ตลาดคาดการณ์ ผู้นำอย่าง Kalshi และ Polymarket อาจกลายเป็นเป้าซื้อกิจการ หลังจากผ่านไปแปดเดือนที่คู่แข่งเร่งชิงการเป็นเจ้าของทั้งด้านการกระจายลูกค้าและโครงสร้างพื้นฐานการเทรด
ประเด็นสำคัญ:
- นายหน้าวอลล์สตรีทรายหนึ่งระบุว่าผู้นำตลาดคาดการณ์ทั้งสองมีเทคโนโลยีแข็งแกร่ง แต่ขาดการเข้าถึงผู้บริโภคเมื่อเทียบกับคู่แข่งรายใหญ่
- DraftKings, Robinhood และ Coinbase ต่างขยับมาควบคุมตลาดซื้อขายของตนเอง เก็บค่าธรรมเนียมที่เคยไหลออกไปที่อื่น
- หน่วยงานกำกับยังแบ่งฝั่งกันว่ากลุ่มสัญญาอิงผลการแข่งขันกีฬาเป็นการพนัน หรือเป็นการเทรดที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐ
Kalshi, Polymarket เผชิญแรงกดดันให้ถูกซื้อกิจการ
คำเตือนมาจากนายหน้าวอลล์สตรีท Bernstein ในบันทึกวันจันทร์ที่นำโดยนักวิเคราะห์ Ian Moore ซึ่งวางกรอบ ให้ทั้งคู่เป็นได้ทั้งเป้าซื้อและผู้ซื้อในเวลาเดียวกัน ตลอดแปดเดือนที่ผ่านมา แทบทุกแพลตฟอร์มที่หันหน้าเข้าหาผู้บริโภคได้ย้ายมาถือครองทั้งด้านการกระจายลูกค้าและเทคโนโลยีตลาดซื้อขายไว้ใต้ชายคาเดียวกัน
ผู้นำทั้งสองรายถือครองส่วนของตลาดซื้อขาย แต่ตามหลังอย่างมากด้านการเข้าถึงผู้บริโภค
DraftKings ได้ย้าย การเทรดสัญญาคาดการณ์ขึ้นบนตลาดในเครือเองชื่อ DKeX ช่วงปลายเดือนมิถุนายน หลังการซื้อ Railbird และดึงสัญญาออกจากตลาดบนรางของ CME และ Crypto.com ขณะที่ Robinhood ได้เปิดตัว Rothera ช่วงปลายเดือนพฤษภาคมโดยมี Susquehanna ช่วยหนุน และ Coinbase เข้าซื้อ The Clearing Company ไม่นานหลังจากเปิดเทรดสัญญาเหตุการณ์ Flutter เองตั้งโครงสร้างแบบคู่เพื่อรักษาการเข้าถึงตลาดภายนอกมากกว่าหนึ่งแห่ง
อ่านเพิ่มเติม: สถิติยอดวอลเล็ตของ Chainlink ทำให้การรีบาวด์ที่ 9 ดอลลาร์ของ LINK กลายเป็นด่านทดสอบหลัก
Robinhood, Coinbase ถือไพ่แข็งที่สุด
Bernstein มองการแย่งชิงนี้ว่าเป็นการบรรจบกันของตลาดคาดการณ์ สปอร์ตบุ๊ก และไฟแนนซ์เพื่อผู้บริโภคเข้าสู่เวทีแข่งขันเดียวกัน การเปลี่ยนแปลงนี้ทำให้ดีลที่เมื่อปีก่อนดูไม่น่าเป็นไปได้ กลายเป็นเรื่องมีน้ำหนักขึ้นทันที ตั้งแต่สปอร์ตบุ๊กเข้าซื้อกิจการตลาดซื้อขาย ไปจนถึงการควบรวมเต็มรูปแบบระหว่างผู้ให้บริการพนันรายใหญ่
บริษัทที่จับคู่ “ฐานผู้ใช้กว้าง” เข้ากับ “โครงสร้างพื้นฐานที่ตนเองเป็นเจ้าของและอยู่ภายใต้การกำกับดูแล” จึงขึ้นมาอยู่แถวหน้า ซึ่งนักวิเคราะห์ระบุว่า Robinhood และ Coinbase ตรงคุณลักษณะนี้ชัดที่สุด
ตอนนี้แต่ละรายเก็บค่าธรรมเนียมที่เมื่อก่อนรั่วไหลออกไปยังตลาดบุคคลที่สามได้เองทั้งหมด การเปลี่ยนทิศนี้ถูกอธิบายในบันทึกว่าเป็น “ความได้เปรียบเชิงโครงสร้าง” Robinhood จึงส่งคำสั่งเทรดสัญญาช่วงบอลโลกที่คึกคักที่สุดผ่าน Rothera แทนที่จะใช้ Kalshi
ตัวเลขดิบสะท้อนให้เห็นว่าพื้นฐานของสองผู้นำตลาดเคลื่อนเร็วเพียงใด Robinhood เคลียร์สัญญาเหตุการณ์แล้วมากกว่า 16 พันล้านสัญญาตั้งแต่ต้นปี Coinbase แตะรายได้จากตลาดคาดการณ์แบบ annualized ราว 100 ล้านดอลลาร์ และ DraftKings รายงานปริมาณผู้บริโภคใกล้ 3.4 พันล้านดอลลาร์
ด้านกฎระเบียบยังบดบังทิศทางของผู้เล่นทุกคนในสนาม หน่วยงานกำกับดูแลเกมของมลรัฐเรียกสัญญาอิงกีฬาเหล่านี้ว่าเป็นการพนันที่ไม่มีใบอนุญาต ขณะที่ Commodity Futures Trading Commission ยืนยันสิทธิอำนาจกำกับดูแลระดับสหพันธรัฐเหนือผลิตภัณฑ์เหล่านี้แต่เพียงผู้เดียว
ข้อพิพาทนั้นอาจไปจบที่ศาล กลายเป็นความเสี่ยงที่กดดันต่อการประเมินมูลค่าของบริษัททุกแห่งในอุตสาหกรรมนี้
กระแสพูดถึงดีลซื้อขายกิจการเกิดขึ้นต่อเนื่องจากช่วงระดมทุนอย่างบ้าคลั่ง โดย Kalshi กำลังไล่ตามมูลค่ากิจการ 40 พันล้านดอลลาร์ เกือบสามเท่าของเป้าหมาย 15 พันล้านดอลลาร์ที่ว่ากันว่าเป็นเป้าของ Polymarket การเทรดช่วงบอลโลกได้หนุน การพุ่งขึ้นของมูลค่า ดันปริมาณเทรดรายเดือนให้สูงกว่าช่วงฤดูใบไม้ผลิอย่างมาก
อ่านต่อ: XRP ร่วงใกล้ 1 ดอลลาร์ ขณะที่ผู้ซื้อ ETF ทดสอบจุดอ่อนของตลาดสปอต