Закон о ясности на рынке цифровых активов (Digital Asset Market Clarity Act), формально H.R. 3633, более известный как CLARITY Act, — это самый всеобъемлющий пакет крипторегулирования, когда‑либо принятый одной палатой Конгресса США.
Он был принят Палатой представителей 17 июля 2025 года 294 голосами против 134 при двухпартийной поддержке, согласно данным Congress.gov.
Законопроект делает одну фундаментальную вещь — завершает десятилетнюю игру в угадайку, какое федеральное агентство США отвечает за регулирование крипты.
Сейчас и Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC), и Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) заявляют юрисдикцию над разными сегментами рынка цифровых активов, часто одновременно и нередко противореча друг другу.
CLARITY Act проводит между ними постоянную законодательно закреплённую черту.
В соответствии с законопроектом цифровые активы делятся на три правовые категории.
Цифровые товары — активы, чья ценность исходит из функционирования блокчейн‑сети, а не из обещаний центральной команды, — попадают исключительно под надзор CFTC.
Bitcoin (BTC) и Ethereum (ETH) — самые очевидные примеры. Активы инвестиционных контрактов, то есть токены, которые функционируют скорее как ценные бумаги, остаются в ведении SEC. Платёжные стейблкоины получают собственный режим под надзором банковских регуляторов.
17 марта 2026 года SEC и CFTC опубликовали совместную 68‑страничную интерпретацию, в которой отнесли Bitcoin, Ethereum, Solana (SOL), XRP, Dogecoin (DOGE) и ряд других активов к цифровым товарам, согласно юридическому анализу Backpack Exchange. CLARITY Act делает эту классификацию постоянной на уровне федерального закона, а не оставляет её предметом будущих переинтерпретаций агентств.
Законопроект также предоставляет разработчикам DeFi формальную «тихую гавань»: написание некостодиального, открытого ПО само по себе не делает вас финансовым посредником. Статус холдинговой компании для банков будет изменён так, чтобы позволить подходящим институтам заниматься операциями с цифровыми товарами. Криптобиржи будут регистрироваться в CFTC и впервые работать по чётким базовым принципам.
Почему он заблокирован с января
CLARITY Act прошёл Палату представителей и Комитет Сената по сельскому хозяйству, но с 14 января 2026 года находится в тупике в Банковском комитете Сената, когда председатель Тим Скотт в последний момент отменил запланированное заседание по правкам. Было подано более 100 поправок. Результат голосования был слишком неопределённым.
Спор, который его остановил, касается стейблкоинов — точнее, могут ли криптоплатформы платить процент или вознаграждения по стейблкоин‑балансам пользователей. Банки ненавидят эту идею. Их аргумент, подкреплённый оценкой Standard Chartered, состоит в том, что неограниченная доходность по стейблкоинам может вывести до 500 млрд долларов депозитов из застрахованной банковской системы на криптоплатформы, сокращая кредитный потенциал традиционных банков.
Американская банковская ассоциация официально отвергла компромисс, согласованный при участии Белого дома, 5 марта 2026 года.
Криптокомпании во главе с Coinbase и Stripe публично утверждают, что стейблкоины с доходностью — главный стимул для институционального и розничного принятия. Без этого продукт — всего лишь более медленный банковский перевод.
Главный юрисконсульт Coinbase в начале апреля выразил уверенность, что компромисс по структуре вознаграждений близок, но компания к пасхальным каникулам ещё не приняла последнюю редакцию текста, сообщали FinTech Weekly и Elliptic.
Компромиссная рамка была достигнута 20 марта 2026 года сенаторами Томом Тиллисом и Ангелой Олсбрукс. Она запрещает пассивную доходность по стейблкоин‑балансам, но допускает вознаграждения, привязанные к реальным платежам и использованию платформы.
Сенатор Луммис описала переговоры как «на 99% завершённые». Но оставшийся 1% в Вашингтоне нередко становится местом, где сделки умирают.
Спор о доходности стейблкоинов — не единственный нерешённый вопрос. Сенаторы‑демократы добиваются этических норм, прямо запрещающих госчиновникам и членам их семей лично зарабатывать на криптоактивах. Эта норма направлена на владение семьёй Трампа токенами WLFI и мем‑коином TRUMP.
Положения о DeFi остаются спорными: несколько сенаторов‑демократов ссылаются на риски нелегального финансирования. Республиканцы в Сенате обсуждают привязку послаблений для общественных банков к законопроекту в рамках более широкой законодательной сделки, сообщает FinTech Weekly, добавляя новый фактор, которого месяц назад не было.
Также читайте: World Liberty Financial Is Doing What FTX Did But This Time, The Blockchain Is Watching
Пять препятствий, которые ещё остаются
Принятие законопроекта Банковским комитетом Сената — лишь первый шаг.
По оценке FinTech Weekly на основе официального календаря Сената на 2026 год, CLARITY Act затем должен пройти ещё четыре последовательных этапа: голосование на пленарном заседании Сената, требующее 60 голосов и, следовательно, значимой поддержки демократов; согласование версии Банковского комитета с версией Комитета по сельскому хозяйству; согласование объединённого сенатского варианта с версией, принятой Палатой представителей; и, наконец, подпись президента. Каждый этап — потенциальная точка вето.
Сенатор Берни Морено прямо заявил, что если законопроект не выйдет на голосование в Сенате до мая, он рискует быть отложенным до выборов в середине срока в ноябре 2026 года. Сенатор Билл Хагерти сказал на Саммите по цифровым активам Университета Вандербильта, что, по его мнению, Банковский комитет сможет завершить рассмотрение поправок в апреле, но добавил, что «ещё предстоит сделать очень много».
Что говорят эксперты
Разрыв между оптимистами и реалистами велик. Генеральный директор Ripple Брэд Гарлингхаус оценивает шансы принятия в 80–90%. Аналитики JPMorgan называют принятие CLARITY Act к середине года позитивным катализатором для цифровых активов, ссылаясь на регуляторную определённость, масштабирование институционального участия и рост токенизации. Предсказательный рынок Polymarket сейчас оценивает вероятность подписания в 2026 году примерно в 61–66%.
Рон Хэммонд, глава направления политики в крип маркет‑мейкере Wintermute, 11 апреля 2026 года опубликовал на CoinDesk заметно более сдержанную оценку — 30% шансов принятия в этом году. В числе причин он указывает политические трения, застопорившиеся переговоры и постоянный риск срыва графика из‑за более приоритетных событий, включая текущую войну в Иране, которая потребляет время Сената и политический капитал.
Питер Ван Валькенбург, исполнительный директор Coin Center, описал долгосрочную цель законопроекта максимально прямолинейно: цель принятия CLARITY Act — не доверять нынешней администрации, а связать руки следующей.
Что будет, если закон примут, и что — если нет
Если CLARITY Act станет законом, его влияние выйдет далеко за пределы криптоиндустрии. Управляющие активами, которые ждали чёткого правового режима для масштабного развёртывания институционального капитала, получат нужный сигнал.
Линейка ETF на альткоины, включая Solana, XRP и другие, ускорится. Токенизация реальных активов получит правовую рамку, чтобы перейти от пилотов к полноценной эксплуатации. Биржи, работающие в условиях регуляторной неоднозначности, получат два года на достижение полной соответствия по понятным правилам.
Если процесс затянется после мая, законодательный календарь Сената быстро закроется накануне августовских каникул Конгресса и ноябрьских выборов. Руководящие разъяснения текущей администрации останутся в силе, но смогут быть отменены следующей.
Криптокомпании уже ищут параллельные пути: Coinbase получила условительное одобрение OCC на национальный трастовый харт, Circle и Ripple находятся в аналогичных процессах, но федеральная хартия — не то же самое, что акт Конгресса.
Сенат возвращается с пасхальных каникул 13 апреля. Окно для рассмотрения законопроекта Банковским комитетом — вторая половина апреля.
Читайте далее: Justin Sun Accuses World Liberty Financial Of Hiding Backdoor Token Freeze In $75M Deal