Bitcoin's рыночная капитализация превышает $1,357 трлн, так как его стоимость поднимается выше $68,500 в конце октября 2024 года, сохраняя значительное $1 трлн преимущества над Ethereum. Хотя Ethereum's процентное соотношение на криптовалютном рынке упало до примерно 13.9%, доминирование Биткойна увеличилось до более 58%, что прочно закрепило его за лидера в криптовалютной сцене.

Это увеличивающееся рыночное разрыв бросает вызов некогда популярной теории "Переворота", которая предполагала, что Эфириум превзойдет Биткойн по рыночной капитализации. Но в 2024 году разрыв кажется крепче, чем когда-либо, с Биткойном как "цифровым золотом", в большей степени привлекающим сильный институциональный и розничный спрос.

С рыночной капитализацией почти $314 млрд и торговой стоимостью около $2,525, Эфириум теперь представляет особые трудности после Ethereum 2.0. Стремление к лучшей масштабируемости и переход к Proof-of-Stake (PoS) изменили архитектуру сети Эфириума, но учитывая концентрацию узлов валидаторов, это вызывает вопросы о централизованных рисках. Эти риски, вместе с малым институциональным интересом к Эфириум ETF, снижают вероятность того, что Эфириум превзойдет Биткойн в ближайшее время.

Что такое Переворот: Может ли Эфириум свергнуть Биткойн как драгоценный камень крипты?

Изначально предложенная во время роста Эфириума в 2017 году, идея Переворота породила множество предположений о времени, когда Эфириум будет более капитализированным, чем Биткойн. Поддерживая почти в два раза больший дневной объем транзакций по сравнению с Биткойном, переход Эфириума к PoS в 2022 году заставил блокчейн блистать в умных контрактах, DeFi и NFT.

Тем не менее, открытая модель предложения Эфириума и зависимость от спроса сети на дефляционное давление приводят к волатильности цен, что уменьшает его стабильность по сравнению с Биткойном. Сейчас на уровне $18,75 млрд притоки в Биткойн ETF затмевают относительно плоские потоки в Эфириум ETF. Утверждение Биткойн ETF регулирующими органами было быстрым по сравнению с развивающимися Эфириум ETF, предлагая зрелость и стабильность, которых пока не достигнуто.

Для переворота требуются простые, но значительные метрики. Эфириум должен более чем удвоить свою текущую рыночную капитализацию, чтобы превзойти Биткойн. Это требует либо резкого увеличения цены ETH, пока Биткойн остается постоянным, либо комбинации роста ETH и падения BTC. Рыночная капитализация Эфириума сейчас находится между 45 и 50 процентами от Биткойна, соотношение, которое сильно изменилось со временем.

...

Семь причин, почему Биткойн превосходит Эфириум

1. Сильный интерес институциональных инвесторов

Доминирование Биткойна в институциональном принятии продолжает устанавливать новые ориентиры в секторе криптовалют. Успех Биткойн ETF с накоплением $48 млрд в чистых активов в первые месяцы демонстрирует беспрецедентную институциональную уверенность.

Этот успех стоит в резком контрасте с Эфириум ETF, которым было сложно поддерживать стабильный поток, и в некоторых случаях они испытывали значительные оттоки.

Разница в институциональном интересе не только в числах. Основные финансовые институты последовательно ссылаются на более долгую историю Биткойна и более простое предложение ценности как ключевые факторы в своих инвестиционных решениях.

... Тело обеспечивает более четкие рамки соответствия для институционального принятия.

Функциональность и сложная роль Ethereum в смарт-контрактах и децентрализованных финансах (DeFi) привели к более тщательному нормативному контролю и неопределенности, особенно в отношении потенциальной классификации в качестве ценной бумаги.

Заключительные мысли

Укрепленный фиксированным объемом предложения и сильным институциональным интересом, стабильный рост Биткойна как средства сбережения держит его в отдельной категории. Ethereum должен был бы достичь цены около $9,000, чтобы превзойти Биткойн, что было бы необоснованным ростом, лишенным значительных изменений в рыночных условиях.

Хотя технологическая емкость и экосистема Ethereum продолжает развиваться замечательным образом, основные преимущества Биткойна в принятии институтами, определенности нарратива, безопасности и нормативном положении сохраняют его как наиболее часто используемую криптовалюту, даже если технические характеристики продолжают изменяться.

Указанные выше элементы подразумевают, что, даже по мере того как рынок криптовалют в целом развивается и созревает, эта лидерская роль, вероятно, будет сохраняться.

Эти преимущества подчеркивают уникальные ценностные предложения обоих активов, а не уменьшают достижения или обещания Ethereum. Успех Биткойна в доказательстве себя в качестве цифрового средства сбережения создал ров в терминах доминирования на рынке и институционального принятия, который даже великая способность Ethereum еще не преодолела.

Переворот кажется маловероятным в 2024 или 2025 году. И, если быть честным, это не слишком удаленное будущее.