Tether เปิดเผยเมื่อวันพฤหัสบดีว่า KPMG สหรัฐได้ออกความเห็นต่องบการเงินปี 2025 ในลักษณะ “ไม่ให้ข้อสังเกต” (unqualified opinion) ตามคำมั่นที่ให้ไว้ตั้งแต่ปี 2017 โดยยืนยันว่ามีสินทรัพย์สำรองมากกว่าหนี้สินอยู่ 6.81 พันล้านดอลลาร์
ประเด็นสำคัญ
- KPMG สหรัฐให้ความเห็นงบ “ไม่ให้ข้อสังเกต” แก่ Tether International ในงบปี 2025 นับเป็นการตรวจสอบงบการเงินเต็มรูปแบบครั้งแรกของผู้ออกเหรียญรายนี้
- งบตรวจสอบระบุว่าสินทรัพย์สำรองสูงกว่าหนี้สิน 6.81 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นปี 2025 แต่กันชนสำรองลดเหลือ 4.11 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน
- Tether ยังไม่เปิดเผยงบการเงินที่ตรวจสอบแล้วต่อสาธารณะ ขณะที่การถือครองทองคำและบิตคอยน์ยังไม่อยู่ในกรอบกฎหมายสเตเบิลคอยน์ของสหรัฐ
KPMG ยืนยันสถานะสำรองของ Tether
การตรวจสอบครั้งนี้ ครอบคลุม Tether International, S.A. de C.V. ผู้ออก Tether USD (USDT) สำหรับรอบปีสิ้นสุดวันที่ 31 ธันวาคม 2025 ตัวแทนของ KPMG ยังได้ออกมายืนยันงานตรวจสอบแยกต่างหากผ่านสื่อ ยืนยัน ว่านี่คือหนึ่งในการตรวจสอบงบครั้งแรกที่มีขนาดใหญ่ที่สุดเท่าที่เคยมีมา โดยมีโทเคน USDT หมุนเวียนราว 184.6 พันล้านดอลลาร์ ณ สิ้นเดือนมิถุนายน
ผู้สอบบัญชีได้ ทดสอบ รายการทางการเงิน ระบบงาน วิธีประเมินมูลค่า หลักฐานการเป็นเจ้าของ และความสัมพันธ์กับคู่สัญญา ครอบคลุมทั้งงบแสดงฐานะการเงิน งบกำไรขาดทุน งบกระแสเงินสด และงบเปลี่ยนแปลงส่วนของผู้ถือหุ้น
นอกจากนี้ ทีมตรวจสอบยังลงพื้นที่นับและตรวจสอบทองคำแท่งทุกก้อนที่บริษัทถือครอง โดยตรวจยืนยันข้อมูลระบุตัวตนของทองคำในภาคสนาม แทนการรับเอกสารจากผู้รับฝากเพียงอย่างเดียว ประธานเจ้าหน้าที่บริหาร Paolo Ardoino เขียน บน X ว่าบรรดานักวิจารณ์ใช้เวลาหลายปีอ้างว่าการตรวจสอบในระดับนี้ “ไม่มีทางทำได้จริง”
ความเห็น “ไม่ให้ข้อสังเกต” ถือเป็นระดับความเห็นสูงสุดที่ผู้สอบบัญชีอิสระสามารถให้ต่องบการเงิน หมายถึงรูปแบบการจัดทำงบถูกต้องตามหลักวิชาชีพ แต่ไม่ใช่การรับรองคุณภาพธุรกิจหรือการันตีว่าการไถ่ถอนเหรียญจะดำเนินการได้อย่างราบรื่นเสมอไป
อ่านเพิ่มเติม: เทรดเดอร์ 4 รายเปิดชอร์ตบิตคอยน์ 343 ล้านดอลลาร์ แต่อีกคนเริ่มถอยแล้ว
ช่องโหว่ด้านความโปร่งใสของ USDT ยังมีอยู่
ถึงแม้ผ่านการตรวจสอบเต็มรูปแบบ แต่ Tether ยังไม่ได้ เผยแพร่ งบการเงินฉบับเต็มที่ผ่านการตรวจสอบแล้ว ทำให้โครงสร้างของสินทรัพย์สำรอง รายละเอียดหนี้สิน และวิธีการบันทึกบัญชีที่ใช้ยังไม่เปิดเผยต่อสาธารณะ อีกทั้งตัวเลขที่ KPMG ตรวจยืนยันมีอายุกว่า 7 เดือนแล้ว และกันชนสำรองก็ลดลงนับแต่นั้น
รายงานการยืนยันยอด (attestation) ไตรมาส 2 โดย BDO ระบุ ว่า Tether มีสินทรัพย์สำรองเกินหนี้สิน 4.11 พันล้านดอลลาร์ ณ วันที่ 30 มิถุนายน ลดลงราวครึ่งหนึ่งจากระดับ 8.23 พันล้านดอลลาร์เมื่อสามเดือนก่อนหน้า ปัจจัยหลักมาจากราคาทองคำและ Bitcoin (BTC) ที่อ่อนตัว แม้บริษัทรายงานกำไรจากการดำเนินงานสุทธิไตรมาสดังกล่าวถึง 1.5 พันล้านดอลลาร์ และการถือทองคำเพิ่มขึ้นเกิน 146 ตัน
โครงสร้างสินทรัพย์สำรองยังทำให้ USDT อยู่นอกกรอบกฎหมายสหรัฐ กฎหมาย GENIUS Act ที่ประธานาธิบดี Donald Trump ลงนาม เมื่อเดือนกรกฎาคม 2025 กำหนดให้สเตเบิลคอยน์เพื่อการชำระเงินต้องมีสินทรัพย์สำรองเฉพาะเป็นเงินดอลลาร์ พันธบัตรคลังสหรัฐระยะสั้น หรือสินทรัพย์สภาพคล่องใกล้เคียงเท่านั้น
ทองคำและบิตคอยน์จึงไม่เข้าเกณฑ์ และโทเคนที่ไม่ผ่านเงื่อนไขจะไม่สามารถเข้าจดทะเบียนซื้อขายบนตลาดซื้อขายสหรัฐได้ตั้งแต่ 18 กรกฎาคม 2028 เป็นต้นไป
การตรวจสอบ Tether หลังผ่านหลายปีแห่งการเพ่งเล็ง
Tether ให้คำมั่นว่าจะทำการตรวจสอบงบการเงินเต็มรูปแบบมาตั้งแต่ปี 2017 หลังว่าจ้าง Friedman LLP แต่ความร่วมมือดังกล่าวยุติลงโดยที่งานตรวจสอบยังไม่เสร็จสิ้น ทำให้ตลาดต้องอาศัยเพียงรายงานภาพรวมสำรองรายไตรมาสมาจนถึงช่วงไม่กี่ปีหลัง
ในปี 2021 บริษัทได้ ชำระ ค่าปรับ 18.5 ล้านดอลลาร์ เพื่อยุติคดีของอัยการสูงสุดนิวยอร์กเกี่ยวกับการสำรองเหรียญ ก่อนจะถูกคณะกรรมการกำกับสัญญาซื้อขายล่วงหน้าสหรัฐ (CFTC) สั่งปรับอีก 41 ล้านดอลลาร์ จากคำกล่าวอ้างก่อนหน้านี้ที่ระบุว่าโทเคนมีการหนุนหลังด้วยเงินดอลลาร์เต็มจำนวนตลอดเวลา
