Nasdaq กำลังเรียกร้องให้ผู้ควบคุมระดับชาติเข้าไปควบคุม สินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภทในลักษณะเดียวกันกับหลักทรัพย์ และเรียกมันว่า "หุ้นในชื่ออื่น" โดยเป็นการผลักดันเพื่อความ ชัดเจนในการควบคุมในโลกสกุลเงินดิจิทัลที่กำลังพัฒนา
สิ่งที่ควรรู้:
- Nasdaq ต้องการให้ SEC จัดตั้งหมวดหมู่ที่ชัดเจนยิ่งขึ้น สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัล โดยให้โทเคนที่เหมือนหลักทรัพย์ได้รับการนำ กฎเดียวกันไม่ว่าจะในรูปแบบใดก็ตาม
- SEC มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในทัศนะการควบคุม สกุลเงินดิจิทัลตั้งแต่อดีตประธานาธิบดีทรัมป์เข้ารับตำแหน่งในเดือนมกราคม
- ผู้จัดหาผลิตภัณฑ์ทางการเงินเช่น DTCC กำลังวางรากฐานเพื่อผสานเทคโนโลยีบล็อกเชนเข้าสู่ ตลาดที่มีการควบคุม
ในจดหมายแสดงความคิดเห็นวันที่ 25 เมษายนที่ส่งถึง คณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC) ผู้ดำเนินการแลกเปลี่ยน ให้การสนับสนุน ในการจัดตั้งนิยามอย่างชัดเจนสำหรับสกุลเงินคริปโต, โดยครอบคลุมการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลบางประเภท เป็น "หลักทรัพย์การเงิน" Nasdaq โต้แย้งว่าโทเคนเหล่านี้ควรได้รับการควบคุม "เช่นเดียวกับที่ถูกควบคุมในปัจจุบัน ไม่ว่าจะอยู่ในรูปแบบโทเคนหรือไม่"
"ไม่ว่าจะอยู่ในรูปแบบของหุ้นกระดาษ, หุ้นดิจิทัล,
หรือโทเคน, ธรรมชาติพื้นฐานของเครื่องมือนั้นยังคงเหมือนเดิมและ
ควรได้รับการค้าและการควบคุมในลักษณะเดียวกัน,"
Nasdaq กล่าวว่าในจดหมายที่ส่งถึงหน่วยงานของรัฐที่กำกับดูแลตลาดหลักทรัพย์ในสหรัฐฯ
บริษัทการแลกเปลี่ยนยักษ์ยังได้เสนอให้จัดประเภทสกุลเงินคริปโตบางประเภทเป็น "สัญญาการลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล" ที่จะอยู่ภายใต้การควบคุม "ที่เบา" ในขณะที่ยังคงอยู่ภายใต้เขตอำนาจของ SEC
การเข้าหาลักษณะสองชั้นนี้สะท้อนมุมมองของ Nasdaq ว่าไม่ใช่ทุกสินทรัพย์ดิจิทัลจำเป็นต้องได้รับการควบคุมในลักษณะเดียวกัน
การเปลี่ยนแปลงการควบคุมภายใต้การบริหารใหม่
SEC มีการเปลี่ยนแปลงอย่างมากในการควบคุมสกุลเงินคริปโต หลังการบริหารงานของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ในเดือนมกราคม โดยยกเลิกการจัดประเภทสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งหมดเป็นหลักทรัพย์
ภายใต้การนำของอดีตประธาน Gary Gensler หน่วยงานคงมุมมองว่าสกุลเงินคริปโตเกือบทั้งหมด ยกเว้น Bitcoin ถือว่าเป็นสัญญาการลงทุนที่ เข้าข่ายหลักทรัพย์ การตีความนี้ส่งผลให้มีการฟ้องร้องมากกว่า 100 คดีต่อบริษัทคริปโตสำหรับการละเมิดกฎหมายหลักทรัพย์ ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนอย่างแพร่หลายในอุตสาหกรรม
ภูมิทัศน์การควบคุมเปลี่ยนแปลงเมื่อ Paul Atkins ซึ่งได้รับการแต่งตั้งจากทรัมป์ ได้รับการรับรองให้ดำรงตำแหน่ง ประธาน SEC ในวันที่ 21 เมษายน ตั้งแต่นั้นคณะกรรมการยืนยันเขตอำนาจเหนือเฉพาะบางหมวดหมู่ของสกุลเงินคริปโต สะท้อนการเข้าหาที่มุ่งเน้นมากขึ้น กับการควบคุมสินทรัพย์ดิจิทัล
ในเดือนกุมภาพันธ์ หน่วยงานออกประกาศว่ามีมมคอยน์ (memecoins) — หากถูกจัดแสดงว่าเป็นสินทรัพย์ที่เก็งกำไรโดยเฉพาะ โดยปราศจากมูลค่าแท้จริง — ไม่ถือว่าเป็นสัญญาการลงทุน ภายใต้กฎหมายสหรัฐฯ ประกาศนี้ตามด้วยการประกาศในเดือนเมษายนที่ กล่าวว่า สเตเบิลคอยน์ (stablecoins) ที่ตรึงกับดอลลาร์สหรัฐ เมื่อถูกแสดงเป็นเครื่องมือการชำระเงินเท่านั้นไม่ถือว่าเป็นหลักทรัพย์
การเปลี่ยนแปลงนโยบายเหล่านี้แสดงถึงการห่างไปอย่างมีนัยสำคัญจากแนวทางการควบคุมของฝ่ายก่อนหน้านี้ และสอดคล้องมากขึ้น กับการเรียกร้องจากอุตสาหกรรมให้มีการจัดประเภทที่ละเอียดอ่อน ของสินทรัพย์ดิจิทัล
การผสานเข้ากับการเงินแบบดั้งเดิม
Nasdaq แสดงความมั่นใจว่าระบบการเงินที่มีอยู่ "สามารถ นำสินทรัพย์ดิจิทัลเข้าสู่ระบบได้อย่างง่ายดายโดยการจัด ระบบการจัดประเภทที่ถูกต้องและปรับแต่งกฎบางข้อเพื่อลองสะท้อนสิ่งที่เป็นใหม่ และเด่นกว่าในสินทรัพย์ดิจิทัล"
กระบวนการการผสานนี้กำลังดำเนินการอยู่ผ่าน ความคิดริเริ่มจากผู้ให้บริการโครงสร้างตลาดสำคัญ เดอะดีพอซิทอรีทรัสต์แอนด์เคลียริ่ง คอร์ปอเรชั่น (DTCC) ห้องค้าเคลียริ่งหุ้นเอกชนสหรัฐฯ ที่ถูกตรวจสอบอย่างใกล้ชิดโดย SEC กำลังพัฒนาพื้นฐานสำหรับการรวมเทคโนโลยีบล็อกเชนลงในตลาดการเงินที่ถูกควบคุม
ในเดือนมีนาคม DTCC ให้คำมั่นจะสนับสนุนมาตรฐาน Ethereum ERC-3643 สำหรับโทเคนหลักทรัพย์ที่ได้รับอนุญาต นำเสนอว่าบริษัทการเงินดั้งเดิมกำลังเตรียมโครงสร้างเทคนิค สำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ได้รับการควบคุมแม้ว่าความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบจะยังคงอยู่
ข้อคิดปลายทาง
การผลักดันของ Nasdaq เพื่อให้มีการควบคุมคริปโตที่ชัดเจน เป็นความพยายามของอุตสาหกรรมที่สำคัญในการสร้างกฎเกณฑ์ที่ สม่ำเสมอสำหรับสินทรัพย์ดิจิทัลที่ทำงานเหมือนหลักทรัพย์ดั้งเดิม ขณะที่ SEC ยังคงกลั่นกรองแนวทางของตนภายใต้การจัดการใหม่นี้ ผลลัพธ์จะกำหนดวิธีที่คริปโตเคอเรนซี จะผสมผสานกับระบบการเงินที่มีอยู่และกำหนดสินทรัพย์ดิจิทัลใด ที่ต้องเผชิญกับการสอบสวนในระดับหลักทรัพย์