แอนโทนี ปอมเปลียโน ผู้ก่อตั้งและซีอีโอของ Professional Capital Management ระบุว่า ผู้ถือ Bitcoin ต้องเผชิญภาวะตลาดร่วงแรงระดับเดียวกับที่ทำให้ตลาดการเงินดั้งเดิมสั่นสะเทือนได้ทุก ๆ หนึ่งชั่วอายุคนอยู่เป็นประจำ ความต่างคือ นักลงทุนบิตคอยน์เจอสถานการณ์ลักษณะนี้ทุก ๆ 18 เดือน
เกิดอะไรขึ้น: วิเคราะห์การปรับฐานของตลาด
ปอมเปลียโนอธิบายประวัติการปรับฐานของบิตคอยน์ระหว่างการให้สัมภาษณ์กับ CNBC โดยชี้ให้เห็นว่า ตลอดช่วงอายุของสินทรัพย์นี้ บิตคอยน์เผชิญการดรอดาวน์ขนาดใหญ่ซ้ำ ๆ อย่างสม่ำเสมอ การย่อตัวรอบนี้ถือเป็นรูปแบบปกติสำหรับนักลงทุนระยะยาว แม้จะสร้างความประหลาดใจให้นักลงทุนสายการเงินดั้งเดิมก็ตาม
ผู้เล่นสถาบันเหล่านี้เข้าตลาดโดยแทบไม่มีการเตรียมพร้อมต่อความผันผวนอันเป็นเอกลักษณ์ของบิตคอยน์ โดยเฉพาะเมื่อปัจจัยปลายปีต่าง ๆ เข้ามาเสริมแรง ทั้งฤดูกาลโบนัส การไถ่ถอนเงินลงทุน และการปรับสมดุลพอร์ต ต่างเพิ่มแรงขายในช่วงนี้
ตามมุมมองของปอมเปลียโน กระบวนการรีเซ็ตเลเวอเรจเกิดขึ้นไปแล้ว ทำให้ความเสี่ยงจากการถูกล้างพอร์ตแบบต่อเนื่องลดลง เขายังคงทยอยซื้อบิตคอยน์ต่อไป และคาดว่าจะเห็นช่วงสะสมกำลังก่อนที่ราคาจะเดินหน้าขึ้นต่อ ผู้เข้าร่วมจากโลกการเงินดั้งเดิมกำลังเผชิญบททดสอบใหญ่ครั้งแรกของวัฏจักรความผันผวนในบิตคอยน์ ขณะที่ผู้ถือครองรุ่นเก่ามองว่าบรรยากาศปัจจุบันเป็นพฤติกรรมตลาดตามปกติ
อ่านเพิ่มเติม: First Pure Spot Dogecoin ETF Debuts On NYSE Arca Through Grayscale
ทำไมจึงสำคัญ: มุมมองระยะยาว
ปอมเปลียโนให้เหตุผลว่าการดรอดาวน์ 35% ครั้งนี้สอดคล้องกับรูปแบบในอดีตของบิตคอยน์ มากกว่าจะเป็นสัญญาณเริ่มต้นการร่วงลงแบบตลาดหมี 80% ความผันผวนโดยรวมลดลงกว่าครึ่งเมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อน ๆ ดัชนีความกลัวในระดับสุดขีดชี้ให้เห็นว่าบิตคอยน์อยู่ที่ระดับ 8 และหุ้นอยู่ที่ 6 บ่งชี้ว่าการยอมแพ้ของนักลงทุนเกิดขึ้นไปแล้ว ระลอกการล้างเลเวอเรจในเดือนตุลาคมช่วยกวาดความเสี่ยงส่วนเกินออกจากระบบ
ปอมเปลียโนประเมินว่าบิตคอยน์ยังสามารถสร้างผลตอบแทนเฉลี่ยปีละ 20%–35% ได้ในทศวรรษหน้า แม้จะไม่สามารถทำผลตอบแทนแบบคูณ 240 เท่าในสิบปีเหมือนในอดีต แต่ก็ยังมีโอกาสชนะตลาดหุ้น Ethereum และ Solana ยังไม่ได้เป็นผู้นำวัฏจักรนี้ด้วยโมเมนตัมร้อนแรงแบบที่เคยเกิดในจุดพีคฟีเวอร์รอบก่อน
การยอมรับสินทรัพย์ดิจิทัลของวอลล์สตรีทเริ่มต้นที่บิตคอยน์ และปอมเปลียโนคาดว่าสายตานักลงทุนสถาบันจะขยายไปยังคริปโตอื่น ๆ มากขึ้นในระยะถัดไป แม้เช่นนั้น บิตคอยน์น่าจะยังคงสถานะสินทรัพย์เก็บมูลค่าหลักเอาไว้
อ่านเพิ่มเติม: Bitcoin Short-Term Holders Realize Losses At Intensity Matching COVID Crash, China Ban, Luna Collapse
บทสรุป
การวิเคราะห์ของปอมเปลียโนมองว่าการปรับฐานรอบนี้ของบิตคอยน์เป็นเหตุการณ์ที่คาดเดาได้ ภายในกรอบรูปแบบความผันผวนซึ่งพิสูจน์ตัวเองมาแล้ว ตลาดผ่านขั้นตอนล้างเลเวอเรจไปเรียบร้อย วางฐานให้บิตคอยน์เข้าสู่ช่วงสะสมกำลังก่อนกลับมาเติบโต ด้วยจังหวะผลตอบแทนรายปีที่ยั่งยืนมากกว่าวัฏจักรก่อน
อ่านต่อ: Wall Street Dumps $5.4 Billion in MicroStrategy as BlackRock, Vanguard Exit