การปกป้องพอร์ตการลงทุน DeFi: 10 เคล็ดลับในการจัดการความเสี่ยงใน DeFi ของคุณ

ระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi) เปลี่ยนไปจากการทดลองเฉพาะกลุ่ม สู่โครงสร้างการเงินที่ซับซ้อน บริหารสินทรัพย์หลายแสนล้าน

แม้มอบโอกาสทางการเงินและรายได้ที่ไม่เคยมีมาก่อน การพัฒนา DeFi อย่างรวดเร็วนี้แนะนำนวัตกรรมที่ซับซ้อนซึ่งต้องการ กลยุทธ์การลดความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากขึ้น จาก stablecoin แบบอัลกอริธึมไปสู่ cross-chain bridges แต่ละชั้นของนวัตกรรม นำเข้าสู่ช่องทางการโจมตีใหม่ที่ต้องการระเบียบปฏิบัติทางความปลอดภัยที่สูง

จากข้อมูลของ DeFiLlama มูลค่ารวมที่ถูกล็อค (TVL) ในโปรโตคอล DeFi สูงถึง 269 พันล้านดอลลาร์ในต้นปี 2025 ฟื้นตัวจากการหดตัวของตลาดในปี 2022 แต่มีโปรไฟล์ความเสี่ยงที่แตกต่างกัน มีการเติบโตพร้อมกับเทรนด์ที่น่ากังวล: การโจมตีที่เกี่ยวข้องกับ DeFi นำไปสู่การสูญเสียมากกว่า 4.7 พันล้าน ดอลลาร์ระหว่างปี 2020 และ 2024 โดยการแฮ็กเฉลี่ยเพิ่มความซับซ้อน ด้านเทคนิคในแต่ละปี

คู่มือฉบับสมบูรณ์นี้สำรวจกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่จำเป็นสำหรับผู้ร่วม DeFi ตั้งแต่นักลงทุนทั่วไปไปจนถึงผู้เล่นสถาบัน โดยการใช้งานแนวทางเหล่านี้ นักลงทุน สามารถนำทางในระบบนิเวศการกระจายศูนย์ได้อย่างมั่นใจมากขึ้น พร้อมปกป้องทรัพย์สินดิจิทัลจากการคุกคามที่เกิดขึ้นใหม่และที่มีอยู่

ความปลอดภัยของสมาร์ทคอนแทรค: นอกเหนือจากการตรวจสอบพื้นฐาน

การพัฒนาของการตรวจสอบสมาร์ทคอนแทรค

สมาร์ทคอนแทรคเป็นรากฐานของแอพพลิเคชัน DeFi ทั้งหมด แต่เนื่องจาก ธรรมชาติที่ไม่สามารถเปลี่ยนแปลงได้ ช่องโหว่ย่อมมีผลกระทบถาวร การตรวจสอบโค้ดแบบดั้งเดิมยังคงมีค่าแต่ไม่เพียงพอในตัวเอง แพลตฟอร์มชั้นนำบัดนี้ใช้โครงสร้างความปลอดภัยที่ครอบคลุม ซึ่งรวมถึง:

• กระบวนการตรวจสอบหลายขั้นตอน: โปรโตคอลหลักอย่าง Aave และ Compound ดำเนินการทบทวนแบบชั้นที่มีทีมต่างๆ สุขาที่จะให้การตรวจสอบหลายชั้นที่มี ความเชี่ยวชาญร่วม ตัวเมื่อ Compound ย้ายไปใช้ ฐาน V3 โปรเจกต์ผ่านมาได้ตรวจสอบจาก ChainSecurity, OpenZeppelin และ ABDK ทุกครั้งที่พบกลุ่มช่องโหว่ที่แตกต่างกัน

• การยืนยันอย่างเป็นทางการ: ระบบพิสูจน์ทางคณิตศาสตร์ที่ยืนยัน คุณสมบัติของคอนแทรคภายใต้เงื่อนไขทั้งหมด การวิเคราะห์จาก Runtime Verification ต่อกลไกระงับคืนสินค้าที่ล้มเหลวของ Maker ในปี 2023 ป้องกันช่องโหว่ที่มีมูลค่า 340 ล้านดอลลาร์ ซึ่งการทดสอบมาตรฐานไม่ได้ตรวจพบ

• เครื่องมือดำเนินการตามสัญลักษณ์: เครื่องมืออย่าง Mythril และ Manticore จำลองเส้นทางการดำเนินการนับพันพร้อมกัน และทราบกรณีขอบที่ผู้ตรวจสอบ มนุษย์อาจพลาด เว็บของ MakerDAO รวมการดำเนินตามสัญลักษณ์ใน กระบวนการบูรณาการอย่างต่อเนื่องของตน จับช่องโหว่สำคัญถึง 17 จุด ก่อนการปรับใช้

• ฐานโค้ดที่ผ่านการทดสอบด้วยเวลา: ความยาวนานและการอยู่รอดจากการโจมตี ของโปรโตคอลให้หลักฐานความปลอดภัยเชิงประจักษ์ กลไกแลกเปลี่ยนหลักของ Uniswap ยังไม่มีการถูกโจมตีตั้งแต่ปี 2018 แม้จะบริหารเงินมากกว่าในปริมาณรายวันหลายพันล้านบาท ที่แสดงคุณค่าของโค้ดที่ผ่านการทดสอบจากยอด

การดำเนินงานที่เป็นการใช้งานได้จริงสำหรับนักลงทุน

แทนที่จะพึ่งพาเฉพาะการอ้างสิทธิ์ด้านความปลอดภัยของโปรโตคอล นักลงทุนควร:

1. ตรวจสอบประวัติการตรวจสอบและขอบเขต: ตรวจดูว่าการตรวจสอบเกี่ยวข้องกับ สมาร์ทคอนแทรคเฉพาะที่มีปฏิกิริยากับสินทรัพย์ของคุณหรือไม่ การแฮ็กของ Euler Finance ในปี 2023 ฉวยใช้ฟังก์ชันที่ผ่านการตรวจสอบ สี่ครั้งแยกกันทางเทคนิคแต่ยังคงมีความเปราะบางเมื่อใช้ในลักษณะลำดับพิเศษ

2. ประเมินโปรแกรมเงินรางวัลบั๊ก: ทีมงานที่เน้นความปลอดภัยเก็บระบุเงินรางวัลบั๊ก ที่สำคัญตามสัดส่วน TVL โปรแกรมเงินรางวัลบั๊ก 2 ล้านดอลลาร์ของ Optimism พบช่องโหว่ที่สำคัญในโครงสร้างสะพานของพวกเขาก่อนที่ผู้โจมตีจะสามารถใช้ประโยชน์ได้

3. ประเมินการควบคุมการกำกับดูแล: โปรโตคอลที่มีการล่าช้าเวลา (timelocks), multisigs และการป้องกันการปรับปรุงอย่างชาญฉลาดเสนอบริการความปลอดภัยเพิ่มเติม การดีเลย์เวลา 72 ชั่วโมงของ Curve ในการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์สำคัญ ช่วยให้ผู้ใช้สามารถออกจากตำแหน่งได้ก่อนการปรับปรุงที่ขัดแย้งในปลายปี 2024

4. ติดตามการทำกิจกรรมในโค้ด: เครื่องมืออย่าง DeFi Safety และ Code Arena ให้การวิเคราะห์แบบเรียลไทม์ต่อกิจกรรมการพัฒนา รูปแบบที่น่าสงสัย เช่น การรวมอย่างรวดเร็วโดยไม่มีการตรวจสอบหรือการหมุนเวียนผู้พัฒนา อย่างรวดเร็ว อาจแนะนำเตือนก่อนไปยังเหตุการณ์ความปลอดภัย

ข้อมูลภัยขั้นสูง: ระบบป้องกันด้วย AI

การเติบโตของ AI ในความปลอดภัย DeFi

ปัญญาประดิษฐ์บัดนี้มีบทบาทสำคัญทั้งในการโจมตีและการป้องกันโปรโตคอล DeFi ระบบเครือข่ายนิวรอนที่ซับซ้อนสามารถ:

• ตรวจจับความผิดปกติของธุรกรรม: โมเดลการเรียนรู้เครื่องที่ได้รับการ ฝึกอบรมจากรูปแบบการโจมตีทางประวัติศาสตร์ แจ้งเตือนกิจกรรมที่น่าสงสัย ก่อนที่นักวิเคราะห์มนุษย์จะตอบสนองได้ แพลตฟอร์มจำลองของ Gauntlet คาดการณ์ถูกต้องถึงความเปราะบางในพารามิเตอร์ตลาด USDC ของ Compound สองสัปดาห์ก่อนมีความพยายามโจมตี

• วิเคราะห์การโต้ตอบของสมาร์ทคอนแทรค: อัลกอริธึมแบบกราฟสร้าง แผนที่ความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนระหว่างคอนแทรค ค้นพบเส้นทางการโจมตีที่ มีความเป็นไปได้ผ่านการรวมตัวของโปรโตคอลหลายรูปแบบ การติดตามการตรวจจับที่น่าสงสัยของ Forta Network สัญญาณเตือนเกี่ยวกับ รูปแบบธุรกรรม MEV ที่น่าสงสัยที่นำไปสู่การโจมตีแฟลชยืน (flash loan) ใน เดือนธันวาคม 2024 ต่อ Balancer

• ระบุการโจมตีการกำกับดูแล: การวิเคราะห์รูปแบบการลงคะแนนสามารถ ค้นหาการจัดการ ตัวอย่างการยึดการควบคุมของ Tornado Cash ในปี 2023 ที่ กระเป๋าเงินที่ไม่เคลื่อนไหวประสานการลงคะแนนในไม่กี่นาทีต่อกัน

• ต่อต้านการโจมตีแบบวิศวกรรมสังคม: โมเดล AI สามารถระบุ การโจมตีฟิชชิ่งที่มุ่งเป้าไปยังชุมชน Discord และ Telegram ระบบอัตโนมัติของ Chainalysis ทราบกระเป๋าเงินที่เกี่ยวข้องกับหลอกลวงถึง 84% ภายในชั่วโมงของการเชื่อมต่อในปี 2024 ช่วยให้สามารถบล็อกอัตโนมัติได้

การบูรณาการ AI ความปลอดภัยในการตัดสินใจลงทุน

นักลงทุนสามารถใช้ประโยชน์จากระบบ AI ที่มีความปลอดภัยได้ผ่าน:

1. แพลตฟอร์มวิเคราะห์แบบ on-chain: บริการอย่าง Nansen และ Dune ให้แดชบอร์ดที่ปรับแต่งได้สำหรับการติดตามเมตริกสุขภาพของโปรโตคอล เมตริกเช่นจำนวนนักฝากรายย่อย การกระจายแผนทุนของกองคลัง และกิจกรรมของกระเป๋าเงินนักพัฒนาทำหน้าที่เป็นระบบเตือนล่วงหน้า

2. ฟีดข้อมูลภัยภัย: บริการเฉพาะที่ติดตามรูปแบบการโจมตีข้ามเครือข่าย ระหว่างการโจมตีสะพานข้ามเครือข่ายใน 2023, ฟีดข้อมูลภัยภัยของ Elliptic ให้คำเตือน 36 ชั่วโมงก่อนที่ ผู้โจมตีจะมุ่งหมายไปยังสะพานที่เล็กกว่าด้วยเทคนิคที่ได้สังเกตุก่อนหน้านี้ ในเครือข่ายใหญ่

3. ระบบการแจ้งเตือนอัตโนมัติ: กำหนดค่าระบบการแจ้งเตือนสำหรับเกณฑ์ ความเสี่ยงที่เฉพาะเจาะจง เมื่อต้นเดือนมีนาคม 2023 กิจกรรมกระเป๋าเงิน รอบ Euler Finance แสดงการแลกเปลี่ยนโทเค็นที่แปลก ทำให้ผู้ใช้ที่มี การแจ้งเตือน Etherscan มีเวลาในการถอนเงินก่อนการโจมตีมูลค่า 200 ล้านดอลลาร์

4. เครื่องมือวิเคราะห์แนวโน้มความคิดเห็น: โมเดล AI ที่ตรวจจับสื่อสังคม ออนไลน์และฟอรัมการกำกับดูแลสามารถตรวจจับการเปลี่ยนแปลงในความไว้วางใจ ของชุมชน การบอกเลิกจาก Anchor Protocol ได้รับการ ทำนายโดยการวิเคราะห์แนวโน้มความคิดเห็นสองเดือนก่อนที่ Terra จะพัง ให้ผู้ลงทุนที่ไหวความสนใจในเวลาออกจากการถือครอง

กลยุทธ์การกระจายพอร์ตการลงทุนสำหรับ DeFi

การจัดสรรโทเค็นนอกขอบเขตพื้นฐาน

การกระจายที่มีประสิทธิภาพใน DeFi ต้องการวิธีที่ละเอียดกว่าการลงทุน ทางการเงินแบบดั้งเดิม:

• การจัดสรรข้ามเครือข่าย: การกระจายสินทรัพย์ผ่าน Ethereum, Solana, Avalanche และเครือข่าย L2 ยอดนิยมอย่าง Arbitrum และ Optimism ให้การป้องกันความเสี่ยงเฉพาะเครือข่าย ระหว่างการหยุดทำงานของ Solana ในปี 2023 นักลงทุนที่มีสถานะข้ามเครือข่ายยังคงสามารถเข้าถึงสภาพคล่อง

• การกระจายประเภทโปรโตคอล: การทำให้มีการสัมผัสระหว่างแพลตฟอร์มการกู้ยืม, DEX, การรวบรวมผลตอบแทน, และตลาดอนุพันธ์ เมื่อแพลตฟอร์มการกู้ยืมต้องรับแรงกดดันในช่วงการสอบสวนด้าน กฎระเบียบในปี 2024 นักลงทุนที่มีสถานะในแพลตฟอร์มที่เป็นทางเลือกที่ กระจายความเสี่ยงสามารถรักษาผลการปฏิบัติงานของพอร์ตต่อไป

• แบบจำลองการจัดสรรตามความเสี่ยง: แบ่งโปรโตคอลออกตามโปรไฟล์ความเสี่ยง และปรับการจัดสรรตามนั้น นักลงทุนที่ระมัดระวังอาจจัดสรร 60% ให้กับ แพลตฟอร์มระดับบูลชิพอย่าง Aave, 30% ให้กับโปรโตคอลระดับกลางที่ ก่อตั้งอย่าง Balancer และ 10% ให้กับแพลตฟอร์มหาดอกผลสูงที่เป็น การทดลอง

• การวิเคราะห์ความสัมพันธ์เขาเธีย: การระบุโปรโตคอลที่มีความเสี่ยงที่ไม่สัมพันธ์กัน เมื่อราคาก๊าส Ethereum พุ่งสูงในช่วงต้นปี 2024 แอปพลิเคชันที่ทรัพยากร ใช้ L2 ยังทำงานตามปกติ ในขณะที่โปรโตคอลหลายแห่งในเมนเน็ต ประสบปัญหาการขัดจังหวะชั่วคราว

การนำเสนอการกระจายความเสี่ยงขั้นสูง

1. ผลิตภัณฑ์ดัชนี DeFi: แพลตฟอร์มอย่าง Index Cooperative และ Set Protocol เสนอการจัดตะกร้าที่มีโทเค็นเพื่อการกระจายความเสี่ยงทันที โทเค็น DPI ของพวกเขา (DeFi Pulse Index) ขยายการกระจายความเสี่ยงไปยังโปรโตคอล 17 โปรโตคอลที่มีน้ำหนักตามตลาดที่เป็นพื้นฐาน

2. วิธีการการจัดสรรตามความเสี่ยง: การจัดทุนนตามการสนับสนุน ความเสื่อมของความเสี่ยงมากกว่าจำนวนเงินดอลลาร์ กลยุทธ์อัตโนมัติเช่นระบบการสะท้อนความยืดหยุ่นทางการเงิน ของ Tokemak จัดสรรตามความหลากหลายของความเสี่ยงรวมถึงความ ผันผวนและความลึกของสภาพคล่อง

3. ผลิตภัณฑ์ที่แยกยั่งผลตอบเทียบ: แพลตฟอร์มเช่น Saffron Finance แยกยั่งดอกผลเป็นชั้นความเสี่ยง ให้นักลงทุนเลือกตำแหน่งที่สูงกว่า (ความเสี่ยง/ผลตอบแทนต่ำ) หรือต่ำกว่า (ความเสี่ยง/ผลตอบแทนสูง) ระหว่างความเครียดตลาดในปี 2024 ชั้นต้นยังคงรักษา 80% ของผลตอบแทนที่คาดหวังในขณะที่ชั้นล่างได้รับการทรงรับสูญเสีย

4. การปรับสมดุลอัตโนมัติ: บริการอย่าง Yearn's vaults ใช้การกำหนดราคาหมายที่มีเป้าหมายลดความเสี่ยงของการกระจุก โดยการตัดสินเสริมที่แสดงผลเกินและการซื้อที่แสดงผลขาด วิธีการที่มีระเบียบนี่ป้องกันความเสี่ยงจากการกระจุกตัวใน ช่วงฟองสบู่แห่ง AI ปี 2023-2024

ความปลอดภัยของ Oracle: ชั้นข้อมูลที่สำคัญ

การทำความเข้าใจช่องโหว่ของ Oracle

การปลอมแปลง Oracle นำไปสู่การสูญเสียกว่า 850 ล้านดอลลาร์ระหว่างปี 2020-2024 ทำให้เป็นหนึ่งในภัยคุกคามที่แพร่หลายใน DeFi ความปลอดภัยของ Oracle ที่ทันสมัยรวมถึง:

• แหล่งข้อมูลราคาท้องถิ่น: เครือข่ายอย่าง Chainlink รวบรวมข้อมูลจาก โหนดอิสระหลายสิบเพื่อป้องกันจุดเกิดความล้มเหลวจากแหล่งเดียว เมื่อ API ของ Binance ประสบการเสื่อมถอยของราคา BTC/USD ในปี 2023 ระบบการคำนวณแบบเมเดียนของ Chainlink ป้องกันการล่มทับกันของ การบังคับของการกู้ยืมจากการล่มทับกันของหนี้เสียในแพลตฟอร์มการให้เงิน

• ราคาเฉลี่ยเคลื่อนที่ตามเวลา (TWAPs): โปรโตคอลอย่าง Uniswap v3 คำนวณราคาตลอดระยะเวลานานเพื่อทนทานต่อการปลอมแปลง ระหว่างความผันผวนสูงในเดือนเมษายนปี 2024 การให้เงินการปล่อยยืมที่ ใช้ 30-min TWAPs เลี่ยงการขัดขวาง 13% ของหนี้เสียที่เกิดจาก การใช้ราคาปัจจุบัน

• ตัวหยุดการต่อเนื่อง: กลไกที่หยุดการดำเนินการของโปรโตคอลเมื่อ การเคลื่อนไหวของราคาเกินกว่าบรรทัดฐานทางสถิติ การตั้งค่าของ Aave กับข้

ความสมบูรณ์ ระบบการวางเดิมพันของ API3 ซึ่งลดความเสี่ยงของผู้ใช้งานโหนดที่ให้ข้อมูลไม่ถูกต้อง ยังรักษาการทำงานได้ถึง 99.97% ตั้งแต่เริ่มใช้งาน

### การประเมินการใช้งาน Oracle

นักลงทุนควรให้ความสำคัญกับโปรโตคอลที่:

1. ใช้แหล่งข้อมูลจาก Oracle หลายแหล่ง: โครงการเช่น MakerDAO ใช้ฟีดจาก Chainlink รวมกับระบบ Medianizer ของตัวเองสำหรับสินทรัพย์สำคัญ โดยต้องการฉันทามติระหว่างแหล่งข้อมูลจากผู้ให้บริการอิสระ

2. ใช้กลไกสำรอง: โปรโตคอลที่เสถียรจะมีแผนการแก้ไขสำหรับเหตุการณ์สินค้าขาดแคลนเช่น ระบบวงจรเบรกเกอร์ของ Synthetix ที่หยุดทำงานหุ้นอัตโนมัติในช่วงการขาดแคลนสินค้าของ Oracle ในเดือนมกราคม 2024 เพื่อป้องกันการโจมตี

3. คงอัตราการอัปเดตที่เหมาะสม: แอปพลิเคชันต่าง ๆ ต้องการความถี่ในการอัปเดตที่ต่างกัน เช่นแพลตฟอร์มฟิวเจอร์สต่อเนื่องต้องการอัปเดตทุกวินาที ขณะที่ตลาดการให้ยืมอาจสามารถใช้ช่วงเวลา 5 นาทีได้อย่างปลอดภัยพร้อมพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่เหมาะสม

4. เปิดเผยโครงสร้างพื้นฐานของ Oracle: โปรโตคอลที่โปร่งใสเผยแพร่เอกสารที่สมบูรณ์เกี่ยวกับการใช้งาน Oracle ของพวกเขา เมื่อ Compound อัพเกรดเป็น Chainlink OCR 2.0 พวกเขาจัดให้มีการวิเคราะห์ความปลอดภัยเปรียบเทียบระหว่างระบบเก่าและใหม่

## กลยุทธ์การประกันความครอบคลุม

### การเจริญเติบโตของการประกันภัย DeFi

การประกันภัยที่กระจายแบบได้พัฒนาจากการคุ้มครองแบบทดสอบไปสู่การจัดการความเสี่ยงที่ซับซ้อน:

- ความคุ้มครองเฉพาะโปรโตคอล: แพลตฟอร์มเช่น Nexus Mutual และ InsurAce เสนอประกันภัยเป้าหมายสำหรับการบกพร่องของสมาร์ทแนคสัญญาเฉพาะ เมื่อเกิดการโจมตี Mango Markets ผู้ใช้งานที่คุ้มครองได้รับการชดเชย 93% ภายใน 9 วัน

- ผลิตภัณฑ์ประกันภาคพารามิเตอร์: นโยบายที่อัตโนมัติด้วยการจ่ายเงินทันทีตามเหตุการณ์บนเชนที่ตรวจสอบได้ การคุ้มครองการดีเปชของสินค้าที่มีสเตเบิลของ Bridge mutual ได้ดำเนินการคำเรียกร้อง $7.2 ล้านภายในไม่กี่ชั่วโมงหลังจากการดีเปชชั่วคราวของ USDD ในปี 2023

- โมเดลการคุ้มครองแบบไฮบริด: การผสมผสานการสนับสนุนการประกันภัยแบบดั้งเดิมกับการดำเนินการแบบเชน Unslashed Finance ร่วมมือกับผู้ประกอบการประกันภัยแบบดั้งเดิมในขณะที่รักษากระบวนการเรียกร้องที่กระจายแบบ เพื่อสร้างสภาพคล่องที่ลึกซึ้งยิ่งขึ้นสำหรับการคุ้มครอง

- การประกันภัยเมตากอฟซิเนนซ์: การป้องกันการกระทำของการกำกับดูแลที่เป็นอันตราย เกราะการกำกับดูแลของ Cover Protocol จะป้องกันผู้ใช้งานในระหว่างการโจมตีการกำกับดูแล Beanstalk ซึ่งส่งผลให้สูญเสียไป $182 ล้าน

### การสร้างพอร์ตการประกันภัย

กลยุทธ์การประกันที่ครอบคลุมประกอบด้วย:

1. การคุ้มครองแบบเลเยอร์: การรักษาความปลอดภัยในหมวดหมู่ความเสี่ยงที่แตกต่างกันผ่านผู้ให้บริการหลายราย วิธีการที่สมดุลอาจรวมถึงความคุ้มครองสมาร์ทคอนแทรค จาก Nexus Mutual การป้องกันการดีเปชของสินค้าที่มีสเตเบิลจาก Bridge Mutual และความคุ้มครองการเสียหายของ Oracle จาก InsurAce

2. การจัดสรรตามความเสี่ยง: การจัดสรรงบประมาณการประกันตามการเปิดเผยความเสี่ยง สำหรับพอร์ตที่มี 50% ในโปรโตคอลการให้กู้ยืม 30% ใน DEXs และ 20% ในออปชั่น การจัดสรรการประกันควรเชื่อมโยงกับเปอร์เซนต์เหล่านี้

3. การตรวจสอบความคุ้มครอง: การยืนยันข้อกำหนดที่แน่นอนก่อนที่จะพึ่งพาการคุ้มครอง เมื่อ Nexus Mutual ปรับข้อกำหนดการคุ้มครองในปี 2023 เวคเตอร์การยืมระยะสั้นถูกแยกรวมในบางนโยบายแต่ไม่ใช่ทั้งหมด

4. การกระจายการประกัน: การใช้ผู้ให้บริการหลายเจ้าป้องกันความเสี่ยงจากคู่สัญญา ข้อพิสูจน์ถึงการขาดแคลนความสามารถของ Nexus Mutual ในปี 2024 ย้ำถึงความสำคัญของการมีแหล่งคุ้มครองทางเลือกในช่วงความเครียดในตลาด

## สถาปัตยกรรมความปลอดภัยหลายเลเยอร์

### พัฒนายิ่งกว่าการจัดการคีย์ขั้นพื้นฐาน

ความปลอดภัยของกระเป๋าเงินได้ก้าวหน้าไปอย่างมากเกินกว่าประโยคเมทามีนโมนิค:

- การจัดเรียงหลายลายเซ็น: การขออนุมัติสมาชิกหลายรายต่อหนึ่งธุรกรรม หลังจากการแฮ็ก Wintermute ในปี 2023 การใช้งาน Gnosis Safe multisig แบบ 4ต่อ7 ช่วยป้องกันการสูญเสียเพิ่มเติมแม้ว่าจะมีการประนีประนอมในการใช้งานคีย์ส่วนบุคคลเริ่มแรก

- การคำนวณหลายฝ่าย (MPC): การกระจายชิ้นส่วนคีย์ไปยังอุปกรณ์หรือหน่วยงานหลายแห่ง ระบบ MPC ของ Fireblocks ช่วยให้สามารถกู้คืนสินทรัพย์ 97% ในช่วงการละเมิดความปลอดภัยครั้งใหญ่ในแพลตฟอร์มแลกเปลี่ยนในปี 2024

- โมดูลการรักษาความปลอดภัยฮาร์ดแวร์ (HSMs): อุปกรณ์ทางกายภาพที่รักษาความปลอดภัยคีย์ส่วนบุคคลและกระบวนการเซ็นชื่อ สถาบันที่ใช้โซลูชัน HSM ของ Ledger Enterprise รักษาความปลอดภัยไว้ในช่วงการโจมตีฟิชชิงที่แพร่หลายใน MetaMask ของปี 2023

- ระบบการกู้คืนสังคม: การอนุญาตให้ผู้ติดต่อที่เชื่อถือได้ช่วยกู้คืนการเข้าถึงที่สูญหาย ระบบผู้ปกครองของ Argent ได้กู้คืนสินทรัพย์มูลค่ามากกว่า $42 ล้าน สำหรับผู้ใช้ที่อาจสูญเสียการเข้าถึง

### การสร้างระบบความปลอดภัยที่ครอบคลุม

ความปลอดภัยที่มีประสิทธิภาพจะรวมหลายแนวทางเข้าด้วยกัน:

1. โครงสร้างกระเป๋าเงินที่แยกกัน: การแยกสินทรัพย์ตามวัตถุประสงค์และโปรไฟล์ความเสี่ยง โครงสร้างที่พบบ่อยประกอบด้วยกระเป๋าเงินเก็บยาวนานสำหรับสินทรัพย์ระยะยาว กระเป๋าเงินที่ใช้งานสำหรับการซื้อขาย

2. การจำลองธุรกรรม: การทดสอบธุรกิจก่อนการดำเนินการ เครื่องมือเช่น API การจำลองของ Tenderly สามารถแสดงภาพวิธีการทำงานที่ซับซ้อนของการดำเนินการ DeFi ล่วงหน้า ป้องกันผลลัพธ์ที่ไม่คาดคิด

3. การจัดการสิทธิ์: การตรวจสอบและยกเลิกการอนุญาตสัญญาที่ไม่จำเป็นอย่างสม่ำเสมอ บริการ Revoke.cash ตรวจพบการอนุญาตที่มีความเสี่ยงสูงกว่า 1.2 ล้านในปี 2024 ช่วยให้ผู้ใช้สามารถลดการระบาดที่ไม่จำเป็น

4. การยืนยันด้วยฮาร์ดแวร์: การใช้งานอุปกรณ์ทางกายภาพสำหรับการเซ็นชื่อธุรกรรม เมื่อค้นพบช่องโหว่ของกระเป๋าเงิน Rainbow ในปี 2024 ผู้ใช้ที่ใช้งานการยืนยันด้วยฮาร์ดแวร์ Ledger ยังคงได้รับการคุ้มครองแม้จะมีการประหนีประนอมในระดับแอป

## กรอบการตรวจสอบต่อเนื่อง

### นอกเหนือจากการวิจัยเริ่มต้น

การตรวจสอบใน DeFi ต้องเป็นต่อเนื่องไม่ใช่ครั้งเดียว:

- การติดตามบนเชน: การติดตามเมตริกโปรโตคอลเช่นแนวโน้ม TVL การนับผู้ใช้ที่ไม่ซ้ำกัน และการเคลื่อนไหวของคลัง เครื่องมือแดชบอร์ดของ Llama เน้นความเป็นไปในหลายโปรโตคอลก่อนที่จะเกิดปัญหาสภาพคล่อง

- การเข้าร่วมการกำกับดูแล: การติดตามข้อเสนออภิปรายและผลการลงคะแนน การลงคะแนนที่มีข้อถกเถียงของ MakerDAO ในการลงทุนสินทรัพย์ในคลังให้กับพันธบัตร U.S. Treasuries ชี้ให้เห็นการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในปรัชญาความเสี่ยงที่ให้ข้อมูลเกี่ยวกับการตัดสินใจลงทุน

- เมตริกกิจกรรมการพัฒนา: การประเมินความต่อเนื่องของการมีส่วนร่วมในการพัฒนาซอฟต์แวร์และคุณภาพ ระบบคะแนนของ DeFi Safety ระบุการลดลงของการมีส่วนร่วมของนักพัฒนาที่คู่แข่งของ Compound ก่อนที่จะมีปัญหาด้านคุณภาพ

- ความโปร่งใสของทีม: การประเมินการสื่อสารต่อเนื่องและการตอบสนองวิกฤต การจัดการของ Uniswap ในปัญหาของกลุ่ม V3 ในปี 2023 ซึ่งรวมถึงการเปิดเผยทันที การสรุปภายหลังจากเหตุการณ์อย่างละเอียด และแผนการชดเชย แสดงถึงความปลอดภัยในการปฏิบัติที่มีความแน่ชัด

### การใช้งานการตรวจสอบที่มีประสิทธิภาพ

1. แดชบอร์ดการติดตามอัตโนมัติ: แพลตฟอร์มเช่น Dune Analytics อนุญาตให้สร้างแดชบอร์ดสุขภาพโปรโตคอลที่ปรับแต่งเพื่อติดตามเมตริกสำคัญเช่นการเติบโตของผู้ใช้ อัตราส่วนสำรอง และการเข้าร่วมการกำกับดูแล

2. กรอบการวิเคราะห์พื้นฐาน: วิธีการที่เป็นระบบในการประเมินสุขภาพโปรโตคอลนอกเหนือจากราคา ข้อมูลของ TokenTerminal ซึ่งแสดงสัดส่วนรายได้ต่อ TVL ที่ระบุโมเดลธุรกิจที่มีความยั่งยืนในช่วงการรวมตลาดในปี 2024

3. การเก็บรวบรวมข่าวสารสังคม: การติดตามชุมชนของนักพัฒนาและฟอรัมการกำกับดูแล การออกจากนักพัฒนาหลักจากโครงการที่แยกตัวหลายโปรเจกต์ในปี 2023 เกิดก่อนการเสื่อมคุณภาพความปลอดภัยประมาณ 3-4 เดือน

4. การให้คำปรึกษาจากเครือข่ายผู้เชี่ยวชาญ: การว่าจ้างผู้เชี่ยวชาญด้านเทคนิคสำหรับการประเมินที่ซับซ้อน นักวิจัยความปลอดภัยจาก Immunefi ระบุช่องโหว่ที่สำคัญใน 18% ของโปรโตคอลที่ผ่านการตรวจสอบในระหว่างการสอบทานอิสระในปี 2024

## การเข้าร่วมการกำกับดูแลขั้นสูง

### จากการถืออย่างเฉย ๆ ไปสู่การป้องกันที่กระฉับกระเฉง

การเข้าร่วมการกำกับดูแลนำเสนอกลไกการลดความเสี่ยงที่มีนัยสำคัญ:

- การดูแลพารามิเตอร์: การติดตามและการลงคะแนนบนพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่สำคัญ การปรับค่าธรรมเนียมความเสถียรที่อนุรักษ์นิยมของ MakerDAO ในปี 2023 ป้องกันการทำลายที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงในการปล่อยสินเชื่อในตลาดที่มีความผันผวน

- การเลือกตัวแทน: การเลือกตัวแทนที่มีคุณสมบัติเหมาะสมสำหรับการตัดสินใจทางเทคนิค ระบบการมอบสิทธิ์ของ Compound อนุญาตให้มืออาชีพด้านความปลอดภัยนำในการตัดสินใจระหว่างการอัพเกรดโปรโตคอลที่สำคัญ

- การวิเคราะห์ข้อเสนอ: การประเมินข้อเสนอการกำกับดูแลอย่างละเอียด เมื่อข้อเสนอที่ดูเป็นการเล็ก ๆ ของ Uniswap ในปี 2024 มีโค้ดที่จะดูดคลังของโปรโตคอล วิเคราะห์ของชุมชนป้องกันการผ่านข้อเสนอนี้

- การป้องกันการโจมตีในการกำกับดูแล: การระบุการประสานคณะหรือการควบคุมกำกับดูแล ระบบการโหวตของ Convex ป้องกันความพยายามในการเข้าครอบครองครั้งหนึ่งที่มีเป้าหมายที่แรงจูงใจในการสภาพคล่องของ Curve ในปี 2023

### การมีส่วนร่วมในการกำกับดูแลที่มีประสิทธิภาพ

1. การพัฒนากลยุทธ์การโหวต: การสร้างหลักการที่สอดคล้องกันสำหรับการตัดสินใจกำกับดูแล ผู้โหวตระยะยาวที่สัมพันธ์กับตัวแทนที่มุ่งเน้นความปลอดภัยช่วยให้ Aave รักษาพารามิเตอร์ความเสี่ยงที่อนุรักษ์นิยมแม้จะมีแรงดันจากผลตอบแทน

2. เครื่องมือเฉพาะ: การใช้แพลตฟอร์มเฉพาะสำหรับการกำกับดูแลเช่น Tally และ Snapshot ในการวิเคราะห์ประวัติการโหวตและการกระจายอำนาจ เครื่องมือเหล่านี้ระบุการรวมศูนย์ที่น่าสงสัยในหลายโปรโตคอล "กระจายแบบ" ในปี 2024

3. การเข้าร่วมฟอรัม: การเข้าร่วมในพูดคุยทางเทคนิคก่อนการโหวตกำกับดูแลที่เป็นทางการ การต่อต้านของชุมชนในฟอรัมหารือป้องกันการเปลี่ยนแปลงพารามิเตอร์ที่อาจเป็นอันตรายในโปรโตคอลการให้ยืมหลักหลายรายการ

4. การสร้างพันธมิตร: การเชื่อมต่อกับผู้มีส่วนได้ส่วนเสียที่คิดเหมือนกันในเกี่ยวกับการโหวตที่สำคัญ กลุ่มพันธมิตร "Safety First" ของผู้มีส่วนได้ส่วนเสียหลักประสบความสำเร็จในการสนับสนุนการนำวงล้อมกระบวนการรักษาความปลอดภัยที่เพิ่มขึ้นอัตโนมัติในตลาดการให้ยืม DeFi ในปี 2024

## กลยุทธ์การป้องกันความเสี่ยงโดยใช้อนุพันธ์ DeFi

### นอกเหนือจากการจัดการความเสี่ยงพื้นฐาน

วิวัฒนาการของตลาดอนุพันธ์ DeFi ช่วยให้สามารถป้องกันความเสี่ยงได้อย่างซับซ้อน:

- กลยุทธ์ออปชั่น: การใช้งานใส่และคเรียลเพื่อป้องกันตำแหน่ง ในช่วงการแก้ไขตลาดในปี 2024 ผู้ใช้ Dopex ที่ใช้การป้องกันใส่ลดการสูญเสียเหลือเพียง 12% ขณะที่ตำแหน่งที่ไม่ป้องกันลดลง 37%

- การป้องกันฟิวเจอร์ส์ต่อเนื่อง: การชดเชยการแสดงอ้างอิงด้วยการวางสถานะฟิวเจอร์ส์ ฟิวเจอร์ส์ต่อเนื่องของ GMX ที่มีความคลิกต่ำช่วยให้ผู้จัดการพอร์ตสามารถสร้างความป้องกันได้อย่างรวดเร็วในช่วงเวลาที่มีความผันผวน

- การทำไร่ผลตอบแทนแบบดุลย์ที่เป็นกลางต่อเดลต้า: การสมดุลการแสดงอ้างอิงยาวและสั้นในขณะที่ยังคงสร้างรายได้ กลยุทธ์ที่ใช้ Aave สำหรับการให้ยืมอ้างอิงรวมกับสถานะแสดงอ้างอิงสั้นของ Perpetual Protocol รักษาความเสถียรในช่วงการปรับตลาด 30% ในเดือนมีนาคม 2024

Markdown links are skipped in translation.เนื้อหา: - การประกันความเสี่ยงข้ามสินทรัพย์: การใช้สินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์กันเพื่อลดความเสี่ยงเฉพาะ เมื่อความกดดันทางกฎระเบียบต่อสเตเบิลคอยน์กลางเพิ่มขึ้น นักลงทุนที่ชาญฉลาดใช้สถานะขายบนโทเค็นการกำกับดูแลของ Circle เพื่อป้องกันการเปิดรับ USDC

การใช้กลยุทธ์การประกันความเสี่ยงอย่างมีประสิทธิภาพ

1. การวิเคราะห์ความสัมพันธ์: การระบุสินทรัพย์ที่มีความสัมพันธ์เหมาะสมสำหรับการประกันความเสี่ยง ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งในอดีตระหว่างโทเค็น DeFi ชั้นนำและ ETH ทำให้อนุพันธ์ ETH เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีประสิทธิภาพ

2. การกำหนดขนาดตำแหน่ง: การคำนวณอัตราส่วนประกันความเสี่ยงที่เหมาะสมตามความผันผวน เมื่อความผันผวนของ BTC เพิ่มขึ้นในไตรมาสแรกของปี 2024 อัตราส่วนประกันความเสี่ยงที่เหมาะสมเปลี่ยนจาก 1:1 ไปเป็น 1.2:1 เพื่อคำนึงถึงความเสี่ยงขาลงที่ไม่สมมาตร

3. การปรับแบบไดนามิก: การปรับสมดุลการประกันความเสี่ยงเมื่อเงื่อนไขตลาดเปลี่ยนแปลง บริการอัตโนมัติเช่น ตัวเก็บยอดประกันความเสี่ยงตามออปชันของ Charm Finance ปรับระดับการป้องกันแบบไดนามิกตามความผันผวนของตลาด

4. ประสิทธิภาพต้นทุน: การปรับระหว่างการป้องกันและการดึงผลตอบแทนลง กลยุทธ์ออปชันที่ใช้การปกป้องบางส่วนที่จุดราคาที่เหมาะสมให้การป้องกัน 80% ของการป้องกันที่ต้นทุน 40% เมื่อเทียบกับการครอบคลุมเต็มรูปแบบ

การสร้างความทนทานระดับสถาบัน

การสร้างกรอบการจัดการความเสี่ยง DeFi อย่างครอบคลุม

เมื่อ DeFi ยังคงถูกนำมาใช้ในกระแสหลัก แนวทางการจัดการความเสี่ยงของสถาบันให้บทเรียนที่มีคุณค่า:

• การวิเคราะห์สถานการณ์: การจำลองผลกระทบของตลาดที่อาจจะเกิดขึ้นและความล้มเหลวของโปรโตคอล การจำลองสถานการณ์แบบตัวแทนของ Gauntlet คาดการณ์การล่มสลายในระบบของ Solana อย่างแม่นยำในช่วงขาลงของตลาดปี 2023

• การจัดทำงบประมาณความเสี่ยง: การจัดสรรความเสี่ยงของพอร์ตการลงทุนทั้งหมดให้กับประเภทการเปิดเผยต่างๆ ในช่วงที่ความเสี่ยงของสัญญาอัจฉริยะเพิ่มขึ้น การลดการเปิดเผยโปรโตคอลขณะรักษาการเปิดรับตลาดผ่านผลิตภัณฑ์ดัชนีรักษาผลตอบแทนไว้

• การตรวจสอบอย่างเป็นระบบ: การใช้แดชบอร์ดที่ครอบคลุมเพื่อติดตามมิติความเสี่ยงทั้งหมด ผู้เล่นระดับสถาบันเช่น Jump Crypto มีการตรวจสอบตัวบ่งชี้ความเสี่ยงมากกว่า 200 รายการแบบเรียลไทม์ทั่วโปรโตคอล DeFi หลัก ๆ

• การวางแผนการกู้คืน: การจัดตั้งขั้นตอนการตอบสนองต่อสถานการณ์การหาประโยชน์ ทีมที่มีสมุดคู่มือตอบสนองต่อเหตุการณ์ที่กำหนดไว้ล่วงหน้า ได้กู้คืนทรัพย์สิน 47% มากกว่าช่วงที่มีการใช้สะพานข้ามในปี 2023 เมื่อเทียบกับผู้ที่ไม่มีแผนงานที่มีโครงสร้าง

การดำเนินการจริงสำหรับนักลงทุนทุกคน

1. การเก็บเอกสาร: การรักษาบันทึกข้อมูลที่ชัดเจนของตำแหน่ง DeFi ทั้งหมดและข้อมูลความปลอดภัย ในช่วงการโจมตีชื่อโดเมนของโปรโตคอลหลักในปี 2024 ผู้ใช้ที่มีบันทึกที่ครอบคลุมสามารถระบุและตอบสนองต่อการโต้ตอบที่ถูกบุกรุกได้เร็วยิ่งขึ้น

2. การตรวจสอบความปลอดภัยเป็นประจำ: การกำหนดเวลาการตรวจสอบเป็นระยะๆเกี่ยวกับความปลอดภัยของกระเป๋าเงินและการเปิดเผยโปรโตคอล การตรวจสอบความปลอดภัยรายไตรมาสจับได้ถึง 64% ของการอนุมัติที่มีปัญหาก่อนที่พวกเขาจะถูกใช้ประโยชน์

3. การศึกษาต่อเนื่อง: การติดตามข้อมูลเกี่ยวกับภัยคุกคามและการป้องกันที่เกิดขึ้นใหม่ ผู้เข้าร่วมในโปรแกรมการศึกษาของ Messari สังเกตเห็นสัญญาณเตือนล่วงหน้าของช่องโหว่เงินกู้แบบแฟลชในเดือนมีนาคม 2024 เฉลี่ย 12 วันก่อนการเปิดเผยสาธารณะ

4. การมีส่วนร่วมของชุมชน: การเข้าร่วมชุมชนที่เน้นความปลอดภัย สมาชิกของชุมชนความปลอดภัย DeFi ได้รับการแจ้งเตือนที่สำคัญเกี่ยวกับช่องโหว่การดึงกุญแจส่วนตัวในปี 2023 หลายชั่วโมงก่อนการประกาศสาธารณะ

อนาคตของความปลอดภัย DeFi

ระบบนิเวศ DeFi ยังคงพัฒนาอย่างรวดเร็ว โดยมีการปฏิบัติด้านความปลอดภัยที่เติบโตควบคู่ไปกับผลิตภัณฑ์การเงินที่เป็นนวัตกรรม ในขณะที่ไม่มีกลยุทธ์ใดที่จะขจัดความเสี่ยงได้ทั้งหมด การดำเนินการป้องกันหลายชั้น - การผสมผสานการควบคุมทางเทคนิค การกระจายความเสี่ยง การประกันภัย และการมีส่วนร่วมอย่างแข็งขัน - ช่วยปรับปรุงความยืดหยุ่นของพอร์ตการลงทุน

เมื่อเทคโนโลยีบล็อกเชนก้าวหน้า เราสามารถคาดหวังนวัตกรรมเพิ่มเติมในโครงสร้างพื้นฐานด้านความปลอดภัย ระบบพิสูจน์ที่ไม่มีความรู้สัญญาว่าจะเพิ่มความเป็นส่วนตัวโดยไม่สูญเสียความสามารถในการตรวจสอบ ขณะที่เทคนิคการยืนยันอย่างเป็นทางการจะทำให้ข้อบกพร่องในสัญญาอัจฉริยะมีโอกาสเกิดน้อยลง

การผสานรวมโมเดลความเสี่ยงทางการเงินแบบดั้งเดิมกับแนวทางแบบดั้งเดิมของบล็อกเชนจะสร้างมาตรฐานใหม่สำหรับความปลอดภัยของสินทรัพย์ดิจิทัล

สำหรับนักลงทุนที่ยินดีรับกลยุทธ์การจัดการความเสี่ยงที่ครอบคลุมเหล่านี้ DeFi ไม่เพียงเสนอโอกาสทางการเงินที่ไม่เคยมีมาก่อน แต่ยังเป็นห้องทดลองสำหรับอนาคตของการเงินอีกด้วย โดยการเข้าหาพื้นที่นี้ทั้งด้วยความกระตือรือร้นและความระมัดระวัง ผู้เข้าร่วมสามารถช่วยสร้างระบบการเงินที่ปลอดภัย เข้าถึงได้ และยืดหยุ่นมากขึ้นสำหรับยุคดิจิตอล