บิตคอยน์ (BTC) กำลังเผชิญแรงขายสุทธิจากสถาบันการเงินรุนแรงที่สุดในประวัติศาสตร์ โดยอัตราการเปลี่ยนแปลงรวมของการถือครอง spot ETF และบริษัทที่ถือบิตคอยน์ในคลัง (treasury) ดิ่งลงสู่ -319% ตามข้อมูลของผู้ก่อตั้ง Capriole Investments Charles Edwards
เกิดอะไรขึ้น: เงินไหลออกจากสถาบันทุบสถิติ
Edwards ได้ เผยแพร่ บทวิเคราะห์ของเขาบน X โดยใช้กองทุนซื้อขายแลกเปลี่ยนแบบสปอต (spot ETF) และบริษัทที่ถือบิตคอยน์ในคลังเป็นตัวแทนพฤติกรรมของนักลงทุนสถาบันบนเครือข่ายบิตคอยน์ อัตราการเปลี่ยนแปลงต่อเดือนรวมของการถือครองใน ETF และคลังบริษัทปรับตัวลดลงอย่างรุนแรงเข้าสู่แดนลบ
เมื่อดูเฉพาะบริษัทที่ถือบิตคอยน์ในคลังยัง คงอยู่ ในแดนบวกเพียงเล็กน้อย น่าจะเป็นผลจากการสะสมต่อเนื่องของ Strategy อย่างไรก็ตาม spot ETF กลับดิ่งลงลึกสู่แดนลบ
Edwards ยังติดตามตัวชี้วัดที่เขาเรียกว่า Net Institutional Buying ซึ่งวัดการเปลี่ยนแปลงยอดคงเหลือรวมของ ETF และคลังบริษัทเทียบกับปริมาณ BTC ที่ขุดใหม่ ในช่วงการฟื้นตัวเดือนมกราคม ตัวชี้วัดนี้เคยกลับมาเป็นบวกชั่วคราว หมายความว่าสถาบันกำลังซื้อเร็วกว่าอัตราที่นักขุดผลิตเหรียญใหม่
แต่สัญญาณนั้นกลับทิศอย่างรวดเร็ว ตัวชี้วัดร่วงลงสู่ -319% ซึ่งไม่เคยเกิดขึ้นมาก่อน
“สัปดาห์ที่แล้วเป็นการขายสุทธิจากสถาบันต่อบิตคอยน์ที่ ‘รุนแรงที่สุดเท่าที่เคยมีมา’” Edwards เขียนไว้
อ่านเพิ่มเติม: The Divergence That's Crushing Altcoins While Bitcoin Clings To Institutional Sponsorship And Digital Gold Status
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: ความเสี่ยงส่วนลดจากควอนตัม
Edwards เชื่อมโยงการถอยห่างของสถาบันครั้งนี้กับความกังวลที่เพิ่มขึ้นต่อภัยคุกคามจากคอมพิวเตอร์ควอนตัมต่อบิตคอยน์ เทคโนโลยีดังกล่าวในเชิงทฤษฎีอาจถูกใช้เพื่อเจาะกระเป๋า BTC เก่าที่มีช่องโหว่ได้
ในบทวิจัยที่เผยแพร่เมื่อสัปดาห์ก่อน Edwards โต้แย้งว่าความเสี่ยงนี้ได้เริ่มส่งผลต่อวิธีที่นักลงทุนมีเหตุผลประเมินมูลค่าสินทรัพย์แล้ว “เมื่อคุณพิจารณาสถิติเกี่ยวกับช่วงเวลาที่คาดว่า Q-Day จะมาถึง นักลงทุนที่มีเหตุผลกำลังหักส่วนลดจากมูลค่ายุติธรรมของบิตคอยน์ราว 20% ตั้งแต่วันนี้” เขาอธิบาย
Edwards แสดงข้อมูลว่าระดับส่วนลดนี้จะเพิ่มขึ้นในทุก ๆ ปีที่ เครือข่าย BTC ยังไม่ได้อัปเกรดเพื่อรับมือการโจมตีจากควอนตัม