BitMine Immersion Technologies ยังคงเดินหน้าสะสม Ethereum อย่างก้าวร้าว แม้ว่าการซื้อสะสมของคลังสินทรัพย์ดิจิทัลภาคบริษัทรายอื่นๆ จะทรุดตัวลง 81% จากจุดสูงสุดเดือนสิงหาคม
บริษัทสินทรัพย์ดิจิทัลสาย treasury บันทึกกระแสเงินไหลเข้ารายเดือนเพียง 1.32 พันล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ต่ำสุดของปี 2025 และลดลง 88% จาก 11.55 พันล้านดอลลาร์ในเดือนกันยายน
BitMine สวนกระแสด้วยการเพิ่ม 96,798 ETH ในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนพฤศจิกายน การ เข้าซื้อ มูลค่า 273 ล้านดอลลาร์นี้ ดันให้การถือครองรวมแตะ 3.73 ล้านโทเคน
เกิดอะไรขึ้น
ปัจจุบัน BitMine ขึ้นแท่นเป็น ผู้ถือครอง Ethereum เชิงองค์กรที่ใหญ่ที่สุดในโลก ด้วยจำนวน 2.83 ล้าน ETH ณ ธันวาคม 2025 มูลค่าราว 8.95 พันล้านดอลลาร์ บริษัทถือครองมากกว่า 3% ของอุปทาน ETH ทั้งหมด คืบหน้าไปแล้วสองในสามของเป้าหมายที่จะถือ 5% ของ ETH ทั้งหมด
คลื่นการเข้าซื้อเกิดขึ้นในจังหวะที่บริษัทคลังสินทรัพย์รายใหญ่ส่วนใหญ่หยุดหรือชะลอการ สะสม SharpLink Gaming ที่นำโดยผู้ร่วมก่อตั้ง Ethereum โจเซฟ ลูบิน ถือครอง 859,853 ETH มูลค่าราว 3.5 พันล้านดอลลาร์ ณ เดือนตุลาคม
The Ether Machine อยู่อันดับสามในบรรดาคลัง Ethereum ที่จดทะเบียน ด้วยการถือครอง ETH 495,362 เหรียญ มูลค่าประมาณ 2.14 พันล้านดอลลาร์ บริษัทได้รับเงินลงทุนผูกพัน 654 ล้านดอลลาร์จากเจฟฟรีย์ เบิร์นส์ ผู้ก่อตั้ง Blockchains ในเดือนกันยายน
การซื้อครั้งล่าสุดของ BitMine เกิดขึ้นก่อนอัปเกรด Fusaka ของ Ethereum ซึ่งเปิดใช้งานเมื่อวันที่ 3 ธันวาคม โดยมุ่งยกระดับทั้งความสามารถในการปรับขนาดและ ความปลอดภัย บริษัทมีเงินสดสำรองที่ไม่ถูกผูกพัน 882 ล้านดอลลาร์สำหรับการเข้าซื้อเพิ่มเติม
อ่านต่อ: Zcash Founder Invited To SEC Privacy Roundtable As Saylor Debate Reignites
ทอม ลี ประธาน Fundstrat และประธานบอร์ด BitMine มองว่า กลยุทธ์สะสมเชิงรุกนี้บ่งชี้ว่า Ethereum น่าจะสร้างจุดต่ำสุดรอบใหม่แล้ว ราคาหุ้นของบริษัทผันผวนอย่างรุนแรง ร่วงลง 32% จาก 42.86 ดอลลาร์ เหลือ 28.94 ดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ท่ามกลางภาวะอ่อนแอของตลาดคริปโทโดยรวม
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
การลดลง 81% ของการซื้อ Ethereum ฝั่งบริษัทนับจากเดือนสิงหาคม เป็นหนึ่งในการย่อตัวแรงที่สุดของปี 2025 สะท้อนความต้องการลงทุนโดยสถาบันที่ลดลงต่อการ สะสม ETH เข้าไว้ในคลังโดยตรง กระแสเงินไหลเข้าคลังสินทรัพย์ดิจิทัลรวมในเดือนพฤศจิกายนที่ 1.32 พันล้านดอลลาร์ ยังลดลง 34% จาก 1.99 พันล้านดอลลาร์ในเดือนตุลาคม
คลังที่เน้น Ethereum โดยเฉพาะยังบันทึก กระแสเงินไหลออก สุทธิ 37 ล้านดอลลาร์ในเดือนพฤศจิกายน ทั้งที่ BitMine ยังเดินหน้าซื้อเพิ่ม การชะลอตัวในภาพรวมสะท้อนราคาคริปโทที่ปรับตัวลง ทำให้บริษัทคลังสินทรัพย์ระดมทุนได้ยากขึ้น
กลยุทธ์ตรงข้ามกระแสของ BitMine โดดเด่นในสภาพแวดล้อมที่คู่แข่งส่วนใหญ่ ถอยตั้งหลัก บริษัทวางแผนเปิดตัวเครือข่าย Made in America Validator Network ในช่วงต้นปี 2026 ปรับบทบาทจากผู้ถือสินทรัพย์เชิงรับไปสู่แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐาน ETH ที่สร้างผลตอบแทนได้
โครงการสเตกกิ้งนี้อาจช่วยให้ BitMine สร้างรายได้ก่อนหักภาษีปีละหลายร้อยล้านดอลลาร์ หากทำผลตอบแทนจากการสเตก ETH ได้ 3% yield จากการถือครองปัจจุบัน ซึ่งจะช่วยแปลงมูลค่าสุทธิที่ผันผวนให้เป็นกระแสรายได้ประจำ
ขณะเดียวกัน ความต้องการ Ethereum ผ่านกองทุน ETF ยังคงแข็งแกร่งแม้คลังบริษัทจะชะลอตัว ข้อมูลจาก Strategic Ethereum Reserve ชี้ว่า ETH ที่ถูกถือโดยผู้ให้บริการสเตกและผู้ดูแลสินทรัพย์ที่เกี่ยวข้องกับ ETF เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องจาก 3.5 ล้านโทเคนในเดือนมิถุนายน เป็นเกือบ 14 ล้านโทเคนภายในเดือนธันวาคม
ช่องว่างระหว่างการซื้อฝั่งคลังที่ลดลงกับการสะสมสำรองของ ETF ที่เพิ่มขึ้น บ่งบอกว่าความต้องการจากสถาบันได้เปลี่ยนจากการถือครองแบบส่วนตัวในงบดุลบริษัท ไปสู่ผลิตภัณฑ์การลงทุนที่อยู่ภายใต้กฎระเบียบและสร้างผลตอบแทนได้ การเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างนี้อาจกำหนดรูปแบบใหม่ให้กับวิธีที่สถาบันเข้าถึงการลงทุนใน Ethereum ในปี 2026
อ่านต่อไป: Pi Network Cuts KYC Processing Time 50% With AI Integration Ahead Of December Unlock