Paxos ได้รับการจดทะเบียนเป็น “บริษัทตัวกลางชำระราคา” (clearing agency) จากสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐ (SEC) เมื่อวันพฤหัสบดี กลายเป็นบริษัทเชิงบล็อกเชน (blockchain-native firm) รายแรกที่ได้รับอนุญาตให้ทำหน้าที่ชำระหลักทรัพย์ในฐานะศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลาง
Key Points:
- Paxos กลายเป็นบริษัทเชิงบล็อกเชนเพียงรายเดียวที่ได้รับการอนุมัติจาก SEC ให้ดำเนินการเป็นศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลางของสหรัฐ
- การอนุมัติครั้งนี้เป็นจุดสิ้นสุดของความพยายามกว่า 7 ปี ที่เริ่มจากจดหมายผ่อนผันไม่บังคับใช้กฎหมายในปี 2019 และโครงการทดลองชำระราคาหลักทรัพย์ในปี 2020
- หน่วยงานกำกับดูแลระบุว่าเป็นการจดทะเบียนแบบชั่วคราว พร้อมเงื่อนไขต่าง ๆ ที่ยังคงมีผลต่อไป
Paxos ผ่านด่านมาตรา 17A
Paxos Securities Settlement Company ซึ่งเป็นบริษัทย่อยในนิวยอร์กของ Paxos won การจดทะเบียนภายใต้มาตรา 17A แห่งกฎหมาย Securities Exchange Act ปี 1934 ทำให้บริษัทสามารถดำเนินงานในฐานะศูนย์รับฝากหลักทรัพย์กลาง ซึ่งเป็นระบบหลังบ้านที่ทำหน้าที่บันทึกความเป็นเจ้าของและปิดการซื้อขาย โดย Paxos ระบุว่า ยังไม่มีบริษัทเชิงบล็อกเชนรายอื่นในสหรัฐที่ถือบทบาทนี้
บริษัทตัวกลางชำระราคา (clearing agency) จะอยู่กึ่งกลางของทุกการซื้อขายหุ้น ทำหน้าที่ตรวจสอบดีล จับคู่ผู้ซื้อและผู้ขาย และยืนยันให้มั่นใจว่าการโอนเงินและโอนหลักทรัพย์เกิดขึ้นอย่างถูกต้องครบถ้วน
SEC labeled การจดทะเบียนครั้งใหม่นี้ว่าเป็นแบบชั่วคราว ทำให้ Paxos สามารถให้บริการไปพร้อมกับการปฏิบัติตามเงื่อนไขต่าง ๆ ของหน่วยงานกำกับดูแล ระบบของบริษัทจะชำระราคาการซื้อขายบนบัญชีแยกประเภทแบบปิดที่มีการกำหนดสิทธิ์ (private, permissioned ledger) แทนที่จะใช้เครือข่ายบล็อกเชนสาธารณะเต็มรูปแบบ ตามที่บริษัทระบุ
Also Read: Cardano Whales Seize 67.5% Of ADA Supply, A Six-Year High
Cascarilla ปิดฉากความพยายาม 7 ปี
Charles Cascarilla ประธานเจ้าหน้าที่บริหารและผู้ร่วมก่อตั้งบริษัท called เหตุการณ์ครั้งนี้ว่าเป็น “ผลลัพธ์จากการทำงานตลอด 7 ปี” ร่วมกับหน่วยงานกำกับดูแล ความพยายามดังกล่าวเริ่มต้นจากจดหมายผ่อนผันไม่บังคับใช้กฎหมาย (no-action letter) ที่ SEC ออกให้ในปี 2019 ก่อนโครงการทดลองชำระราคาที่เกี่ยวข้องกับสถาบันการเงินรายใหญ่และซับซ้อนที่สุดของโลกบางราย
การจดทะเบียนครั้งนี้ทำให้บริษัทที่ถือกำเนิดในโลกคริปโตเข้าไปมีบทบาทในระบบโครงสร้างหลังการซื้อขายของตลาดหุ้นสหรัฐ ซึ่งก่อนหน้านี้ถูกครอบครองโดยสถาบันดั้งเดิมมาอย่างยาวนาน Paxos ได้ให้บริการชำระราคาจริงมาตั้งแต่กุมภาพันธ์ 2020 ภายใต้กรอบผ่อนผัน no-action โดยชำระราคาหุ้นสหรัฐเป็นรายวันร่วมกับสถาบันระดับโลกหลายแห่ง บริษัทระบุว่าแนวทางนี้สามารถทำให้เกิดการชำระราคาในวันเดียวกัน ลดต้นทุนการดำเนินงาน และทำให้การจัดทำบันทึกระหว่างโบรกเกอร์ ผู้รับฝากทรัพย์สิน และผู้เล่นอื่นในตลาดมีความชัดเจนยิ่งขึ้น
Paxos เป็นที่รู้จักมากที่สุดในฐานะผู้ออกสเตเบิลคอยน์ โดยอยู่เบื้องหลัง PayPal USD (PYUSD) และเหรียญทองคำ Pax Gold (PAXG) ธนาคารและโบรกเกอร์ที่ต้องการการชำระราคาที่รวดเร็วและต้นทุนต่ำลง สามารถ build บนโครงสร้างพื้นฐานที่ได้รับการกำกับดูแลของ Paxos แทนการสร้างระบบของตนเอง
การแข่งขันกับ DTCC เริ่มชัดเจน
ฝ่ายผู้เล่นเดิมก็ไม่ได้นิ่งเฉย โดย Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) ซึ่งเป็นศูนย์รับฝากและชำระราคาหลักทรัพย์หลักของวอลล์สตรีท ได้ออกมา revealing แผนการพัฒนาบริการโทเคนไนซ์สินทรัพย์ของตนเอง โดยได้รับการหนุนหลังจากสถาบันการเงินรายใหญ่จำนวนมาก
ความสัมพันธ์ของ Paxos กับหน่วยงานกำกับดูแลในกรุงวอชิงตันไม่ได้ราบรื่นเสมอไป บริษัทเคยได้รับหนังสือเตือน (Wells Notice) จาก SEC ในปี 2023 เกี่ยวกับ Binance USD (BUSD) สเตเบิลคอยน์ที่ผูกกับแพลตฟอร์มเทรดคริปโต Binance ก่อนที่หน่วยงานกำกับดูแลจะปิดการสอบสวนนั้นลงในปีถัดมา ขณะที่ข้อตกลงยอมความมูลค่า 48.5 ล้านดอลลาร์กับหน่วยงานกำกับดูแลด้านการเงินของรัฐนิวยอร์กได้ capped บทพิพาทยืดเยื้อลงเมื่อเดือนสิงหาคม 2025 ปิดฉากช่วงเวลาตึงเครียดกับเจ้าหน้าที่รัฐ
Read Next: Cisco Research Shows Frontier AI Models Failing Under Multi-Turn Attacks