ความเชื่อมโยงระหว่างตลาดคริปโตและตลาดหุ้นและสิ่งที่นักลงทุนควรรู้

ในช่วงต้นเดือนเมษายน ขณะที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 1.5% ตามข้อมูลการจ้างงานที่ดีกว่าคาดการณ์ Bitcoin พุ่งขึ้น 3.2% ภายในไม่กี่ชั่วโมง Ethereum ก็ตามมาติดๆ ด้วยการเพิ่มขึ้น 2.8% ขณะที่ปริมาณการซื้อขายในตลาดหลักใหญ่ๆ กระโดด ขึ้น 27% จากค่าเฉลี่ย 30 วัน การเคลื่อนที่ที่สอดคล้องกันนี้ไม่ใช่เรื่องบังเอิญ เป็นตัวอย่างที่แสดงถึงความซับซ้อนที่เพิ่มขึ้นระหว่างตลาดหุ้นดั้งเดิมและตลาดคริปโตเคอร์เรนซีที่พัฒนาอย่างมากนับแต่ Bitcoin ถูกสร้างขึ้น

สำหรับนักลงทุน เทรดเดอร์ และนักวิเคราะห์ทางการเงิน การทำความเข้าใจความสัมพันธ์นี้เป็นสิ่งสำคัญในการพัฒนากลยุทธ์การตลาดที่มีประสิทธิภาพ ขณะที่สินทรัพย์ดิจิทัลเติบโตจากการทดลองเล็กๆ ไปสู่ตลาดมูลค่า 4.2 ล้านล้านดอลลาร์ที่รวมเข้ากับการเงินกระแสหลัก การเชื่อมโยงกับหุ้นก็แข็งแกร่งขึ้น อ่อนแอลง และเปลี่ยนแปลงในรูปแบบที่ต้องการการตรวจสอบอย่างใกล้ชิด

เมื่อ Satoshi Nakamoto แนะนำ Bitcoin ในปี 2009 มันทำงานในสภาพแวดล้อมที่แยกตัวออกจาก Wall Street เหล่าผู้คลั่งไคล้คริปโตในช่วงแรกๆ มองเห็นวิธีเลือกที่จะไม่ขึ้นกับการเงินดั้งเดิม - ประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลที่จะให้ที่พักพิงจากความผันผวน ของตลาดดั้งเดิมและนโยบายของธนาคารกลาง

เรื่องราวของความเป็นอิสระนี้ยังคงดำเนินอยู่ในช่วงการเติบโตครั้งแรกของ Bitcoin ในปี 2017 ขณะที่คริปโตเคอร์เรนซีเพิ่มขึ้นเกือบ 1,400% การเคลื่อนไหวของราคานั้นแสดงความสัมพันธ์ที่น้อยมาก กับดัชนีหุ้นหลัก ค่า Pearson correlation coefficient ของ Bitcoin และ S&P 500 ในปี 2017 อยู่ที่เพียง 0.15 ซึ่งบ่งชี้ว่ามีความสัมพันธ์ที่มีความหมายเพียงเล็กน้อย

ขณะที่การแพร่ระบาดของ COVID-19 สร้างความผันผวนในตลาดที่ไม่เคยมีมาก่อน Bitcoin และหุ้นเดียวกันลดลงร่วมกันในช่วงวิกฤตสภาพคล่องในเดือนมีนาคม 2020
โดย correlation coefficient เพิ่มขึ้นเป็น 0.6 ในช่วงนี้ - ระดับที่เคยเป็นไปไม่ได้ในช่วงปีก่อน

การเข้าเสียบของนักลงทุนสถาบันในพื้นที่นี้เร่งขึ้น ในปี 2023 ประมาณ 74% ของปริมาณการซื้อขายของ Bitcoin มาจากผู้เล่นสถาบัน เทียบกับเพียง 20% ในปี 2017 บริษัทสำคัญเพิ่ม Bitcoin ในงบดุลของพวกเขา และสถาบันการเงินโดยทั่วไปก็เปิดการซื้อขายคริปโตและผลิตภัณฑ์การลงทุน

ขณะนี้ในปี 2025 ความสัมพันธ์ได้เติบโตขึ้นมากยิ่งขึ้น ตามข้อมูลจาก Bloomberg Terminal การเชื่อมโยงโดยเฉลี่ย 30 วันระหว่าง Bitcoin และ Nasdaq Composite มีค่าเฉลี่ย 0.51 ในปีที่ผ่านมา ซึ่งสูงกว่ามาตรฐานในอดีตแต่แสดงทั้งช่วงเวลาของการเชื่อมโยงและการแยกตัว Sure, here's the translated content with markdown links preserved:

Content: Growth Indicators

ตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจทั่วๆ ไปส่งผลต่อทั้งสองประเภทสินทรัพย์อย่างสม่ำเสมอ รายงานการจ้างงานที่แข็งแกร่ง ข้อมูลการผลิต และตัวเลขค่าใช้จ่ายผู้บริโภคมักจะส่งเสริมทั้งหุ้นและสกุลเงินดิจิทัล ขณะที่สัญญาณของการหดตัวทางเศรษฐกิจกดดันทั้งสองตลาดให้ต่ำลง

ความอ่อนไหวร่วมกันนี้ต่อพื้นฐานทางเศรษฐกิจสร้างกระดูกสันหลังของการมีความสัมพันธ์กันที่คงอยู่แม้ว่าจะมีการเบี่ยงเบนเป็นระยะ ข้อมูล GDP ไตรมาสที่หนึ่งที่เกินความคาดหวังในเดือนเมษายน 2025 สอดคล้องกับการขึ้นราคาหลายสัปดาห์ในทั้งสองตลาด โดยที่ S&P 500 เพิ่มขึ้น 4.2% และ Bitcoin เพิ่มขึ้น 7.8% ในช่วง 10 วันทำการถัดไป

ความรู้สึกเสี่ยงทั่วโลก

พัฒนาการทางภูมิรัฐศาสตร์และการเปลี่ยนแปลงความพึงพอใจต่อความเสี่ยงทั่วโลกมีผลกระทบต่อการไหลของเงินทุนผ่านสินทรัพย์ทุกประเภท วิกฤตการเงินในภูมิภาคในเดือนมีนาคม 2023 แสดงให้เห็นว่าความกลัวการแพร่ระบาดสามารถแพร่กระจายไปทั่วระบบการเงิน ส่งผลกระทบต่อสินทรัพย์ทั้งแบบดั้งเดิมและดิจิทัลพร้อมๆ กัน

เร็วๆ นี้ ความตึงเครียดในทะเลจีนใต้ในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 ได้กระตุ้นความรู้สึกหลีกเลี่ยงความเสี่ยงที่ส่งผลต่อทั้งสองตลาด โดยที่ Nasdaq ลดลง 2.7% และ Bitcoin ลดลง 4.5% ในการซื้อขายครั้งเดียว เหตุการณ์เช่นนี้ย้ำเตือนความจริงว่าทั้งสองตลาดตอนนี้อยู่ในระบบการเงินโลกเดียวกัน ภายใต้จิตวิทยานักลงทุนและการประเมินความเสี่ยงที่คล้ายคลึงกัน

การรวมตัวของสถาบัน

การเข้ามาของสถาบันที่เพิ่มขึ้นในตลาดสกุลเงินดิจิทัลคือปัจจัยสำคัญที่ผลักดันความสัมพันธ์กับหุ้นแบบดั้งเดิม การบูรณาการนี้ได้เร่งขึ้นอย่างรวดเร็วในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เปลี่ยนรูปแบบการทำงานของตลาด

ETFs และผลิตภัณฑ์ทางการเงินแบบดั้งเดิม

การอนุมัติ ETFs ของ Bitcoin แบบสปอตในเดือนมกราคม 2024 เป็นจุดเปลี่ยนสำคัญ นำเงินทุนสถาบันนับพันล้านเข้ามายังตลาดสกุลเงินดิจิทัลผ่านกลไกการลงทุนที่คุ้นเคย จนถึงเดือนพฤษภาคม 2025 ETFs เหล่านี้จัดการทรัพย์สินกว่า $36 พันล้าน โดยปริมาณการซื้อขายรายวันเกิน $1.2 พันล้านเป็นประจำ

การพัฒนานี้สร้างกลไกการถ่ายทอดตรงระหว่างกระแสตลาดหุ้นและการประเมินค่าในสกุลเงินดิจิทัล เมื่อความกดดันการขายของตลาดเกิดขึ้นในเดือนมีนาคม 2025 Bitcoin ETFs พบการถอนออก $420 ล้านในช่วงห้าวันการค้า มีส่วนทำให้เกิดแรงกดดันลดราคาของ Bitcoin ซึ่งสะท้อนถึงการลดราคาของตลาดหุ้นทั่วไป

การยอมรับของกองทุนคลังบริษัท

การที่บริษัทใหญ่ๆ ยังคงเพิ่ม Bitcoin และสินทรัพย์ดิจิทัลอื่นๆ ลงในงบดุลของพวกเขายิ่งเพิ่มความสัมพันธ์ระหว่างสกุลเงินดิจิทัลและสุขภาพการเงินของบริษัท ตามข้อมูลจาก Bitcoin Treasuries ในเดือนเมษายน 2025 32 บริษัทมหาชนถือ Bitcoin มูลค่ากว่า $12 พันล้านในงบดุลของพวกเขา

การบูรณาการนี้หมายความว่าปัจจัยที่มีผลต่อการประเมินค่าของบริษัท - อัตราดอกเบี้ย, คาดการณ์รายรับ, และแนวโน้มเศรษฐกิจ - ในขณะนี้มีอิทธิพลตรงต่อความต้องการสกุลเงินดิจิทัลผ่านกิจกรรมของกองทุนคลังบริษัท เมื่อไมโครสตราทิจีประกาศซื้อ Bitcoin เพิ่มอีก $500 ล้านในเดือนกุมภาพันธ์ 2025 หุ้นของบริษัทและ Bitcoin เคลื่อนที่พร้อมกันชั่วขณะหนึ่งขณะที่นักลงทุนประมวลผลผลกระทบต่อสินทรัพย์ทั้งสอง

การดำเนินการซื้อขายแบบมืออาชีพ

บริษัทการค้าอย่างซับซ้อนตอนนี้นำกลยุทธ์ที่คล้ายกันมาใช้ในทั้งสองตลาด มักใช้โปรแกรมที่ตอบสนองต่อตัวชี้วัดทางเทคนิคเดียวกันและสัญญาณตลาด ตาม การสำรวจของ JPMorgan 78% ของแผนกการค้าระบบปิดตอนนี้ค้าขายทั้งสกุลเงินดิจิทัลและหุ้น เพิ่มขึ้นจาก 45% ในปี 2022

การดำเนินการแบบมืออาชีพเหล่านี้มักใช้กลยุทธ์ที่ถล่มความสัมพันธ์ให้เป็นประโยชน์ รวมถึงวิธีการเก็งกำไรทางสถิติที่หาผลประโยชน์จากการเบี่ยงจากราคาของสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องที่เกิดขึ้นชั่วคราวระหว่างตลาดแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโต กลยุทธ์ดังกล่าวสามารถเสริมสร้างความสัมพันธ์ได้ตามเวลาด้วยการปิดช่องว่างอย่างรวดเร็วเมื่อราคาถึงจุดพลัดพรากชั่วคราว

การคาดการณ์แบบใหม่สำหรับรูปแบบความสัมพันธ์ในอนาคต

ขณะที่ตลาดสกุลเงินดิจิทัลยังคงเติบโตขึ้น ความสัมพันธ์กับหุ้นจะมีแนวโน้มที่จะแยบคายมากขึ้น ปัจจัยที่พัฒนาอยู่หลายประการจะกำหนดความสัมพันธ์นี้ในปีต่อๆ ไป:

ความชัดเจนทางกฎระเบียบ

การพัฒนากรอบกฎหมายที่ครบถ้วนสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลจะมีอิทธิพลต่อรูปแบบความสัมพันธ์ กฎระเบียบที่ชัดเจนที่ส่งเสริมการมีส่วนร่วมของสถาบันอาจเสริมสร้างการเชื่อมโยงกับตลาดแบบดั้งเดิม ขณะที่นโยบายที่จำกัดอาจเพิ่มเหตุการณ์การพลัดพรากชั่วคราว

การตัดสินใจที่กำลังจะมาถึงจากนักการเงินทั่วโลกเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลของธนาคารกลาง การควบคุมสเตเบิลคอยน์ และการบริหาร DeFi จะมีความสำคัญอย่างยิ่งต่อวิธีที่ตลาดเหล่านี้โต้ตอบกัน

การทำตลาดให้เจริญเติบโต

ขณะที่ตลาดคริปโตยังคงเจริญเติบโตมีสภาพคล่องมากขึ้นและพัฒนาเป็นตลาดอนุพันธ์ที่ซับซ้อนขึ้น พฤติกรรมของมันอาจจะคล้ายกับตลาดการเงินแบบดั้งเดิมมากขึ้น ตลาดตัวเลือกสกุลเงินดิจิทัลได้เติบโตขึ้นกว่า 215% ตั้งแต่ปี 2023 ตอนนี้มีการทำการซื้อขายระหว่างวันมากกว่า $16 พันล้านและช่วยในการบริหารความเสี่ยงที่ซับซ้อนมากขึ้นซึ่งคล้ายกับที่ใช้ในตลาดหุ้น

การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานนี้สนับสนุนการมีส่วนร่วมของสถาบัน แต่ก็อาจจะลดลงบ้างในพลวัตของตลาดที่ไม่ซ้ำกันซึ่งเคยทำให้คริปโตมีการเบี่ยงเบนจากหุ้นในอดีต

เหตุการณ์เปลี่ยนผ่านเข้าสู่การยอมรับทั่วโลก

ความก้าวหน้าในการใช้งานสกุลเงินดิจิทัลในชีวิตประจำวันอาจลดความสัมพันธ์กับสินทรัพย์เก็งกำไรตามเวลา การใช้ Bitcoin เป็นเงินที่ชอบด้วยกฎหมายในหลายๆ ประเทศตั้งแต่การเปลี่ยนผ่านของเอลซัลวาดอร์ในปี 2021 แสดงถึงก้าวไปข้างหน้าตามแบบการประเมินค่าที่ขับเคลื่อนโดยการใช้งานแทนที่จะเป็นแค่การเก็งกำไร

ผู้ให้บริการการเงินรายงานว่าปริมาณธุรกรรมสกุลเงินดิจิทัลสำหรับสินค้าและบริการที่แท้จริงเพิ่มขึ้น 87% ปีต่อปีในปี 2024 บ่งชี้ถึงความก้าวหน้าอย่างช้าๆ สู่รูปแบบการใช้งานที่จะอาจจะลดความสัมพันธ์กับสินทรัพย์ที่เน้นการเก็งกำไรอย่างเดียว

ผลกระทบด้านกลยุทธ์สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด

ความสัมพันธ์ที่เปลี่ยนแปลงระหว่างคริปโตและหุ้นสร้างทั้งความท้าทายและโอกาสสำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่แตกต่างกัน:

สำหรับนักลงทุน

ความสัมพันธ์ที่แข็งแกร่งท้าทายกลยุทธ์การกระจายความเสี่ยงของพอร์ตการเงินแบบดั้งเดิม เมื่อ Bitcoin ไม่สัมพันธ์กับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม มันเสนอผลประโยชน์ชัดเจนสำหรับการกระจายความเสี่ยงแม้จะมีความผันผวน รูปแบบความสัมพันธ์ในปัจจุบันบ่งชี้ว่านักลงทุนอาจต้องใช้วิธีการที่ซับซ้อนยิ่งขึ้นเพื่อที่จะประสบความสำเร็จในการกระจายความเสี่ยงอย่างแท้จริง

กลยุทธ์การจัดสรรทรัพย์สินเชิงกลยุทธ์ได้รับการพัฒนาเพิ่มขึ้นตามความต้องการ โดยที่บริษัทการลงทุนหลายแห่งตอนนี้พิจารณา Bitcoin เป็นส่วนหนึ่งของการ "จัดสรรสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยง" ที่ปรับตามการเปลี่ยนแปลงของตลาดหุ้นตามสภาพเศรษฐกิจทั่วไป

สำหรับนักเทรด

สำหรับนักเทรดที่เคลื่อนไหวอยู่ตลอดเวลา รูปแบบความสัมพันธ์มีค่าเชิงมาณาค อนุญาตให้ทำกำไรจากการค้าต่างๆ ที่ชั่วคราว นโยบายเชิงปริมาณหลายแห่งตอนนี้รวม "การค้าความสัมพันธ์" ซึ่งใช้เวลาจากการเบี่ยงเบนชั่วคราวระหว่างตลาดคริปโตและตลาดหุ้นที่คาดว่าจะกลับคืนสู่ช่วงความสัมพันธ์ที่เคยมี

กลยุทธ์เหล่านี้มักเฝ้าสังเกตการเกิดความสัมพันธ์ที่แตกสลายในเวลาจริงและวางตำแหน่งเพื่อการกลับคืนสู่ความสัมพันธ์เดิม - โดยเดิมพันว่าการพลัดพรากชั่วคราวจะอยู่เพียงช่วงเวลาสั้นๆ ในหลายกรณี

สำหรับธุรกิจ

สำหรับบริษัทที่ดำเนินงานในพื้นที่สินทรัพย์ดิจิทัล การเข้าใจในความสัมพันธ์นั้นมีผลต่อการดำเนินงาน บริษัททำเหมืองคริปโต การแลกเปลี่ยน และผู้ให้บริการต่างๆ ตอนนี้มักจะมีการป้องกันการเปิดเผยต่อความผันผวนของตลาดเพื่อที่บัญชีต่อผลกระทบแต่ละตลาดที่เปิดกว้างต่อรายได้และกองทุนของพวกเขา

แนวทางการจัดการความเสี่ยงของบริษัทเหล่านี้เพิ่มขึ้นมีความคล้ายคลึงกับวิธีการในทางการเงินแบบดั้งเดิม กับการใช้เครื่องมือการเงินและกลยุทธ์การจัดการกองทุนที่หลากหลายเพื่อลดการเปิดเผยต่อปัจจัยต่างๆที่เฉพาะเจาะจงกับคริปโตและตลาดทั่วไป

ความคิดสุดท้าย

ความสัมพันธ์ระหว่างตลาดคริปโตและหุ้นยังคงเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอ สะท้อนถึงการผสานเข้ากับระบบการเงินที่กว้างขึ้น ขณะที่ความสัมพันธ์แข็งแกร่งมากขึ้นตามเวลา มันยังคงเป็นแบบไดนามิก - ได้รับอิทธิพลจากโครงสร้างตลาด พัฒนากฎระเบียบ นวัตกรรมเทคโนโลยี และพฤติกรรมผู้ลงทุนที่เปลี่ยนแปลง

สำหรับผู้เข้าร่วมตลาด ความสัมพันธ์นี้เรียกร้องให้มีการประเมินใหม่และกลยุทธ์ที่ปรับเปลี่ยนได้ มันเป็นที่ชัดเจนว่าการวิเคราะห์คริปโตในทางแยกจากกันมีผ่านพ้นมาแล้ว แต่การมองแบบเรียบง่ายที่ว่สสินทรัพย์ดิจิทัลขยายการเคลื่อนไหวของตลาดหุ้นก็เช่นกัน ต่อมา ความเข้าใจที่ระมัดระวังมากขึ้นยอมรับทั้งความเชื่อมต่อและความแตกต่างระหว่างตลาดเหล่านี้

ขณะที่ตลาดการเงินแบบดั้งเดิมและตลาดคริปโตดำเนินการรวมตัวกัน รูปแบบความสัมพันธ์จะสะท้อนถึงความจริงแบบผสมนี้ - โดยมีช่วงเวลาของความสัมพันธ์ที่แน่นแฟ้นสลับกับการเบี่ยงเบนที่เกิดจากปัจจัยเฉพาะของแต่ละตลาด ความสัมพันธ์แบบไดนามิกนี้สรุปถึงธรรมชาติสองด้านของคริปโต: ทั้งเป็นตัวเลือกที่ต่างจากการเงินแบบดั้งเดิมและในขณะเดียวกันซึ่งมีการขยายขอบเขตของมัน