ธนาคารกลางอิตาลี (Bank of Italy) เผยผลทดสอบการโอนเงินด้วยเหรียญ USD Coin (USDC) พบว่าต้นทุนการโอนเงินกลับบ้านด้วยสเตเบิลคอยน์อาจสูงได้เกือบ 9% โดยค่าธรรมเนียมแปลงเป็น และถอนออกเป็นเงินสกุลจริงกลบข้อได้เปรียบด้านค่าธรรมเนียมการโอนบนบล็อกเชนที่ต่ำกว่ามาก
ประเด็นสำคัญ
- ทีมวิจัยส่ง 200 USDC ผ่าน 10 เส้นทางโอน เงินต้นทาง–ปลายทาง พบต้นทุนรวมตั้งแต่ 0.3% ถึง 8.96%
- ค่าธรรมเนียมการโอนบนบล็อกเชนคิดเป็นเพียงเฉลี่ย 0.4% ของยอดโอน
- ในบางเส้นทางสเตเบิลคอยน์มีต้นทุนต่ำกว่า Wise 3 เส้นทาง แต่แพงกว่าบน 4 เส้นทาง ขณะที่ความเร็วขึ้นอยู่กับระบบชำระเงินท้องถิ่น
ต้นทุนการโอน USDC
ธนาคารกลางอิตาลีได้เผยแพร่ผลการศึกษารูปแบบ “มิสเทอรีช็อปปิง” เมื่อวันที่ 30 ก.ค. ในรายงานชื่อ “Are stablecoins efficient for remittances? Evidence from a mystery shopping exercise by Banca d’Italia” โดยทีมวิจัยประกอบด้วย Alberto Di Iorio, Enrica Di Stefano, Michele Mascioli และ Giorgio Trebeschi
นักวิจัยดำเนินการทดลองในเดือนมี.ค. 2026 โอนเงิน 200 USDC ครอบคลุม 10 เส้นทางเชื่อมอิตาลีกับอาร์เจนตินา บราซิล แอฟริกาใต้ สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ (UAE) และญี่ปุ่น บันทึกรายละเอียดทุกขั้นตอน ตั้งแต่การเติมเงินเข้าระบบ การซื้อ USDC การโอนบนบล็อกเชน ไปจนถึงการขายและถอนเป็นสกุลเงินท้องถิ่น
ผลพบว่าต้นทุนรวมต่ำสุดอยู่ที่ 0.30% สำหรับการโอนจากอิตาลีไปอาร์เจนตินา และสูงสุด 8.96% สำหรับเส้นทางอาร์เจนตินากลับสู่อิตาลี ขณะที่ต้นทุนส่วนที่เป็นการโอนบนบล็อกเชนเฉลี่ยเพียง 0.4% ของยอดธุรกรรม โดยความแตกต่างส่วนใหญ่เกิดจากค่าธรรมเนียมฝั่งเงินสกุลจริง
ในเส้นทางจาก UAE มาอิตาลี การใช้บัตรเครดิตมีค่าชาร์จถึง 3.8% ดันต้นทุนรวมของดีลขึ้นไปแตะ 8.95% สะท้อนให้เห็นว่าความพร้อมของบริการธนาคารในประเทศต้นทาง มีผลโดยตรงต่อบิลสุดท้ายของผู้ใช้
รายงานยังอ้างถึงอัตราค่าธรรมเนียมเฉลี่ยการโอนเงินกลับบ้านทั่วโลกที่ราว 6.4% ซึ่งยังสูงกว่าเป้าหมายของสหประชาชาติที่ต้องการให้ต่ำกว่า 3% ภายในปี 2030 พร้อมย้ำว่าค่าชำระธุรกรรมบนบล็อกเชนนั้น แทบไม่ใช่ตัวแปรหลักด้านต้นทุน
อ่านเพิ่มเติม: ลายน้ำลับของ Claude ทำลายศิลปะแห่งการเขียน ตามมุมมองของ Gruber
โครงข่ายชำระเงินด้วยสเตเบิลคอยน์
เมื่อเทียบกับค่าเฉลี่ยค่าธรรมเนียมโอนเงินออกนอกประเทศรายประเทศของ World Bank การใช้ USDC มีต้นทุนต่ำกว่าสำหรับบราซิล อิตาลี และแอฟริกาใต้ แต่กลับแพงกว่าสำหรับ UAE ซึ่งมีค่าธรรมเนียมเฉลี่ยเพียง 2.65%
การเปรียบเทียบเส้นทางเดียวกันกับแพลตฟอร์มโอนเงินออนไลน์ Wise (จำลองธุรกรรม ณ วันที่ 14 เม.ย.) พบว่า USDC ถูกกว่า 3 เส้นทาง แต่แพงกว่า 4 เส้นทาง และมี 1 เส้นทางที่ไม่สามารถให้บริการได้
ปัจจัยด้าน “ความเร็ว” ขึ้นกับโครงสร้างพื้นฐานการชำระเงินภายในประเทศเป็นสำคัญ
เส้นทางที่ใช้ระบบโอนเงินแบบทันที เช่น Pix ของบราซิล และ TIPS ในยูโรโซน สามารถปิดธุรกรรมได้ภายใน 20 นาที เพราะขั้นตอนฝากและถอนเงินสกุลจริงทำได้รวดเร็ว ขณะที่เส้นทางที่เกี่ยวข้องกับแอฟริกาใต้ใช้เวลาดำเนินการ 1–2 วันทำการ
นักวิจัยสรุปว่าสเตเบิลคอยน์มีบทบาทเสริม (complement) ต่อระบบชำระเงินภายในประเทศที่มีประสิทธิภาพอยู่แล้ว มากกว่าจะเข้ามาแทนที่โดยตรง เนื่องจากจุดคอขวดหลักยังคงเป็นช่องทาง on-ramp และ off-ramp ระหว่างเงินดิจิทัลกับระบบธนาคารดั้งเดิม
การทดลองนี้ดำเนินการวันที่ 24 และ 26 มี.ค. 2026 ในช่วงที่เครือข่ายบล็อกเชนมีปริมาณธุรกรรมไม่หนาแน่น และศึกษาสเตเบิลคอยน์เพียงหนึ่งเหรียญในจำนวนประเทศที่จำกัด ผู้เขียนงานวิจัยจึงเตือนว่าหากเปลี่ยนเป็นโทเค็น ผู้ให้บริการ โครงสร้างตลาด หรือกฎเกณฑ์กำกับดูแลที่ต่างออกไป ผลลัพธ์ก็อาจเปลี่ยนแปลงได้ ทำให้ยังไม่อาจสรุปกว้าง ๆ ว่าสเตเบิลคอยน์ “ถูกกว่าโดยเนื้อแท้” เสมอไป
อ่านต่อ: Bitcoin อาจกลับขึ้นไปเหนือ 100,000 ดอลลาร์ ก่อนการฮาล์ฟวิ่งปี 2028 ตามมุมมองของ Scaramucci
