A7A5 ซึ่งเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ตรึงมูลค่ากับรูเบิลและถูกใช้เพื่ออำนวยความสะดวกด้าน Russian cross-border trade ได้ประมวลผลธุรกรรมรวมมากกว่า 100 พันล้านดอลลาร์ ภายในปีแรกของการให้บริการ
ที่เปิดตัวในเดือนมกราคม 2025 สินทรัพย์ดิจิทัลนี้ทำหน้าที่เป็น “ที่หลบภัยปลอดภัย” สำหรับธุรกิจรัสเซียในการ evade มาตรการคว่ำบาตรของชาติตะวันตก ด้วยการเชื่อมสกุลเงินท้องถิ่นเข้าสู่พูลสภาพคล่องระดับโลก
แม้จะบรรลุหมุดหมายดังกล่าว โปรโตคอลกลับกำลังเผชิญภาวะตึงตัวด้านสภาพคล่อง เนื่องจากหน่วยงานกำกับดูแลระหว่างประเทศและแพลตฟอร์ม DeFi รายใหญ่ต่างเคลื่อนไหวเพื่อ isolate โทเคนนี้ออกจากระบบเศรษฐกิจคริปโตในวงกว้าง
ผู้ออกเหรียญคือบริษัท Old Vector LLC ที่ตั้งอยู่ในคีร์กีซสถาน ซึ่งมีรายงานว่าอยู่ภายใต้การ controlled ควบคุมของธนาคารรัฐวิสาหกิจรัสเซีย Promsvyazbank ที่ถูกคว่ำบาตร และนักการเงินชาวมอลโดวา Ilan Shor ผู้หลบหนี
สะพานเชื่อมไปยัง USDT
A7A5 ดำเนินงานหลักบนบล็อกเชน Ethereum (ETH) และ TRON (TRX) ทำให้ผู้ใช้สามารถโอนมูลค่าได้โดยไม่ต้องเสี่ยงต่อการถูกอายัดกระเป๋าทันทีเหมือนสเตเบิลคอยน์ที่หนุนหลังด้วยดอลลาร์อย่าง USDT
ข้อมูลจากตลาดแลกเปลี่ยนระบุว่าปริมาณซื้อขาย 17.3 พันล้านดอลลาร์ได้ถูก concentrated กระจุกตัวอยู่บน Grinex ตลาดแลกเปลี่ยนในคีร์กีซสถาน ซึ่งผู้ใช้มักจะแลกโทเคนที่หนุนหลังด้วยรูเบิลเป็น USDT
กลยุทธ์นี้มีเป้าหมายเพื่อลด “ความเสี่ยงด้านการไถ่ถอน” ที่ถูกเปิดเผยตั้งแต่ต้นปี 2025 เมื่อหน่วยสืบสวนลับสหรัฐฯ ยึดทรัพย์ USDT จากตลาดแลกเปลี่ยนคริปโตสัญชาติรัสเซีย Garantex
ด้วยการคงบัญชีที่ตรึงมูลค่ากับรูเบิลไว้ภายใน บริษัทรัสเซียจึงสามารถ conduct การค้าภายในระบบปิด ก่อนจะแปลงเป็นสินทรัพย์ระดับโลกเฉพาะเมื่อจำเป็นสำหรับการชำระขั้นสุดท้ายเท่านั้น
อ่านเพิ่มเติม: Threshold Network Launches $T Stake-Based Waivers To Rival WBTC
มาตรการคว่ำบาตรก่อให้เกิดภาวะชะงักตัวของ “ที่หลบภัยปลอดภัย”
แม้จำนวนธุรกรรมจะพุ่งขึ้นหลังการผสานบัตร Promsvyazbank ในช่วงปลายปี 2025 หลักฐานล่าสุดบ่งชี้ว่าระบบนิเวศกำลังกลายเป็นวงจรปิดมากขึ้น
ปริมาณธุรกรรมต่อวันได้ dropped ลดลงจากจุดสูงสุดที่ 1.5 พันล้านดอลลาร์เหลือราว 500 ล้านดอลลาร์ หลังจากตลาดแลกเปลี่ยนแบบกระจายศูนย์รายใหญ่ เช่น Uniswap เริ่มบล็อกลิสต์โทเคนนี้
โปรโตคอลยังได้เปิดตัว “ตั๋วสัญญาใช้เงินดิจิทัล (Digital Promissory Notes)” ซึ่งเป็นตราสารที่มีการป้องกันลายน้ำในรูปแบบกายภาพ ที่ผู้ใช้สามารถ exchange แลกเป็นเงินสดผ่านบอตบน Telegram เพื่อหลีกเลี่ยงข้อจำกัดของระบบธนาคารดั้งเดิม
อย่างไรก็ตาม การที่ผู้ออก A7A5 ถอนสภาพคล่อง USDT ออกอย่างกะทันหัน บ่งชี้ว่าแม้แต่โครงสร้างพื้นฐานเงานี้ก็ยังเผชิญความยากลำบากในการรักษาช่องทางออกที่มั่นคง ซึ่งจำเป็นต่อความอยู่รอดในระยะยาว
อ่านต่อ: Davos 2026: Musk Abandons WEF Criticism To Join Larry Fink On Stage