Nvidia ปรับลดวงเงินค้ำประกันทางการเงินที่วางแผนไว้ให้กับโครงการของ OpenAI ในรัฐโอไฮโอ เหลือต่ำกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ จากระดับเดิมที่เคยหารือกันไว้ราว 250,000 ล้านดอลลาร์
ประเด็นสำคัญ:
- Nvidia คาดว่าจะค้ำประกันวงเงินเริ่มต้นต่ำกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ จากที่เคยพูดคุยกันราว 250,000 ล้านดอลลาร์
- ผู้ผลิตชิปรายนี้จะค้ำเฉพาะเฟสแรกของโครงการ ขณะที่ OpenAI ยังอยู่ระหว่างเจรจาสัญญาเช่าระยะยาวสำหรับโครงการดาต้าเซ็นเตอร์กำลังไฟรวม 10 กิกะวัตต์
- การปรับโครงสร้างมาจากความกังวลของนักลงทุนต่อความเสี่ยงจากภาระการจัดหาเงินทุนโครงการ AI ขนาดใหญ่ของ Nvidia
แผนค้ำประกันโครงการโอไฮโอของ Nvidia
แผนปรับปรุงใหม่ของ Nvidia จะจำกัดภาระค้ำประกันทางการเงินไว้เฉพาะในเฟสแรกของโครงการดาต้าเซ็นเตอร์ในโอไฮโอ ตามรายงานของ The Wall Street Journal เมื่อวันศุกร์ โดยอ้างอิงแหล่งข่าวที่ใกล้ชิดกับการเจรจา ข้อตกลงอาจลงนามได้เร็วสุดภายในสุดสัปดาห์นี้ โดย OpenAI ปฏิเสธให้ความเห็น ขณะที่ Nvidia ยังไม่ตอบคำถามนอกเวลาทำการ
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้เกิดขึ้นหลังนักลงทุนแสดงความกังวลต่อความเสี่ยงที่ Nvidia ต้องแบกรับจากภาระค้ำประกันและจัดหาเงินทุนโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI มูลค่ามหาศาล ทำให้บริษัทต้องทบทวนระดับความเสี่ยงที่พร้อมจะถือไว้บนงบดุลโดยตรงอีกครั้ง ขณะเดียวกัน OpenAI ยังอยู่ระหว่างการเจรจาสัญญาเช่าผูกพันระยะยาวสำหรับไซต์กำลังไฟ 10 กิกะวัตต์ทั้งหมด ซึ่งพัฒนาโดย SB Energy บริษัทลูกของ SoftBank และหากโครงการเดินหน้าเต็มรูปแบบจะกลายเป็นหนึ่งในดาต้าเซ็นเตอร์ที่ประกาศแผนใหญ่ที่สุดในโลก
บทความที่เกี่ยวข้อง: XRP ร่วงหลุดฐาน 1 ดอลลาร์ สินทรัพย์บน Ledger มูลค่า 4.06 พันล้านดอลลาร์ยังหนุนราคาไม่ขึ้น
ความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนของ OpenAI
การลดวงเงินค้ำประกันมีนัยสำคัญ เพราะ Nvidia พยายามสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI อย่างรวดเร็ว โดยไม่ต้องรับภาระค้ำทุกโครงการเองทั้งหมด กลยุทธ์นี้ชัดเจนยิ่งขึ้นหลังจากข้อตกลงความร่วมมือด้านการจัดหาเงินทุนเมื่อวันที่ 10 ส.ค. กับสถาบันการเงินรายใหญ่ 6 แห่ง ซึ่งตั้งเป้าระดมทุนจากนักลงทุนภายนอกรวมกันมากกว่า 500,000 ล้านดอลลาร์
โครงสร้างดังกล่าวช่วยผลักภาระการจัดหาเงินทุนไปสู่นักลงทุนภายนอกมากขึ้น ขณะเดียวกัน OpenAI เองก็เผชิญแรงกดดันด้านเงินทุน เนื่องจากบริษัทยังไม่มีกำไร แม้มีการประเมินมูลค่าหุ้นที่ราว 852,000 ล้านดอลลาร์ และสัญญาเช่าโครงการโอไฮโอจะเป็นภาระผูกพันระยะยาวขนาดใหญ่ ในช่วงที่บริษัทต้องการมีอำนาจควบคุมโครงสร้างพื้นฐาน AI ด้วยตนเองมากขึ้น
นักวิเคราะห์ Jay Goldberg จาก Seaport Research เคยเตือนเมื่อปลายเดือนกรกฎาคมว่า โมเดล “vendor financing” หรือการให้สินเชื่อ/ค้ำประกันแก่ลูกค้าอาจย้อนกลับมาสร้างปัญหา โดยยกกรณีของ Lucent Technologies เป็นตัวอย่างเชิงลบ ก่อนที่ Nvidia จะตัดสินใจลดวงเงินค้ำประกันโครงการโอไฮโอลง โดยตลาดยังคาดว่า Nvidia จะค้ำประกันเฉพาะในระยะเริ่มต้นเท่านั้น
วงเงินค้ำประกันเดิม 250,000 ล้านดอลลาร์ ถูกเปิดเผยครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม ขณะ Nvidia กำลังพิจารณาเข้าไปสนับสนุนทางการเงินเชิงลึกให้กับแคมปัสดาต้าเซ็นเตอร์กำลังไฟ 10 กิกะวัตต์ ก่อนที่แรงกดดันจากนักลงทุนจะทำให้ข้อเสนอ “backstop” หรือการค้ำประกันเต็มวงเงิน ถูกปรับให้แคบลงเหลือเพียงข้อผูกพันสำหรับเฟสแรกภายใต้โครงสร้างใหม่
อ่านต่อ: มูลค่า TVL ภาค DeFi บน Cardano พุ่งอีก 14 ล้าน ADA ขณะสถาบันการเงินยังชะลอเข้าลงทุน
