Ethereum (ETH) ถูกผู้ถือโทเคนส่งเข้าสู่การปักหลัก (staking) จนแตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 32% ของอุปทานทั้งหมด ในขณะที่ปริมาณโทเคนที่เก็บไว้บนกระดานเทรดลดลงเหลือราวครึ่งหนึ่งของจุดสูงสุดในปี 2021
ประเด็นสำคัญ:
- อัตราการปักหลักของ Ethereum แตะจุดสูงสุดใหม่ใกล้ 32% ซึ่งเป็นสัดส่วนอุปทานที่ถูกล็อกไว้ในตัวตรวจสอบความถูกต้อง (validators) มากที่สุดเท่าที่เคยมีมา
- ทุนสำรองบนกระดานเทรดลดลงจากมากกว่า 33 ล้าน ETH ในปี 2021 เหลือประมาณ 14.9 ล้าน ณ ปัจจุบัน
- กระแสเงินไหลออกสุทธิที่เป็นลบอย่างต่อเนื่องแสดงให้เห็นว่า ETH ออกจากกระดานเทรดมากกว่าที่ถูกส่งเข้า ส่งผลให้อุปทานที่มีอยู่หายากขึ้น
การปักหลัก Ethereum ทำสถิติใหม่
ผู้ถือเหรียญกำลังโอนโทเคนเข้าสู่การปักหลักและถอนออกจากแพลตฟอร์มเทรดอย่างต่อเนื่อง และตัวติดตามธุรกรรมบนเชน show ว่าสัดส่วนที่ถูกปักหลักแตะระดับสูงสุดใหม่
สัดส่วนอุปทานที่ถูกล็อกอยู่ใน validators ได้ risen จากเกือบศูนย์เมื่อต้นปี 2021 ขึ้นมาอยู่ราว 32% ภายในปี 2026
การเติบโตเกิดขึ้นแบบเป็นช่วง ๆ มีจังหวะหยุดพักหลายครั้งระหว่างทาง แต่ทิศทางหลักไม่เคยเปลี่ยน
ทุนสำรองบนกระดานเทรดสะท้อนภาพเดียวกัน โดยเคย stood อยู่เหนือ 33 ล้าน ETH ในจุดสูงสุดปี 2021 และปัจจุบันอยู่ราว 14.9 ล้าน ลดลงมากกว่าครึ่ง
อ่านเพิ่มเติม: XRP Loses Key Support, Now Eyes A Drop Toward $1.31
ทำไมภาวะอุปทานตึงตัวจึงสำคัญ
การที่มี ETH อยู่บนกระดานเทรดน้อยลง หมายถึงมีเหรียญที่พร้อมเทรดหรือขายทันทีน้อยลง เมื่อรวมกับการปักหลักที่เพิ่มขึ้น ข้อมูลชี้ว่านักลงทุนกำลังย้ายไปสู่การเก็บระยะยาวมากขึ้น
กระแสเงินไหลออกสุทธิที่เป็นลบอย่างถี่ช่วยย้ำแนวโน้มนี้ โดยมี ETH ออกจากกระดานเทรดมากกว่าที่ถูกส่งเข้าอย่างสม่ำเสมอ
นักวิเคราะห์รายหนึ่ง argues ว่าอัตราการปักหลักระดับสูงสุดนี้ช่วยสร้าง “พื้น” ด้านอุปทานที่มั่นคง แต่ก็เตือนว่าราคาที่ถูกพยุงด้วยเลเวอเรจในตราสารอนุพันธ์แทนที่จะเป็นความต้องการในตลาดสปอต อาจย่อตัวลงได้ภายในไม่กี่ชั่วโมง ไม่ใช่หลายวัน
ความตึงเครียดระหว่างสองปัจจัยนี้ทำให้ตลาดยังเปราะบาง แม้อุปทานฝั่งขายจะตึงตัวขึ้น ฐานผู้ถือเหรียญที่มีความอดทนเพิ่มขึ้นทุกเดือนน่าจะช่วยบีบอุปทานให้ตึงตัวขึ้นไปอีก
ทุนสำรอง Ethereum และทิศทางล่าสุด
การลดลงของยอดคงเหลือบนกระดานเทรดไม่ใช่เรื่องใหม่ ทุนสำรองเริ่มต้นปี 2026 ใกล้ระดับ 16.2 ล้าน ETH และหลุดลงต่ำกว่า 15 ล้านภายในปลายเดือนเมษายน เป็นการต่อยอดเทรนด์ขาลงหลายปีที่เร่งตัวขึ้นตลอดปี 2025
Ethereum ซื้อขายกันแถว ๆ 2,277 ดอลลาร์ในช่วงต้นเดือนพฤษภาคม ยังต่ำกว่าสถิติสูงสุดในเดือนสิงหาคม 2025 ใกล้ 4,946 ดอลลาร์อยู่มาก ว่าภาวะอุปทานตึงตัวเชิงโครงสร้างนี้จะแปลออกมาเป็นราคาที่สูงขึ้นหรือไม่ ยังคง hinge on demand และการกลับมาของสภาพคล่องในตลาด
อ่านถัดไป: XRP Funds Defy Selloff With $117M May Haul, No Outflow Days