Последняя распродажа Bitcoin’а (BTC) может приближаться к завершению. Джеффри Кендрик из Standard Chartered утверждает, что вскоре рынок может оглядываться на текущие уровни как на ключевую зону покупок, если в ближайшие дни ослабнут две основные точки стресса.
В записке, отправленной в Yellow.com, Кендрик отметил, что неделя выдалась «болезненной для крипто», а Биткоин оказался под давлением после того, как Strategy, ранее MicroStrategy, продала 32 BTC. Продажа напрямую подпитала опасения критиков компаний, держащих цифровые активы на балансе, особенно потому, что произошла на фоне уже существовавшего давления на цену биткоина.
«Катализатор (продажа 32 BTC MSTR) к сожалению идеально лег в тезис противников DAT», — написал Кендрик. — «И время проведения продажи стало досадой».
Однако, по словам Кендрика, более важный вопрос — что Strategy сделает дальше. Он указал на последнюю продажу биткоина компанией 22 декабря 2022 года, когда та продала 704 BTC для оптимизации налогов, а через два дня выкупила 810 BTC.
Покупки MSTR могут обозначить рыночное дно
Кендрик считает, что на этот раз выкуп после последней продажи может быть более агрессивным — потенциально в 10 или даже в 100 раз больше проданного объёма.
«На этот раз я предполагаю, что покупки после продажи будут более агрессивными — думаю, либо 10x (+320 BTC), либо 100x (+3200 BTC)», — сказал он.
Если это произойдёт, рынки могут интерпретировать такой шаг как ранний сигнал того, что локальное дно по биткоину уже сформировано. Он добавил, что продажи в выходные могут оставаться сдержанными, поскольку трейдеры не захотят активно продавать до понедельника, когда рынок сможет узнать, выкупила ли Strategy больше BTC в течение недели.
«Если я прав, возникает вопрос, как рынки это воспримут? Я бы расценил это как предварительный знак того, что дно уже напечатано», — отметил Кендрик.
Позиции ETF выглядят сильнее, чем опасались
Кендрик также сказал, что объемы биткоин‑ETF держатся лучше, чем он ожидал в начале года.
В феврале он предупреждал о дальнейшем снижении и ожидал «больше боли» для биткоина с целевым уровнем в $50 000. Тогда он видел капитуляцию держателей ETF как ключевой риск. Но с того момента позиции фондов практически не изменились: с 682 000 BTC до 674 000 BTC.
«Это говорит мне, что позиции ETF структурно сильнее, чем я опасался в феврале», — сказал Кендрик.
Также читайте: Amazon выросла в 1000 раз после краха, Standard Chartered считает, что следующим будет Ethereum
Это важно, потому что отток средств из ETF был одним из самых очевидных потенциальных источников дальнейших вынужденных продаж. Если держатели ETF остаются стабильными, а Strategy возобновит покупки, Кендрик считает, что рынку придётся задаться вопросом: откуда возьмётся дополнительное давление продавцов.
Ликвидации могли уже снять значительную часть плеча
По словам Кендрика, ликвидации по фьючерсам на биткоин за неделю достигли около $1,5 млрд — масштаба, сопоставимого с событиями января и февраля.
Он признаёт, что риск дальнейших ликвидаций остаётся, если биткоин упадёт ниже $60 000. Однако он утверждает, что в этом году биткоин уже торговался слабее акций, а значит, объём оставшегося длинного кредитного плеча, подлежащего ликвидации, вероятно ниже, чем раньше.
Сочетание возможных покупок со стороны Strategy, устойчивых позиций ETF и крупных ликвидаций по фьючерсам говорит о том, что вынужденные продажи могут быть близки к исчерпанию.
Зона покупок, а не подтверждённое дно
Кендрик воздерживается от заявления о сформировавшемся окончательном дне по биткоину, подчёркивая, что в прогнозе остаётся «много если». Вместо этого он считает, что стратегия накопления лучше, чем попытки точно угадать минимум.
«Всё вышеперечисленное содержит много „если“, поэтому накопление — лучшая стратегия, чем попытка прямо объявить, что дно уже напечатано», — сказал он.
Тем не менее его общий взгляд остаётся позитивным. По его словам, к концу 2026 года, когда биткоин будет на уровне $100 000, а Ethereum (ETH) — на $4 000, инвесторы могут смотреть на нынешнюю слабость рынка как на ту самую зону покупок, которую они ждали.
«Но, думаю, оглядываясь в конец 2026 года, когда BTC будет на $100k, а ETH на $4k, мы скажем, что это и была та зона покупок, которой мы все хотели», — подытожил Кендрик.
Читайте далее: Standard Chartered считает, что $300 млн спасения DeFi после взлома KelpDAO могут стать его «антихрупким моментом»