Grayscale เผยรายงานมุมมองปี 2026 ระบุ 10 ธีมการลงทุนที่จะกำหนดทิศทางตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล ขณะที่เม็ดเงินจากสถาบันมีบทบาทสำคัญต่อการยอมรับคริปโตมากขึ้น รายงาน Digital Asset Outlook มองว่าปีข้างหน้าจะเป็น “รุ่งอรุณแห่งยุคสถาบัน” ของอุตสาหกรรมคริปโต โดยรูปแบบการลงทุนเปลี่ยนโครงสร้างไปตามอุปสงค์มหภาคต่อแหล่งเก็บมูลค่าทางเลือก และ กรอบกำกับดูแลที่ปรับตัวดีขึ้น
เกิดอะไรขึ้น: เทรนด์การลงทุนจากสถาบัน
รายงานประจำปีของบริษัทบริหารสินทรัพย์ฉบับนี้ อธิบาย ธีมการลงทุนเฉพาะและสินทรัพย์ดิจิทัลที่มีตำแหน่งพร้อมรับประโยชน์จากพัฒนาการของตลาดในปี 2026
Grayscale คาดว่าการยอมรับจะเร่งตัวขึ้นทั้งในกลุ่มนักลงทุนมีที่ปรึกษาและนักลงทุนสถาบัน เมื่อบล็อกเชนสาธารณะถูกรวมเข้าในโครงสร้างพื้นฐานการเงินกระแสหลักมากยิ่งขึ้น
รายงานชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานของพฤติกรรมราคาในตลาดคริปโตเมื่อเทียบกับรอบก่อน ๆ รอบกระทิงที่ผ่านมา Bitcoin มักพุ่งขึ้นอย่างน้อย 1,000% ภายในหนึ่งปี ขณะที่รอบปัจจุบันการเพิ่มขึ้นสูงสุดแบบปีต่อปีอยู่ราว 240% จนถึงมี.ค. 2024
“เมื่อคริปโตถูกขับเคลื่อนมากขึ้นด้วยกระแสเงินจากสถาบัน ธรรมชาติของผลตอบแทนราคาก็เปลี่ยนไป” รายงานระบุ “เราเชื่อว่าความแตกต่างนี้สะท้อนการเข้าซื้อที่สม่ำเสมอของสถาบันเมื่อเทียบกับแรงเก็งกำไรไล่ราคาของรายย่อยในอดีต”
บริษัทระบุ “ความเสี่ยงค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่า” เป็นธีมหลักข้อแรก โดยมองว่า Bitcoin, Ethereum และ Zcash ทำหน้าที่เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงต่อสกุลเงินเฟียตระดับหลัก การเพิ่มขึ้นของหนี้สหรัฐอาจสร้างแรงกดดันระยะยาวต่อบทบาทของดอลลาร์ในฐานะที่เก็บมูลค่า ตามการวิเคราะห์ของรายงาน
อุปทานของ Bitcoin ถูกจำกัดไว้ที่ 21 ล้านเหรียญผ่านกลไกการออกเหรียญแบบโปรแกรม
Zcash ซึ่งถูกอธิบายว่าเป็นสกุลเงินดิจิทัลแบบกระจายศูนย์ขนาดเล็กที่มีฟีเจอร์ด้านความเป็นส่วนตัว ก็อาจเหมาะกับพอร์ตที่เตรียมรับมือความเสี่ยงค่าเงินดอลลาร์อ่อนค่าเช่นกัน ตามมุมมองของบริษัท
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเป็นธีมลำดับที่สอง โดย Grayscale คาดว่ากฎหมายโครงสร้างตลาดที่ได้รับการสนับสนุนจากทั้งสองพรรคจะผ่านในปี 2026 รายงานเตือนว่าหากกระบวนการออกกฎหมายสองพรรคในสภาคองเกรสสะดุดลง นั่นควรถูกมองเป็นความเสี่ยงด้านลบ
การเติบโตของ Stablecoin เป็นธีมที่สาม หลังจากประธานาธิบดี Donald Trump ลงนามในกฎหมาย GENIUS Act
รายงานคาดการณ์ผลลัพธ์ในทางปฏิบัติ เช่น การถูกรวมเข้าในบริการชำระเงินข้ามพรมแดน การใช้เป็นหลักประกันในตลาดอนุพันธ์ และการยอมรับที่เพิ่มขึ้นในงบดุลของภาคธุรกิจ
“ปริมาณธุรกรรม stablecoin ที่สูงขึ้นจะเป็นประโยชน์กับบล็อกเชนที่บันทึกธุรกรรมเหล่านี้ (เช่น ETH, TRX, BNB และ SOL เป็นต้น) รวมถึงโครงสร้างพื้นฐานสนับสนุนหลากหลายรูปแบบ (เช่น LINK) และแอปพลิเคชันการเงินแบบกระจายศูนย์ (DeFi)” ตามรายงาน
การโทเคไนซ์สินทรัพย์ในโลกจริงเป็นธีมที่สี่
แม้ภาคส่วนนี้ยังมีขนาดเล็ก แต่การพัฒนาโครงสร้างพื้นฐานและความคืบหน้าด้านกฎระเบียบอย่างต่อเนื่องอาจสนับสนุนการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ
“ภายในปี 2030 เราจะไม่แปลกใจหากเห็นสินทรัพย์ที่ถูกโทเคไนซ์เติบโต ~1,000 เท่า ตามมุมมองของเรา” ทีมงานระบุ แพลตฟอร์มโครงสร้างพื้นฐานและสมาร์ตคอนแทร็กต์อย่าง Ethereum, Solana, Avalanche และ BNB Chain อยู่ในตำแหน่งที่จะดึงมูลค่าเมื่อการยอมรับโทเคไนซ์พัฒนาเพิ่มขึ้น พร้อมด้วยผู้ให้บริการอินเตอร์ออปอย่าง Chainlink
เทคโนโลยีเน้นความเป็นส่วนตัวเป็นธีมที่ห้า โดยโปรเจกต์อย่าง Zcash, Aztec และ Railgun อาจได้ประโยชน์จากความสนใจของนักลงทุนที่สูงขึ้น
รายงานระบุถึงการยอมรับธุรกรรมแบบปกปิดข้อมูลบนแพลตฟอร์มสมาร์ตคอนแทร็กต์ชั้นนำอย่าง Ethereum และ Solana ที่เพิ่มขึ้น
บทบาทของบล็อกเชนในการต่อต้านการรวมศูนย์ของปัญญาประดิษฐ์เป็นธีมที่หก
เครือข่ายแบบกระจายศูนย์อย่าง Bittensor, Story Protocol, Near และ Worldcoin เสนอตัวเลือกสำหรับการประมวลผลและการจัดการข้อมูลที่ปลอดภัยและตรวจสอบได้ ขณะที่การพัฒนา AI มีแนวโน้มรวมศูนย์มากขึ้น
การเร่งตัวของกิจกรรม DeFi เป็นธีมที่เจ็ด โดยโปรโตคอลปล่อยกู้เช่น Aave, Morpho และ Maple Finance มีการเติบโตอย่างมีนัยสำคัญ ตลาดฟิวเจอร์ส perpetual แบบกระจายศูนย์อย่าง Hyperliquid ก็มีปริมาณกิจกรรมเพิ่มขึ้นเช่นกัน
“สภาพคล่องที่เพิ่มขึ้น ความสามารถในการทำงานร่วมกัน และการเชื่อมโยงราคากับโลกจริงบนแพลตฟอร์มเหล่านี้ ทำให้ DeFi กลายเป็นทางเลือกที่น่าเชื่อถือสำหรับผู้ใช้ที่ต้องการทำธุรกรรมการเงินบนเชนโดยตรง” รายงานระบุ
โครงสร้างพื้นฐานบล็อกเชนเจเนอเรชันใหม่ที่ออกแบบเพื่อการใช้งานในวงกว้างเป็นธีมที่แปด
โปรเจกต์อย่าง Sui, Monad, MegaETH และ Near อาจดึงดูดความสนใจได้มากขึ้นเมื่อพวกเขาแก้ปัญหาความสามารถในการขยายตัว ประสิทธิภาพ และประสบการณ์ผู้ใช้
“เทคโนโลยีที่เหนือกว่าไม่รับประกันการยอมรับ แต่สถาปัตยกรรมของเครือข่ายเจเนอเรชันใหม่นี้ทำให้เหมาะเป็นพิเศษสำหรับหมวดหมู่เกิดใหม่อย่างการจ่ายเงินไมโครของ AI เกมมิงแบบเรียลไทม์ การเทรดความถี่สูงบนเชน และระบบที่ขับเคลื่อนด้วยเจตนา (intent-based)” ตามคำอธิบายของบริษัท
การโฟกัสรายได้ที่ยั่งยืนเป็นธีมที่เก้า โดยนักลงทุนสถาบันให้ความสำคัญกับรายได้บนเชนและการสร้างค่าธรรมเนียมมากขึ้นเมื่อตัดสินใจประเมินบล็อกเชนและแอปพลิเคชัน
แพลตฟอร์มสมาร์ตคอนแทร็กต์ที่มีรายได้ค่อนข้างสูงรวมถึง Tron, Ethereum, Solana และ BNB ขณะที่ HYPE และ PUMP อยู่ในกลุ่มสินทรัพย์เลเยอร์แอปที่มีรายได้แข็งแกร่ง
การ stake เป็นฟีเจอร์การลงทุนมาตรฐานเป็นธีมที่สิบ
ความชัดเจนด้านกฎระเบียบเกี่ยวกับการ stake ที่มากขึ้นอาจเป็นประโยชน์ต่อผู้ให้บริการ liquid staking อย่าง Lido และ Jito โดยผลิตภัณฑ์กองทุนซื้อขายคริปโตในตลาดหลักทรัพย์มีโอกาสเพิ่มความสามารถในการ stake ซึ่งอาจทำให้โครงสร้างแบบนี้กลายเป็นมาตรฐานสำหรับการถือโทเคน Proof of Stake
อ่านเพิ่มเติม: U.S. Senate Postpones Crypto Legislation, Triggering $140 Billion Market Selloff
ทำไมเรื่องนี้สำคัญ: พัฒนาการของตลาด
รายงานยังชี้สองประเด็นที่ไม่น่าจะส่งผลต่อตลาดอย่างมีนัยสำคัญในปี 2026 คือ ความเสี่ยงเชิงเข้ารหัสที่เกี่ยวข้องกับคอมพิวเตอร์ควอนตัม และวิวัฒนาการของคลังสินทรัพย์ดิจิทัล (digital asset treasuries)
“งานวิจัยเกี่ยวกับความเสี่ยงควอนตัมและความพยายามเตรียมความพร้อมของชุมชนอาจเร่งตัวขึ้นในปี 2026 แต่ธีมนี้น่าจะไม่ขยับราคาในมุมมองของเรา” ผู้จัดการสินทรัพย์ระบุ
คลังสินทรัพย์ดิจิทัลน่าจะยังคงเป็นส่วนถาวรของภูมิทัศน์การลงทุนคริปโต แต่ไม่น่าจะเป็นแหล่งดีมานด์โทเคนใหม่หรือแรงขายหลักในปี 2026
มุมมองนี้สะท้อนการเปลี่ยนผ่านสู่ ตลาดคริปโตที่ขับเคลื่อนด้วยสถาบันมากขึ้น ซึ่งการยอมรับ กฎระเบียบ และโมเดลรายได้ที่ยั่งยืนจะมีบทบาทกำหนดผลการดำเนินงานมากขึ้น
อ่านถัดไป: Bitcoin Could Reach $600,000 In 2026 If Fed Policy Shifts, Analyst Projects