Биткоин (BTC) застрял в диапазоне $60 000–$70 000: 8,4 млн монет находятся в убытке, долгосрочные держатели фиксируют убытки около $200 млн в день, и явных катализаторов роста не просматривается.
Отчет Glassnode: избыточное предложение давит на BTC
Аналитики Glassnode Chris Beamish, CryptoVizArt и Antoine Colpaert опубликовали свои выводы 1 апреля. В отчете выделяется плотный кластер предложения в диапазоне $80 000–$126 000 — монеты, купленные близко к циклическим максимумам и сейчас глубоко в убытке.
Авторы проводят прямую параллель со II кварталом 2022 года. Тогда примерно 3 млн BTC должны были сменить владельцев, прежде чем биткоин смог вернуть свою циклическую среднюю линию.
Похоже, аналогичный процесс перераспределения происходит и сейчас: примерно 8,4 млн монет находятся в убытке по 30‑дневной скользящей средней.
Долгосрочные держатели — те, кто купил более шести месяцев назад, — с ноября 2025 года продают с убытком примерно на $200 млн в день. В отчете отмечается, что охлаждение показателя ниже $25 млн в день является ключевым условием для формирования устойчивого дна.
Также читайте: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
Спрос на Coinbase и продажи Marathon меняют структуру рынка
Спотовый спрос демонстрирует ранние признаки восстановления. Показатель Coinbase Spot Volume Delta — мера чистых покупок и продаж на бирже — после месяцев отрицательных значений в январе и феврале немного ушел в плюс.
В отчете подчеркивается, что рост пока скромный. Исторически устойчивые развороты требовали продолжительного положительного спотового потока, а не краткосрочных всплесков покупок.
На корпоративном уровне картина менее однородна. Marathon продала около 15 000 BTC, став одним из самых заметных примеров сокращения биткоин‑экспозиции корпоративным казначейством.
Strategy остается единственным стабильным крупномасштабным покупателем, однако в отчете отмечается, что зависимость от одного участника делает корпоративный спрос более слабой структурной поддержкой, чем на ранних стадиях цикла.
Опционы и волатильность указывают на хрупкую конфигурацию
Рынок деривативов рисует похожую осторожную картину. Премия направленного рынка бессрочных фьючерсов (Perpetual Market Directional Premium) — индикатор лонг‑ориентированного кредитного плеча в фьючерсах — сузилась почти до нуля, что сигнализирует о практически полном сворачивании спекулятивных позиций.
Подразумеваемая волатильность также снизилась по всем срокам: недельная at-the-money IV составляет 51%, а трехмесячная — 49%. Это сжатие отражает уменьшение спроса на опционы в краткосрочной перспективе.
При этом авторы выражают обеспокоенность: реализованная волатильность на недельном промежутке составляет 38%, оставляя 11‑пунктовый разрыв между implied и realized vol, который сохраняется уже более трех недель.
Читайте далее: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions