คณะกรรมการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้า (Commodity Futures Trading Commission – CFTC) ได้ปรับปรุงแนวทางเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่มีสิทธิ์ใช้เป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ โดยหน่วยงานได้ขยายคำนิยามให้ครอบคลุมสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารทรัสต์แห่งชาติที่ได้รับการจัดตั้งตามกฎหมายของรัฐบาลกลาง
การอัปเดตทางเทคนิคครั้งนี้ update เกิดขึ้นสองเดือนหลังจากที่ CFTC ได้ launched โครงการนำร่องที่อนุญาตให้ใช้บิตคอยน์ อีเธอร์ และสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินเป็นหลักประกันมาร์จิ้น
ฝ่าย Market Participants Division ได้ออก Staff Letter 25-40 ฉบับปรับปรุงเมื่อวันศุกร์เพื่อชี้แจงว่าธนาคารทรัสต์แห่งชาติถือเป็นผู้ออกที่ได้รับอนุญาต
จดหมายฉบับเดิมซึ่งออกเมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2025 ให้นิยามสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินว่าเป็นเหรียญที่ออกโดยผู้ให้บริการโอนเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐ หรือบริษัททรัสต์ที่อยู่ภายใต้การกำกับของรัฐ
เจ้าหน้าที่ตระหนักว่าคำนิยามที่แคบเกินไปดังกล่าวทำให้ธนาคารทรัสต์แห่งชาติที่อาจออกสเตเบิลคอยน์ตามเกณฑ์ ถูกตัดออกไปโดยไม่ตั้งใจ
มีอะไรเปลี่ยนไปบ้าง
นิยามที่ปรับปรุงใหม่ระบุอย่างชัดเจนว่าสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารทรัสต์แห่งชาติมีสิทธิ์เช่นเดียวกับหมวดหมู่เดิม ภายใต้กรอบ GENIUS Act framework enacted in July 2025 ธนาคารทรัสต์แห่งชาติและบริษัททรัสต์ภายใต้การกำกับของรัฐสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่ได้รับอนุญาต
สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงิน (Office of the Comptroller of the Currency – OCC) ได้ approved ใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติห้าแห่งให้กับบริษัทที่มุ่งเน้นสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนธันวาคม 2025
สถาบันเหล่านี้มีแผนจะให้บริการรับฝากสินทรัพย์ดิจิทัลและออกสเตเบิลคอยน์ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลาง
หนังสือ no-action ฉบับนี้อนุญาตให้ futures commission merchants (FCMs) รับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินเป็นหลักประกันมาร์จิ้นของลูกค้าในช่วงโครงการนำร่องสามเดือน FCMs ต้องใช้ส่วนลดมูลค่า (haircut) ที่กำหนดโดยองค์กรชำระราคาอนุพันธ์ และต้อง provide รายงานรายสัปดาห์เกี่ยวกับการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล
อ่านเพิ่มเติม: Crypto.com CEO Launches AI Agent Platform Ahead Of Super Bowl Commercial
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
การชี้แจงครั้งนี้ช่วยลบอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นสำหรับสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารที่ได้รับใบอนุญาตระดับชาติซึ่งต้องการการรับรองภายใต้กฎของ CFTC ธนาคารทรัสต์แห่งชาติได้รับประโยชน์จากการที่กฎหมายของรัฐบาลกลางมีผลเหนือกฎหมายผู้ให้บริการโอนเงินของมลรัฐ ขณะเดียวกันก็อยู่ภายใต้การกำกับของ OCC
"ในช่วงวาระแรกของ ประธานาธิบดีทรัมป์ สำนักงานผู้ควบคุมสกุลเงินได้สร้างประวัติศาสตร์โดยออกใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติชุดแรกที่มีอำนาจในการรับฝากและออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน" ประธาน Michael S. Selig กล่าวเมื่อวันศุกร์ "ธนาคารทรัสต์แห่งชาติเหล่านี้ยังคงมีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน"
การอัปเดตครั้งนี้ทำให้แนวทางของ CFTC สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ตามกฎหมาย GENIUS Act
กฎหมายดังกล่าวได้กำหนดข้อกำหนดด้านสินทรัพย์สำรอง การรับรองงบ (attestation) และการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลางต่อผู้ออกสเตเบิลคอยน์ โดยบทบัญญัติต่าง ๆ ของกฎหมายจะมีผลบังคับใช้ไม่ช้ากว่าเดือนมกราคม 2027
อ่านต่อ: a16z Crypto Chief Defends Financial Focus As Non-Financial Applications Lag