JPMorgan снизил свой прогноз по золоту на четвертый квартал примерно на 25%, сославшись на более слабый спрос, хотя и сохранил бычий долгосрочный взгляд.
Ключевые моменты:
- JPMorgan понизил целевой уровень золота на IV квартал 2026 года до $4 500 за унцию с примерно $6 000.
- Банк ожидает, что в III квартале золото в среднем будет стоить $4 300, после чего возможен отскок ближе к концу года.
- Покупки центробанков, физический спрос и институциональное хеджирование по‑прежнему поддерживают долгосрочный сценарий роста.
Золото JPMorgan
JPMorgan занял более осторожную позицию по золоту в краткосрочной перспективе после снижения прогноза на IV квартал 2026 года до $4 500 за унцию, согласно обзорам рынка, опубликованным 4 июля.
Новый целевой уровень снижен с предыдущего прогноза около $6 000.
Теперь банк ожидает, что в третьем квартале золото в среднем будет стоить $4 300, прежде чем подорожает позже в этом году.
Масштаб пересмотра примечателен тем, что сокращает прогноз банка по четвертому кварталу примерно на 25%. JPMorgan объяснил это снижением покупательной способности в ключевых центрах спроса и тем, что рынок золота стал более чувствителен к реальным процентным ставкам.
Банк описал золото как актив, который в краткосрочной перспективе, вероятно, останется «в диапазоне». Это подразумевает боковую динамику до того, как во второй половине 2026 года начнется более устойчивое восстановление.
Недавно золото торговалось около $4 175, прибавив 1,26% за 24 часа, согласно данным TradingView, приведенным в отчете. Металл по‑прежнему примерно на 26% ниже январского максимума 2026 года около $5 600.
Также читайте: Мем‑коины Трампа превратили потери покупателей в «законные взятки», заявляет Питер Шифф
Спрос на золото
JPMorgan не отказался от более широкого бычьего взгляда. Банк заявил, что покупки со стороны центробанков и устойчивый физический спрос могут продолжить поддерживать цены вплоть до 2027 года.
Такой взгляд делает прогноз JPMorgan более консервативным по сравнению с некоторыми конкурентами. Goldman Sachs ожидает, что золото достигнет $4 900 к концу 2026 года, тогда как UBS и Morgan Stanley целятся в $5 200 в течение следующих 12 месяцев или во второй половине 2026 года.
Morgan Stanley, однако, отметил, что золоту может потребоваться более сильный приток средств в ETF, прежде чем сформируется более устойчивое ралли. Это делает следующий ценовой рывок зависимым от того, вернется ли институциональный спрос в достаточном объеме, чтобы компенсировать более слабый физический спрос.
Прогноз важен и для крипторынков, поскольку золото и Bitcoin (BTC) в 2025–2026 годах торговались как конкурирующие макрозащитные активы. Рынок золота в диапазоне может оставить больше пространства для краткосрочных потоков в цифровые активы, хотя долгосрочный взгляд JPMorgan подразумевает, что золото остается ключевым инструментом для резервирования и хеджирования.
Недавнее снижение цен на золото последовало за резким ралли к январю, когда котировки приблизились к $5 600, а затем откатились обратно к нижней границе диапазона в районе $4 000. Эта история объясняет, почему сокращение прогноза JPMorgan означает паузу в ожиданиях, а не полный разворот многолетнего восходящего тренда по металлу.
Читайте далее: Следующим крупным покупателем биткоина может стать не стратегия, говорит Мэтт Хоугэн