inicial com suas aquisições, agora enfrenta o desafio de integrá-las e provar que as eficiências da blockchain podem melhorar significativamente os sistemas legados. Se o XRP for valorizar significativamente, provavelmente precisará demonstrar que pode lidar com fluxos em larga escala com rapidez, economia de custos e confiabilidade – e que essas vantagens são substancialmente importantes para que grandes instituições notem.
Conclusão: Conectando Dois Mundos Financeiros
As recentes ações da Ripple equivalem a um experimento ousado: Pode uma empresa nativa de cripto reinventar-se como um peso-pesado financeiro institucional sem perder a centelha inovadora da tecnologia blockchain?
Ao comprar uma corretora prime, uma plataforma de stablecoin, custodians e mais, a Ripple está efetivamente construindo uma ponte entre o faroeste das criptos e as estradas estabelecidas da finança global.
É um jogo de alto risco.
Se bem-sucedida, a Ripple não apenas garantirá novas fontes de receita – poderá fundamentalmente remodelar como o dinheiro circula pelo mundo, trazendo a eficiência das trilhas cripto para o uso mainstream.
Uma negociação executada via Ripple Prime poderia ser liquidada em segundos por meio do XRP e RLUSD, onde anteriormente levava dias através de bancos correspondentes. O departamento de tesouraria de uma empresa americana poderia gerenciar a liquidez em cripto junto com a fiduciária em uma única interface. Um fundo de investimento poderia custodiar ativos com as plataformas da Ripple sabendo que estão em conformidade regulatória. Esses cenários ilustram por que os aliados da Ripple veem sua trajetória como transformadora.
Existem, é claro, nenhuma garantias.
Agora, a Ripple deve cumprir a promessa dessas aquisições, integrar negócios e culturas diversas, e atender às expectativas de reguladores e clientes. Os gigantes da finança tradicional estarão observando de perto – alguns com ceticismo, outros talvez com um olho voltado para a colaboração.