Закон о ясности рынка цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), формально H.R. 3633, более известный как CLARITY Act, — самый всеобъемлющий пакет крипторегулирования, когда‑либо принятый одной chamber of the United States Congress.
Он был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года по двупартийному голосованию 294 против 134, согласно данным Congress.gov.
Законопроект делает одну фундаментальную вещь — завершает десятилетнюю регуляторную игру в угадайку о том, какое ведомство США отвечает за криптовалюту.
Сейчас и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заявляют юрисдикцию над разными частями рынка цифровых активов, часто одновременно и нередко противореча друг другу.
CLARITY Act проводит между ними постоянную законодательно закреплённую границу.
В соответствии с законопроектом цифровые активы делятся на три правовые категории.
Цифровые товары — активы, чья ценность зависит от работы блокчейн‑сети, а не от обещаний центральной команды, — будут находиться исключительно под надзором CFTC.
Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) — самые очевидные примеры. Активы инвестиционных контрактов, то есть токены, которые функционируют скорее как ценные бумаги, остаются в ведении SEC. А платёжные стейблкоины получают собственный режим под надзором банковских регуляторов.
17 марта 2026 года SEC и CFTC выпустили совместную 68‑страничную интерпретацию, в которой отнесли Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) и ряд других к цифровым товарам, согласно правовому анализу Backpack Exchange. CLARITY Act сделал бы эту классификацию постоянной на уровне федерального закона, а не оставлял бы её предметом будущих переинтерпретаций агентств.
Законопроект также даёт разработчикам DeFi формальный «безопасный порт»: написание некостодиального открытого программного кода само по себе не делает вас финансовым посредником. Статус банковских холдингов будет изменён так, чтобы позволить подходящим институтам заниматься деятельностью с цифровыми товарами. Биржи будут регистрироваться в CFTC и впервые работать по чётким базовым принципам.
Почему он застрял с января
CLARITY Act прошёл Палату представителей и Комитет Сената по сельскому хозяйству, но с 14 января 2026 года заблокирован в Банковском комитете Сената, когда председатель Тим Скотт в последний момент отменил запланированное заседание по правкам. Было внесено более 100 поправок. Голоса были слишком на грани, чтобы рисковать.
Спор, который его похоронил, касался стейблкоинов — конкретно того, могут ли криптоплатформы выплачивать проценты или вознаграждения по стейблкоин‑балансам пользователей. Банки ненавидят эту идею. По их аргументации, подкреплённой оценкой Standard Chartered, неограниченная доходность по стейблкоинам может вывести до 500 млрд долларов депозитов из застрахованной банковской системы на криптоплатформы, сокращая кредитный потенциал традиционных банков.
Американская банковская ассоциация официально отклонила компромисс, выработанный при посредничестве Белого дома, 5 марта 2026 года.
Криптокомпании, во главе публичной кампании которых стоят Coinbase и Stripe, утверждают, что доходные стейблкоины — главный стимул для институционального и розничного спроса. Без доходности продукт превращается просто в более медленный банковский перевод.
Главный юрисконсульт Coinbase в начале апреля выражал уверенность, что компромисс по структурам вознаграждений близок, но компания к пасхальным каникулам ещё не приняла окончательный текст последнего проекта, по данным FinTech Weekly и Elliptic.
20 марта 2026 года сенаторы Том Тиллис и Анжела Алсобрукс согласовали компромиссную схему. Она запрещает пассивную доходность по стейблкоин‑балансам, но позволяет вознаграждения за активность, привязанные к реальным платежам и использованию платформы.
Сенатор Ламмис описала переговоры как завершённые на 99%. Но 1% в Вашингтоне часто и есть то место, где сделки умирают. Спор о доходности стейблкоинов — не единственная нерешённая проблема. Демократы в Сенате добиваются включения этических норм, прямо запрещающих чиновникам и членам их семей лично зарабатывать на криптоактивах — норма направлена на владение семьёй Трампа активами WLFI и мем‑коином TRUMP.
Положения о DeFi остаются спорными: несколько сенаторов‑демократов ссылаются на риски незаконного финансирования, а республиканцы в Сенате теперь обсуждают привязку к законопроекту послаблений для коммунальных банков в рамках более широкой законодательной сделки, по данным FinTech Weekly, добавляя новую переменную, которой месяц назад не было.
Also Read: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
Пять препятствий, которые ещё остаются
Принятие правок в Банковском комитете Сената — только первый шаг.
Согласно анализу официального календаря Сената на 2026 год от FinTech Weekly, CLARITY Act затем должен пройти ещё четыре последовательных этапа: голосование на пленарном заседании Сената, требующее 60 голосов и, следовательно, существенной поддержки демократов; согласование версии Банковского комитета с версией Комитета по сельскому хозяйству; согласование объединённого сенатского законопроекта с версией, принятой Палатой представителей; и, наконец, подпись президента. Каждый шаг — потенциальная точка вето.
Сенатор Берни Морено прямо заявил, что если законопроект не выйдет на рассмотрение Сената до мая, он рискует быть сдвинутым с повестки до ноябрьских промежуточных выборов 2026 года. Сенатор Билл Хагерти сказал на саммите по политике в области цифровых активов Университета Вандербильта, что, по его мнению, Банковский комитет может завершить работу над правками в апреле, но добавил, что «ещё предстоит много работы».
Что говорят эксперты
Разрыв между оптимистами и реалистами велик. Гендиректор Ripple Брэд Гарлингхаус оценил шансы принятия в 80–90%. Аналитики JPMorgan описали возможное принятие CLARITY Act к середине года как позитивный катализатор для цифровых активов, ссылаясь на регуляторную определённость, масштабирование институционального участия и рост токенизации. Предсказательный рынок Polymarket сейчас оценивает шансы подписания в 2026 году примерно в 61–66%.
Рон Хаммонд, руководитель направления политики в маркет‑мейкере Wintermute, опубликовал гораздо более сдержанную оценку 11 апреля 2026 года на CoinDesk — 30% вероятности принятия в этом году. Его аргументы — политические трения, застопорившиеся переговоры и постоянный риск срывов графика из‑за более приоритетных событий, включая активную войну в Иране, которая сейчас отнимает время пленарных заседаний Сената и политический капитал.
Питер Ван Валкенберг, исполнительный директор Coin Center, сформулировал долгосрочную цель законопроекта в терминах, отсекающих шум: цель принятия CLARITY Act — не в том, чтобы доверять нынешней администрации. Цель — связать руки следующей.
Что будет, если он примется, и что будет, если нет
Если CLARITY Act станет законом, его влияние выйдет далеко за рамки криптоиндустрии. Управляющие активами, ожидавшие чёткой правовой рамки, чтобы направить институциональный капитал в крупном масштабе, получат сигнал.
Пайплайн ETF на альткоины, охватывающие Solana, XRP и другие, ускорится. Токенизация реальных активов получит правовую рамку, чтобы перейти от пилотов к промышленному внедрению. Биржи, работающие в условиях регуляторной неопределённости, получат два года на полное приведение деятельности в соответствие с чёткими правилами.
Если он застопорится после мая, законодательный календарь Сената быстро закроется в преддверии августовских каникул Конгресса и ноябрьских промежуточных выборов. Регуляторные указания нынешней администрации сохранятся, но их сможет изменить следующая.
Криптокомпании уже идут параллельными путями: Coinbase получила условительное одобрение OCC на национальную трастовую хартию, Circle и Ripple находятся в аналогичных процессах, но федеральная хартия — это не то же самое, что акт Конгресса.
Сенат выходит с пасхальных каникул 13 апреля. Окно для заседаний Банковского комитета по правкам — second half of April.
Read Next: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal