Nvidia ปรับลดวงเงินค้ำประกันทางการเงินให้โครงการศูนย์ข้อมูล OpenAI ในรัฐโอไฮโอ เหลือต่ำกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่มีการหารือกันระดับ 250,000 ล้านดอลลาร์
ประเด็นสำคัญ
- Nvidia คาดว่าจะค้ำประกันวงเงินเริ่มต้นต่ำกว่า 120,000 ล้านดอลลาร์ จากเดิมที่พูดคุยกันไว้ราว 250,000 ล้านดอลลาร์
- ผู้ผลิตชิปรายนี้จะหนุนเฉพาะ “เฟสแรก” ของโครงการ ขณะที่ OpenAI ยังเจรจาสัญญาเช่าทั้งโครงการกำลังไฟ 10 กิกะวัตต์
- การปรับแผนเกิดหลังนักลงทุนกังวลความเสี่ยงที่ Nvidia แบกรับจากภาระการเงินมูลค่าสูงในโครงสร้างพื้นฐาน AI
รายละเอียดดีลค้ำประกันในโอไฮโอของ Nvidia
ตามรายงานของ The Wall Street Journal เมื่อวันศุกร์ ระบุว่า แผนล่าสุดของ Nvidia จะจำกัดการค้ำประกันทางการเงินไว้เฉพาะเฟสแรกของโครงการศูนย์ข้อมูลในโอไฮโอ อ้างอิงข้อมูลจากบุคคลใกล้ชิดการเจรจา ข้อตกลงอาจลงนามได้เร็วสุดภายในสุดสัปดาห์นี้ โดย OpenAI ปฏิเสธให้ความเห็น ขณะที่ Nvidia ยังไม่ตอบข้อซักถามนอกเวลาทำการ
การเปลี่ยนแปลงครั้งนี้สะท้อนความกังวลของนักลงทุนต่อความเสี่ยงที่ Nvidia แบกรับจากภาระการเงินขนาดใหญ่ที่ผูกกับโครงสร้างพื้นฐานด้าน AI ทำให้บริษัทต้องทบทวนระดับความเสี่ยงที่พร้อมรับไว้บนงบดุลโดยตรง
ขณะเดียวกัน OpenAI ยังอยู่ระหว่างเจรจาสัญญาเช่าแบบผูกพันสำหรับพื้นที่ศูนย์ข้อมูลทั้งไซต์กำลังไฟ 10 กิกะวัตต์ ซึ่งพัฒนาโดย SB Energy บริษัทในเครือของ SoftBank หากโครงการเดินหน้าเต็มรูปแบบจะกลายเป็นหนึ่งในแคมปัสศูนย์ข้อมูลที่ประกาศโครงการใหญ่ที่สุดในโลก
อ่านเพิ่มเติม: ราคา XRP หลุดแนวรับ 1 ดอลลาร์ แม้มีสินทรัพย์บน Ledger มูลค่า 4.06 พันล้านดอลลาร์
ความเสี่ยงด้านการจัดหาเงินทุนของ OpenAI
วงเงินค้ำประกันที่เล็กลงมีนัยสำคัญ เพราะ Nvidia พยายามสนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI ความเร็วสูง โดยไม่ต้องเป็นผู้ค้ำทุกโครงการด้วยตัวเองเต็มจำนวน กลยุทธ์นี้ยิ่งชัดเจนหลังข้อตกลงความร่วมมือด้านการเงินเมื่อวันที่ 10 ส.ค. กับสถาบันการเงินรายใหญ่ 6 แห่ง ซึ่งมีเป้าหมายระดมทุนจากนักลงทุนภายนอกมากกว่า 500,000 ล้านดอลลาร์
โครงสร้างดังกล่าวช่วยผลักภาระการจัดหาเงินทุนไปสู่นักลงทุนสถาบันและนักลงทุนภายนอกมากขึ้น ขณะที่ OpenAI เองต้องเผชิญแรงกดดันด้านเงินทุน เพราะบริษัทยังไม่สามารถทำกำไร แม้มีการประเมินมูลค่ากิจการสูงถึงราว 852,000 ล้านดอลลาร์ก็ตาม ทั้งที่สัญญาเช่าศูนย์ข้อมูลในโอไฮโอถือเป็นภาระผูกพันระยะยาวขนาดใหญ่ เพื่อให้บริษัทมีอำนาจควบคุมโครงสร้างพื้นฐาน AI มากขึ้น
นักวิเคราะห์จาก Seaport Research อย่าง Jay Goldberg เคยเตือนตั้งแต่ปลายเดือนกรกฎาคมว่า โครงสร้างการขายพร้อมจัดหาเงินกู้ให้ลูกค้า (vendor financing) อาจย้อนกลับมาสร้างปัญหา โดยยกกรณี Lucent Technologies เป็นตัวอย่างเตือนใจ ก่อนที่ Nvidia จะตัดสินใจลดวงเงินค้ำประกันในโอไฮโอลง เหลือเพียงการหนุนเฉพาะเฟสแรกตามที่คาดกันในปัจจุบัน
วงเงินค้ำประกันเดิมที่ 250,000 ล้านดอลลาร์ถูกเปิดเผยครั้งแรกในเดือนกรกฎาคม เมื่อ Nvidia พิจารณาเข้าไปสนับสนุนด้านการเงินเชิงลึกให้กับแคมปัสศูนย์ข้อมูลกำลังไฟ 10 กิกะวัตต์ ก่อนที่แรงกดดันจากนักลงทุนจะผลักให้บริษัทหันมาใช้โครงสร้างที่จำกัดความเสี่ยง อยู่ที่ข้อผูกมัดเฉพาะช่วงเฟสแรกในแผนปรับโครงสร้างล่าสุด
อ่านต่อ: มูลค่า TVL ของ DeFi บน Cardano พุ่งเพิ่ม 14 ล้าน ADA แต่สถาบันยังรอดูท่าที
