Рынок криптовалют входит в фазу, которую аналитики называют этапом «переваривания» макроэкономики: цены остаются стабильными, несмотря на устойчивые оттоки и сброс плеча, поскольку инвесторы всё активнее ориентируются на глобальные экономические сигналы, а не на crypto-specific catalysts.
Bitcoin консолидируется выше $91 000, Ethereum стабилизируется около $3 130, а общая капитализация рынка криптовалют держится в районе $3,02 трлн.
Согласно отчёту Bitfinex, такая устойчивость цен появилась после серьёзного пересмотра спекулятивных позиций: из деривативных рынков было вымыто избыточное плечо, а волатильность сжалась до исторически низких уровней.
Аналитики Bitfinex отмечают, что подразумеваемая волатильность по основным криптоактивам резко упала после недавней коррекции, сформировав так называемую «сжатую пружину» в рыночной структуре — состояние, которое исторически чаще предшествовало расширению волатильности, а не продолжению текущего тренда.
ETF-оттоки поглощаются на фоне сброса плеча
В Bitfinex отмечают, что способность биткоина удерживать ключевые уровни несмотря на оттоки из ETF говорит о том, что давление продаж поглощается участниками с более долгим горизонтом.
Спотовые биткоин‑ETF зафиксировали примерно $249 млн чистых оттоков, однако динамика цены оставалась упорядоченной, что укрепляет мнение: пассивные продажи больше не запускают цепные принудительные ликвидации.
В комментарии для Yellow.com аналитик Nexo Dispatch Илия Калчев отметил, что такое поведение отражает уход от потоков, ведомых моментумом.
«Когда продажи через ETF не пробивают ключевые уровни, это часто означает переход к более долгосрочному позиционированию», — сказал Калчев, добавив, что биткоин всё больше ведёт себя как макро‑чувствительное средство сбережения стоимости.
Предложение «над головой» ограничивает рост
Хотя давление вниз выглядит сдержанным, в Bitfinex подчеркивают, что восходящий импульс ограничен из‑за предложения со стороны участников прошлых циклов, покупавших выше текущих уровней.
Также читайте: Eth To $40,000 By 2030: Standard Chartered Reveals Why ETH Will Outperform Entire Crypto Market Starting Now
Аналитики указывают на плотную концентрацию монет, купленных по более высоким ценам, которая продолжает сдерживать рост и способствует торговле в диапазоне.
Такой структурный навес предложения объясняет, почему крипторынок испытывает трудности с продолжением ралли, даже когда волатильность остаётся подавленной, а вынужденные продажи в целом сошли на нет.
Избирательная ротация, а не массовое снижение риска
В сегменте крупнокапитализированных альткоинов Bitfinex наблюдает признаки избирательной ротации, а не тотального ухода от риска.
Solana опережала остальные крупные монеты во время последних отскоков, что отражает спрос на ликвидные активы с высокой бета‑чувствительностью, тогда как более мелкие токены отставали.
ETF на Ethereum зафиксировали около $93 млн оттоков, что поддерживает осторожный подход институциональных инвесторов.
ETF, привязанные к XRP, показали умеренные оттоки, что говорит скорее о тактической перестройке позиций, чем о структурном выходе из класса активов.
Аналитики считают, что такая картина говорит о ротации внутри риск‑сегмента, а не о широком сворачивании риска.
Макроданные определят новый режим
Аналитики указывают на предстоящий макроэкономический календарь как на ключевой катализатор. Аукционы трежерис, данные по инфляции (CPI и ценам производителей) в США, розничные продажи и показатели роста экономики проверят текущие ожидания по инфляции и траектории процентных ставок.
По их словам, до тех пор, пока macro clarity improves, крипторынок, вероятнее всего, останется в диапазоне, а всплески волатильности будут приурочены к выходу макроданных, а не к формированию устойчивых трендов.