กระแสความบูมของปัญญาประดิษฐ์อาจกำลังชุบชีวิตหนึ่งในเซ็กเตอร์อุตสาหกรรมที่มีปัญหามากที่สุดของตลาด เนื่องจากดีมานด์ต่อโครงสร้างพื้นฐาน AI เริ่มดูดซับห่วงโซ่อุปทานชุดเดียวกับที่ originally built for electric vehicles.
นั่นคือแกนหลักของบันทึกการวิเคราะห์เซมิคอนดักเตอร์ฉบับใหม่จาก Citrini Research ที่เผยแพร่เมื่อวันอังคาร ซึ่งชี้ว่าเฟสถัดไปของเทรด AI กำลังขยับออกไปไกลกว่า GPU ไปยังเซมิคอนดักเตอร์กำลัง ชิปอนาล็อก คาปาซิเตอร์ และโครงสร้างพื้นฐานไฟฟ้าอุตสาหกรรม
ตามรายงานระบุ เฟสแรกของการปรับขึ้นรอบ AI นั้นค่อนข้างตรงไปตรงมา นักลงทุนโฟกัสบริษัทที่เชื่อมโยงกับการขยายตัวของ AI compute โดยตรง เช่น ผู้ผลิต GPU บริษัทเมมโมรี และผู้ให้บริการโครงข่ายออปติคัล
ตอนนี้คอขวดกำลังขยับลึกลงไปในเลเยอร์โครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพที่จำเป็นต่อการจ่ายพลังงานให้ดาต้าเซ็นเตอร์ AI
“การลงทุน Capex ด้าน AI กำลังสืบทอดห่วงโซ่อุปทานจากการลงทุน EV โดยตรง” บันทึกระบุ โดยอ้างถึงการหารือของ Nvidia ปี 2025 เกี่ยวกับเทคโนโลยีสถาปัตยกรรมตู้แร็ก 800V ซึ่งพัฒนามาจากยานยนต์ไฟฟ้าและระบบโซลาร์เดิม
โครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังเลื่อนสู่เลเยอร์พลังงาน
Citrini ให้เหตุผลว่าวอลล์สตรีทยังคงประเมินต่ำไปมากว่าระบบ AI ต้องการโครงสร้างพื้นฐานด้านการจัดการไฟฟ้าและเสถียรภาพพลังงานมากเพียงใด
รายงานระบุว่าดาต้าเซ็นเตอร์ AI พึ่งพาระบบคุณภาพพลังงานขั้นสูงเพิ่มขึ้นต่อเนื่อง เพื่อรองรับความผันผวนของแรงดันไฟฟ้า ฮาร์มอนิก ทรานเชียนต์ และการแปลงพลังงานในสเกลใหญ่
การเปลี่ยนแปลงนี้กำลังกระตุ้นดีมานด์ใหม่ต่อเซมิคอนดักเตอร์อนาล็อกและคอมโพเนนต์ไฟฟ้าอุตสาหกรรม ซึ่งก่อนหน้านี้ได้รับผลกระทบจากดีมานด์ EV ที่ชะลอลง การแข่งขันจากจีน และภาวะอุปทานล้นหลังโควิด
บริษัทที่เชื่อมโยงกับระบบเหล่านี้เริ่มให้ผลตอบแทนเหนือกว่าตลาดแล้ว เมื่อบรรดานักลงทุนเริ่มมองเห็นเงื่อนไขอุปทานที่ตึงตัวขึ้นซึ่งผูกโยงกับการเติบโตของโครงสร้างพื้นฐาน AI
รายงานชี้เฉพาะไปที่ Texas Instruments, NXP Semiconductors, Murata Manufacturing, Vishay Intertechnology และ Samsung Electro-Mechanics ในฐานะบริษัทที่ได้ประโยชน์จากการเปลี่ยนแปลงนี้
แต่ต่างจากวัฏจักรเซมิคอนดักเตอร์ในอดีต ผู้ผลิตจำนวนมากไม่ได้เร่งเพิ่มกำลังการผลิตเชิงรุก หลังเคยถูกกระทบจากปัญหาสต๊อกล้นและดีมานด์ยานยนต์ที่อ่อนแรง
ซัพพลายเออร์จึงเลือกปล่อยให้ราคาปรับขึ้น ขณะที่ยังคงแผนขยายกำลังการผลิตอย่างมีวินัย
การชะลอตัวของ EV เผลอสร้างกระดูกสันหลังให้ AI
หนึ่งในข้อสรุปเชิงมองไกลที่สุดของรายงานคือ การลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน EV เป็นเวลาหลายปีอาจได้เตรียมฐานอุตสาหกรรมให้กับเศรษฐกิจ AI โดยไม่ตั้งใจ
ระบบเดียวกันที่ถูกพัฒนาสำหรับยานยนต์ไฟฟ้าและพลังงานหมุนเวียน กำลังกลายเป็นองค์ประกอบสำคัญของดาต้าเซ็นเตอร์ AI ขนาดไฮเปอร์สเกล
Also Read: Is Bitcoin’s $82K Hold A Setup For The Next Market Move?
ระบบเหล่านี้ครอบคลุมทั้งสถาปัตยกรรมไฟฟ้าแรงดันสูง ระบบจัดการความร้อน เซมิคอนดักเตอร์อุตสาหกรรม คาปาซิเตอร์ขั้นสูง และอุปกรณ์แปลงพลังงาน
Citrini อธิบายไดนามิกนี้ว่าเป็นรูปแบบของ “Supply Chain Inheritance” ซึ่งการใช้จ่ายด้านโครงสร้างพื้นฐาน AI เข้ามาดูดซับระบบนิเวศการผลิตที่ขยายขึ้นมาเดิมเพื่อรองรับดีมานด์ EV
รายงานชี้ว่า AI อาจกลายเป็นเครื่องยนต์ขับเคลื่อนการเติบโตที่ไม่คาดคิดให้กับเซ็กเตอร์ที่เคยถูกมองว่ามีปัญหาเชิงโครงสร้าง
คอขวดใหม่กำลังก่อตัวทั่วฮาร์ดแวร์ AI
รายงานยังเตือนด้วยว่า ภาวะขาดแคลนเริ่มปรากฏในบางส่วนของห่วงโซ่อุปทานเซมิคอนดักเตอร์ที่นักลงทุนกระแสหลักยังแทบไม่ให้ความสนใจ
หนึ่งในความกังวลใหญ่คือภาวะขาดแคลนคาปาซิเตอร์เซรามิกแบบหลายชั้น หรือ MLCC ที่เพิ่มสูงขึ้น ซึ่งเป็นคอมโพเนนต์สำคัญต่อการรักษาเสถียรภาพทางไฟฟ้าภายในระบบฮาร์ดแวร์ AI
Citrini เห็นว่าการคาดการณ์ตลาดจำนวนมากยังประเมินต่ำไปมากว่า ดีมานด์ AI สามารถล้นห่วงโซ่อุปทานที่มีอยู่ได้เร็วเพียงใด เพราะนักวิเคราะห์ยังโฟกัสกับดีมานด์ยานยนต์และอุตสาหกรรมที่อ่อนตัวเกินไป
รายงานอธิบายสภาพแวดล้อมปัจจุบันว่าเป็น “Post-Traumatic Supply Disorder” ที่ผู้ผลิตยังลังเลจะขยายกำลังการผลิตอย่างมีนัยสำคัญ แม้ดีมานด์โครงสร้างพื้นฐาน AI จะพุ่งขึ้นอย่างรวดเร็ว
Agentic AI อาจพลิกโฉมอุตสาหกรรมเซมิคอนดักเตอร์
งานวิจัยของ Citrini บ่งชี้ว่า เทรดโครงสร้างพื้นฐาน AI กำลังวิวัฒน์จากเรื่องราวด้าน compute เพียงอย่างเดียว ไปสู่เรื่องราวระบบอุตสาหกรรมเต็มรูปแบบ
เมื่อระบบ Agentic AI ขยายตัวทั่วโลก การจัดการไฟฟ้า การแปลงพลังงาน ระบบทำความเย็น และกำลังการผลิตเซมิคอนดักเตอร์อุตสาหกรรม อาจมีความสำคัญเชิงยุทธศาสตร์ไม่แพ้ GPU เอง
นั่นอาจสร้างกลุ่มผู้ชนะในยุค AI ชุดใหม่ทั้งกลุ่ม ที่อยู่นอกเหนือบริษัทที่ครองเฟสแรกของการปรับขึ้นรอบ AI
Read Next: Tom Lee Calls Crypto Spring As Bitmine Stakes $11.1B In ETH