Ethereum (ETH), a segunda maior criptomoeda do mundo, tem roubado a cena de Bitcoin (BTC) com um aumento notável no desempenho. Nos últimos meses, os ganhos de preço do Ether superaram em muito os do Bitcoin, sinalizando uma mudança notável na dinâmica de mercado. Em julho de 2025, apenas, o preço do Ethereum saltou cerca de 59–60%, enquanto o Bitcoin subiu apenas cerca de 10–11%, um contraste marcante que muitos observadores estão chamando de nova “temporada de altcoins”.
O Ethereum subiu de cerca de $2,400 no início de julho para quase $3,915 no final do mês - seu ganho mensal mais estelar em anos - enquanto o avanço do Bitcoin foi comparativamente modesto. Esse desempenho superior foi sublinhado por entradas de fundos recordes em produtos de investimento Ethereum, crescente demanda institucional e fundamentos em evolução do Ethereum. Enquanto entusiastas e analistas de criptomoedas se perguntam por que o ETH está agora superando o BTC, uma confluência de fatores emerge, variando de febre de ETF a acumulação de baleias, a tokenomics melhorada e ventos a favor regulatórios. Este explicador irá mergulhar em por que o Ethereum está superando o Bitcoin agora, examinando os principais motivadores por trás da demanda crescente do ETH, e analisar se essa tendência pode ser sustentada nos próximos meses. Também exploraremos o que a ascensão do Ethereum significa para seu futuro e como ele se compara ao Bitcoin a longo prazo, tudo através de uma lente imparcial e baseada em fatos.
A Recente Alta do Ethereum vs. Bitcoin: A alta de julho do Ethereum coincidiu com seu 10º aniversário (a rede Ethereum foi lançada em 30 de julho de 2015), e que celebração de aniversário foi essa. O Ether subiu para cerca de $3,900 no final de julho, atingindo um ganho mensal de ~60%, enquanto o Bitcoin era negociado em torno de $118,000–$120,000 - subindo apenas ~10% no mês. Em termos práticos, o Ethereum superou dramaticamente o Bitcoin em julho de 2025, sinalizando uma grande rotação de capital para o ETH. Esse tipo de divergência é notável: o Bitcoin, sendo a maior criptomoeda, muitas vezes lidera as altas de mercado, mas em meados de 2025, o ETH assumiu a liderança. “O Ethereum superou o Bitcoin em julho, com seu preço crescendo quase 60% enquanto o BTC subiu apenas 10%. Isso aconteceu quando o capital girou... alimentando o hype em torno da temporada de altcoins”, observou uma análise. De fato, a dominância do Bitcoin (sua participação no valor total do mercado de criptomoedas) caiu durante o verão, enquanto o interesse no Ether e em outros altcoins aumentou. Os fundos de criptomoedas observaram que o entusiasmo dos investidores se ampliou além do Bitcoin para o Ether, evidenciado pelos movimentos de preço exacerbados e volumes nos pares de negociação ETH. No final de julho, a capitalização de mercado do Ethereum havia inchado cerca de $150 bilhões em relação ao mês anterior, diminuindo a lacuna (mesmo que ligeiramente) entre as criptos #1 e #2. Embora o Ethereum ainda esteja bem abaixo do Bitcoin em capitalização absoluta de mercado, a tendência recente marca uma mudança acentuada no momentum a favor do ETH. Here is the translated content with the requested formatting:
Conteúdo: ETFs de Ether acumularam um total de $2.4 bilhões, quase o triplo dos $827 milhões que os ETFs de Bitcoin atraíram. Essa mudança sustentada na liderança é sem precedentes na história dos fundos de criptomoedas e sublinha uma potencial troca de guarda – pelo menos temporariamente – à medida que investidores institucionais aumentam sua exposição ao Ethereum.
Por trás desses números estão alguns catalisadores importantes. Um deles é o ambiente regulatório dos EUA, que finalmente abriu as portas para o Ethereum de maneira semelhante ao Bitcoin. Em 2024–2025, reguladores aprovaram os primeiros ETFs de Bitcoin à vista dos EUA e, crucialmente, ETFs de Ethereum à vista, dando a ambos os ativos igualdade em mercados tradicionais. A reforma regulatória de 2025 nos EUA (incluindo leis como o CLARITY Act e GENIUS Act) classificou os tokens suficientemente descentralizados Bitcoin e Ethereum como commodities digitais, não títulos, eliminando uma ambiguidade de longa data. Essa clareza “eliminou uma década de ambiguidade que sufocava a participação institucional” e permitiu que grandes players (como consultores de investimentos registrados e fundos de pensão) investissem em BTC e ETH com confiança e facilidade de conformidade. O lançamento de ETFs à vista listados nos EUA para ambos os ativos em 2025 permitiu que pensões, dotações e fundos de hedge alocassem em cripto “com a mesma segurança jurídica que ouro ou títulos do Tesouro”. Isso desencadeou uma onda de capital institucional. Os influxos líquidos nos ETPs de Bitcoin já eram fortes (por exemplo, $5.2B em maio de 2025 sozinhos), e uma vez que os ETFs de Ethereum chegaram, as instituições rapidamente seguiram o exemplo lá também.
Outro fator é notícias específicas otimistas em torno de ETFs de Ethereum. O fundo da BlackRock atingindo $10B AUM tão rapidamente chamou a atenção, reforçando a narrativa de que o “dinheiro inteligente” está apostando no ETH. Além disso, reguladores sinalizaram abertura a inovações como staking dentro de ETFs. No final de julho, a SEC dos EUA reconheceu a proposta da BlackRock de permitir o staking de Ether dentro de seu ETF, e os especialistas preveem que a aprovação pode vir até o final do ano. Se permitido, isso permitiria que um ETF de Ethereum colocasse o ETH que detém para obter recompensas de staking (yield), repassando retornos extras aos investidores – um grande avanço que poderia tornar os fundos de Ether ainda mais atraentes do que os de Bitcoin (já que o Bitcoin não pode gerar rendimento de forma semelhante em um ETF). A SEC já aprovou “resgates in-kind” para ETFs de cripto em julho (permitindo criação/resgate de ações de forma mais eficiente usando o próprio cripto), e uma decisão sobre staking está pendente. A perspectiva de ETFs de Ethereum que geram rendimento gerou empolgação. “Se a SEC aprovar o staking para ETFs de Ethereum, isso poderia ajudar os emissores de ETFs de ETH” ao tornar os produtos mais atraentes, observou o analista da Bloomberg James Seyffart. Embora não seja garantido que aconteça em 2025, a mera possibilidade está atraindo investidores que olham para o futuro. Michael Novogratz, CEO da Galaxy Digital, até previu no final de julho que o ETH continuará a superar o BTC nos próximos seis meses, citando a crescente demanda de ETF e o potencial choque de oferta que isso poderia desencadear: “ETH está prestes a atingir $4,000 à medida que a demanda de ETFs e corporações poderia desencadear um choque de oferta,” disse Novogratz.
Finalmente, o aumento dos ETFs de Ethereum coincidiu com uma desaceleração nos fluxos de fundos de Bitcoin, sugerindo alguma rotação de capital de BTC para ETH. Os ETFs de Bitcoin desfrutaram de uma forte série de entradas no início do verão (uma sequência de 12 dias totalizando $6.6B), mas então viram sua sequência terminar com saídas líquidas no final de julho. O momentum “agora favorece o ETH”, como a Cointelegraph colocou. Alguns investidores que aproveitaram o rali do Bitcoin estão realocando lucros no Ether, que percebem como tendo mais espaço para crescer. Essa rotação é aparente nas mudanças de AUM dos fundos e é um tema subjacente em todo o mercado de cripto neste ciclo. Em suma, a superperformance do Ethereum tem sido alimentada por uma onda de dinheiro institucional fluindo para fundos de Ether – uma onda impulsionada por novos veículos de ETF, motivos de diversificação, aprovações regulatórias e o atrativo dos fundamentos em melhoria do Ethereum (que discutiremos a seguir). O resultado é que o Ethereum agora está liderando novos fluxos de investimento, uma reversão notável de papéis que estabeleceu o cenário para o ETH desafiar potencialmente a supremacia do Bitcoin de maneiras antes consideradas distantes.
Aumento da Demanda de Baleias e Compradores Corporativos
Não são apenas os investidores de ETFs que estão impulsionando o preço do Ethereum – grandes compradores diretos (“baleias”) e até corporações estão acumulando ETH a um ritmo acelerado, contribuindo para um aperto na oferta. Dados on-chain e divulgações corporativas de meados de 2025 mostram um aumento no interesse de grandes investidores no Ether, frequentemente superando a atividade comparável no Bitcoin. Por exemplo, em julho de 2025, a empresa de análise de cripto Lookonchain observou que carteiras de baleias adicionaram aproximadamente 1.13 milhão de ETH (valendo cerca de $4.2 bilhões) em apenas duas semanas. Nove novos endereços de baleias sozinhos acumularam mais de 640,000 ETH (~~$2.43B) durante esse período. Uma carteira nova acumulou 12,000 ETH (~~$45M) em um curto espaço de tempo. Essa acumulação agressiva por baleias sinaliza forte convicção de que o valor do Ether subirá ainda mais. De fato, “as baleias têm apostado grande no ETH este mês,” como apontou um relatório, observando que grandes detentores aumentaram significativamente suas posições enquanto o preço do Ethereum subia.
Ao mesmo tempo, algumas baleias de Bitcoin estavam reduzindo sua exposição, adicionando pressão de venda ao BTC e destacando uma divergência no comportamento das baleias. No final de julho, um endereço de Bitcoin longamente inativo (com moedas desde 2011) de repente moveu $15 milhões em BTC para uma exchange – presumivelmente para vender – depois de 12 anos de inatividade. Esse tipo de realização de lucros por baleias antigas de Bitcoin contribuiu para a consolidação do Bitcoin, enquanto o grupo de baleias do Ethereum estava principalmente em modo de acumulação. Os dados sugerem uma rotação entre investidores cripto de alto patrimônio líquido, com muitos mudando ou diversificando de Bitcoin para Ether para capturar a vantagem deste último. “O aumento de baleias de ETH cresceu enquanto a posse de baleias de Bitcoin diminuiu,” observou a CoinGape, destacando que essas tendências favoreceram a contínua alta de preços do ETH. Essencialmente, o grande dinheiro viu uma oportunidade no Ethereum, que estava subvalorizado em relação ao Bitcoin por algum tempo, e se moveu para capitalizar isso – amplificando ainda mais a superperformance do ETH.
Ainda mais impressionante é a entrada de compradores corporativos e investidores de tesouraria no Ethereum. Por anos, o Bitcoin foi a única cripto que empresas de capital aberto colocaram em seus balanços (encabeçadas pela famosa acumulação de BTC da MicroStrategy). Mas 2025 viu o Ethereum finalmente entrar para o time dos ativos de tesouraria corporativa, um marco que aumenta sua legitimidade. Um exemplo marcante: em apenas a primeira metade de 2025, a BitMine Immersion Technologies, uma empresa mineradora de cripto listada publicamente, comprou incríveis $2 bilhões em ETH em apenas 16 dias. Essa aquisição maciça – 2 bilhões de USD de Ether – indica que até empresas historicamente focadas em Bitcoin (como mineradoras) agora estão apostando no Ethereum em grande escala. E a BitMine não está sozinha. De acordo com dados da Strategic Ether Reserves, corporações (empresas públicas) têm coletivamente cerca de 2.31 milhões de ETH em seus balanços em julho de 2025, que é aproximadamente 1.9% da oferta circulante de Ethereum. Em outras palavras, quase 2% de todo o Ether agora é de propriedade das empresas como um investimento de longo prazo ou reserva estratégica. Isso é uma parte significativa, considerando que alguns anos atrás esse número era essencialmente zero. Até mesmo um movimento pequeno mas simbólico viu a Cosmos Health Inc. adotar o ETH como um ativo de reserva de tesouraria (junto com o BTC), uma das primeiras empresas listadas na Nasdaq a fazer isso. Esses desenvolvimentos ilustram que o Ethereum é cada vez mais visto como um ativo aceitável para instituições e corporações, não apenas um “token de plataforma tecnológica”.
As motivações para a acumulação de Ether por corporações e baleias estão ligadas ao perfil evolutivo do Ethereum como investimento. Para começar, o Ether agora gera rendimento (através de staking), o que pode ser atraente para instituições que buscam renda passiva. (Cobriremos o staking na próxima seção.) Além disso, as dinâmicas de escassez em melhoria do Ethereum (com a queima de taxas) o tornam mais atraente como um reserva de valor semelhante ao Bitcoin. Alguns investidores focados em macroeconomia até veem o ETH como um “híbrido entre uma commodity e um ativo programável,” combinando elementos da escassez de ouro digital com a utilidade de uma plataforma tecnológica. A tese do “choque de oferta” é um grande fator: à medida que baleias e fundos acumulam ETH, menos está disponível no mercado aberto, potencialmente elevando os preços. A previsão de Mike Novogratz de que a demanda de ETFs e corporações poderia desencadear um choque de oferta de ETH sublinha essa ideia.
Podemos ver evidências de um aperto na oferta em formação nas estatísticas de emissão vs demanda do Ethereum. Em um dia no final de julho, os ETFs de Ethereum sozinhos trouxeram quase 58,000 ETH em influxos, enquanto a emissão total nova da rede Ethereum (das recompensas de bloco para validadores) foi de apenas cerca de 2,399 ETH naquele dia. Em outras palavras, a demanda por ETFs superou a oferta diária de ETH em 24 vezes. Esse desequilíbrio – demanda superando a nova oferta em 24:1 – é claramente insustentável sem um ajuste ascendente do preço. De fato, uma análise observou que os influxos dos ETFs de Ethereum estavam absorvendo a maior parte da nova oferta de ETH, exercendo pressão ascendente no mercado. “Os ETFs de Ethereum viram entradas líquidas de ~58k ETH vs ~2.4k ETH de emissão líquida nova... a demanda superou a emissão em 24×,” relatou a CoinGape, destacando a forte acumulação por instituições. Da mesma forma, tendências on-chain como saídas de exchanges (investidores movendo ETH de plataformas de negociação para armazenamento frio ou staking) e crescimento em “endereços de acumulação” de longo prazo apoiam a visão de que a oferta líquida de Ether está se apertando. Dados da CryptoQuant mostraram que endereços de acumulação de Ethereum (carteiras com histórico de apenas acumular, nunca vender) atingiram um nível recorde de 22.8 milhões de ETH mantidos em meados de junho, refletindo “forte convicção dos investidores” nos fundamentos de longo prazo do Ethereum.
Essa acumulação de grandes players tem efeitos concretos no mercado. No final de julho, o preço do Ethereum havia se estabilizado acima de $3,800 com baleias fornecendo sólido suporte nos níveis atuais. Analistas notaram que as baleias comprando e mantendo ETH durante o mercadoIt is important to provide the translation for the content, while maintaining the original markdown link formatting as requested. Here is the translated content in Portuguese, following the given instructions:
A volatilidade indicou confiança e ajudou a sustentar o rally. Enquanto isso, o rally do Bitcoin parecia estagnar perto de $120k, pois alguns investidores iniciais realizaram lucros – um contraste com as novas entradas em Ethereum. Empresas públicas também estão mudando estratégias: algumas que anteriormente mantinham Bitcoin passivamente agora estão explorando estratégias de rendimento ativas ou diversificando para ETH. Por exemplo, várias empresas estão se afastando de um tesouro somente Bitcoin e entrando em staking ou empréstimo com Ether para gerar retornos. Isso reflete uma visão amadurecida do cripto: as corporações agora veem-no não apenas como uma aposta especulativa, mas como uma classe de ativos financeiros onde o Ethereum pode desempenhar um papel na geração de rendimentos e participação em DeFi.
Em resumo, a força recente do Ethereum é em parte uma história de grandes compradores entrando. Baleias e instituições estão acumulando ETH em escala, algumas transferindo fundos de Bitcoin, elevando assim a demanda e bloqueando a oferta. Quando investidores de grande capital decidem simultaneamente que Ethereum é o comércio do momento – seja por diversificação, rendimento ou potencial de crescimento – isso cria um vento a favor poderoso para o desempenho do mercado de ETH. Esta procura por baleias/institucional sob o Ethereum é uma razão chave pela qual ele superou o Bitcoin recentemente, e está ligado às melhorias mais amplas no caso de investimento do Ethereum, que iremos abordar a seguir.
Melhoria dos Fundamentos e Tokenomics do Ethereum
A capacidade do Ethereum de atrair investimento tão robusto não é apenas acaso – está enraizada nas melhorias significativas de sua tecnologia e economia nos últimos anos. Em muitos aspectos, o Ethereum hoje é um ativo fundamentalmente mais forte e amigável aos investidores do que era durante ciclos de mercado anteriores, e em relação ao Bitcoin, fechou algumas lacunas enquanto introduzia vantagens únicas. Essas mudanças nas atualizações de rede do Ethereum e tokenomics formam um pano de fundo crucial para por que a demanda por ETH está crescendo.
Primeiro e mais importante é a mudança histórica do Ethereum de Proof-of-Work (PoW) para Proof-of-Stake (PoS) no upgrade Merge de 2022. Esta foi uma mudança tecnológica e econômica monumental. Ao mover-se para PoS, o Ethereum reduziu seu consumo de energia em mais de 99% e encerrou a era dos mineradores, substituindo-os por stakers de ETH (validadores) que garantem a rede bloqueando ETH. O efeito imediato foi uma redução drástica na emissão de novo ETH: sob PoW, as recompensas por bloco do Ethereum eram significativamente mais altas, mas sob PoS, a emissão caiu cerca de 90%. O Ethereum agora emite Ether a uma taxa muito mais lenta (apenas para recompensar validadores), e não há pressão de venda maciça dos mineradores que devem cobrir os custos de eletricidade. Isso tornou a política monetária do Ethereum notavelmente mais rígida. Como resumiram os analistas da VanEck, “O Ethereum mudou para Proof-of-Stake no Merge de 2022, onde validadores apostam Ether, reduzindo o uso de energia em mais de 99% e aumentando a escalabilidade… O Ethereum emite Ether para validadores, mas queima taxas (via EIP-1559), permitindo uma oferta dinâmica e deflação ocasional.” Em outras palavras, o Ethereum otimizou para sustentabilidade e controle de oferta, enquanto o Bitcoin continua com PoW, que consome muita energia e uma curva de oferta rígida.
A segunda mudança de jogo é o EIP-1559, o mecanismo de queima de taxas introduzido em agosto de 2021. Sob o EIP-1559, cada transação Ethereum queima uma parte da taxa de transação (a “taxa base”), removendo efetivamente ETH de circulação sempre que a rede é usada intensamente. Isso significa que a oferta de Ethereum não é mais estritamente inflacionária – pode realmente se tornar deflacionária (oferta diminuindo) durante períodos de alta demanda. Na prática, desde o Merge, o crescimento da oferta do Ethereum pairou perto de zero e até se tornou negativo em momentos de pico de atividade on-chain. “ETH pode se tornar deflacionário durante alta utilização, equilibrando recompensas com controle de oferta,” observa uma comparação técnica. De fato, em alguns dias, mais ETH é queimado via taxas do que emitido via recompensas, fazendo com que a oferta total de ETH encolha. O conceito de “ultra-som money” emergiu disso – um termo humorístico por proponentes do Ethereum sugerindo que se a oferta fixa do Bitcoin é “som money,” então a oferta potencialmente sempre diminuindo do Ethereum é “ultra-som” (ainda mais forte) dinheiro. Os dados apoiam a nova tendência deflacionária do Ethereum: em um ponto pós-EIP1559, o Ethereum até teve meses seguidos de deflação líquida, significando que o total de ETH em existência estava diminuindo. Embora o resultado exato da oferta dependa do uso da rede (mais uso = mais taxas queimadas), o ponto crítico é que a dinâmica de oferta do Ethereum melhorou dramaticamente na perspectiva dos investidores. Não mais a oferta de ETH infla indefinidamente; em vez disso, é mantida sob controle de forma algorítmica, e em alguns momentos até declina.
Em meados de 2025, a taxa de inflação anualizada do Ethereum é efetivamente em torno de zero – e frequentemente abaixo da do Bitcoin. A oferta de Bitcoin, é claro, está limitada a 21 milhões, mas até atingir esse limite, ainda infla com cada bloco (embora a uma taxa desacelerada devido aos halvings). O Ethereum não tem um limite rígido, mas graças ao EIP-1559, ele às vezes opera com emissão líquida negativa. Um relatório observou, “O mecanismo de queima introduzido pelo EIP-1559 reduziu a inflação anual de oferta do [Ethereum] para quase zero, alinhando-o mais de perto com o perfil de escassez do Bitcoin.”. De fato, em alguns períodos recentes, o Ethereum era menos inflacionário que o Bitcoin, como apontado por usuários em fóruns de cripto. Esta é uma reviravolta notável em relação ao passado, quando o Ethereum era criticado por ter uma oferta “desproporcional.” Hoje, muitos investidores veem a oferta flexível, mas restringida de ETH, como possivelmente mais atraente que a oferta fixa do Bitcoin, porque o Ethereum pode responder à demanda com queimas de taxas. Durante mercados em alta, quando o uso é alto, o Ethereum se torna automaticamente mais escasso (tese do dinheiro ultra-som), enquanto a emissão do Bitcoin é predeterminada independentemente da demanda. Esta dinâmica não passou despercebida por investidores institucionais. É uma das razões, entre outras, pelas quais o ETH está atraindo alguns investidores macro que anteriormente consideravam apenas o Bitcoin. Eles veem o Ethereum como agora tendo um componente de escassez ou reserva de valor credível além de sua utilidade tecnológica.
Importante, a melhoria da tokenomics do Ethereum não é apenas sobre escassez – é também sobre rendimento e utilidade. Com o advento do PoS, o Ethereum agora oferece recompensas de staking para aqueles que bloqueiam ETH para garantir a rede. Os stakers atualmente ganham em torno de 3-4% APY (varia com as condições da rede) em recompensas ETH. Isso efetivamente transforma ETH em um ativo gerador de rendimento, mais parecido com uma ação ou título pagador de dividendos, em vez de uma mercadoria pura como o ouro. O Bitcoin, por design, não oferece rendimento (segurar BTC não gera nada a menos que se engaje em empréstimos externos ou DeFi, que possuem seus próprios riscos). O rendimento de staking do Ether é um divisor de águas para investidores: ele introduz uma fonte de retorno além apenas da valorização do preço. As instituições podem manter ETH e apostá-lo (diretamente ou via um serviço ou ETF, sujeitas a aprovações) para ganhar um retorno passivo além de qualquer ganho de preço, o que torna a manutenção de ETH mais atraente. Mesmo um rendimento modesto de 3-5% é significativo em termos de finanças tradicionais, especialmente se se acredita que o preço do ETH também aumentará. Esta narrativa de “reserva de valor geradora de rendimento” às vezes leva as pessoas a comparar o Ethereum a uma espécie de título ou patrimônio cripto, complementando o papel do Bitcoin como ouro cripto. De fato, estão em andamento discussões (como mencionado) para permitir que ETFs repassem o rendimento de staking aos investidores, o que realmente cimentaria o status do ETH como um ativo de rendimento em carteiras.
Além disso, o Ethereum permanece a espinha dorsal da economia de finanças descentralizadas (DeFi) e contratos inteligentes, o que dá a ele uma demanda de utilidade intrínseca que o Bitcoin não possui. O ETH é usado como combustível (gás) para transações, contratos inteligentes, aplicações descentralizadas, NFTs e mais. Durante o boom do DeFi e a mania dos NFTs, a demanda por ETH disparou porque é necessário ETH para pagar pelas operações na rede (e as taxas são então queimadas, como discutido). Mesmo em 2025, à medida que novas tendências emergem, o Ethereum é central. Por exemplo, a ascensão de ativos do mundo real tokenizados (RWAs) e stablecoins para proteção contra a inflação tem sido positiva para o ETH. Investidores institucionais estão cada vez mais implantando stablecoins e ativos tokenizados baseados em Ethereum como parte de suas estratégias. Eles utilizam a rede do Ethereum para cunhar e transferir valor (de dólares a títulos a tokens imobiliários), o que fortalece o papel do Ethereum nas finanças globais. Em meados de 2025, mais da metade de todo o valor bloqueado em DeFi em todo o ecossistema cripto ainda está no Ethereum – apesar de muitos blockchains concorrentes – mostrando o efeito de rede inigualável do Ethereum em finanças descentralizadas. Mesmo contando redes de camada 2 construídas sobre Ethereum, essa participação é ainda maior. Isso significa que mais atividade econômica real (empréstimos, negociação, derivativos, etc.) depende do Ethereum, impulsionando diretamente a demanda por ETH (para taxas e colaterais) e reforçando seu valor. Como um especialista colocou, “Ethereum é o blockchain de propósito geral mais descentralizado, valioso e maduro do mundo. Não vejo nenhum ecossistema, incluindo o Bitcoin, chegando perto de destronar o Ethereum como a meca para aplicações descentralizadas.”
Do ponto de vista tecnológico, o Ethereum tem abordado suas limitações anteriores (como altas taxas e escalabilidade) através de um cronograma de atualizações – deixando os investidores otimistas de que ele pode lidar com crescimento futuro. O Merge foi seguido pela atualização Shanghai/Capella (abril de 2023) que permitiu retiradas de ETH em staking (provando que o sistema PoS é flexível e confiável). Atualizações futuras como Dencun (Proto-danksharding) pretendem aumentar o throughput de dados para rollups de camada 2, reduzindo taxas e aumentando a
Essa tradução segue o formato e as instruções fornecidos e mantém os links de markdown (se houver) inalterados.Content: Ethereum está evoluindo ativamente, enquanto o Bitcoin manteve uma postura comparativamente conservadora em relação a mudanças (além dos esforços de segunda camada como a Lightning Network, que permanecem separados do núcleo do BTC). Essa capacidade de inovação dá ao Ethereum um apelo de crescimento semelhante a uma ação de tecnologia: não é estático; ele pode ser atualizado para desbloquear novos casos de uso (como vimos com DeFi, NFTs, etc., e possivelmente outros, como redes sociais descentralizadas, jogos, etc.).
Todos esses fatores fundamentais se traduzem em uma tese de investimento mais forte para o Ethereum. Uma análise da Forbes sobre as perspectivas do Ethereum para 2025 destacou os "fortes ventos favoráveis" que o ETH tem, incluindo atualizações de escalabilidade, demanda por ETFs e clareza regulatória, embora tenha notado que enfrenta concorrência e riscos de execução. Analistas de fintech também observaram que o "desempenho aprimorado do Ethereum decorre de melhorias significativas em seu blockchain. Essas atualizações ajudaram o Ethereum a recuperar seu status e potencial no mercado de fintech", com o aumento no preço refletindo a confiança dos investidores. Em resumo, o Ethereum passou de ser uma plataforma relativamente inflacionária, focada em utilidade, para algo de um ativo escasso que gera rendimento e ainda alimenta um ecossistema massivo. Essa dualidade é atraente. O Goldman Sachs até argumentou que o ETH tem o "maior potencial de uso real" e poderia eventualmente superar o valor do BTC devido a essas vantagens em utilidade. Jim Cramer brincou que o Ethereum "tem um pouco mais de jogo" porque sempre que você compra um NFT ou se engaja em certas atividades de criptomoeda, "todo mundo o quer em Ethereum". E, claro, o impacto do EIP-1559 significa que, à medida que o uso cresce, a oferta de Ethereum pode realmente cair, potencialmente impulsionando o preço – um mecanismo que o Bitcoin não possui.
Uma medida concreta dos fundamentos fortalecidos do Ethereum é quanto ETH está sendo bloqueado por crentes. O mecanismo de staking atraiu uma enorme porção da oferta fora de circulação, indicando confiança de longo prazo. Em junho de 2025, havia mais de 35 milhões de ETH staked nos contratos de depósito de PoS do Ethereum. Isso equivale a 28–29% do total da oferta de ETH agora bloqueada e ganhando rendimento, incapaz de ser vendido sem um período de espera para retirada. Esta é uma figura dramática – mais de um quarto de todo o ETH está efetivamente fora do mercado, mantido por investidores compromissados em manter a longo prazo (já que o unstaking requer algum atraso/esforço e muitos stakers estão nisso pelo rendimento). “Mais de 28% da oferta total de Ether está agora staked, sinalizando que muitos investidores estão se preparando para manter seus ativos a longo prazo,” relatou a Cointelegraph em meados de junho de 2025. A quantidade staked atingiu um recorde de 35 milhões de ETH então, refletindo confiança crescente e criando uma escassez na oferta líquida de ETH disponível para negociação. 500.000 ETH foram staked apenas na primeira metade de junho de 2025 – um influxo rápido – que um analista disse sinalizar “confiança crescente e uma queda contínua na oferta líquida.”. A lição: uma grande porção dos holders de ETH está bloqueando suas moedas para rendimento em vez de vender, o que naturalmente reduz a pressão de venda em relação à demanda. Comparativamente, o Bitcoin não tem staking equivalente; sua liquidez de oferta depende principalmente do sentimento dos holders. O design do Ethereum agora incentiva inerentemente a retenção (para ganhar recompensas) e o uso intenso (que queima a oferta) – uma combinação poderosa em um mercado em alta.
Para ser claro, as mudanças no Ethereum vêm com compensações e riscos. Sua oferta não é fixa, e durante períodos de uso baixo, ela pode ainda ser ligeiramente inflacionária (por exemplo, após uma atualização que reduziu taxas, o Ethereum viu um pequeno retorno à inflação líquida). Se a atividade da rede não se mantiver alta, a queima pode não contrabalançar totalmente a emissão. Além disso, confiar na escalabilidade de camada 2 significa que a atividade on-chain poderia se mover para fora do mainnet (reduzindo as taxas queimadas), um ponto levantado por alguns analistas que preveem a atividade da camada base ficando para trás à medida que os rollups crescem. No entanto, mesmo eles notam que eventualmente o uso da camada 2 gerará muitas taxas (através das chamadas transações blob para dados) para manter a economia do Ethereum robusta. Puristas da descentralização se preocupam com a centralização do staking (por exemplo, muito ETH staked via grandes provedores como Lido ou exchanges), mas até agora a rede permanece resiliente e amplamente distribuída entre validadores.
Do ponto de vista do investidor, a narrativa em torno do Ethereum claramente melhorou, o que é um ingrediente crucial para o desempenho superior no mercado. O Bitcoin ainda é visto como o último ouro digital escasso – mas o Ethereum agora é frequentemente descrito com frases como “dinheiro ultrasom gerador de rendimento impulsionando a nova internet”. Essa narrativa atrai um amplo conjunto de investidores: aqueles interessados em tecnologia DeFi, os que buscam rendimento e aqueles que desejam uma proteção contra a inflação com um toque de deflação. Portanto, não é surpresa que, em um clima de otimismo renovado em criptomoedas, a história do Ethereum esteja ressoando fortemente, impulsionando interesse desproporcional e, assim, ganhos de preço. Como escreveu a firma de investimento em criptomoedas Pantera Capital, “A transição do Ethereum para PoS e a mecânica deflacionária do EIP-1559 tornaram-no um ativo de utilidade atraente. Investidores institucionais agora estão implementando stablecoins e ativos tokenizados baseados no Ethereum para se proteger contra a inflação e acessar altos rendimentos em DeFi.” Isso basicamente encapsula por que o Ethereum está brilhando agora: ele casa o apelo de um ativo escasso com as perspectivas de crescimento de uma plataforma tecnológica, e o mercado está recompensando essa mistura poderosa.
Regulação Favorável e Adoção Geral
Além das mecânicas de mercado e atualizações tecnológicas, o desempenho superior atual do Ethereum também deve-se a mudanças no cenário regulatório e macroeconômico, que recentemente têm sido mais amigáveis ao Ethereum (e ao cripto como um todo) do que nos anos anteriores. Em 2025, vários desenvolvimentos regulatórios ao redor do mundo – e especialmente nos EUA – reduziram a incerteza para o Ethereum, permitindo maior adoção e investimento mainstream. Essa aceitação institucional e a clareza legal formam um vento favorável que fortalece o caso do Ethereum em relação ao Bitcoin na margem.
Um fator importante foi a referida reformulação regulatória nos EUA em 2025, que forneceu a muito aguardada clareza sobre ativos digitais. O CLARITY Act e leis relacionadas essencialmente codificaram que Bitcoin e Ethereum não são valores mobiliários (dado que são suficientemente descentralizados) e, em vez disso, devem ser regulados como commodities pela CFTC. Essa clareza legislativa acabou com um período de medo de que o Ethereum pudesse ser considerado uma segurança não registrada (um risco que pairava sobre muitas altcoins). Ao categorizar o ETH ao lado do BTC como uma commodity regulamentada, a lei abriu as comportas para que instituições financeiras tradicionais incluíssem o Ethereum com confiança em suas ofertas. Consultores de investimento agora podem tratar o BTC e o ETH de maneira semelhante, como, por exemplo, ouro ou petróleo em termos de relatórios de conformidade. O resultado: mais grandes investidores estão confortáveis para alocar no ETH, sabendo que o status legal está resolvido. Esta foi uma diferença significativa de apenas alguns anos atrás, quando os reguladores dos EUA estavam reprimindo certos produtos de criptomoedas e havia ambiguidade em torno do status do Ether (apesar de oficiais da SEC anteriores sugerirem que não era uma segurança, isso nunca foi codificado). As novas leis explicitamente isentam commodities descentralizadas como o ETH das regulamentações de valores mobiliários, reduzindo significativamente o risco regulatório.
De forma semelhante, a aprovação do GENIUS Act (focado em stablecoins) é vista como um ponto positivo para o Ethereum. Essa lei de stablecoins dos EUA – assinada em lei em meados de 2025 – fornece um quadro para emissão e uso de stablecoins, o que é significativo porque o Ethereum é a plataforma dominante para transações de stablecoins (a maioria dos principais stablecoins como USDT e USDC usa principalmente o Ethereum). Como notou o Decrypt, a legislação é “esperada para beneficiar o Ethereum” como a rede que sustenta tanto atividade de stablecoin. Essencialmente, um sinal verde legal para stablecoins = um sinal verde para a economia transacional do Ethereum, já que os stablecoins geram um enorme volume no Ethereum. Isso provavelmente contribuiu para o sentimento positivo e aumento na demanda por ETH na época da aprovação do projeto de lei. A administração de Donald Trump (conforme o cenário em 2025) tem sido surpreendentemente pró-crypto de certas maneiras, com a lei de stablecoin e uma liderança amigável às criptomoedas na SEC e no Tesouro. Por exemplo, no final de 2024 e em 2025, a SEC dos EUA sob nova direção relaxou sua postura agressiva e até forneceu diretrizes de que “as atividades de Staking de Protocolos... não precisam ser registradas [como valores mobiliários]”, abençoando essencialmente o staking. Em maio de 2025, a Divisão de Finanças Corporativas da SEC declarou que algum staking de tokens de PoS não é uma oferta de valores mobiliários. Isso foi uma vitória para o Ethereum, já que uma preocupação era que oferecer serviços de staking poderia cair em uma zona cinzenta. Com isso esclarecido, instituições se sentiram mais seguras para participar ou oferecer produtos de staking de ETH. A única pendência tem sido a aprovação formal de ETFs de staking de Ether (cuja SEC adiou decisões em maio), mas o otimismo está crescendo de que eles virão com o tempo.
Fora dos EUA, tendências regulatórias globais também têm sido favoráveis. A regulação MiCA da UE (Markets in Crypto-Assets), aprovada em 2024, deu um quadro abrangente para cripto na Europa, proporcionando clareza que provavelmente beneficiou o uso de Ethereum na UE. Países como Canadá e Brasil já aprovaram ETFs de ETH anteriormente, abrindo caminho para que os EUA seguissem. Até alguns governos e bancos centrais estão experimentando sistemas baseados no Ethereum (por exemplo, testes de CBDC no Brasil e certas emissões de títulos usaram plataformas compatíveis com o Ethereum). Tudo isso serve para legitimar o Ethereum aos olhos das finanças tradicionais.
No front macroeconômico, as condições também favoreceram o Ethereum como investimento. Com pressões inflacionárias e política monetária ultra-laxa nos primeiros anos de 2020, os investidores cada vez mais procuraram ativos alternativos. O Bitcoin conquistou a narrativa de “ouro digital”, mas o Ethereum também começou a ser visto como um reservatório de valor com potencial de crescimento. Em 2025, a dívida nacional dos EUA havia ultrapassado $35 trilhões, levantando preocupações. Here is a translation of the provided content, formatted according to your instruction:
Conteúdo: sobre a desvalorização da moeda. Nesse contexto, a escassez do Bitcoin e as tendências deflacionárias do Ethereum se destacam. “Os investidores estão cada vez mais buscando alternativas ao fiat… a narrativa do Bitcoin como ‘ouro digital’ ganhou força… Ethereum, embora não seja tão escasso, se beneficia de seu papel duplo como um token utilitário e um ativo deflacionário,” observa uma análise dos ventos macroeconômicos. Assim, o Ethereum está atraindo alguns dos mesmos fluxos de proteção macroeconômica que o Bitcoin, além de interesse adicional daqueles que o veem como uma aposta tecnológica. O resultado é mais capital fluindo para o mercado de criptomoedas como um todo, com o Ethereum capturando uma parte significativa disso.
Outro aspecto é a adoção cultural mainstream e a conscientização. Em 2021, o boom dos NFTs apresentou o Ethereum a artistas, jogadores e celebridades. Em 2025, enquanto o hype esfriou, a marca do Ethereum como a plataforma web3 permanece forte. Muitas aplicações populares (mercados de NFT, projetos de metaverso, aplicativos DeFi) usam Ethereum ou suas soluções de camada 2, então o Ethereum é sinônimo do lado inovador das criptomoedas de uma maneira que o Bitcoin não é. Isso significa que os novos entrantes no mundo das criptomoedas – sejam eles do varejo ou empresariais – frequentemente acham o Ethereum mais intrigante para casos de uso reais. Por exemplo, o crescimento das finanças descentralizadas (DeFi) em 2025 tem sido notado como um fator impulsionador da ascensão do ETH. Se as empresas querem experimentar com aplicações blockchain ou tokenização, é provável que estejam construindo no Ethereum. A própria exploração da BlackRock sobre a tokenização de ativos do mundo real (RWAs) está aparentemente centrada na rede Ethereum. A tokenização de ações, títulos e outros ativos é uma tendência crescente (“capital cripto vindo para as commodities,” como uma matéria brincou) e esses esforços frequentemente utilizam o padrão ERC-20 do Ethereum. À medida que grandes players financeiros como BlackRock, JPMorgan e outros buscam projetos de tokenização, eles inerentemente aumentam a demanda por ETH (para pagar gás ou como garantia) e a confiança no Ethereum como infraestrutura crítica.
Também vemos discussões governamentais inclinando-se de uma maneira que beneficia o Ethereum. Muitos formuladores de políticas cresceram para diferenciar o Bitcoin e o Ethereum dos milhares de tokens menores; eles falam em regular stablecoins e DeFi (que operam no Ethereum) de uma maneira que os integra ao sistema financeiro, em vez de bani-los. A formação de grupos de defesa da indústria e o apoio bipartidário para uma regulação sensata de criptomoedas (como o U.S. Financial Innovation Caucus) ajudaram. A mudança do Ethereum para PoS eficiente em energia também removeu uma grande preocupação ESG que o assombrava junto com o Bitcoin – agora o Bitcoin se destaca como o único com alto consumo de energia, enquanto o Ethereum pode ser mais facilmente adotado por empresas preocupadas com o impacto climático. (Em junho de 2025, um legislador dos EUA até observou, favoravelmente, a mudança do Ethereum para PoS em audiências sobre o uso de energia no setor cripto.)
Em essência, o Ethereum está se beneficiando da convergência da legitimidade regulatória e da aceitação ampliada de casos de uso. Isso desbloqueou capital que anteriormente estava à margem. Como um veículo de notícias cripto afirmou, “a mudança regulatória de 2025 construiu uma pista para a adoção institucional. Bitcoin e Ethereum não são mais modas passageiras especulativas, mas ativos fundamentais em um sistema financeiro digital-first.” Embora essa declaração seja abrangente, vemos evidências práticas: vários fundos de Wall Street agora oferecem exposição ao Ethereum, corporações falam sobre Ethereum em notas estratégicas e até mesmo políticos começaram a destacar o potencial do Ethereum no fintech. Tudo isso aumenta a confiança geral em manter ETH, aumentando assim a demanda. Quando a sombra do “e se a SEC declarar o ETH um valor mobiliário e bani-lo?” desaparece, muito mais investidores conservadores estão dispostos a entrar.
Vale a pena notar que os ventos regulatórios e mainstream beneficiam tanto o Bitcoin quanto o Ethereum, mas o Ethereum pode sentir o impacto mais agora porque foi historicamente mais duvidado por instituições. O Bitcoin já havia alcançado um nível de aceitação até 2021 (com tesourarias de empresas públicas e estados-nação como El Salvador o adotando). O Ethereum era frequentemente a segunda opção. Então, fechar a lacuna de credibilidade regulatória tem um efeito proporcionalmente maior na adoção do Ethereum. Há também uma sensação de que o Ethereum se alinha com a narrativa mais focada na tecnologia (contratos inteligentes, inovação web3) que apela ao Vale do Silício e traders mais jovens, enquanto o Bitcoin, embora confiável, é às vezes visto como mais estático. Em 2025, a ideia de que o Ethereum poderia ser fundamental para a próxima geração da internet (metaverso, mídia social descentralizada, etc.) é mais mainstream. Essa narrativa significa que o Ethereum gera interesse não apenas como “mais uma moeda” mas como uma plataforma que poderia revolucionar as finanças e a computação. Consequentemente, quando a apetite por risco retorna ao mercado, o Ethereum é um beneficiário principal.
Por outro lado, os riscos regulatórios permanecem mínimos para o Bitcoin neste ponto – ele é claramente uma commodity, abraçado até por alguns governos – enquanto o Ethereum ainda enfrenta um pouco de risco competitivo e técnico (mas não tanto risco legal agora). Se houver algo, altcoins que são considerados valores mobiliários (como certos tokens de contrato inteligente menores) poderiam ver investidores mudando para o Ethereum como a aposta mais segura nessa categoria. Ações recentes da SEC dos EUA em 2023–2024 rotularam alguns tokens (como XRP, SOL, etc.) como potenciais valores mobiliários, mas o Ethereum notavelmente não foi alvo, reforçando a percepção de que está em uma classe diferente. Isso provavelmente canalizou alguns investidores que poderiam ter considerado altcoins para o ETH, que eles veem como tendo potencial de valorização sem tanta bagagem regulatória.
Em resumo, a ascensão atual do Ethereum está acontecendo em um clima onde as leis são mais amigáveis, os reguladores são mais acolhedores e grandes instituições estão adotando abertamente a criptografia. O Ethereum saiu da sombra do Bitcoin para se destacar como um ativo aceitável nesses círculos. Essa tendência de massificação, combinada com tendências macroeconômicas empurrando investidores para ativos alternativos, aumentou a demanda por ETH em relação ao BTC. Como o analista regulatório Dan McArdle observou no final do ano passado, “a melhora no cenário regulatório e o potencial aumento na adoção institucional levaram observadores a sugerir que o par ETH/BTC pode estar próximo de seu fundo” – implicando que o Ethereum poderia começar a ganhar em relação ao Bitcoin, o que de fato ocorreu à medida que 2025 se desenrolou.
Ciclos de Mercado e a Rotação de Altcoins
Embora fundamentos e instituições expliquem muito, parte do desempenho superior do Ethereum pode ser atribuída ao fluxo natural e refluxo dos ciclos de mercado de criptomoeda. Historicamente, o Bitcoin tende a liderar nas primeiras etapas de um mercado altista, e então o momento se desloca para o Ethereum e outras altcoins em uma fase posterior – um fenômeno frequentemente referido como “altseason”. Parece que estamos em tal fase agora, onde o capital está rotacionando do Bitcoin para o Ether e seus pares, amplificando seus ganhos. Entender essa rotação cíclica ajuda a colocar a ascensão do Ethereum “em contexto” ao invés de um fenômeno anômalo.
Investidores veteranos em criptomoedas frequentemente observam que o Bitcoin sobe primeiro, impulsionado por seu papel como o gateway e ativo mais seguro, e então, uma vez que o Bitcoin tenha registrado fortes ganhos (e talvez comece a consolidar), os investidores buscam retornos maiores em ativos mais voláteis. O Ethereum, sendo a maior altcoin, costuma ser o próximo na fila para se beneficiar. Esse padrão foi visto em ciclos passados: por exemplo, no final de 2017, o Bitcoin atingiu seu pico em dezembro e então o Ethereum atingiu seu pico algumas semanas depois em janeiro de 2018, superando em muito os ganhos percentuais do BTC. No ciclo de 2020–2021, o Bitcoin teve uma grande ascensão no final de 2020, depois no começo de 2021 o Ethereum superou vastamente (com o preço do ETH saltando 5x de janeiro a maio de 2021, em comparação com ~2x do BTC). A lógica é que uma vez que o movimento do Bitcoin é percebido como “estabilizando,” os traders realocam para ativos com capitalizações de mercado menores como o ETH, que podem se mover mais dramaticamente devido à sua base mais baixa e alta beta.
Esse corrida de 2025 está seguindo um roteiro semelhante. O Bitcoin teve um rali massivo do final de 2024 para o início de 2025, batendo seus recordes anteriores e se aproximando da faixa de referência de $100k-$120k. No início do terceiro trimestre de 2025, o Bitcoin provavelmente já havia precificado muitas das notícias positivas (como aprovações de ETF) e começou a negociar dentro de uma faixa. Foi exatamente quando o Ethereum ganhou fogo. Como uma publicação escreveu em julho, “as altcoins estão superando o Bitcoin… sugerindo uma diversificação mais ampla de interesse dentro do espaço cripto”. Os dados comprovam isso: a dominância do Bitcoin (o percentual do valor total de mercado cripto) caiu de ~54% no início de 2025 para ~47% no meio do ano. Enquanto isso, a dominância do Ethereum e de outras altcoins aumentou. A Cointelegraph Magazine notou em dezembro de 2024 que o Ethereum estava apresentando um desempenho inferior, mas também lembrou aos leitores que nos ciclos de quatro anos do Bitcoin, ele costuma superar primeiro antes que o dinheiro rotacione para Ether e alts. De fato, após o halving do Bitcoin (que ocorreu em 2024) e seu consequente pico, é livro de texto para a altseason seguir. Em julho de 2025, muitos declararam que a temporada de altcoins havia chegado. Métricas sociais como o Índice de Temporada de Altcoins (que examina quantas moedas principais estão superando o BTC) entraram no território de “altseason.” A dominância do Bitcoin caindo de mais de 50% para os 40 e poucos por cento, e moedas como XRP, SOL e outras também vendo grandes ralis, confirmou a tendência.
O Ethereum, sendo a maior altcoin, tende a liderar a corrida da altseason. Vimos isso com seus 60% de ganhos em julho ofuscando o Bitcoin. Por algumas medidas, o Ethereum superou o Bitcoin em mais de 70% em um determinado período, “sinalizando que agora estamos em um mercado Ethereum,” como afirma um comentário sobre a temporada de altcoins. Investidores de varejo e traders cripto frequentemente usam o Ethereum como um proxy para o mercado de altcoins – é mais acessível e tem liquidez profunda, mas ainda oferece mais volatilidade de alta do que o Bitcoin. Como resultado, uma vez que a confiança no mercado cripto é alta (graças aos ganhos anteriores do Bitcoin e fatores macro), o capital especulativo flui fortemente para o ETH. Muitos traders negociam o par ETH/BTC como uma forma de capturar essa rotação, efetivamente apostando que o Ether ganhará valor em relação ao Bitcoin. Em 2025, essas apostas valeram a pena.Content: generosamente.
Outro dinamismo em jogo é o ciclo psicológico e narrativo. No início de 2024, a narrativa era toda sobre o ressurgimento do Bitcoin (com ETFs, empresas comprando, etc.) – o Ethereum era quase uma reflexão tardia e até ficava atrás de moedas menores às vezes (sua dominância caiu a mínimos históricos). Alguns maximalistas proclamaram que “Ethereum está morto” ou pelo menos declinando, apontando para seu índice ETH/BTC caindo abaixo dos níveis de suporte de longo prazo. Mas tal pessimismo extremo muitas vezes marca pontos de virada. No final de 2024, o sentimento sobre o Ethereum começou a se recuperar quando as pessoas anteciparam que se o Bitcoin conseguisse atingir novos máximos, o Ethereum seria o próximo. Vimos que um dos “sinais de vida” foi em 29 de novembro de 2024, quando os ETFs de Ether começaram a receber mais influxos do que os ETFs de Bitcoin pela primeira vez, sugerindo uma possível reversão. De fato, o preço do Ethereum começou a subir em relação ao do Bitcoin por volta dessa época, indicando que o ciclo estava mudando. Os mercados de criptomoedas são reflexivos – uma vez que os traders percebem o Ethereum se destacando contra o BTC, mais pessoas entram, criando um aumento autoalimentado. Em meados de 2025, a narrativa havia mudado completamente: o Ethereum era o ativo em alta, e as pessoas começaram a questionar se o Bitcoin conseguiria acompanhar!
Essa natureza cíclica também está ligada aos comportamentos de realização de lucros dos investidores. No início de uma corrida de alta, os investidores confiam mais no Bitcoin, então é para lá que o novo dinheiro vai. Após uma grande corrida do Bitcoin, alguns investidores reequilibram – eles retiram alguns lucros do BTC e procuram a “próxima oportunidade”, que geralmente é o Ethereum ou outras altcoins de topo. Além disso, novos entrantes que se sentem “fora do preço” pelo Bitcoin a $100k podem optar por comprar Ether a alguns milhares de dólares, pensando que ainda há mais margem para apreciação (mesmo que o preconceito de unidade seja irracional, ele afeta o comportamento). Em julho de 2025, havia uma percepção de que o Bitcoin havia pausado perto de $118k-$120k, levando os traders a mudarem o foco. Como os analistas de mercado da OANDA observaram, o Bitcoin estava “oscilando” em uma faixa estreita, enquanto “o Ethereum pairava logo abaixo dos $3,800, digerindo seu último rali quente”. A implicação: o Bitcoin estava pegando fôlego, o Ethereum estava se preparando possivelmente para mais. Muitas vezes, essas rotações ocorrem várias vezes em um mercado de alta, com ondas de atenção indo e voltando.
É também instrutivo olhar para o preço do Ether em termos de Bitcoin (índice ETH/BTC). Esse índice atingiu um pico em junho de 2017 (~0,15 BTC por ETH) quando o Ethereum quase superou o valor de mercado do Bitcoin, depois caiu, e atingiu outro pico em cerca de 0,088 BTC no início de 2018. No último ciclo, o ETH/BTC chegou a 0,08 no final de 2021 em meio à mania dos NFTs e depois deslizou para cerca de 0,05–0,06 em 2022–2023, e até um mínimo de ~0,03 no final de 2024. Muitos viram ~0,03 BTC como um suporte chave (também aproximadamente o topo de 2016 nesse par). Por volta de julho de 2025, o ETH/BTC havia se recuperado para a faixa de 0,033–0,035 – um salto notável, mas ainda bem abaixo dos picos de ciclos anteriores. Alguns analistas como Benjamin Cowen comentam que o Ethereum frequentemente tem um empurrão no final do ciclo onde o ETH/BTC pode subir dramaticamente se uma altseason eufórica tomar conta. Então, parte do apelo especulativo é a ideia de que o ETH/BTC poderia correr mais, significando que o Ethereum continuaria superando o Bitcoin por um tempo. A previsão de seis meses de Mike Novogratz de ETH>BTC e outros prevendo que o ETH poderia dobrar em relação ao BTC estão alimentando esse sentimento.
É crucial notar, no entanto, que essas rotações podem se reverter se o Bitcoin fizer outro movimento significativo (por exemplo, se o BTC romper de forma convincente acima de uma barreira psicológica como $125k ou $150k, ele pode recuperar a liderança por um tempo). Alguns estrategistas de ETF, como Juan Leon mencionado anteriormente, esperam que mais tarde em 2025, quando grandes corretoras tradicionais começarem a oferecer ETFs de Bitcoin aos clientes, o Bitcoin poderia ver novos influxos e a vantagem de fluxo do Ethereum poderia normalizar. De fato, Balchunas manteve que é improvável que os ETFs do Ethereum superem 20% do mercado de ETFs de cripto a longo prazo, esperando que o Bitcoin retenha a maioria da participação. Isso implica uma suposição de que após a hype de altseason, algum equilíbrio retorna. Mas em um futuro próximo, o Ethereum está “lutando acima de seu peso,” como Leon disse – ou seja, em relação ao seu tamanho menor, está atraindo um interesse desproporcional, e isso pode persistir por semanas ou meses em uma alta cíclica.
A hype da altseason também envolve outras moedas além do ETH, mas o Ethereum geralmente se beneficia indiretamente. Por exemplo, julho de 2025 viu o XRP disparar 428% em um mês após um resultado legal positivo, o que chamou a atenção para as altcoins de forma ampla. Solana (SOL) e outras tiveram fortes recuperações também. No entanto, o Ethereum muitas vezes serve como o “índice” do mercado alt: quando as pessoas ficam otimistas com as alts de forma ampla, elas frequentemente alocam no ETH como a escolha mais segura de alta capitalização entre elas. Além disso, novos setores de moda (como memecoins) muitas vezes acabam envolvendo o Ethereum (por exemplo, muitos memecoins usam o padrão ERC-20 do Ethereum ou suas DEXs). Em 2025, enquanto um pouco da febre de memecoins ocorreu em Solana, como McArdle observou, o Ethereum ainda viu muita atividade especulativa de tokens à medida que os volumes de DeFi cresceram e campanhas de mineração de liquidez foram retomadas em alguns protocolos. A rotação de capital dentro do cripto pode até vir do Ethereum para alts menores e voltar – mas geralmente o Ethereum é um beneficiário líquido no início da altseason, depois pode ficar para trás no final, quando as capitalizações pequeninas se tornam parabólicas. No momento, parece que estamos no meio do ciclo em que o Ethereum está superando o Bitcoin, mas ainda é considerado uma aposta relativamente estável em comparação com as small caps.
Deve-se lembrar que o sentimento do mercado pode se tornar algo semelhante a uma profecia autorrealizável. Uma vez que veículos de mídia e analistas comecem a escrever “o Ethereum está superando maciçamente, eis o porquê,” isso atrai mais traders para esse comércio (assim como este artigo em si documenta razões que podem convencer alguns leitores!). O burburinho em torno do “flippening” – a ideia de o Ethereum superar o Bitcoin em valor de mercado – invariavelmente ressurge quando o ETH supera. Embora ainda seja uma perspectiva distante (o valor de mercado do ETH é atualmente cerca de 20-25% do BTC), a especulação por si só pode gerar interesse incremental. Em julho de 2021, Goldman Sachs e outros sugeriram que o ETH poderia eventualmente superar o BTC devido aos seus casos de uso, e Jim Cramer favoreceu publicamente o ETH por sua ligação com NFTs. Esses argumentos ressurgem sempre que o ETH sobe intensamente. Até agora, as redes sociais de cripto estão cheias de gráficos de flippening. “O ETH poderia superar o BTC neste ciclo?” torna-se um ponto de discussão – talvez irrealista a curto prazo, mas a mudança psicológica de considerar isso já é suficiente para tornar mais pessoas otimistas quanto ao ETH versus BTC. Torna-se um vento favorável narrativo para o Ethereum que o Bitcoin, como incumbente, não tem um equivalente (o Bitcoin não tem um alvo maior para perseguir; o Ethereum sim).
Resumindo, a recente superação do Ethereum é parcialmente um fenômeno cíclico. A forte corrida do Bitcoin preparou o terreno, e agora o Ether e outras altcoins estão recuperando terreno e, em termos percentuais, superando os ganhos do BTC. Essa rotação é um padrão conhecido nos ciclos de alta volatilidade do cripto – essencialmente, o apetite ao risco dos investidores aumenta à medida que o mercado de alta progride, levando-os a buscar ativos como o Ethereum que podem oferecer retornos mais altos. É um pouco como nos mercados de ações: as blue chips sobem primeiro, depois o capital rotaciona para ações de tecnologia ou de menor capitalização mais tarde no ciclo. O Ethereum, de certa forma ironicamente dado seu tamanho, desempenha o papel de tanto uma blue-chip (segundo maior ativo) quanto uma “ação de crescimento em tecnologia” no cripto. Então, ele se beneficia em vários pontos, mas especialmente durante as fases de risco no mercado altcoin quando traders estão dispostos a aventurar-se além do Bitcoin para ganhos maiores. Esse Comportamento de ciclo não diminui as razões fundamentais reais por trás da ascensão do Ethereum, mas ele (acentua) os movimentos de preço. É por isso que vemos o Ethereum não apenas ultrapassando o Bitcoin, mas também superando seu desempenho a curto prazo. Enquanto o sentimento geral do cripto continuar positivo e a exuberância crescer, o Ethereum está posicionado para surfar essa onda e potencialmente continuar superando até que o ciclo amadureça ou se reinicie.
O Ethereum pode superar o Bitcoin? Perspectivas para a Rivalidade ETH-BTC
O surto de superação do Ethereum naturalmente levanta a questão: o que isso significa para a ordem de precedência a longo prazo do Bitcoin e do Ethereum? Será que o Ether poderia realmente “superar” o Bitcoin para se tornar a maior criptomoeda, ou pelo menos manter uma vantagem de desempenho consistente? Enquanto o futuro do Ethereum parece mais brilhante do que nunca, o Bitcoin ainda mantém uma posição de destaque. Uma análise equilibrada sugere que o Ethereum continuará a diminuir a lacuna se as tendências atuais persistirem, mas superar o Bitcoin em total proeminência é uma tarefa árdua que provavelmente exigiria superação sustentada ao longo de vários ciclos – algo ainda não comprovado. No entanto, muitos analistas veem um cenário onde a participação de mercado e a presença do Ethereum crescem significativamente nos próximos anos, possivelmente rivalizando com a do Bitcoin, especialmente se as forças únicas do Ethereum se desdobrarem completamente.
Pelo lado do otimismo para o Ethereum: Ele frequentemente superou o Bitcoin por várias métricas chave, mesmo que não em valor de mercado. Por exemplo, o número de endereços ativos no Ethereum ultrapassou brevemente o do Bitcoin em alguns períodos, indicando maior atividade de usuários. O valor de transação diária liquidado no Ethereum regularmente excede o do Bitcoin – em um determinado dia de julho (historicamente e provavelmente ainda verdadeiro), o Ethereum pode lidar com $9,4 bilhões em transações on-chain contra $6,7 bilhões do Bitcoin. Isso destaca que o uso da rede do Ethereum e sua produção econômica são de algumas maneiras maiores que as do Bitcoin, graças aos stablecoins e ao DeFi. Moreover, o papel do Ethereum na crescente economia web3 significa que ele poderia capturar valor de múltiplos setores em ascensão (finanças, arte, jogos, etc.), enquanto o papel do Bitcoin é mais singular (reserva de valor). Se alguém acredita que o futuro do cripto é multifacetado e orientado por aplicativos, o potencial de valorização do Ethereum poderia ser enorme – potencialmente superando o crescimento do Bitcoin. De fato, alguns modelos de preço e analistas têm feito previsões surpreendentes: por exemplo, um analista de cripto citado pela CoinDesk recentemente sugeriu que o Ether poderia disparar para $15.000–$16.000 neste ciclo (de menos de $4k agora) com base em padrões técnicos, fluxos de ETF e na rede.### Content Translation from English to Portuguese
Content: crescimento. Isso implicaria uma valorização de mercado de vários trilhões de dólares para o ETH, presumivelmente perto ou acima do Bitcoin, se o BTC não tiver um aumento igualmente acentuado. Embora esses objetivos sejam especulativos, eles refletem um sentimento de que a corrida do Ethereum apenas pode estar começando em relação ao Bitcoin.
O debate sobre o "flippening" geralmente se centra nas taxas de crescimento relativo. Como a capitalização de mercado do Ethereum é menor, ele não precisa crescer tantos dólares absolutos para superar o Bitcoin em termos percentuais. No início de 2025, o ETH era cerca de 12-15% do tamanho do Bitcoin em termos de capitalização de mercado. Ao sustentar ganhos percentuais mais altos, Ethereum pode aumentar essa proporção. Historicamente, a vez que Ethereum chegou mais perto de superar o Bitcoin foi em junho de 2017, quando a capitalização de mercado do ETH atingiu cerca de 83% do BTC. Em 2021, no auge, o ETH alcançou cerca de 50% da capitalização do BTC. Em meados de 2025, após a recente alta, o Ethereum pode estar em torno de 20-25% da capitalização do Bitcoin. Para realmente superar, Ethereum precisaria aumentar 4× em relação ao Bitcoin (por exemplo, ETH/BTC indo para >1.0). Isso é um grande movimento, mas não inconcebível ao longo de um horizonte longo, se a adoção do Ethereum continuar acelerando e a do Bitcoin permanecer mais linear. A pergunta crucial é: o Ethereum pode sustentar a liderança de desempenho além das fases de alta? Em mercados de baixa ou períodos de aversão ao risco, o Bitcoin tende a manter melhor o valor (ele caiu menos na crise de 2022, por exemplo, em termos de BTC, o Ether perdeu mais). Para que o Ethereum ultrapasse, ele provavelmente precisará provar sua resiliência e atratividade mesmo em épocas de baixa ou períodos estáveis.
Alguns especialistas permanecem céticos de que o Ethereum pode superar permanentemente o Bitcoin. Por um lado, o Bitcoin tem a proposta de valor ultra-simples e poderosa de ser o ouro digital – uma narrativa que é facilmente compreendida por investidores tradicionais e até governos. "Todo mundo pode entender 'ouro digital' – a mente do mercado em TradFi é quase inteiramente Bitcoin," disse Dan McArdle da Messari, observando que o Bitcoin dominou o espaço institucional em 2024 com notícias de ETFs e compras de tesouro. A história do Ethereum é mais complexa, e embora essa complexidade traga oportunidade, também pode confundir ou afastar alguns alocadores conservadores. O Bitcoin também é mais testado como reserva de valor – ele passou por múltiplos ciclos e permaneceu o principal ativo, enquanto o Ethereum mudou muito e ainda enfrenta competição de plataforma. Falando de competição: o Ethereum não compete apenas com o Bitcoin por dólares de investidores, ele também disputa com outras plataformas de contratos inteligentes (como Solana, Cardano, etc.). Se o Ethereum falhasse (devido a taxas altas ou problemas técnicos), alternativas poderiam desviar algum uso, o que poderia prejudicar o caso ultra otimista. De fato, em 2024, o Ethereum viu crescimento estagnado em áreas como NFTs e jogos, como apontou analistas como Alex Thorn. Alguns novos projetos e usuários de varejo experimentaram com Solana (que oferece transações mais rápidas e baratas e viu um boom de memecoins em 2024). McArdle até disse "o maior concorrente do Ethereum é a Solana... O UX da Solana é muito melhor na L1, e novos participantes de varejo estão migrando para a Solana," embora ele ainda acredite que a abordagem centrada em rollups do Ethereum vencerá a longo prazo. A presença de rivais capazes significa que o Ethereum não pode descansar; para realmente desafiar a dominância do Bitcoin, o Ethereum também deve enfrentar outras L1s e manter sua posição como a plataforma de contratos inteligentes principal.
Até agora, a estratégia do Ethereum de escalonamento de camada-2 (rollups) parece estar funcionando – redes como Arbitrum, Optimism e Base da Coinbase estão prosperando, trazendo usuários para o ecossistema do Ethereum sem congestionar muito a cadeia principal. Mais de 50% das transações do Ethereum agora ocorrem em L2s, o que ajuda a escalar o uso sem taxas enormes. Se o Ethereum conseguir escalar para lidar com a adoção em massa (via dados fragmentados, etc.), ele poderia sustentar uma parte muito maior da atividade financeira mundial. Esse é o tipo de cenário onde o valor do Ethereum poderia explodir e se aproximar ou superar o Bitcoin. Em termos mais simples, se o Ethereum se tornar a camada base para finanças descentralizadas globais e talvez outros setores (cadeias de suprimentos, redes sociais, etc.), seu mercado endereçável total poderia ser enorme – maior, talvez, que o TAM do "ouro digital" (embora o ouro seja um mercado de ~$12T, a infraestrutura financeira global é muitas vezes maior). Isso sustenta o caso otimista de longo prazo de que o potencial de mercado e uso do Ethereum é maior do que o do Bitcoin.
Muitos na comunidade Ethereum acreditam que o "flippening" é inevitável eventualmente; muitos puristas do Bitcoin acreditam que isso nunca acontecerá porque o propósito singular do Bitcoin e a oferta limitada lhe conferem um status único que o Ether (com protocolos em mudança e sem limite) não pode igualar. A realidade pode ficar no meio: talvez o Ethereum não precise superar o Bitcoin para ser considerado um pilar igual. Já em 2025, frequentemente falamos sobre os pilares gêmeos da cripto: Bitcoin e Ethereum, cada um com seu papel. Um relatório da VanEck em 2024 colocou bem: "Bitcoin e Ethereum, os gêmeos pilares das finanças digitais, atingiram alturas sem precedentes... a sobreposição entre Wall Street e cripto destaca como os ativos digitais se tornaram mainstream." Em vez de um substituir o outro, um resultado mais provável é que coexistam no topo, com sua rivalidade empurrando cada um para evoluir (mesmo que indiretamente). O Bitcoin pode integrar mais recursos (por exemplo, drivechains ou sidechains habilitando contratos) para se manter competitivo, e o Ethereum pode se concentrar ainda mais nos aspectos de moeda sólida para atrair mais demanda de reserva de valor. O mercado pode muito bem tratar o Bitcoin como o ativo de reserva de valor definitivo e o Ethereum como o ativo de utilidade definitiva, e atribuir a eles capitalizações de mercado de acordo com esses diferentes nichos – possivelmente de ordens de magnitude semelhantes.
No curto prazo (nos próximos 6-12 meses), muitos analistas de fato preveem que o Ethereum continuará a superar o Bitcoin se o mercado de alta continuar. Mencionamos a visão de Novogratz de ETH > BTC até o final de 2025. James Seyffart, da Bloomberg, mencionou um ponto interessante: o interesse no ETF de Ethereum pode ser realmente impulsionado pela alta do preço do ETH, em vez de vice-versa – um caso de "quem nasce primeiro, o ovo ou a galinha". Se o preço do Ethereum continuar em alta (digamos que ultrapasse $5,000 e se encaminhe para um novo recorde histórico), isso poderia atrair ainda mais investimentos e compras de varejo, impulsionando ainda mais em relação ao Bitcoin. Uma previsão de preço do CoinGape sugeriu que os otimistas estão almejando ~$5,400 para o ETH se a atividade de DeFi e o TVL (valor total bloqueado em DeFi) continuarem subindo. Em contraste, o Bitcoin pode ser visto como um movimento mais lento (embora ainda possa potencialmente subir de forma constante para digamos $150k se as condições otimistas persistirem). Portanto, o Ethereum pode de fato ver novos ganhos à frente que superam os do Bitcoin em termos percentuais, especialmente considerando o quanto o ETH perdeu terreno em relação ao BTC durante o mercado de baixa de 2022 (ETH/BTC caiu significativamente; tem espaço para retornar à média mais alto).
Dito isso, vozes prudentes advertem que o Bitcoin não deve ser destronado facilmente. Por um lado, o Bitcoin tem a vantagem do pioneiro e a proposta de valor mais simples (algo que atrai governos – por exemplo, é o único sendo adotado como moeda legal ou em experimentos de reservas bancárias centrais, e não o Ethereum até agora). Além disso, a liquidez e clareza regulatória do Bitcoin são até melhores que as do Ethereum agora (ninguém questiona o status de commodity do Bitcoin, enquanto o Ethereum, embora na maioria das vezes considerado commodity, tinha alguns detratores). Também existe o âncora psicológico: Bitcoin como o "índice" das criptos. Mesmo que o Ethereum se igualasse em valor, muitos ainda veriam o BTC como o benchmark. Um artigo da Nasdaq.com disse francamente "este grande marco para o Ethereum parece mais distante do que nunca", observando que no começo de 2024 a capitalização de mercado do Bitcoin era de $1.7T contra $234B do ETH (uma lacuna enorme). Obviamente esses números mudaram com as altas recentes, mas destaca que o Ethereum teve uma grande queda em relação ao Bitcoin de 2021 a 2024, então está cavando para sair de um buraco. "O 'flippening' parece mais distante do que nunca... O Ether caiu mais de 50% em relação ao Bitcoin desde 2021," no final de 2024. De fato, ETH/BTC no final de 2024 brevemente até caiu abaixo do pico do ciclo anterior (2016), o que foi desanimador para os maximalistas do ETH. Isso mostra que o Bitcoin pode reafirmar sua dominância fortemente. Se, por exemplo, condições macroeconômicas causassem uma fuga para qualidade em criptografia, o Bitcoin provavelmente superaria em um período de baixa (como fez na queda de 2022, relativamente falando).
Em última análise, quão brilhante é o futuro do Ethereum? Extremamente brilhante, se olharmos para tendências de desenvolvimento e adoção – mas não sem desafios. A próxima década do Ethereum poderia vê-lo alimentando um setor de finanças descentralizadas de trilhões de dólares, servindo como a camada de liquidação para títulos e ativos digitais globais, e hospedando novas inovações como redes sociais descentralizadas ou economias de jogos. Se isso se materializar, o valor do Ethereum poderia ser ordens de magnitude maior, potencialmente rivalizando com a capitalização de mercado das maiores empresas de tecnologia ou mesmo grandes moedas. Vitalik Buterin frequentemente fala sobre tornar o Ethereum escalável o suficiente para ser “a espinha dorsal do sistema financeiro mundial.” As peças (camadas 2, fragmentação, etc.) estão sendo colocadas no lugar para tentar realizar essa visão. Enquanto que o caminho futuro do Bitcoin é mais estável: ele provavelmente permanecerá uma reserva de valor principal, talvez alcançando status semelhante ao do ouro e uma capitalização de mercado de vários trilhões de dólares se mais instituições e até bancos centrais o mantiverem como reserva. Em termos de crescimento percentual, o Ethereum provavelmente tem mais potencial de alta porque é menor agora e tem mais alavancas para crescer (melhorias tecnológicas, novos casos de uso). Mas também tem mais risco de execução e de competição.
No futuro próximo, um evento crucial pode ser a potencial aprovação de um ETF de Bitcoin spot nos EUA (que era amplamente antecipado em 2024/2025). Se/quando isso acontecer, o Bitcoin poderá ver uma onda enorme de investimentos, possivelmente dinamitando temporariamente. No entanto, curiosamente, ao aprovar quase simultaneamente ETFs de Ethereum, os reguladores garantiram que o Ethereum não ficasse muito atrás. Também no horizonte: se os reguladores permitirem ETFs de staking de ETH ou se mais empresas começarem a acumular publicamente ETH (similar ao BTC da MicroStrategy)...Estratégia), isso poderia catapultar o Ethereum ainda mais. Vimos os primeiros vislumbres disso (compra de US$ 2B da BitMine, adição de ETH pela Cosmos Health). Se uma figura ao estilo Elon Musk ou um grande fundo soberano de riqueza anunciasse uma grande alocação em Ether, seria uma mudança de paradigma semelhante à compra de Bitcoin pela Tesla em 2021. Até agora, isso não aconteceu em grande escala, mas a possibilidade cresce à medida que o Ethereum se prova.
Um último fator é o impulso da comunidade e do desenvolvimento. O Ethereum tem uma das maiores comunidades de desenvolvedores em cripto e continua a produzir melhorias e aplicações (o surgimento de ecossistemas de Layer-2 como o Superchain da Optimism, zkSync, etc., todos ancorados ao Ethereum). O desenvolvimento do Bitcoin é muito mais lento e conservador (embora robusto em seu próprio direito para seus objetivos). Em uma linha do tempo longa o suficiente, se o Ethereum continuar evoluindo e o Bitcoin permanecer estático, o Ethereum poderia, de forma plausível, subsumir muitas funções – mas a simplicidade do Bitcoin também é sua força (menos superfície de ataque, política monetária confiável, etc.).
Portanto, muitos veem o futuro como complementar: Bitcoin como o ouro digital e uma base de liquidação de valor, Ethereum como o petróleo digital que alimenta a economia descentralizada. Ambos podem prosperar, e um investidor pode querer exposição a cada um. “Há bastante espaço para o crescimento tanto do ETH quanto do BTC”, como sabiamente observou um boletim informativo da Coinbase. Em um cenário em que o cripto como um todo se expande para, digamos, uma classe de ativos de US$ 10 trilhões (de aproximadamente ~US$ 2 trilhões agora em 2025), é concebível que o Bitcoin possa ser US$ 5 trilhões disso e o Ethereum US$ 3 trilhões (com o restante em alts) – o que ainda estaria aquém de uma ultrapassagem, mas ambos seriam massivos. Ou talvez o Ethereum cresça para igualar o Bitcoin em ~US$ 4 trilhões cada. É difícil prever precisamente, mas o que está claro é que o papel do Ethereum está se tornando quase tão indispensável quanto o do Bitcoin no cenário cripto.
Para o horizonte imediato, o foco está em saber se o Ether pode sustentar sua liderança na segunda metade do ciclo atual. Coisas-chave a observar: o Ethereum ultrapassa seu recorde anterior (~US$ 4.870 de novembro de 2021)? Se sim, ele pode entrar em descoberta de preço parabólica, superando o BTC, que também está em descoberta, mas com resistência presumidamente maior em números redondos. Além disso, os métricas da rede Ethereum (como valor total bloqueado em DeFi, atividade de NFT, uso de L2) aumentam? Os sinais estão apontando para cima: o TVL DeFi do Ethereum tem se recuperado e novas aplicações (como empréstimos de ativos no mundo real, plataformas institucionais DeFi) estão sendo lançadas. Se as métricas de uso confirmarem que a utilidade do Ethereum está subindo juntamente com o preço, isso reforça a legitimidade do rally e pode atrair mais alocadores de longo prazo.
Em conclusão, o desempenho atual do Ethereum sobre o Bitcoin é produto de muitos fatores interseccionais: adoção institucional através de ETFs, acumulação por baleias e corporações, melhoria na tokenômica, luzes verdes regulatórias e rotação cíclica do mercado. Cada um deles contribuiu para fazer do Ether a estrela dos últimos meses. Embora o Bitcoin continue sendo o campeão peso-pesado do cripto, o Ethereum está cada vez mais parecendo um concorrente formidável que traz uma proposta de valor diferente ao ringue. Seu futuro parece extremamente brilhante, com mais ganhos provavelmente adiante se continuar nesse caminho. Como em qualquer mercado, haverá reviravoltas – a volatilidade do Ethereum é maior, e não se deve descartar o Bitcoin (ele frequentemente volta com força). Mas a partir de agora, o Ethereum firmemente tomou a narrativa e a atenção dos investidores, e muitos acreditam que este poderia ser o ciclo do Ethereum para brilhar intensamente.
Tanto o Bitcoin quanto o Ethereum entraram na arena financeira mainstream, e em vez de uma batalha de “ou um ou outro”, a história pode ser um “e”: Bitcoin e Ethereum liderando a maturação do cripto. No entanto, a energia competitiva entre os dois está estimulando inovação e investimento que elevam todo o espaço. Para entusiastas e investidores de cripto, ver o Ether superar o Bitcoin é um lembrete de que o mercado cripto não é estático – a liderança pode mudar à medida que a tecnologia evolui e novas oportunidades surgem. O surto do Ethereum em 2025 exemplifica essa evolução dinâmica, e independentemente de superar ou não o Bitcoin, ele se cimentou como um pilar indispensável do mundo dos ativos digitais com um futuro muito promissor à frente. Como a Associated Press poderia colocar em um tom analítico: o recente aumento do Ethereum reflete uma convergência de entusiasmo do investidor e progresso fundamental, marcando-o como uma criptomoeda que está se firmando – uma que, pelo menos por enquanto, está ofuscando seu rival mais antigo na corrida pela supremacia cripto.