สำนักงานคณะกรรมการกำกับการซื้อขายสินค้าอนาคต (Commodity Futures Trading Commission - CFTC) ได้ปรับปรุงแนวทางเกี่ยวกับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่มีสิทธิ์ใช้เป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ โดยหน่วยงานได้ขยายคำจำกัดความให้รวมถึงสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารทรัสต์แห่งชาติที่ได้รับอนุญาตจากรัฐบาลกลาง
การอัปเดตเชิงเทคนิคนี้มีขึ้นสองเดือนหลังจากที่ CFTC ได้เปิดตัวโครงการนำร่องที่อนุญาตให้ใช้บิตคอยน์ อีเธอร์ และสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินเป็นหลักประกันมาร์จิ้น
ฝ่าย Market Participants Division ได้ออก Staff Letter 25-40 ฉบับใหม่เมื่อวันศุกร์เพื่อชี้แจงว่าธนาคารทรัสต์แห่งชาติมีคุณสมบัติเป็นผู้ออกที่ได้รับอนุญาต
หนังสือต้นฉบับซึ่งออกเมื่อวันที่ 8 ธันวาคม 2025 ได้ให้คำนิยามสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินว่าเป็นสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยผู้ให้บริการโอนเงินที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐหรือบริษัททรัสต์
เจ้าหน้าที่พบว่าคำจำกัดความที่แคบกว่านี้ทำให้ธนาคารทรัสต์แห่งชาติที่อาจออกสเตเบิลคอยน์ที่เข้าเกณฑ์ถูกตัดออกไปโดยไม่ตั้งใจ
มีอะไรเปลี่ยนไปบ้าง
คำจำกัดความที่แก้ไขใหม่ระบุอย่างชัดเจนว่า สเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารทรัสต์แห่งชาติได้รับอนุญาตควบคู่ไปกับประเภทที่มีอยู่เดิม ภายใต้กรอบกฎหมาย GENIUS Act ที่มีผลใช้บังคับในเดือนกรกฎาคม 2025 ทั้งธนาคารทรัสต์แห่งชาติและบริษัททรัสต์ที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐสามารถทำหน้าที่เป็นผู้ออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินที่ได้รับอนุญาต
สำนักงาน Comptroller of the Currency (OCC) ได้อนุมัติใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติห้าแห่งให้กับบริษัทที่มุ่งเน้นสินทรัพย์ดิจิทัลในเดือนธันวาคม 2025
สถาบันเหล่านั้นมีแผนจะให้บริการดูแลทรัพย์สินดิจิทัลและการออกสเตเบิลคอยน์ภายใต้การกำกับดูแลระดับรัฐบาลกลาง
หนังสือ no‑action นี้อนุญาตให้ Futures Commission Merchants (FCMs) สามารถยอมรับสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินเป็นหลักประกันมาร์จิ้นของลูกค้าในช่วงโครงการนำร่องระยะเวลา 3 เดือน โดย FCMs ต้องใช้ส่วนลดมูลค่าหลักประกัน (haircut) ตามที่องค์กรชำระราคาอนุพันธ์กำหนด และต้องจัดส่งรายงานรายสัปดาห์เกี่ยวกับการถือครองสินทรัพย์ดิจิทัล
อ่านเพิ่มเติม: Crypto.com CEO Launches AI Agent Platform Ahead Of Super Bowl Commercial
ทำไมเรื่องนี้จึงสำคัญ
การชี้แจงครั้งนี้ช่วยขจัดอุปสรรคที่อาจเกิดขึ้นต่อสเตเบิลคอยน์ที่ออกโดยธนาคารที่ได้รับอนุญาตในระดับรัฐบาลกลางซึ่งต้องการได้รับการยอมรับภายใต้กฎของ CFTC ธนาคารทรัสต์แห่งชาติได้รับประโยชน์จากการที่กฎหมายของรัฐบาลกลางมีผลเหนือกฎหมายผู้ให้บริการโอนเงินของแต่ละรัฐ ในขณะที่ยังดำเนินการภายใต้การกำกับดูแลของ OCC
"ระหว่างวาระแรกของ ประธานาธิบดีทรัมป์ สำนักงาน Comptroller of the Currency ได้สร้างประวัติศาสตร์ด้วยการออกใบอนุญาตธนาคารทรัสต์แห่งชาติชุดแรกที่มีอำนาจในการดูแลและออกสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน" ประธาน Michael S. Selig กล่าวเมื่อวันศุกร์ "ธนาคารทรัสต์แห่งชาติเหล่านี้ยังคงมีบทบาทสำคัญในระบบนิเวศของสเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงิน"
การอัปเดตครั้งนี้ทำให้แนวทางของ CFTC สอดคล้องกับกรอบการกำกับดูแลสเตเบิลคอยน์ภายใต้กฎหมาย GENIUS Act
กฎหมายฉบับนั้นได้กำหนดข้อกำหนดเกี่ยวกับสินทรัพย์สำรอง การตรวจสอบยืนยัน (attestation) และการกำกับดูแลในระดับรัฐบาลกลางสำหรับผู้ออกสเตเบิลคอยน์ โดยข้อกำหนดของกฎหมายจะมีผลบังคับใช้ไม่เกินเดือนมกราคม 2027
อ่านถัดไป: a16z Crypto Chief Defends Financial Focus As Non-Financial Applications Lag