Биткоин (BTC) застрял в диапазоне $60 000–$70 000: 8,4 млн монет находятся в убытке, долгосрочные держатели фиксируют убытки около $200 млн в день, и на горизонте не видно очевидного катализатора.
Отчёт Glassnode: избыточное предложение давит на BTC
Аналитики Glassnode — Крис Бимиш (Chris Beamish), CryptoVizArt и Антуан Колпаерт (Antoine Colpaert) опубликовали свои выводы 1 апреля. В отчёте выделяется плотный кластер предложения в диапазоне $80 000–$126 000 — монеты, купленные близко к циклическим максимумам и сейчас находящиеся в глубоком убытке.
Авторы проводят прямую параллель со вторым кварталом 2022 года. Тогда примерно 3 млн BTC должны были сменить владельцев, прежде чем биткоин смог вернуть себе срединную линию цикла.
Похожий процесс перераспределения, по-видимому, развивается и сейчас: примерно 8,4 млн монет находятся в убытке на скользящей 30‑дневной основе.
Долгосрочные держатели — те, кто купил более шести месяцев назад, — продают с убытком примерно на $200 млн в день с ноября 2025 года. В отчёте отмечается, что охлаждение до уровня ниже $25 млн убытков в день является ключевым порогом, после которого вообще становится возможным формирование устойчивого дна.
Также читайте: Midnight Mainnet Debuts On Cardano With 9 Partners, Including Google Cloud
Спрос на Coinbase и продажи BTC Marathon меняют структуру рынка
Спотовый спрос подаёт ранние признаки восстановления. Показатель Coinbase Spot Volume Delta — мера чистых покупок/продаж на бирже — стал немного положительным после месяцев отрицательных значений в январе и феврале.
В отчёте подчёркивается, что этот рост пока скромный. Исторически устойчивые восстановления требовали продолжительного положительного спотового притока, а не кратковременных всплесков покупок.
На корпоративной стороне картина менее однородна. Компания Marathon продала порядка 15 000 BTC, став одним из самых заметных примеров снижения биткоин‑экспозиции корпоративным казначейством.
Strategy остаётся единственным стабильным крупным покупателем, однако в отчёте отмечается, что зависимость от одного участника делает корпоративный спрос более слабой структурной опорой рынка, чем в начале цикла.
Опционы и волатильность указывают на хрупкую конфигурацию
Рынок деривативов рассказывает столь же осторожную историю. Показатель Perpetual Market Directional Premium — индикатор «лонг‑смещённого» кредитного плеча на фьючерсах — сузился почти до нуля, показывая, что спекулятивные позиции в значительной степени были свёрнуты.
Подразумеваемая волатильность также снизилась по всем срокам: недельная at‑the‑money IV составляет 51%, трёхмесячная — 49%. Это сжатие отражает снижение спроса на опционы в краткосрочной перспективе.
При этом в отчёте выделяется тревожный момент: реализованная волатильность составляет 38% на недельной основе, оставляя разрыв в 11 пунктов между implied и realized vol, который сохраняется уже более трёх недель.
Читайте далее: XRP Binance Outflows Near 6,000 Daily Transactions